В ЦБ объяснили, почему в России все дорожает
В Совфеде считают, что мощное развитие собственных производств поспособствует снижению цен на продукты и товары
Возросший в августе-сентябре потребительский спрос и увеличение издержек предприятий, в том числе на оплату труда, а также перенос в цены произошедшего ранее ослабления рубля стали основными факторами удорожания продуктов и непродовольственных товаров. Эти же обстоятельства на фоне ограниченного предложения ускорили рост цен на новые легковые автомобили как импортных, так и отечественных марок. Инфляционные ожидания населения также выросли. Об этом говорится в докладе Центробанка «Региональная экономика: комментарии ГУ», размещенном на сайте регулятора.
По еженедельным данным Росстата, в октябре сохраняются высокие темпы прироста цен на овощи и фрукты, яйца, мясопродукты, хлеб, лекарства, легковые автомобили и бытовою технику, а также авиабилеты. Радикально пресечь нездоровый тренд помогло бы развитие реального сектора, а не повышение ключевой ставки, сообщил «Парламентской газете» первый зампредседателя Комитета Совета Федерации по экономической политике Иван Абрамов.
Ключевая ставка здесь не поможет
Инфляция в сентябре увеличилась в большинстве регионов, в основном это было связано с высоким потребительским спросом и ослаблением рубля. Прирост цен на продовольственные и непродовольственные товары увеличился почти во всех регионах. Заметный вклад внесли мясные продукты, импортные фрукты, легковые автомобили и моторное топливо, сообщает регулятор. Также в сентябре выросло число регионов, в которых поднялись цены на услуги. Это было связано в основном с удорожанием услуг транспорта и аренды жилья.
Ослабление рубля стало причиной удорожания импортных кормовых добавок и сельскохозяйственного оборудования. Это усилило давление на издержки мясопроизводителей. В совокупности эти факторы отразились на ускорении роста цен в годовом выражении на мясо птицы и свинину.
Кроме того, в августе — сентябре продолжили расти продажи товаров длительного пользования как вследствие роста доходов, так и в ответ на повышение инфляционных ожиданий при сохранении высокой доступности потребкредитов, отмечают в ЦБ.
«Месячный рост потребительских цен в сентябре ускорился с поправкой на сезонность и в пересчете на год существенно превысил четыре процента», — уточняет Банк России.
В то же время стоимость непродовольственных товаров в Москве повысилась в сентябре на 3,93 процента после 2,94 процента в августе. Из-за ослабления рубля увеличились издержки мебельных фабрик на импортные материалы и комплектующие. Это в условиях повышенной потребительской активности стало причиной удорожания в годовом выражении мебели после ее удешевления месяцем ранее, в частности, ускорился годовой рост цен на диваны и мягкие кресла.
Прирост цен на продовольствие в столице в годовом выражении в сентябре увеличился до 3,73 процента, в том числе подорожали поставки некоторых импортных овощей и фруктов. Стоимость услуг в Москве повысилась на 9,61 процента.
Комментируя одну из причин удорожания товаров и услуг, Иван Абрамов пояснил нашему изданию, что укреплять рубль за счет увеличения ключевой ставки не совсем логично. Вернее было бы развивать собственное производство, а для этого ЦБ должен создавать комфортные финансовые условия. «Центробанк как огня боится эмиссии, хотя мы говорим о том, что есть положительный опыт в проведении эмиссии, который может повлиять на развитие собственных производственных мощностей. Чтобы цены не повышались и не страдали люди, мы должны производить самостоятельно все продукты питания и товары народного потребления», — уточнил сенатор.
Для этого нужно создавать условия, добавил он, а именно предоставлять доступные долгосрочные кредиты реальному сектору. Кроме того, в экономику необходимо вовлекать деньги предприятий, которые пока лежат на депозитах. А скопилось их там около 30 триллионов рублей. По словам Ивана Абрамова, бизнес не торопится вкладывать деньги в производство. «Поэтому нужно создавать условия, когда ему станет выгодно вкладываться в развитие производственных мощностей. ЦБ, мне кажется, нужно поворачиваться лицом к производителям и снижать нагрузку на экономически активные предприятия», — подытожил Иван Абрамов.
Росстат подтверждает
По данным Росстата, в сентябре по сравнению с августом рост индекса потребительских цен составил менее процента, но если сравнивать с декабрем прошлого года, то показатель стал больше на 4,6 процента. При этом в 40 регионах инфляция оказалась выше одного процента. В наибольшей степени (на 2,1 процента) в Сахалинской области в связи с удорожанием непродовольственных товаров.
Если говорить в целом по стране, то яйца куриные подорожали в 49 регионах от 0,3 до 10 процентов, в 34 субъектах — на 10,1-30,5 процента. Цены на мясо кур выросли в 42 субъектах на 0,4-5 процента, в 41 субъекте — на 5,1-23,8 процента. Также рост цен отмечался на отдельные виды плодоовощной продукции, в том числе на помидоры — на 21,7 процента, бананы — на 19,3 процента, огурцы — на 13,2 процента, апельсины — на 12,2 процента, чеснок — на 3,7 процента, груши — на 3,6 процента.
Цены на помидоры в 30 субъектах увеличились на 0,9-20 процентов, в 34 субъектах — на 20,1-40 процентов, в 16 субъектах — на 40,1-73,9 процента. Огурцы в 50 регионах подорожали на 2,7-20 процентов, в 28 субъектах — на 20,1-66,2 процента. Однако в семи субъектах цены на огурцы снизились на 0,7-36,3 процента.
Среди прочих продовольственных товаров подорожали: окорочка куриные — на 4,5 процента, мясо индейки — на 3,2 процента, масло подсолнечное и кулинарные изделия из птицы — на 2,7 процента, рис шлифованный — на 2,4 процента, говядина, свинина, баранина, колбасы вареные, полукопченые и варено-копченые, фарш мясной, мясокопчености, масло оливковое, соки.
Из непродовольственных товаров в сентябре более всего выросли цены на газовое моторное и дизельное топливо — на 6,2 процента. Цены на лекарственные препараты, не относящиеся к жизненно необходимым и важнейшим лекарственным препаратам (ЖНВЛП), в среднем выросли на 1,2 процента, а медикаменты, относящиеся к ЖНВЛП, стали дороже на 1,1 процента, в том числе отечественный аспирин — на 4,9 процента, фуросемид — на 3 процента, панкреатин — на 2,2 процента.
Аналитики больше не верят, что ЦБ удержит инфляцию в следующем году
Над Россией реет флаг инфляции Артем Геодакян / ТАСС
Центробанк поднял ставку уже на 5,5% и уверяет, что вернет инфляцию к цели 4% к концу следующего года, но рынок больше в это не верит. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков заякорены, каждый раз повторяет регулятор, но проводимый им опрос 30 аналитиков показал, что якорь брошен в 2025 год.
Консенсус-прогноз инфляции на этот год подскочил с 6,3% до 7%, а на следующий — с 4,5% до 5,1%. 7% — это верхняя граница прогноза самого ЦБ на этот год, причем его аналитики в последнем обзоре отметили, что инфляция в последние недели «идет по высокой траектории» и, если месячный рост цен до конца года «будет идти близко к ней, инфляция может превысить текущий прогноз Банка России». К концу 2023 года инфляция, скорее всего, превысит прогноз ЦБ в 6-7%, считает профессор ВШЭ Евгений Коган.
Повышение ставки не сразу тормозит инфляцию, объясняли аналитики ЦБ. Некоторые факторы, ускоряющие рост цен, неподвластны ЦБ и никуда не делись, например отчаянная нехватка кадров в экономике или повышение расходов бюджета: стоило в последние месяцы взять их под контроль, как появился бюджет-2024 с расходами 36,6 трлн руб. «Данные за последние два месяца показывают, насколько значительны набранный к середине года темп расширения кредита и внутреннего спроса и связанный с этим проинфляционный импульс», — сетуют аналитики ЦБ.
Пик инфляции, по-видимому, был пройден в сентябре, но текущие темпы роста цен остаются «недопустимо высокими», отмечают аналитики MMI (в сентябре они называли темп «катастрофическими»). В годовом выражении пик инфляции, вероятно, будет пройден весной-летом, рассуждал курирующий денежно-кредитную политику зампред ЦБ Алексей Заботкин. Отдельной проблемой для ЦБ станет значительное повышение тарифов в середине следующего года. «Дополнительными вводными для нас являются тарифные решения правительства, которые были объявлены после заседания по ставке 15 сентября», — говорил Заботкин, обещая учесть это в прогнозе и в решении по ключевой ставке 27 октября, «которое будет основано на этом прогнозе».
Россиянам на 20% повысят тарифы на газ, чтобы залатать бюджет «Газпрома»
Ценовые ожидания предприятий в целом по экономике продолжили расти четвертый месяц подряд, отмечают аналитики «Твердых цифр», причем замедление роста не должно успокаивать: «Сохранение ценовых ожиданий (пусть и на высоком уровне), бесспорно, лучше их роста — но есть опасность того, что инфляционные ожидания „застрянут“ выше равновесных значений».
Инфляция замедлилась, но все еще высока, инфляционные риски по-прежнему не снижаются, констатируют аналитики Промсвязьбанка. Они, как и другие, ожидают повышения ключевой ставки в следующую пятницу, споры идут лишь о том, как сильно она будет повышена (аналитики Промсвязьбанка ждут 14%, MMI — 15%).
Опрос ЦБ отразил эти ожидания: аналитики повысили прогноз среднего значения ключевой ставки в следующем году с 10% до 12,6%. ЦБ наконец убедил рынок, что высокие ставки — это надолго. «Когда мы говорим о продолжительном времени поддержания жесткой ДКП, мы говорим ровно о том, что для того, чтобы погасить уже накопленный инфляционный импульс, скорее всего, потребуется не несколько месяцев, а несколько кварталов», — предупредил недавно Заботкин.
Заметно повышен и прогноз курса доллара, хотя его среднее значение в следующие три года аналитики видят недалеко от нынешнего: 94 руб./$ в 2024 году, 97,5 — в 2025 г. и 98,2 — в 2026-м.
Опрошенные ЦБ аналитики повысили прогноз по инфляции в 2023 году
Опрошенные Банком России аналитики ожидают, что индекс потребительских цен в 2023 году составит 7%, следует из макроэкономического опроса Банка России. Это на 0,7 п. п. выше, чем они называли в сентябре.
Медианный прогноз инфляции на 2024 год аналитики повысили на 0,6 п. п. Они ожидают, что в следующем году инфляция составит 5,1%, затем она вернется к целевому показателю 4% в 2025 году и останется на этом уровне в 2026 году.
Прогноз по средней ключевой ставке на 2023 год аналитики повысили до 9,8%: это на 0,5 п. п. больше, чем ожидалось ранее (было 9,3%). Прогноз предполагает, что в октябре — декабре нынешнего года средняя ключевая ставка составит 14,2%. В 2024 году ключевая ставка в среднем составит 12,6%, ожидают аналитики. Ранее они прогнозировали ставку на уровне 10% в следующем году. На 2025 год аналитики прогнозируют среднюю ключевую ставку 8,2% годовых. Медианная оценка нейтральной ключевой ставки аналитиков не изменилась — 6% годовых.
Кроме того, аналитики повысили прогноз по ВВП на 2023 год на 0,3 п. п.: они ожидают, что рост составит 2,5%. Прогнозы роста экономики на последующие три года не изменились, как и оценка долгосрочных темпов роста — +1,5% ежегодно. По мнению аналитиков, изменение ВВП в 2026 году к 2021 году составит +4,9%.
Прогноз по курсу доллара аналитики пересмотрели в сторону более слабого рубля. Они ожидают, что в 2023 году средний курс доллара составит 86 рублей (вместо 85,5 рубля), в 2024-м — 94 рубля (вместо 89,9 рубля), в 2025-м — 97,5 рубля (вместо 90,8 рубля), в 2026-м — 98,2 рубля (вместо 92 рублей).
Опрос Центробанка проводился 13-17 октября. Он представляет собой медиану прогнозов 28 экономистов из различных организаций. Если респондент представил свои ожидания в виде интервала значений, то для расчета учитывалась его середина.
В сентябре ЦБ повысил ключевую ставку до 13%. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина тогда подчеркнула, что жесткие денежно-кредитные условия будут сохраняться «до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции».
Что будет с инфляцией в ближайшем будущем
Потребительский спрос: объективные и субъективные факторы
Прогноз и сценарии потребительского поведения
Параметры прогноза и его внутренние противоречия
Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»
Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.