Венчурные инвестиции в стартапы что это

У вас есть деньги? Их можно инвестировать вместе с венчурным фондом. Сейчас объясним (вы точно поймете!)

Инвестировать в стартап может каждый — для этого не обязательно быть опытным финансовым специалистом. Впрочем, наудачу этого делать не стоит. Вместе с платформой соинвестирования Alta Club рассказываем, как можно инвестировать и кто поможет отличить перспективный стартап от безнадежного.

Что такое венчурные инвестиции

Это вложение денег в технологичные и инновационные молодые проекты — они же стартапы. Как правило, такие инвестиции связаны с высоким риском, долгой возвратностью средств и непредсказуемостью. Поэтому этот тип инвестиций и получил такое название: от английского venture — «рисковое начинание». Но все риски покрываются прибылью от успешных проектов — хотя их и меньше, чем провальных.

Венчурные инвестиции привлекательны и тем, что не привязаны к стоимости традиционных биржевых активов. То есть можно зарабатывать вне зависимости от ситуации на финансовом рынке.

В венчурном бизнесе есть несколько ключевых участников — это и сами стартапы, которые привлекают средства для своего развития, и инвесторы, которые вкладывают деньги в обмен на долю в новой компании и последующее извлечение прибыли. А еще есть акселераторы и инкубаторы — компании, которые помогают стартапам развивать бизнес, команду и привлекать инвестирование.

Инвестировать в проекты могут частные инвесторы, специальные венчурные фонды (частные или государственные) и отдельные компании.

Если очень коротко, то процесс венчурного финансирования устроен так:

• Инвестор выкупает долю стартапа, который на эти средства развивается и увеличивает свою стоимость.
• После того, как стартап становится устойчивым и успешным (то есть начинает продавать акции на бирже), в ходе очередного раунда инвестор продает свою долю и получает прибыль, в разы превышающую вложенные изначально средства.

Какие есть способы инвестирования

Чаще всего стартапы финансируют специализированные венчурные фонды. Это организации, созданные на средства группы инвесторов и управляющие их деньгами с помощью партнеров. Вклад каждого инвестора может достигать нескольких миллионов долларов. Фонды занимаются поиском и финансированием проектов на вложенные сооснователями деньги. У каждого фонда есть множество стартапов для инвестиций — они формируют так называемый инвестиционный портфель. Диверсификация, то есть разнообразие стартапов, помогает снизить риски инвесторов.

Крупные фонды, как правило, не участвуют в «зеленых» проектах, которые пока ничего не произвели на свет, кроме идеи. Поэтому инвесторами на ранних стадиях (они называются предпосевной и посевной) выступают бизнес-ангелы, инкубаторы, акселераторы или специальные посевные фонды. В этот момент сумма вложений в разы меньше, чем в последующие периоды деятельности проекта.

Для финансирования стартапов существуют и краудинвестинговые платформы — это онлайн-площадки, где любой человек может поддержать тот или иной стартап.

Наконец, частные инвесторы, заинтересованные в стартапах на любой стадии развития, могут присоединяться к клубам инвесторов. В России такой формат активно развивается последние 5 лет и с каждым годом становится все более популярным.

Кто такие бизнес-ангелы и что они делают

Бизнес-ангелы — это частные венчурные инвесторы, которые поддерживают стартапы на ранних стадиях развития как деньгами, так и опытом — знаниями и полезными контактами. Они помогают проектам привлечь средства на развитие в тот момент, когда денег сооснователей уже не хватает, а фонды еще не интересуются проектом. В отличие от фондов, бизнес-ангелы вкладывают собственные средства, но речь идет об относительно небольших суммах инвестиций, как правило, порядка $100 тысяч.

Бизнес-ангелами обычно становятся те, кто обладает опытом инвестирования в проекты, умением анализировать рынки, хорошей интуицией и компетентностью в профильных для стартапа вопросах. Эти качества помогут инвестору по прошествии лет приумножить вложенные средства.

В США самыми активными и успешными бизнес-ангелами считаются Фабрицио Гринда (инвестировал в числе первых в Alibaba), Пол Бухейт (создатель Gmail, вкладывается в различные стартапы), Рон Конвей (основатель фонда SV Angel, инвестировал в Google, Flickr и другие компании), Рид Хоффман (один из первых инвесторов Facebook) и другие.

На российском венчурном рынке известны такие бизнес-ангелы, как Богдан Яровой, Николай Белых, Александр Румянцев, Виталий Полехин, Сергей Дашков и основатель Alta Club Игорь Рябенький.

Как инвестировать совместно с другими бизнес-ангелами

Состоявшиеся бизнес-ангелы часто приводят за собой капитал других инвесторов, что на руку обеим сторонам: соинвесторы могут рассчитывать на знания бывалого игрока, а лид-инвестор — снизить свои риски.

Считается, что частным инвесторам, и не только начинающим, безопаснее всего входить в сделку с лид-инвестором или венчурным фондом (если его структура предусматривает такую возможность), так как они проводят независимый анализ, инвестируют значительную сумму и участвуют в управлении стартапом.

Чаще всего соинвесторов ищут через профильные клубы, ресурсы и на специальных мероприятиях венчурного сообщества.

Может ли инвестировать частное лицо

Попробовать себя в роли инвестора можно «вручную» — попытаться самостоятельно найти и выбрать интересные стартапы, запросить у команды всю необходимую информацию для оценки, связаться с существующими инвесторами и теми, кто проявляет интерес сейчас. Но такой вариант может быть малоэффективным и рискованным. Особенно, если нет опыта на венчурном рынке.

Более подходящий инструмент — клубы инвесторов и краудинвестинговые площадки. Например, в США заинтересованные в финансировании лица могут найти лид-инвестора на AngelList. Проект помогает выбрать авторитетного инвестора, вместе с которым можно будет вложить средства в тот или иной стартап.

В России тоже есть как краудинвестинговые площадки (например, StarTrack), так и клубные проекты. Так, например, существуют клубы инвесторов при ФРИИ и «Сколково», которые предлагают соинвестировать в российские стартапы.

Как инвесторы получают доход

Соинвестор получает долю в стартапе, вкладываясь в него своими деньгами. Ее размер — предмет дискуссии и договоренностей, зафиксированный в договоре. Но как правило, размер доли соинвестора не настолько велик, чтобы влиять на управление проектом.

Извлечь наибольший доход можно тогда, когда стартап выпускает свои акции на бирже (IPO) или продается более крупному игроку (M&A). Это те моменты, когда инвесторы ранних стадий могут продать свои доли во много раз дороже.

Как выбрать правильный стартап и где их искать

Универсальной инструкции по выбору стартапа для инвестиций, которая бы гарантировала успех, не существует. Венчурный рынок — это риск.

Есть набор признаков, на которые точно стоит обратить внимание — например, актуальность технологии, её инновационность, мотивированность команды проекта, потенциальная масштабируемость бизнеса, величина выбранного рынка. Именно на эти характеристики смотрят опытные инвесторы, в том числе, эксперты Alta Club. Например, проект, ориентированный на рынок одного региона, конечно, может быть прибыльным (особенно если займет его полностью), но настоящая «венчурная» доходность — в десятки раз превышающая вложения — чаще достигается проектами, которые ориентируются на глобальный рынок. Это важно и для удачного выхода из капитала проинвестированного стартапа: международный проект имеет больше шансов выйти на IPO и скорее найти своего покупателя среди крупных корпораций.

Венчурные инвестиции в стартапы что это

Венчурные инвестиции: инвестирование в инновации и риски

Популярность стартапов по всему миру привлекла внимание к венчурному капиталу, который можно определить как венчурную инвестиционную деятельность. Венчурные инвестиции — это форма инвестирования, которая играет ключевую роль в развитии новых технологий, продуктов и услуг, а также способствует экономическому развитию и инновационной деятельности.

В данной статье мы рассмотрим основные аспекты венчурных инвестиций, их преимущества, риски и важность для экосистемы стартапов.

Определение венчурных инвестиций и их особенности

Венчурные инвестиции — это форма финансового вложения, которая осуществляется инвесторами с целью финансирования перспективных и инновационных стартапов с высоким потенциалом роста.

Одна из особенностей венчурных инвестиций — их высокий уровень риска. Инвесторы часто вкладывают средства в стартапы, которые еще не имеют устоявшейся бизнес-модели или стабильного потока доходов. В случае успеха, венчурные инвестиции могут принести высокую доходность и увеличение стоимости компании.

Венчурные инвестиции также предполагают активное участие инвесторов в управлении и развитии компании. Помимо финансирования, инвесторы могут предоставлять свой опыт, знания, контакты и менторство, чтобы помочь стартапу достичь успеха. Это взаимовыгодное действие позволяет инвесторам влиять на стратегию развития компании и увеличивает вероятность ее успеха.

Инвесторы рассчитывают на долгосрочные инвестиции, поскольку компании нужно время для роста, достижения прибыльности и возможного выхода на IPO или продажи. Поэтому венчурные инвестиции требуют терпения и готовности поддерживать компанию на протяжении нескольких лет.

Рассмотрим детальнее, что венчурные инвесторы предлагают стартапам.

Венчурный инвестиционный план предполагает приобретение венчурным капиталистом акций стартапа, поэтому первый вид поддержки является сугубо финансовым.

Если перейти к операционной стороне, то такое партнерство выгодно стартапу. Помимо капитала венчурный инвестор предлагает техническую экспертизу, передовые решения, управленческие и менеджерские навыки, а также сеть профессионалов для развития различных направлений бизнеса.

В некоторых случаях венчурный капиталист только входит в совет директоров стартапа, оставляя операционную деятельность сотрудникам и предоставляя лишь некоторые консультации.

Тенденции в венчурных инвестициях

Венчурные инвестиции продолжают развиваться и адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям и тенденциям. Некоторые из текущих тенденций в венчурных инвестициях включают увеличение инвестиций в следующий областях:

— технологий и искусственного интеллекта;

— устойчивых и социальных предприятиях;

Наблюдается рост венчурных инвестиций на глобальном уровне, где страны и регионы стараются создать благоприятные условия для развития стартапов и привлечения инвестиций.

Виды венчурных инвестиций

Существует шесть основных видов венчурных инвестиций, которые играют важную роль в поддержке инновационных проектов и стимулируют экономический рост.

1) Первоначальное финансирование (Seed Funding). Предоставляется на самой ранней стадии развития стартапа. Инвесторы вкладывают свои средства, чтобы помочь предпринимателям осуществить первые шаги в создании компании. Seed-инвестиции обычно используются для разработки идеи, проведения исследований и создания первого прототипа продукта.

2) Раннее стадийное финансирование (Early Stage Funding). На этой стадии стартап уже имеет некоторые достижения, но еще нуждается в дополнительных средствах для масштабирования бизнеса. Раннее стадийное финансирование включает в себя венчурные раунды финансирования, в которых инвесторы вкладывают средства в обмен на долю в компании.

3) Финансирование роста (Growth Financing). Когда стартап достигает определенного уровня успешности и готов масштабироваться, требуется дополнительное финансирование для расширения бизнеса. Финансирование роста позволяет стартапу увеличить производство, запустить маркетинговые кампании, привлечь новых клиентов и расширить свое присутствие на рынке.

4) IPO (IPO Financing). Некоторые компании решают пройти путь первичного публичного размещения акций (IPO), чтобы привлечь дополнительные средства на развитие бизнеса. Финансирование периода pre-IPO предоставляется компаниям, планирующим провести IPO, и помогает им подготовиться к этому процессу.

5) Корпоративные венчурные инвестиции (Corporate Venture Capital). Крупные корпорации могут создавать свои собственные венчурные фонды или инвестировать в уже существующие фонды, чтобы получить доступ к инновационным технологиям и идеям. Корпоративные венчурные инвестиции позволяют компаниям расширять свой портфель и укреплять свою позицию на рынке.

6) Вторичные венчурные инвестиции (Secondary Venture Investments). Этот вид инвестиций связан с покупкой и продажей существующих долей венчурных инвестиций. Вторичные венчурные инвестиции позволяют инвесторам входить или выходить из инвестиций на более поздних стадиях развития компании.

Преимущества и риски венчурных инвестиций

Рассмотрим основные преимущества венчурных инвестиций.

— Потенциально высокая доходность. Инвесторы вкладывают средства в стартапы на ранних стадиях развития и могут получить значительную прибыль, если компания успешно вырастет и привлечет больше капитала или будет приобретена другой компанией.

— Возможность участия в инновационной деятельности. Финансируя стартапы, инвесторы получают возможность влиять на развитие новых продуктов и технологий, а также вносить свой опыт и знания для успешного развития компании.

— Диверсификация портфеля. Инвестиции в венчурные проекты позволяют диверсифицировать портфель. Разнообразие инвестиций в различные стартапы помогает снизить риски и повышает вероятность получения высокой прибыли в случае успеха одного или нескольких проектов.

Помимо преимуществ также существуют определенные риски .

— Высокий уровень неопределенности. Инвесторы сталкиваются с неизвестными факторами, такими как рыночная конкуренция, технические сложности или изменения в законодательстве, которые могут повлиять на успех проекта.

— Возможность потери инвестиций. Венчурные инвестиции связаны с высоким уровнем риска потери средств. Многие стартапы не достигают коммерческого успеха и могут столкнуться с финансовыми трудностями, что может привести к полной или частичной потере инвестиций.

— Недостаток ликвидности. Сроки возврата средств инвесторам могут быть довольно долгими, поскольку стартапам требуется время для развития, достижения прибыльности и возможного выхода на IPO.

Заключение

Венчурные инвестиции — это важный инструмент для финансирования стартапов и развития инноваций. При правильном подходе они могут принести значительные доходы и стимулировать экономический рост. Они также сопряжены с высокими рисками и требуют тщательного анализа, оценки и управления.

Инвесторы должны быть готовы к неопределенности и понимать, что не все инвестиции могут быть успешными. Венчурные инвестиции играют важную роль в поддержке инноваций и создании новых возможностей, способных влиять на мировые тенденции.

Венчурные инвестиции в стартапы что это

Пару месяцев назад прошла конференция для молодых предпринимателей Rusbase Young. Я выступал там с лекцией и предложил освежить основы венчурного бизнеса. Презентация вызвала большой интерес, поэтому я решил оформить ее тезисы в статью, чтобы к ней можно было при случае вернуться.

Материал может быть полезен тем, кто только начинает свой путь в венчурном бизнесе. Если вы уже развиваете свой проект, то можете немного выдохнуть и задать себе еще раз базовые вопросы, чтобы понять, что вы на верном пути.

Венчурная история или нет

Это первый вопрос, который нужно себе задать. Его можно задать в любой момент запуска или работы над бизнесом. На этапе идеи он вам позволит продумать план с нуля, а на этапе работающего бизнеса — основные стратегические задачи и KPI.

Венчурный бизнес или стартап отличаются от любого частного бизнеса тем, что фокусируются на росте. Задача стартапа кратно расти по ключевым показателям максимально возможный промежуток времени. О прибыльности забывают только частично — ваша юнит-экономика все же должна расти (улучшаться) со временем, а вы должны выходить в прибыль. Однако в малом бизнесе срок выхода на прибыль должен быть минимальным, потому что он должен почти сразу окупить инвестиции.

В этом и есть ключевое отличие. Отсюда вытекает определение венчурных инвестиций.

Венчурные инвестиции — это высокорискованные вложения в капитал (в различной форме) частных компаний, ориентированных на быстрый рост бизнеса.

Какие ресурсы вам нужны

Именно ресурсы, а не сколько денег. Потому что это первичный вопрос. Если вам нужны только деньги, то проще взять кредит в банке или устроить краудфандинговую кампанию.

Если вам не нужны деньги, а только поддержка и экспертиза, то вы можете подключаться к программам развития стартапов, инкубаторам, сообществам, где делятся экспертизой.

Если вам нужно и то и другое, вы можете выбирать инвестиции от фондов и ангелов или акселерационные программы, в зависимости от того, что вам больше нужно (Деньги? Много или мало? Или больше помощь нужна?).

Роль венчурных компаний

Технологические компании имеют огромную роль в бизнесе. Достаточно сказать, что доля технологических компаний в общей капитализации фондового рынка в США достигает 35%. Это больше, чем любой другой сектор.

На рисунке выше вы видите основные данные (немного устаревшие, но структурно не потерявшие актуальность) по влиянию компаний, привлекавших венчурные инвестиции, на экономику США.

Впечатляет? Определенно. Но потенциал еще есть.

Матчасть — объем инвестиционного рынка

Вторая базовая область для предварительного изучения — рынок инвестиций. Сколько привлекают инвестиций в разных регионах мира. Полезно смотреть еще на Азию в целом и Китай в частности, но базовыми репрезентативными рынками для нас все равно являются США, Европа и Россия.

В России объем венчурных инвестиций и количество сделок в разы меньше, чем в Европе и США. США — это основной рынок, где больше всего ликвидности. И это один из самых значительных факторов, почему стартапы стремятся туда.

Достаточно сказать, что в России открывается от силы пара десятков фондов в год, а об их активной работе можно мало что сказать. В США столько же фондов открывается в месяц. А капитал, привлеченный в фонды за год, равен одному раунду в крупный глобальный проект.

Оценки компании на разных раундах

Следующий вопрос, который вы себе задаете, это оценка. Какую оценку я могу получить?

Глобально на ранней стадии pre-money оценки (до инвестиций в капитал со стороны венчурных инвесторов) в среднем достигают $6 млн. На рынке США такие оценки могут быть и $8-10 млн, а иногда и $12-15 млн. В процессе роста бизнеса оценка растет.

На что делает ставку фонд

Венчурные фонды, как правило, стараются заработать три раза на капитал или получить доходность более 30% годовых. Поэтому если вы оцениваете рентабельность инвестиций в свой проект меньше, то инвестору вы вряд ли понравитесь. На ранней стадии ожидаемая доходность от одной конкретной инвестиции должна быть еще выше — не менее 5-10 раз на вложенный капитал, поскольку риски таких инвестиций гораздо выше, а значит, выше и смертность стартапов.

Что это такое? Можно посмотреть на данные CB Insights. По их выборке вероятность достичь статуса единорога составляет только 1%. Это игра с очень большим риском.

Сколько денег инвестирует венчурный инвестор

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно понять, какова эко-система венчурных инвестиций. В начале пути у вас есть самый редкий и ценный ресурс, который обозначается аббревиатурой FFF, а расшифровывается как family, friends and … fools. Да, именно так: «семья, друзья и глупцы». Это именно те люди, которые поверят в вас на стадии идеи. Поверят слепо.

Как правило, на стадии идеи проекты привлекают от $50 до $250 тыс. инвестиций, согласно 500 Startups. Далее чеки растут вплоть до нескольких сотен миллионов долларов на поздних стадиях, однако в России венчурный рынок гораздо более узкий и нужно делить глобальную среднюю на несколько раз, чтобы получить адекватный запрос на инвестиции для локального бизнеса.

Хорошо, я хочу инвестиции от топовых фондов, кто же они

Единого рейтинга не существует. Вы можете найти рейтинги самых активных фондов по количеству сделок в стране или регионе за конкретный год, можете найти рейтинг венчурных капиталистов (людей) от CB Insights или Forbes (Midas List), но это не будет всеобъемлющим источником.

Как правило, к ведущим венчурным фондам относят Andreessen Horowitz (a16z), Benchmark, Index Ventures, Sequoia Capital, Bessemer Venture Partners, Founders Fund, GGV Capital, Insight Ventures.

Обращу ваше внимание, что среди топовых фондов есть только один представитель Европы. Это английский Index Ventures.

Конечно, в этот список можно включить десяток-другой венчурных фондов и он от этого не то чтобы потеряет в весе. Но у этих, пожалуй, самая увесистая репутация.

Про все фонды вы можете прочитать на Crunchbase, Pitchbook и Dealroom.

Например, вот ссылки на профиль Index Ventures:

• Crunchbase;
• Pitchbook;
• Dealroom.

Или ссылки на наш профиль Fort Ross Ventures:

А что же акселераторы

Да, про них мы говорим едва ли не больше, чем про фонды, потому что их роль чрезвычайно важна. Акселераторы помогают огромному количеству проектов с решениями проблем запуска и первого роста, нахождения product-market-fit и работе на глобальных рынках.

Рейтингов лучших акселераторов больше, их редко ранжируют по количеству сделок или другому количественному показателю. Обычно это про качество.

Среди топовых акселераторов можно выделить Y Combinator, Techstars, 500 Startups, Startupbootcamp, Plug and Play, Alchemist, SOSV, Entrepreneur First, Startup Wise Guys, Seedcamp.

В список можем включить больше европейских игроков. Великобританию представляют Entrepreneur First и Seedcamp, а Startup Wise Guys — Эстонию.

Это все про развитые страны. Но не могу не упомянуть, что если вы развиваете проект на развивающихся рынках (СНГ, Восточная Европа, Латинская Америка, Юго-восточная Азия или Африка), то вы можете пообщаться с Seedstars. Это один из самых активных акселераторов, который работает в разрезе развивающихся экономик.

А что в России

Ландшафт участников российского инвестиционного рынка разнообразен, но не столь богат на имена.

На рынке работают независимые private equity фонды, венчурные фонды, семейные офисы, финансовые группы и фонды с государственным участием.

Делать рейтинг фондов я не возьмусь, но порекомендую обратиться к рейтингам Российской ассоциации венчурного инвестирования, аналитического сервиса Preqveca и рейтингу активности фондов от Российской Венчурной Компании.

Среди ключевых российских акселераторов можно выделить двух игроков — это (1) совместный акселератор от 500 Startups и «Сбера» и (2) ФРИИ. ФРИИ — старейший игрок и имеет самый большой опыт в акселерации локальных команд, а Сбербанк получил в партнеры одного из топовых глобальных игроков, серьезно зарядив ценностью свою программу.

На рынке существует много более узконаправленных акселераторов, которые могут быть полезны стартапам в определенной нише. Например, если у вас финтех-проект, то вам стоит поговорить с FinTech Lab, а если HRTech, то с HR&ED Tech Accelerator.

Что нужно знать при общении с инвестором

На этот вопрос ответить сложно, я советую вам как минимум почитать статьи о том, как вести переговоры. Например, можно начать с материала «7 шагов перед общением с инвестором».

О чем нужно думать дополнительно, если вы молоды:

• В своем инвестиционном тезисе опирайтесь на данные. Это может быть рынок, мировой опыт, паттерны в смежных отраслях. Это независимые данные, которые позволят вам провалидировать гипотезу.
• Логика против опыта. Все просто — у вас недостаточно опыта из-за возраста, но главное — не поступать успешно, а поступать логично и правильно. Постарайтесь воззвать к здравому смыслу, который компенсирует отсутствие опыта.
• Вы можете компенсировать недостаток вашего опыта за счет привлечения менторов, адвайзеров или независимых членов совета директоров в свой проект. Не нужно привлекать ради фото в презентации, но часто опытный наставник может во многом помочь.
• Простой совет при общении с инвесторами — начинать общение лучше с теми, кто ниже в вашем виш-листе, с кем не так сильно хотите иметь дело. Базовые вопросы и атмосфера примерно одинаковая, но зато у вас получится отработать процесс и избежать дрожи в коленках.
• Стратегия холодных писем работает, если они хорошо написаны. Читайте у Алексея Менна на Facebook.
• Ищите теплые интро / контакты. Это самый лучший способ. Вы можете начать с того, чтобы посмотреть, кто с вашим потенциальным инвестором в коннектах в Facebook или Linkedin, и попросить представить.

Как выглядит инвестиционный процесс

Как правило, это очень важно понимать. Даже если вы привлекли инвестиции от бизнес-ангелов или небольших фондов, то когда наступает время поднятия институционального синдицированного раунда, ожидания по срокам закрытия сделок разбиваются о непонимание процессов, проходящих в фондах.

В фондах есть четкие (хотя и гибкие) процедуры одобрения сделок. Без таких процедур там царил бы хаос и принимать инвестиционные решения взвешенно было бы невозможно.

Как правило, фонд тратит от нескольких дней до пары недель только на изучение ваших материалов. На практике бодрые и поддерживаемые всеми сделки закрываются в среднем за 3-4 месяца.

Бывают исключения? Да, конечно. Но надо понимать, что в большинстве фондов существует инвестиционный комитет, в котором есть управляющие партнеры фондов и, как правило, независимые члены инвестиционного комитета. Собрать их всех в одно время — то еще упражнение, поэтому комитеты проводятся не так часто. А их нужно, скорее всего, два-три, чтобы сделку одобрить и закрыть. Вот и считайте.

Что еще нужно знать о процессах в фондах

• В фонде инвестиционная команда может составлять до 10 человек. Очень важно найти правильный выход на команду. Это необязательно «самый главный» партнер. В команде может быть главный скаут или человек, который покрывает именно ваш сектор. Найдите его.
• У фонда нет KPI сделать сделку, ему важно сделать хорошую сделку. Но упустить хорошую сделку — лучше, чем сделать плохую, поэтому, как правило, фонд в любом случае не торопится и не ориентируется на эффект FOMO.
• Чем позже стадия развития проекта, тем больше делается упор на финансовые показатели. Будьте готовы рассказать про ваш финансовый план и про вашу юнит-экономику. Чем раньше вы про это станете задумываться, тем лучше. На ранних стадиях это способ показать адекватность ваших суждений и логики. Это критически важно, если нет исторической информации.
• У фондов, как правило, есть специализация. Если отрасль для фонда новая и непривычная, то процесс будет долгим, а добавленная стоимость от такого акционера — ниже.
• Встаньте на радар у фонда — спросите советы в точке 0, чтобы в точке 1 обсудить инвестиции. У вас нет рассылки для потенциальных инвесторов? Сделайте!
• Не скрывайте со-инвесторов. Для фонда сделать синдикат и разделить риски лучше, чем сделать сделку одному.
• Уточняйте, есть ли dry powder у фонда (свободные средства). Если нет, то для вас это репетиция или игра вдолгую, потому что процесс фандрайзинга у фонда может затянуться. Поднимать фонды гораздо сложнее, чем привлекать инвестиции в стартап.

По данным DocSend, успешные стартапы на ранней стадии в среднем в процессе привлечения раунда:

• контактируют с 58 инвесторами;
• проводят с ними 40 встреч;
• все это в течение 12.5 недель (чуть больше трех месяцев);
• чтобы показать презентацию на 19 слайдов;
• потратить 3:44 минуты времени инвестора на просмотр презентации;
• привлечь $1.3 млн инвестиций.

Что необходимо показать инвестору

Как правило, в список базовых материалов, которые вам нужно иметь под рукой, включают:

• тизер или одностраничник — краткая информация по проекту для проверки первичного интереса;
• презентация — можете сделать более короткую презентацию (elevator pitch, который можно показать на ходу или, дословно, «в лифте») и инвестиционный меморандум, раскрывающий все составляющие инвестиционного предложения;
• финансовая модель — это прогноз бизнеса на 3-5 лет;
• описание технологического стека — иногда это не требуется, но наличие технического описания явно добавит вам положительных очков;
• CCC — Clients, customers, contracts. Вы должны иметь возможность связать инвестора с вашими клиентами, пользователями, доказать наличие контрактов.

Качество инвестиционных материалов очень важно! Задумайтесь, если вы не можете сделать качественную презентацию, которая заинтересует инвестора, то почему вы сможете сделать качественные маркетинговые материалы, которые заинтересуют вашего клиента или залипательное и удобное мобильное приложение?

Типичная структура презентации

Инвесторы привыкли смотреть на типовые презентации. Это не проблема для стартапов, выделиться можно в чем-то другом. Просто в течение чуть более трех минут удобнее бегать взглядом по привычной структуре.

Docsend на основе анализа презентаций выделяет 10 секций:

• цель работы компании;
• проблема;
• решение;
• почему сейчас?;
• рынок;
• продукт;
• команда;
• бизнес-модель;
• конкурентное окружение;
• финансовая информация.

К этому списку можно добавить ряд дополнительных слайдов, которые могут обогатить презентацию:

• стратегия и план развития;
• дорожная карта развития и разработки;
• use of funds;
• инвесторы / партнеры;
• equity Story — как инвестор сможет выйти из проекта, можно расписать потенциал IPO или стратегической продажи.

Шаблон для презентации по структуре можно также посмотреть в материалах Y Combinator — у них есть шаблон для презентации стартапа (Скачать).

C материалов Y Combinator можно начать обучение.

• Startup School — бесплатная школа для фаундеров стартапов, в рамках которой фаундеры проходят обучение с трекерами и менторами акселератора. Must have для тех, кто только начинает свой бизнес;
• Startup School for Future Founders — если вы только думаете о том, чтобы начать;
• YC Series A Guide — руководство для стартапа по привлечению раунда А. Не беспокойтесь, большинство рекомендаций работает и для других стадий, в том числе и для посевной стадии.

Например, можно посмотреть на график процесса привлечения раунда А. Если коротко, то нужно закладывать порядка 12 месяцев на подготовку и от одного до шести месяцев на поднятие раунда. Где-то посредине этого находятся те три месяца, которые подсвечивает Docsend в своем исследовании.

Как готовиться к питчингу

Вам могут задать множество вопросов. Каких? Вот Google Doc со списком 320 вопросов, которые вам могут задать на презентации вашего стартапа. Автор пересмотрел множество презентаций и выделил неповторяющиеся вопросы.

Где найти списки инвесторов

Когда вы начинаете, вы мало кого знаете. Это нормально. Так с чего начать?

• Я советую начать с рейтинга венчурных фондов (и ангелов) от РВК. Любой фонд или ангел, который совершил хотя бы одну публичную сделку, даже если деталей по сделке не было известно, вошли в рейтинг. Сделайте список и проверяйте инвесторов на соответствие вашему фокусу и ищите на них выходы.
• Далее нужно обязательно проверить сайты РАВИ и Preqveca. Последний доступен по подписке, но она не сильно бьет по карману (подумайте, может быть, стоит купить доступ к Crunchbase).
• Читайте венчурную прессу: Rusbase, VC.ru, Forbes и другие издания про инвестиции и технологии. Отмечайте себе инвесторов, фолловьте их в Facebook.
• Читайте иностранную венчурную прессу: Techcrunch, VentureBeat, Sifted, tech.eu и другие. Делайте то же самое, но только в Linkedin или Twitter.
• Пара лайфхаков: более широкий список ангелов можно найти в рейтинге РВК и в старых рейтингах РБК (публиковались на Firrma). Вот, например, такой рейтинг был в 2016 году.

Что еще можно почитать

Я стараюсь агрегировать информацию, полезную для венчурных проектов, фаундеров и в принципе для тех, кто вовлечен в технологический бизнес. В моем Telegram-канале я стараюсь вести несколько рубрик, которые вам могут помочь в развитии своего стартапа. Заходите на канал и вбивайте хэштеги #полезное, #howtovc, #edu.

На этом все, спасибо за то, что дочитали до конца! Успехов в запуске и развитии своего проекта!

Фото на обложке: Shutterstock/MEE KO DONG
Изображения в тексте предоставлены автором

Венчурные инвестиции

Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.

проект «Открытие Инвестиции»

Открыть брокерский счёт

Тренировка на учебном счёте

Об «Открытие Инвестиции»

Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4

8 800 500 99 66

Согласие на обработку персональных данных

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.