Как повысить ликвидность предприятия

Ликвидность: что это такое и зачем ее рассчитывать предпринимателю

Развитие бизнеса

В бизнесе есть несколько фундаментальных определения, которые позволяют оценить уровень прибыльности и успешности компании. Сегодняшняя статья посвящена такому термину как «ликвидность». Что же он означает? С какой целью его рассчитывают?

Что такое ликвидность

Главное условий ликвидности – это возможность продать товар или услугу быстро и по рыночной цене. Например, недвижимость – это ликвидный товар, а б/у мебель – нет.

В сфере бизнеса ликвидность означает возможность реализовать свои активы, имущество по адекватной цене. Под ликвидными активами понимаются те ресурсы компании, которые можно за короткий срок превратить в деньги.

Зачем нужно оценивать ликвидность активов

Оценка ликвидности активов помогает понять, как быстро компания сможет рассчитаться со своими долгами. Высокий уровень данного показателя повышает доверие к компании, поскольку кредиторы, поставщики знают, что в случае чего им вернут долги в короткие сроки.

Зная ликвидность своих активов, предприниматель понимает на какие кредиты он может рассчитывать, что не остаться без имущества и денег. Для лучшего понимания структуры бизнеса активы обычно группируются по степени ликвидности.

Виды ликвидности

1. Ликвидность активов – относится к имуществу, оборудованию и другим материальным средствам, принадлежащим фирме.
2. Ликвидность предприятия – учитывается ликвидность всех активов компании в совокупности. Рассчитывается при продаже бизнеса.
3. Ликвидность денег — это возможность использовать деньги по их номинальной стоимости. Деньги – это единственный абсолютно ликвидный товар.
4. Ликвидность баланса – показатель, который позволяет определить, хватит ли денег для оплаты всех расходов. Ликвидность баланса означает и ликвидность предприятия.
5. Ликвидность рынка – определяет состояние рынка, возможность продажи товаров за короткий период и сравнительно неизменяющиеся цены.
6. Ликвидность банка – отражает надежность банка. Сравнивается свободные денежные средства на счетах в банке и сумма выданных кредитов и займов.

Как проводить анализ ликвидности

Для расчета ликвидности изучается бухгалтерский баланс предприятия. Обобщенно формула ликвидность представляет собой соотношение задолженностей и ликвидных средств.

Выделяют следующие коэффициенты ликвидности: текущая, быстрая, абсолютная. Подробно о том, как рассчитать каждый из них, поговорим в следующем пункте.

Проанализировать и рассчитать ликвидность можно по бухгалтерскому балансу.

Для анализа все активы предприятия группируются по степени ликвидности, от самых ликвидных к наименее ликвидным. Пассивы группируются от самых срочных к постоянным.

Коэффициенты ликвидности

1. Текущая ликвидность – отношение оборотных активов к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам).

ТЛ = ОА/ТП

Высокий уровень данного показателя означает платежеспособность компании, значит она сможет погасить свои текучие обязательства.

1>ТЛ – низкий показатель, предприятие в нестабильном финансовом положении.

2<ТЛ – хороший уровень.

1. Быстрая ликвидность — рассчитывается как отношение высоколиквидных текущих активов к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам).Не учитываются материально производственные запасы.

БЛ = (Краткосрочная дебиторка + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/ТП

Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше компания справится с долгами, если с продажами произойдут перебои.

Хорошее значение коэффициента — от 1.

1. Абсолютная ликвидность —отношение денежных средств и краткосрочных вложений к текущим пассивам.

АЛ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/ТП

Показывает, какая часть краткосрочных займов может быть погашена немедленно.

Нормальное значение — от 0,2.

Что влияет на ликвидность

Ликвидность не остается одинаковой на всем жизненном цикле предприятия, на нее могут повлиять различные факторы:

• Количество ликвидных активов.
• Уставной фонд и собственный капитал.
• Остатки денег на счетах.
• Краткосрочный вложения и товары на складах.
• Грамотное управление компанией.
• Положительная репутация фирмы.

Как повысить ликвидность предприятия

Увеличить ликвидность активов можно влияя на факторы, указанные выше. Например:

• Купить новые активы.
• Улучшить качество имеющихся активов, например, достроить корпус.
• Уменьшить объем дебиторской задолженности.
• Снизить количество краткосрочных займов.
• Минимизировать незавершенное производство.
• Использовать прибыль для роста компании.

Еще одним способом повышения ликвидности в современном мире может стать цифровизация предприятия, например, выход на маркетплейсы, торговля через социальные сети. Это позволит увеличить рынки сбыта, реализовать запасы на складах и, соответственно, увеличить ликвидность компании.

Ликвидность

Ликвидность — это свойство активов, которое отражает возможность их быстро и беспрепятственно продать по цене, близкой к рыночной.

Содержание

Давайте узнаем, для чего компании измеряют коэффициент ликвидности.

Зачем нужно оценивать ликвидность компании?

• Оценить платежеспособность предприятия
• Узнать вероятность получения кредитов
• Проверить заинтересованность инвесторов

Ликвидность определяют, чтобы решить следующие задачи.

• Оценить платежеспособность предприятия. Ликвидность помогает определить, может ли оно расплатиться со своими долгами.
• Узнать вероятность получения кредитов. Когда компания имеет много финансов на счетах, а также ощутимый запас товаров, которые можно быстро сбыть, это свидетельствует о высокой финансовой надежности компании.
• Проверить заинтересованность инвесторов. Если же единственный актив предприятия — полуразвалившийся корпус завода на окраине города, а в кассе пусто, то в случае банкротства кредиторы будут долго ждать свои деньги обратно.

Давайте узнаем, какие виды ликвидности существуют.

Виды ликвидности

• Ликвидность денег
• Ликвидность активов
• Ликвидность банков
• Ликвидность рынка
• Ликвидность предприятия

Существуют следующие виды ликвидности.

• Ликвидность денег. Означает возможность использовать деньги в качестве платежного средства с сохранением своей номинальной стоимости неизменной. Деньги обладают самой большой ликвидностью, но центральные банки страны могут ограничить быстрый обмен денег на товары с целью сохранения стабильности валюты.
• Ликвидность активов. Ликвидность отдельных направлений бизнеса и частей производства, которые находятся на бухгалтерском балансе. Товарные запасы на складах, оборудование для производства или незаконченный объект строительства имеют разную ликвидность, по убыванию. С помощью оборудования можно произвести товар и сбыть его, в то время как недостроенное здание представляет наименьший интерес.
• Ликвидность банков. Чем больше финансов имеет банк, тем выше его ликвидность. Когда он выдает много кредитов, его ликвидность может понизиться настолько, что он не сможет выплачивать проценты по депозитам. В таких случаях банки оформляют займ у национальных банков, который называют дополнительной ликвидностью. В случае избытка денежных средств банки вкладывают их в ценные бумаги.
• Ликвидность рынка. Она будет высокой, если товары на рынке продаются и покупаются с достаточной частотой и при этом изменение цен невелико.
• Ликвидность предприятия. Совокупная оценка всех активов предприятия.

Давайте узнаем, как рассчитать ликвидность.

Как определить ликвидность предприятия?

Чтобы определить ликвидность предприятия, сперва необходимо проанализировать ее источники финансирования и разделить их на следующие группы:

• Активные: А1 — наиболее ликвидные активы, А2 — быстро реализуемые активы, А3 — медленно реализуемые активы, А4 — труднореализуемые активы;
• Пассивные: П1 — самые срочные обязательства, П2 — краткосрочные пассивы, П3 — долгосрочные пассивы, П4 — постоянные пассивы.

Предприятие считается ликвидным, когда оно соответствует следующим условиям:

Давайте узнаем, от чего зависит ликвидность.

Какие факторы влияют на ликвидность?

На ликвидность предприятия влияют следующие факторы:

• количество ликвидных активов;
• остатки на счетах;
• объем краткосрочных вложений;
• объем быстрореализуемых товаров на складе;
• наличие уставного фонда и собственного капитала;
• уровень диверсифицированности вложений;
• система управления предприятием;
• репутация компании, которую определяют СМИ, клиенты и эксперты.

Давайте узнаем, каким образом можно повысить ликвидность.

Как повысить ликвидность?

Существуют следующие способы повысить ликвидность предприятия:

• повышать качество активов за счет увеличения прибыли;
• снижать объем заемных средств;
• снижать дебиторскую задолженность, заключить с должниками договор цессии, передав обязательства дебитора третьему лицу.

Поздравляем, теперь вы знаете, что такое ликвидность, зачем ее нужно оценивать и как это делать.

Как оперативно управлять ликвидностью с помощью БДДС

В кризисные периоды акценты в управлении ликвидностью смещаются в сторону принятия оперативных управленческих решений. Это вызвано реальными рисками непоступления денежных средств от клиентов и/или снижением оборотов, необходимостью исполнять взятые на себя обязательства перед кредиторами, поставщиками и сотрудниками компании. Из статьи вы узнаете, как на основе информации о движении денежных средств, отражаемой в БДДС, можно управлять ликвидностью компании на оперативном уровне.

ЦЕЛИ И ОБЪЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ

На первый взгляд может показаться, что основная цель управления ликвидностью — не допустить/минимизировать кассовые разрывы. Однако кроме расчета объема денежных средств, достаточных для оплаты обязательств, важно эффективно размещать свободный остаток денежных средств в краткосрочные финансовые вложения или инвестировать его в создание внеоборотных активов компании.

Объекты управления ликвидностью представлены на рисунке.

ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ

Классические показатели ликвидности отображают соотношение между обязательствами компании и доступными активами, которые можно использовать для погашения этих обязательств. Соответственно, при управлении ликвидностью специалисты отслеживают выполнение условий балансировки обязательств по срокам их погашения с активами по срокам, в течение которых их можно перевести в денежные средства (продать). При этом понимается, что все реализованные активы будут направлены на погашение обязательств.

Такой контроль осуществляют через анализ показателей, которые отражаются в управленческом балансе (например, дебиторская задолженность, запасы, внеоборотные активы, собственный капитал, кредиты и кредиторская задолженность).

В российской практике выделяют три показателя ликвидности:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент срочной ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Рассмотрим каждый показатель подробнее.

Коэффициент текущей ликвидности

Данный коэффициент показывает способность компании рассчитаться по своим текущим обязательствам оборотными активами с учетом накопленных денежных средств, инкассации «дебиторки», продажи запасов, возврата краткосрочных финансовых вложений.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности (Ктл):

где ОбА — оборотные активы;

ТО — текущие обязательства.

Рекомендуемые значения коэффициента текущей ликвидности располагаются в интервале от 1,5 до 2,5.

Если расчетное значение коэффициента текущей ликвидности ниже 1,5, компании необходимо срочно сокращать кредиторскую задолженность (текущие обязательства) и/или наращивать оборотные активы.

Превышение пороговых значений данного коэффициента служит для специалистов сигналом, что оборотные активы используются недостаточно активно.

Следует обратить внимание на возможность расчета прироста текущих обязательств (в первую очередь за счет краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности). Алгоритм расчетов будет идентичен независимо от того, рассчитываем мы кредиты и займы или кредиторскую задолженность.

Предположим, деятельность компании «Альфа» характеризуется следующими показателями:

• оборотные активы — 400 млн руб.;

• текущие обязательства — 140 млн руб., в том числе:

– краткосрочные кредиты и займы — 80 млн руб.;

– кредиторская задолженность — 60 млн руб.

Рассчитаем значение коэффициента текущей ликвидности по формуле (1):

Ктл = 400 млн руб. / 140 млн руб. = 2,86.

По результатам расчетов можно сделать вывод о достаточно высокой текущей ликвидности и низкой активности использования оборотных активов. Другими словами, компания накопила излишние оборотные активы и/или не в полной мере использует краткосрочный кредитный потенциал.

Рассчитаем величину оборотных активов, достаточную для обслуживания сформированных текущих обязательств. Для этого используем следующую формулу:

где ОбА_рек — рекомендуемый диапазон величины оборотных активов;

Ктл_рек — рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности (1,5–2,5).

В результате расчета по формуле (2) получаем:

• нижнее пороговое значение ОбА_рек: 140 млн руб. × 1,5 = 210 млн руб.;
• верхнее пороговое значение ОбА_рек: 140 млн руб. × 2,5 = 300 млн руб.

Как видим, для обслуживания текущих обязательств в размере 140 млн руб. компании «Альфа» достаточно иметь оборотные активы на сумму от 210 до 300 млн руб.

Теперь рассчитаем краткосрочный кредитный потенциал. Определим допустимую величину текущих обязательств с учетом стоимости оборотных активов по формуле:

где ТО_рек — рекомендуемый диапазон значений текущих обязательств.

В результате расчета по формуле (3) получаем:

• нижнее пороговое значение ТО_рек: 400 млн руб. / 2,5 = 160 млн руб.;
• верхнее пороговое значение ТО_рек: 400 млн руб. / 1,5 = 267 млн руб.

Вывод: компания «Альфа» может нарастить величину текущих обязательств от 160 до 267 млн руб. и остаться в рекомендуемом диапазоне значений коэффициента текущей ликвидности.

Д. А. Каражакова, канд. экон. наук, доц., бизнес-консультант, бизнес-коуч

Материал публикуется частично. Полностью его можно прочитать в журнале «Планово-экономический отдел» № 8, 2022.

Что такое ликвидность

Ликвидность любой вещи — это возможность быстро продать ее по рыночной цене. Чем проще обменять вещь на деньги, тем более ликвидной она считается. Например, у станков на заводе низкая ликвидность — продать их быстро и по реальной стоимости не получится. А у денег абсолютная ликвидность — их, по сути, менять на самих себя не надо, они самоликвидные.

умеет работать с цифрами

И станки, и деньги в этом случае называют активами. Актив на языке финансов — это какое-либо имущество. Ликвидность может быть не только у отдельного актива, но и у компании в целом.

Для чего оценивать ликвидность компании

Ликвидность активов оценивают, чтобы понять, насколько платежеспособна компания, которая ими владеет, может ли она фактически рассчитаться по своим долгам.

Если у фирмы много денег на счетах, а на складах большие запасы товаров, которые легко продать, ей проще получить кредит в банке или поставку без предоплаты. Значит, она без проблем рассчитается в срок.

Если же единственный актив предприятия — полуразвалившийся корпус завода на окраине города, а в кассе пусто, то в случае банкротства кредиторы будут долго ждать свои деньги обратно.

Виды ликвидности и их коэффициенты

Чтобы понять, способна ли компания вовремя расплатиться с кредиторами, на основе бухгалтерского баланса рассчитывают коэффициент ликвидности. Он показывает соотношение долгов компании и оборотного капитала.

Ликвидность бывает текущая, быстрая и абсолютная. Для каждого вида рассчитывают свой коэффициент.

Коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Его рассчитывают по формуле:

• Ктл = ОА/КО,

• Ктл — коэффициент текущей ликвидности;
• ОА — оборотные активы;
• КО — краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент показывает, как компания может погашать текущие обязательства за счет только оборотных активов. Чем выше коэффициент, тем выше платежеспособность предприятия. Если этот показатель ниже 1,5, значит, предприятие не в состоянии вовремя оплачивать все счета. Идеальный показатель — 2.

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам. При этом к высоколиквидным текущим активам не относят материально-производственные запасы, потому что их срочная продажа приведет к высоким убыткам. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывают по формуле:

• Кбл = (Кдз + Кфв + Дс) / КО,

• Кдз — краткосрочная дебиторская задолженность;
• Кфв — краткосрочные финансовые вложения;
• Дс — остаток на счетах;
• КО — текущие краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент показывает способность ответить по текущим долгам в случае возникновения каких-либо сложностей. Ситуация в компании считается стабильной, если коэффициент не меньше 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению средств на счетах компании и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам. Этот показатель рассчитывают так же, как и коэффициент быстрой ликвидности, но без учета дебиторской задолженности:

• Кал = (Дс + Кфв) / КО

Нормальным считается, когда этот коэффициент не ниже 0,2.

Ликвидность по сферам применения

Ликвидность предприятия — отношение долгов к ликвидным активам, то есть может ли компания быстро рассчитаться со всеми кредиторами. Часто понятия «ликвидность» и «платежеспособность» употребляют как синонимы.

Ликвидные активы — имущество, которое можно быстро продать по рыночной цене. В бухгалтерском балансе все активы предприятия указываются в самом начале. Активы делятся на оборотные и внеоборотные.

Оборотные активы — имущество, которое приносит предприятию доход в течение одного года. Как правило, это то, что используется в процессе производства или расчетов с партнерами: деньги, сырье, краткосрочная дебиторская задолженность, финансовые вложения на срок до одного года и т. д.

Внеоборотные активы используются и приносят прибыль более одного года: патенты и разработки, здания, оборудование, долгосрочные вложения.

Оборотные активы ликвиднее внеоборотных.

Активы делят на четыре группы:

• А1 — самые ликвидные активы: деньги на счетах и краткосрочные финансовые вложения.
• А2 — быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность.
• A3 — медленнореализуемые активы: запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность.
• А4 — труднореализуемые активы: внеоборотные активы.

Противоположность активам — пассивы предприятия. К ним относят собственный капитал предприятия, например уставный или акционерный, а также заемные средства, например кредиты в банке. Пассивы баланса тоже делят на четыре группы — по степени срочности оплаты:

• П1 — самые срочные обязательства: кредиторская задолженность.
• П2 — краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по дивидендам и другим доходам.
• ПЗ — долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты.
• П4 — устойчивые пассивы: доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

Ликвидность баланса предприятия показывает, насколько активы покрывают обязательства — то есть хватит ли у компании в случае чего денег, чтобы расплатиться с долгами. При этом срок продажи активов должен соответствовать сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса рассчитывают как соотношение задолженности и ликвидных средств.

Баланс считается абсолютно ликвидным при следующем соотношении активов и пассивов: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, A3 ≥ ПЗ, А4 ≤ П4.

Сопоставление А1 и А2 с П1 и П2 позволяет выяснить текущую ликвидность, а А3 и А4 с П3 и П4 — перспективную ликвидность. Так можно спрогнозировать платежеспособность предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Ликвидность банка — условная характеристика. Обычно под ней подразумевают возможность банка расплатиться с клиентами, которые держат в этом банке депозитные счета. Когда банк выдает кредит, количество денег в нем снижается, а значит, снижается и ликвидность.

Чтобы ликвидность всегда была на достаточном уровне, у банка должны быть постоянные резервы. Причем не обязательно финансовые — часть денег вкладывают в разные активы, например в акции или облигации. При необходимости их можно быстро продать и нарастить собственную ликвидность. За ликвидностью банков следит Центробанк России.

Кроме того, банк, как и любая другая организация, имеет на своем балансе низколиквидные внеоборотные активы — здания, технику и так далее.

Ликвидность рынка. Ликвидность есть не только у отдельных компаний или банков, но и у целых рынков — ценных бумаг, услуг и так далее. У рынка будет высокая ликвидность, если на нем регулярно заключаются сделки, но при этом разница в ценах заявок на покупку и продажу невелика. Причем таких сделок должно быть много, чтобы каждая отдельная сделка на рынке не оказывала существенного влияния на цену товара.

Показателем ликвидности рынка является параметр «чёрн» (от английского churn — перемешивание). Это соотношение между объемом заключенных контрактов и стоимостью реально поставленных по этим контрактам товаров. Чтобы рынок считался ликвидным, чёрн должен иметь значение от 15 и выше.

Ликвидность ценных бумаг на фондовом рынке оценивают по объему торгов и величине спреда. Спред — это разница между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.

Если можно быстро продать или купить много акций определенной компании без существенного изменения цены, то такие бумаги можно считать ликвидными, и наоборот.

Ликвидность денег — это возможность свободно расплачиваться ими, а также их способность сохранять свой номинал без изменения. В государствах с устойчивой экономикой национальная валюта обычно обладает самой высокой ликвидностью.

Изменение ликвидности денег напрямую связано с инфляцией: цены на товары растут одновременно с падением покупательной способности национальной валюты.

Ликвидность недвижимости — возможность быстро ее продать. Недвижимость менее ликвидна по сравнению с деньгами, ценными бумагами и товарными запасами предприятия. Продать ее быстро не получится — требуется оценка, сделки оформляются долго. Вдобавок продавец может предложить цену ниже рыночной, чтобы скорее продать актив.

На стоимость недвижимости влияют внешние факторы. Например, здание может дорожать, если район вокруг активно застраивается и развивается. Или, наоборот, дешеветь, если власти решат открыть рядом мусорный полигон.

При этом недвижимость — не низколиквидный актив. Для физлиц, например, вложения в недвижимость выгоднее, чем депозит в банке на сумму более 1,4 млн рублей. Если банк обанкротится, вкладчик получит компенсацию только в пределах этой суммы, а остальные деньги сгорят.

Анализ ликвидности

Платежеспособность компании можно узнать по бухгалтерскому балансу. Ликвидность баланса означает ликвидность предприятия. Когда надо оценить, может ли предприятие вовремя рассчитываться по всем обязательствам, — оценивают баланс.

Факторы, влияющие на ликвидность

Чтобы быть ликвидным, предприятие должно иметь много ликвидных активов. Кроме остатков на счетах, краткосрочных вложений и быстрореализуемых товарных запасов необходим и собственный капитал — прежде всего речь идет об уставном фонде. Вложения лучше диверсифицировать, чтобы их цена не зависела от ситуации на отдельных рынках.

На ликвидность предприятия влияют и внутренние факторы: система управления компанией, рациональная организационная структура, ее имидж. Всего этого в балансе нет: качество управления можно узнать, проанализировав другие документы компании — например, устав и финансовую отчетность. На репутацию влияют публикации в СМИ, мнения клиентов, экспертов на рынке и даже конкурентов.

Способы повышения ликвидности

Для повышения ликвидности необходимо повышать качество активов: увеличивать оборотный капитал и прибыль, снижать заемные средства. Еще один способ — снижение дебиторской задолженности: например, можно заключить с должниками договор цессии, чтобы передать обязательства дебитора третьему лицу.