Валовая маржа
Валовая маржа (gross margin) — коэффициент, определяющий, насколько рентабельны продажи. Разберем на примерах: зачем нужно считать этот показатель, как его повысить и какие недостатки у него есть.
Если переводить gross margin получится — валовая прибыль. Правда это не совсем так. Прибыль — то, что осталось после вычета себестоимости из выручки, а маржа — из уровня продаж.
Gross margin помогает достичь следующих целей:
- Простота определения для любого бизнеса. Если компания маленькая, а издержки почти постоянные, определить рентабельность ее работы довольно просто. При этом есть возможность учитывать издержки. Если же наблюдается их зависимость от каких-то специфических условий, того же фактора сезонности, расходы делятся на кучу подгрупп, а бизнес напрямую связан со сторонними инвестициями — ваше решение валовая рентабельность. Именно этот коэффициент позволит дать ключевую оценку эффективности компании.
- Иногда чистая прибыль не гарант того, что дела идут хорошо. Например, в ситуациях, когда она идет на выплачивание каких-то бонусов, представительские затраты и т.д.
Таким образом, коэффициент позволяет определить объем прибыли на единицу, выраженную в любой валюте, в общем массе выручки.
- установление итоговой цены: коэффициент помогает определить минимально возможное и оптимальное значение, при котором владелец бизнеса будет получать прибыль;
- анализ деятельности менеджеров по продажам и закупкам;
- возможность оценить логичность затрат и их оптимизировать.
К плюсам такого метода определения успешности дела относятся:
- Легкость расчетов. Формула элементарная, а все данные для вычислений можно найти в бухгалтерском балансе.
- Высокая скорость анализа. Если у вас есть показатели маржинальности по отраслям, вы быстро определите оптимальный показатель для предприятия и сможете понять, насколько качественно построено ценообразование и хорошо работает бизнес.
- Картина далеко неполная. Сделав расчеты, нельзя с уверенностью сказать — плохо или хорошо идут дела. Полученное значение может давать достоверный ответ только в одном случае — если используется вместе с маржой чистой прибыли.
- Не всегда колебания коэффициента говорят об улучшении или ухудшении ситуации. Часто они имеют временный характер. Например, такое явление имеет место на начальном этапе развития предприятия. На первых порах часто расходы выше доходов, но это не повод прекращать деятельность — если все сделано правильно, со временем ситуация стабилизируется.
Наилучшим способом она проявляет себя при подготовке макроэкономического анализа компании или целой отрасли. Ее хорошо использовать при детальном рассмотрении рынка страны.
Чтобы анализ был наиболее полным, помимо валовой маржи нужно использовать показатели операционной прибыли, а также поступления, связанные с инвестициями. Данный же коэффициент лишь сигнализирует о том, насколько прибыльно дело, не уточняя, где есть пробелы и можно ли их как-то устранить.
Gross margin подвержена влиянию следующих факторов:
- уровень продаж или производства продукции;
- качество работы продажников и менеджеров по закупкам;
- зарплатный фонд;
- ремонт оборудования или его приобретение;
- постоянные сопутствующие издержки — вроде аренды помещения и услуг охранного предприятия.
То есть при расчете коэффициента учитывается не только выручка, но и издержки, от которых никак нельзя отказаться. Без них предприятие не сможет функционировать. Важно, чтобы соотношение доходов и расходов было выверено — от этого как раз зависит объем валовой маржи.
GM= (Revenue –Cost) / Revenue ∗100%
- Revenue — выручка;
- Cost — себестоимость.
Для расчета себестоимости применяется следующая формула:
Cost = Purchase Price + Direct expenses + Indirect expenses
- Purchase Price — закупочная цена;
- Direct expenses — прямые затраты;
- Indirect expenses — косвенные расходы.
При этом под прямыми затратами подразумевается закупка сырья, материалов, зарплаты, амортизация, доставка продукции и т.д. Косвенные же затраты — это аренда помещения, маркетинг и ряд других постоянных статей.
- Закупочная цена = 4500
- Прямые затраты = 1200
- Косвенные расходы = 1400
- Выручка = 9000
В таком случае себестоимость будет равна: 4500 + 1200 + 1400 = 7100
Гросс маржа составит: = (9000 — 7100) / 9000 * 100 % = 21,11%.
Быстрый и логичный способ — увеличить цену на товар. Правда не все владельцы предприятий готовы на это пойти — многим кажется, что из-за этого они могут потерять клиенты. Но, на самом деле, не все заметят роста цен, если сделать это с умом. Никто не говорит увеличить цену на 50%, достаточно 3%. Вы удивитесь, но даже 3% к цене повышают маржинальность на 15%.
Другой логичный способ — повысить рекламные бюджеты. Но смысла в этом нет, если вы не устранили пробелы в работе отдела продаж. Часто менеджеры ленятся обрабатывать заявки и тихо их сливают. Так и какой смысл повышать расходы на маркетинг и привлекать лиды, если процесс продаж никак не выстроен. Только после отладки этого процесса, стоит приступать к переупаковке продукта.
Валовая маржа — показатель, который помогает оценить размер прибыли в каждом заработанном рубле (долларе, евро и т.д.). Если уметь и регулярно рассчитывать гросс маржу, можно вовремя заметить, что в компании начались проблемы или наоборот начался рост. Чтобы произвести расчеты, достаточно получить данные из бухгалтерской отчетности. Это простая в определении величин, но не последняя по значению для компании.
Оцениваем компании и отрасли через маржинальность. Gross margin (Валовая прибыль)
Маржинальность — один из показателей эффективности бизнеса.
Маржа — разница между двумя показателями.
Gross Margin (валовая прибыль) — показывает какую часть от продаж или цены, составляет прибыль.
Валовая прибыль — это разница между выручкой и стоимостью проданных товаров (COGS), деленная на выручку.
Как правило, она рассчитывается как продажная цена продукта, за вычетом стоимости проданных товаров (например, затраты на производство или приобретение, не включая косвенные постоянные затраты, такие как расходы на офис, аренду или административные расходы).
Валовая прибыль считается для того чтобы понять, сколько денег заработаем от продажи продукта без косвенных расходов.
Расходы бывают прямые и косвенные. Прямые относятся конкретно к продукту, направлению, проекту (заработная плата сотрудникам, материалы и т.п.). Косвенные расходы не зависят от продаж и производства (аренда офиса, реклама и т.п.).
В некоторых отраслях, таких как, например, одежда, ожидаемая валовая прибыль должна составить около 40%, поскольку товары необходимо покупать у поставщиков по определенной ставке, прежде чем они будут перепроданы. В других отраслях, таких как разработка программного продукта, валовая прибыль во многих случаях может превышать 80%.
Финансовые данные по компании можно найти например в форме 10-K (американский рынок). Еще их можно увидеть через различные скринеры акций, где они удобно расположены по кварталам, годам.
Пример Gross Margin в % (выделен серым шрифтом) компании Microsoft в недавние периоды, в среднем это 66 %
Также с помощью валовой прибыли попробуем выделить относительно высокомаржинальные направления в экономике.
Разберем некоторые отрасли в сфере Здравоохранения. Подразделять отрасли буду на основании их названий в популярных скринерах акций.
Биотехнологии — большое количество компаний, с высокой маржинальностью
Медицинские устройства — и количество и маржинальность меньше, чем в биотехнологиях
Диагностика и исследования
Медицинские информационные услуги
Актуальность информации — июнь 2020, в списки не попало несколько сфер с небольшим количеством компаний. Таким образом, на основе Gross Margin показателя, можно выделить явного лидера области Здравоохранения — Биотехнологии.
Также можно обратить внимание на производителей медицинского оборудования.
Разберем для разнообразия отрасль Энергии.
Так как данная отрасль занимает менее 5% капитализации от общей суммы, сведем в одну таблицу все сферы.
Если сравнивать со сферой Здравоохранения, ситуация прямо противоположная, множество компаний с низкой валовой прибылью.
Посмотрим на еще одну отрасль — Технологии. В частности два сектора программного обеспечения — Приложения и Инфраструктура.
Хотя в отрасль Технологий входит множество секторов, лидеры по Gross Margin — Программное обеспечение (Приложения и Инфраструктура).
Gross margin не панацея, она не гарантирует такие же показатели в будущем, но как один из факторов указывающих на прибыльное направление, рассматривать стоит.
Маржинальность проекта
Маржа — это финансовый показатель, который показывает процент прибыли компании в общей стоимости товара или услуги. Рассчитывается как разница между отпускной ценой и себестоимостью в процентах.
Маржа (Margin)= Выручка — Себестоимость / Выручка х 100
Показатель маржи формирует маржинальность бизнеса — то есть его способность приносить прибыль на вложенный капитал. Кстати, маржинальность — это тоже самое, что рентабельность.
Наценка или надбавка (markup) — это то, сколько компания накидывает сверху на себестоимость своих услуг, чтобы выставить счет клиенту.
Gross Margin: Definition, Example, Formula, and How to Calculate
The term gross margin refers to a profitability measure that looks at a company’s gross profit compared to its revenue or sales. A company’s gross margin is expressed as a percentage. Gross profit is determined by calculating gross sales. The higher the gross margin, the more capital a company retains, which it can then use to pay other costs or satisfy debt obligations. The revenue or sales figure is gross revenue or sales, less the cost of goods sold (COGS), which includes returns, allowances, and discounts.
Key Takeaways
- Gross margin measures a company's gross profit compared to its revenues as a percentage.
- A higher gross margin means a company retains more capital.
- Gross margin is also commonly referred to as gross profit margin.
- If a company's gross margin drops, it may cut labor costs or source cheaper suppliers.
- While gross margin focuses on revenue and COGS, the net profit margin takes all of a business's expenses into account.
Investopedia / Tara Anand
Gross Margin Formula and Calculation
To illustrate an example of a gross margin calculation, imagine that a business collects $200,000 in sales revenue. Let’s assume that the cost of goods consists of the $100,000 it spends on manufacturing supplies. Therefore, after subtracting its COGS from sales, the gross margin is $100,000. The gross margin is 50%, or ($200,000 — $100,000) ÷ $200,000.
If you find yourself struggling to calculate gross margin, you may find it easier to use some of the best accounting software currently available instead.
What Does Gross Margin Tell You?
A company’s gross margin is the percentage of revenue after COGS. It is calculated by dividing a company’s gross profit by its sales. Remember, gross profit is a company’s revenue less the cost of goods sold. For example, if a company retains $0.35 from each dollar of revenue generated, this means its gross margin is 35%
Because COGS have already been taken into account, those remaining funds may consequently be channeled toward paying debts, general and administrative expenses, interest fees, and dividend distributions to shareholders.
Companies use gross margin, gross profit, and gross profit margin to measure how their production costs relate to their revenues. For example, if a company’s gross margin is falling, it may strive to slash labor costs or source cheaper suppliers of materials.
Alternatively, it may decide to increase prices, as a revenue-increasing measure. Gross profit margins can also be used to measure company efficiency or to compare two companies of different market capitalizations.
Gross margin may also be referred to as gross profit margin.
Gross Margin vs. Net Margin
Gross margin focuses solely on the relationship between revenue and COGS. Net margin or net profit margin, on the other hand, is a little different. A company’s net margin takes all of a business’s expenses into account. Put simply, it’s the percentage of net income earned of revenues received.
When calculating net margin and related margins, businesses subtract their COGS, as well as ancillary expenses. Some of these expenses include product distribution, sales representative wages, miscellaneous operating expenses, and taxes.
Gross margin helps a company assess the profitability of its manufacturing activities, while net profit margin helps the company assess its overall profitability. Companies and investors can determine whether the operating costs and overhead are in check and whether enough profit is generated from sales.
Gross Margin vs. Gross Profit
Gross margin and gross profit are among the different metrics that companies can use to measure their profitability. Both of these figures can be found on corporate financial statements, notably a company’s income statement. Although they are commonly used interchangeably, these two figures are different.
As noted above, gross margin is a profitability measure that is expressed as a percentage. Gross profit, on the other hand, is expressed as a dollar figure. Gross profit can be calculated by subtracting the cost of goods sold from a company’s revenue. As such, it sheds a light on how much money a company earns after factoring in production and sales costs.
How Do We Calculate Gross Margin?
Gross margin is expressed as a percentage. In order to calculate it, first subtract the cost of goods sold from the company's revenue. This figure is known as the company's gross profit (as a dollar figure). Then divide that figure by the total revenue and multiply it by 100 to get the gross margin.
What Is the Difference Between Gross Margin and Gross Profit?
Gross margin and gross profit are often used interchangeably. They are two different metrics that companies use to measure and express their profitability. While they both factor in a company's revenue and the cost of goods sold, they are a little different. Gross profit is revenue less the cost of goods sold, which is expressed as a dollar figure. A company's gross margin is the gross profit compared to its sales and is expressed as a percentage.
What Is a Good Gross Margin?
The gross margin varies by industry, however, service-based industries tend to have higher gross margins and gross profit margins as they don't have large amounts of COGS. On the other hand, the gross margin for manufacturing companies will be lower as they have larger COGS.
The Bottom Line
There are different metrics to measure a company's profitability. The gross margin is just one of those figures. Gross margin, which may also be called gross profit margin, looks at a company's gross profit compared to its revenue or sales and is expressed as a percentage. This figure can help companies understand whether there are any inefficiencies and if cuts are required to address them and, therefore, increase profits. For investors, the gross margin is just one way to determine whether a company is a good investment.
Correction—Feb. 7, 2023: A previous version of this article defined gross margin incorrectly and used the wrong formula to calculate it. This was edited with the correct definition and formula.