SPDR® Gold Shares (GLD)
SPDR Gold Trust is an exchange traded fund launched and managed by World Gold Trust Services, LLC. It invests in commodity markets. The fund invests in gold. It tracks the performance of the price of gold bullion. SPDR Gold Trust was formed on November 12, 2004 and is domiciled in the United States.
Contact Information
We encourage you to use comments to engage with other users, share your perspective and ask questions of authors and each other. However, in order to maintain the high level of discourse we’ve all come to value and expect, please keep the following criteria in mind:
Enrich the conversation, don’t trash it.
Stay focused and on track. Only post material that’s relevant to the topic being discussed.
Be respectful. Even negative opinions can be framed positively and diplomatically. Avoid profanity, slander or personal attacks directed at an author or another user. Racism, sexism and other forms of discrimination will not be tolerated.
Как работает золотой индексный фонд GLD
Недавно мы получили несколько писем от читателей, спрашивающих, почему главный золотой индексный фонд, SPDR Gold Trust (NYSE:GLD), не следит за ценой золота более тщательно и тому подобное. Тем читателям, которые пока не знакомы с механизмом этого инновационного способа «владеть золотом», стоит поинтересоваться подробностями, потому что с ETF-ами связано общее недопонимание.
Создатели GLD были весьма и весьма сообразительными. Они разглядели потребность рынка в чем-то подобном и превратили эту потребность в один из самых успешных из когда-либо придуманных финансовых продуктов. Индексный фонд появился на сцене в ноябре 2004 года и был мгновенно признан средством для обуздания золотого бычьего рынка без неудобств, связанных с необходимостью транспортировки и безопасного хранения физического металла. За прошедшие семьлет его рост был головокружительным. Он настойчиво продвигался вверх в списке мировых ведущих мировых хранилищ золота до тех пор, пока к сегодняшнему дню не превратился в шестой по величине запас металла в мире, обладая более 1230 тонн или 39,57 млн унций, стоящих свыше $70,7 млрд.
Первое заблуждение: в противоположность общепринятому мнению, SPDR Gold Trust не покупает и не продает золото. Он создает и выкупает бумажные доли в компании. Они проходят через группы участников рынка, которые торгуют ими на Нью-Йоркской фондовой бирже, а потом размещают или изымают в лондонском хранилище HSBC соответствующее количество физического металла в виде слитков стандарта «хорошая поставка» по 400 унций каждый.
И даже это описание не совсем соответствует действительности. GLD имеет дело только с «корзинами» по 100000 акций, и цель в том, чтобы цена акции соответствовала рыночной цене золота. Так как каждая акция эквивалентна чуть менее одной десятой унции, это означает, что каждая корзина должна стоить примерно как 10000 унций золота. Производить подобные операции купли-продажи на открытом рынке было бы непрактично.
Так как же они их осуществляют? Что ж, компания не особенно распространяется о своих внутренних механизмах, но после пространных бесед с представителями я сумел определить, что в действительности происходит, когда золото перемещается в или из забронированного GLD сектора хранилища HSBC, в или из другого сектора того же хранилища. Когда я это выяснил, я представил себе парня на желтом погрузчике, который перевозит паллеты с тысячами унций золота туда-сюда по территории хранилища. Такая вот работка.
Помимо основных моментов, нам известно немногое. Вам не позволят увидеть хранилище, независимо от того, являетесь ли вы акционером GLD, и независимо от того, сколько у вас акций. На самом деле, высокопоставленный сотрудник Траста в Нью-Йорке рассказал мне, что даже его туда не пускают.
По большей части, GLD довольно тщательно следит за спотовой ценой золота. Акция никогда не буде тстоит столько же, сколько одна десятая унции метала, просто потому что Траст удерживает плату за транзакции и другие комиссии. Но она стоит примерно так же. Например, в августе 2011 года чистая стоимость активов GLD в расчете на одну акцию варьировалась между 97,3635% и 97,3867% от фиксированной цены золота по данным на 10:30 утра по Нью-Йоркскому времени.
Однако если вы являетесь инвестором в GLD или планируете им стать, вот о чем вам стоить помнить. Во-первых, вам могут не напомнить, что это бумажный актив. Таким способом не купишь золото и не заставишь кого-то хранить его для вас. Это можно сделать другими способами. Существуют депозитарии, специализирующиеся на этой услуге, как внутри страны, так и в других государствах вроде Швейцарии. Но GLD не имеет с этим ничего общего.
Но теоретически вы действительно можете обменять свои акции GLD на золото и получить поставку. Но практически это невозможно.Во-первых,вы должны иметь на это разрешение (то есть вы либо брокер, либо маркет-мейкер), а, кроме того, вам придется обменять минимум 100000 акций. И даже если вы удовлетворяете этим условиям, закопанным в проспекте эмиссии компании – кстати, очень сложно читаемом, но если вы хотите испытать удачу, то получить его экземпляр можно на их сайте, - и в нем есть положение, где говорится, что вместо металла они могут обменять эти акции на наличный эквивалент.
Это означает: если инвесторы внезапно потребуют физическое золото, то по договору GLD не обязан отдавать кому-либо физический металл в обмен на любое количество акций.
Таким образом, наша позиция всегда заключалась в следующем: держите как можно больше золота в монетах и слитке. Используйте торгуемые индексные фонды ради прибыли, если хотите, но знайте, что все эти прибыли будут на бумаге.
Более того, необходимо помнить о налогообложении. Вы можете понимать, что акции GLD – это не замена драгметаллам, и вы можете иметь их, чтобы заработать на росте цены золота, просто разместив заказ у своего привычного биржевого брокера. Если так, то отлично. Но вы можете не знать, что акции GLD, хотя и торгуются как ценные бумаги, не являются акциями в том же смысле, что и бумаги компании Apple. Не тогда, когда приходит налоговый агент.
Если вы покупаете акции Apple и долго храните их, больше года, а затем продаете, с вас взимают налог по действующей ставке дохода от капитала, которая в настоящее время составляет 15%. Однако золото считается предметом коллекционирования. Если вы покупаете золотые монеты, к примеру, и держите их у себя долгое время, а затем продаете, то вы обязаны платить налог по ставке 28% — как на предметы коллекционирования. Если вы продаете их с целью краткосрочной прибыли, вы обязаны заплатить такой же налог, как и при обычном доходе, и определяется он категорией, к которой вы относитесь. (Все это естественно описывает американские реалии.– Ред.)
Key information
* The Trust’s only recurring expense is the remuneration paid to the Sponsor. The Sponsor’s fee accrues daily at an annual rate equal to 0.40% of the daily NAV, in exchange for the Sponsor assuming the responsibility to pay all other ordinary fees and expenses of the Trust. These include fees and expenses of the Trustee, fees and expenses of the Custodian for the custody of the Trust’s gold bars, the fees and expenses of the Sponsor, certain taxes, the fees and expenses of the Marketing Agent, printing and mailing costs, legal and audit fees, registration fees, NYSE Arca listing fees and other marketing costs and expenses.
SPDR Gold Trust Advantages
| Easily Accessible | Listed on the NYSE Arca. |
|---|---|
| Secure | The Gold Shares represent fractional, undivided interests in the Trust, the sole assets of which are physical gold bullion and, from time to time, cash. |
| Relatively Cost Effective | For many investors, transaction costs related to the Gold Shares are expected to be lower than the costs associated with the purchase, storage, and insurance of gold bullion in a traditional gold bullion account. |
| Liquid | Structure allows for baskets to be created and redeemed according to market demand, creating liquidity. |
| Transparent | There exists a 24-hour global over-the counter market for gold bullion, which provides readily available market data. The price, holdings, and net asset value of Gold Shares, as well as market data for the overall gold bullion market, can be tracked daily at spdrgoldshares.com. |
| Flexible | Gold Shares (NYSE Arca: GLD) are listed on the New York Stock Exchange Arca and trade the same way ordinary stocks do. It is possible to buy or sell Gold Shares continuously throughout the trading day on the exchange at prices established by the market. Additionally, it is possible to place market, limit and stop-loss orders of Gold Shares. |
How to Buy and Sell
Gold Shares are listed on the New York Stock Exchange Arca (NYSE Arca Ticker: GLD). Typically, investors will be able buy and sell Gold Shares through a standard brokerage account.
Fees and Expenses
Ongoing Expenses of the Trust
The Trust's estimated ordinary operating expenses are accrued daily and are reflected in the NAV of the Trust. The Trust’s only recurring expense is the remuneration paid to the Sponsor. The Sponsor’s fee accrues daily at an annual rate equal to 0.40% of the daily NAV, in exchange for the Sponsor assuming the responsibility to pay all other ordinary fees and expenses of the Trust. These include fees and expenses of the Trustee, fees and expenses of the Custodian for the custody of the Trust’s gold bars, the fees and expenses of the Sponsor, certain taxes, the fees and expenses of the Marketing Agent, printing and mailing costs, legal and audit fees, registration fees, NYSE Arca listing fees and other marketing costs and expenses.
The ordinary operating expenses of the Trust accrue daily and are reflected in the NAV of the Trust. The Trustee sells gold held by the Trust on an as-needed basis to pay the Trust's expenses. As a result, the amount of gold represented by each share will be reduced over time, from an initial 1/10th of one ounce of gold. Because the expenses of the Trust will be offset by the sale of Trust gold, the amount of gold backing each share (Ounces Per Share) will decrease gradually.
Each share will initially represent 1/10th of one ounce of gold, but this will decline over time. This reduction in ounces per share will be reflected in the NAV of the Trust.
SPDR Gold Trust (GLD ETF) — Крупнейший ETF фонд на золото: что такое, комиссия, доходность.
ETF
Доброго времени суток, друзья! Сегодня у нас на обзоре SPDR Gold Trust (GLD ETF) — самый крупный в мире ETF фонд на золото. Официальная дата запуска GLD ETF — 18 ноября 2004 года. За время своего существования фонд сумел набрать огромную популярность и большой лимит доверия со стороны инвесторов. Давайте посмотрим, чем же так хорош GLD ETF, не забыв при этом, разобраться и в основных минусах «Лидера рынка Золотых ETF».
Для тех кто в танке и вообще не знает что такое ETF.
Если вы вообще не в курсе что такое ETF инвестирование или просто нужно освежить память, то вот вам максимально сжатое, но, на мой взгляд, достаточно емко отображающее суть ETF фондов определение:
ETF фонд — это готовый инвестиционный портфель, внутри которого могут находиться самые разные биржевые активы: акции, облигации, золото, серебро, валюты и т.д.
Покупая паи такого фонда, вы становитесь владельцем небольшой части всех активов находящихся внутри фонда. Основная отличительная особенность ETF фондов от обыкновенных ПИФ, заключается в том, что паи ETF можно свободно купить на бирже, так же как и обычные акции.
В случае SPDR Gold Trust ETF, единственным активом в составе фонда является физическое золото в виде слитков. Таким образом, покупая паи SPDR Gold Trust вы, по сути, становитесь владельцем расписки подтверждающей право на владение некоторым количеством золота внутри фонда.
Основным плюсом такого подхода, является отсутствие необходимости заморачиваться c покупкой и хранением реального(физического золота). Достаточно купить необходимое количество паев на свой брокерский счет и вы мгновенно начнете получать доход(или убыток, если цены пойдут вниз). В случае же с физическим золотом, вам нужно будет найти надежное хранилище — если использовать банковскую ячейку, то за нее тоже нужно платить, если хранить дома, то нужно найти супер-надежное место в котором золото точно никак не пострадает, так как даже маленькая царапинка может в разы снизить стоимость слитка. Также, банки торгующие золотом, как правило, имеют привычку выставлять значительно высокий спред (разницу между ценой покупки и ценой продажи), чего не скажешь про ETF фонды обладающие большей ликвидностью и соответственно меньшим спредом.
Основные параметры
| Управляющая компания | State Street SPDR |
| Название | SPDR Gold Trust |
| Тикер | GLD ETF |
| Состав | Золото |
| Торговая площадка | NYSE Arca |
| Комиссия | 0,40% в год |
| Цена | $183,45 |
| Бенчмарк | Gold Bullion |
| Дата запуска | 18.11.2004 |
| Дивиденды | Отсутствуют |
| Среднегодовая доходность (за все время) | 9,88% |
| Количество золота на 1 Пай | 3 гр |
Состав
Как я уже упомянул ранее — SPDR Gold Trust (GLD ETF) представляет собой относительно простой продукт; основным и единственным активом составе фонда является золото в форме золотых 400-унциевых слитков. В качестве индекс-ориентира используется «London Fix Gold PM PR USD» — индекс отображающий цену на золото зафиксированную в 15:00 (по Лондоскому времени, в долларах США) Лондонской ассоциацией драгоценных металлов (LBMA). В качестве кастодиана выступает банк HSBS, золотовалютное хранилище которого расположено в Лондоне.
Сколько золота в каждой акции GLD ETF?
Управляющая компания State Street SPDR не раскрывает точное количество золота приходящееся на каждую фонда GLD ETF. Однако, зная актуальную стоимость золота и пару простых формул, можно без проблем посчитать примерное количество золота на 1 акцию/пай фонда. Процесс расчета в подробностях я расписывал здесь. Так что, дабы не отнимать ни моего ни вашего времени, предлагаю сразу перейти к результатам. Итак, проведя несложные расчеты мы нам удается выяснить, что на 1 акцию GLD ETF приходится около 3х грамм или 0,11 унций чистого золота.
Доходность
GLD ETF — фонд внутри которого находится золото, соответственно генерируемая им доходность будет пропорциональна увеличению стоимости данного драгоценного метала(минус комиссия, о которой мы поговорим чуть ниже).
Среднегодовая доходность GLD ETF за 16 лет его существования составляет: 9,88% годовых
● Среднегодовая доходность за 10 лет — 4,23%
● Среднегодовая доходность за 5 лет — 11,16%
● Среднегодовая доходность за 3 года — 14,26%
● Волатильность в годовом измерении за 16 лет — около 15,1%
● Наибольшая прибыль за год — 31,8%(как раз в этом году)
● Наибольший убыток за год — 27,1%(вероятнее всего в 2014 году)