Как купить адр сбербанка на внебиржевом рынке

Как брокеры в 2023 предлагают заработать на покупке американской депозитарной расписки (АДР). Ожидаемая доходность 150%+

Что такое АДР — это американская депозитарная расписка, она подтверждает право инвестора на владение акциями в другой стране.

Есть российские компании с иностранной юрисдикцией (Тинькофф, Яндекс, ВКонтакте, Озон и т.д.) и российские компании, имеющие локальные акции и депозитарные расписки (Фосагро, Новатэк, Татнефть, Газпром и др.), активы которых, после введения санкций, упали в цене на иностранном рынке ценных бумаг, но на внебиржевом российском рынке бумаги упали не так сильно. Другими словами, в двух, по сути, искусственно изолированных друг от друга системах образовалась разница в цене на один и тот же актив.

После введения санкций иностранные инвесторы стали массово избавляться от российских активов. Это привело к тому, что стоимость АДР компаний РФ на иностранных рынках стала значительно меньше, чем стоимость акций этих же компаний в России. В случае смены компанией юрисдикции с иностранной на РФ или же на юрисдикцию дружественной страны (ОАЭ, Китай и тд) будет запущена процедура перевода американской депозитарной расписки в локальные акции, и инвестор вместо АДР получит акции на Мосбирже по ценам значительно выше цены покупки самой АДР.

В этом и суть, инвестор может купить американскую депозитарную расписку российских компаний на внебиржевом рынке под возможную смену юрисдикции. То есть покупаем АДР на внебиржевом рынке, ждем смену юрисдикции и продаем уже акцию на Мосбирже с доходностью 150%+.

Но это получится только если компания будет менять юрисдикцию на РФ или на юрисдикцию дружественной страны. Разберем ниже, зачем самим компаниям нужно менять юрисдикцию.

• В России сейчас не возможен вывод прибыли отечественных компаний за рубеж, то есть нет возможности заплатить деньги своим бенефициарам. Раньше российская компания без проблем выводила прибыль на иностранную компанию, которая уже распределяла дивиденды между своими акционерами. На данный момент это стало невозможно. Чтобы сделать это сейчас нужно разрешение правительственной комиссии.
• Мажоритарии ищут способы как обеспечить адекватную рыночную стоимость своих активов.
• В некоторых случаях возможно регулярное давление или же обязательство.

Но любой инвестор должен понимать, что и без рисков тут никак не обойтись и возможны несколько вариантов развития событий после покупки АДР.

• Автоматическая конвертация: списание со счетов расписок и зачисление акций российской компании. Такой сценарий возможен только при продлении 319ФЗ, который предусматривает такой механизм.
• Редомициляция, иностранная компания, контролирующая российский бизнес, меняет юрисдикцию и становится российской, а далее получает возможность расконвертировать свои депозитарные расписки в локальные акции.
• Листинг на других иностранных площадках. Компания размещает свои бумаги на иной площадке в дружественной юрисдикции, куда могут получить свободный доступ и российские инвесторы (Дубай, Гонконг и т.д.).
• Негативный сценарий. Компании временно или бессрочно разрешено сохранить листинг расписок на иностранных биржах, что не даст инвесторам получить за свои АДР акции, которые в последующем они могли бы продать на Мосбирже.

Все и правда звучит очень перспективно и «сладко», но нельзя забывать, что могут возникнуть форс-мажорные обстоятельства, которые могут негативно сказаться на конечном итоге всей затеи. Но правда в том, что многие компании хотят сменить юрисдикцию из-за проблем перечисленных выше, такими компаниями являются:

• Х5 Group — продуктовый ритейлер. Компания также столкнулась с проблемой начисления дивидендных выплат и рассматривает релокацию как ее решение.
• Полиметалл — производитель цветных металлов. Компания зарегистрирована на острове Джерси. «Полиметалл» планирует провести разделение бизнеса на российский и казахстанский сегменты, но текущее место регистрации не позволяет выполнить такую операцию.
• Русагро — российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. Предприятие попало под санкции Евросоюза и под ограничения Банка России. Возможна смена регистрации на Кипре на более подходящую требованиям регуляторов.
• HeadHunter — онлайн-платформа подбора персонала. В октябре 2022 г. компания сообщила, что сменит регистрацию на Кипре, чтобы распределять прибыль между акционерами. Компания может зарегистрироваться в России или дружественных для неё странах.
• Таких компаний очень много и многие готовы к смене юрисдикции как на РФ, так и на дружественную для России страну.

Российские компании ищут разные способы избежать последствия санкций, которые в первую очередь связаны с выплатой дивидендов. При этом не все рассматривают редомициляцию в Россию, но многие российские предприятия намерены изменить юрисдикцию, что открывает для инвесторов дорогу к возможному заработку.

Услугу по покупке АДР оказывает БКС Инвестиции. Пока с уверенностью могу сказать только об этом брокере, так как был звонок от менеджера с данным предложением, после которого я более детально изучил эту тему и впоследствии решил написать эту статью. Но возможно и другие брокеры также предлагают такую услугу.

Что делать с заблокированными активами и можно ли их продать?

Какие активы закрыты для торговли российским инвесторам

Как решается проблема?

Поддержка Центробанка

Маржин-колл – это ситуация, при которой брокер принудительно закрывает позицию трейдера, если образовался минус и не хватает собственных средств для покрытия сделки.

Можно ли продать активы на внебиржевом рынке?

Мнение экспертов

Что делать инвесторам в сложившейся ситуации?

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.

проект «Открытие Инвестиции»

Открыть брокерский счёт

Тренировка на учебном счёте

Об «Открытие Инвестиции»

Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4

8 800 500 99 66

Согласие на обработку персональных данных

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

«Окно возможностей»: как переезд компаний позволит инвесторам заработать

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Последствия санкций и возможность решения проблем

После введения санкций Евросоюза против российского Национального расчетного депозитария (НРД) некоторые российские компании столкнулись с невозможностью выплаты дивидендов российским акционерам. Такая блокировка работы российских компаний со стороны недружественных стран возможна в ситуации, когда деятельность наших компаний ведется внутри страны, а управляющие холдинги зарегистрированы за границей. Так, «Яндекс», Veon, X5 Group зарегистрированы в Нидерландах, «О'кей» — в Люксембурге, VK — на Британских Виргинских островах, TCS Group, «Русагро», Оzon, Global Ports, Softline — на Кипре.

Физически причина блокировки заключается в том, что европейский депозитарий Euroclear получает от санкционного эмитента деньги на выплату дивидендов акционерам, но из-за санкций не отправляет эти деньги по цепочке далее держателям акций в российский депозитарий НРД.

Возобновление дивидендных выплат возможно при переезде компании из недружественной юрисдикции в дружественную или в российские cпециальные административные районы (САР) с сохранением структуры бизнеса и обязательств перед контрагентами. Процесс перерегистрации компании в другой стране называется редомициляция (от латинского re-domicilium, буквально означает «смена места жительства»).

Помимо блокировки дивидендных выплат, санкции привели к остановке торгов и делистингу с биржи NASDAQ американских депозитарных расписок (АДР) «Яндекса», ЦИАН, Ozon, QIWI и HeadHunter. Однако на Московской бирже АДР этих бумаг продолжают торговаться, что приводит к разнице цен на АДР и возможности арбитража между юрисдикциями. Можно купить АДР на внебиржевом рынке с дисконтом и местом хранения в дружественных депозитариях, например Казахстана или Армении, с расчетом на редомициляцию в российский или дружественный контуры и выравнивание цен АДР в иностранном контуре с ценами на Московской бирже. Возможность арбитража аналогична и для глобальных депозитарных расписок ( ГДР ) Fix Price, VK, TCS Group, «Русагро» и других эмитентов, некоторые из которых уже объявили о намерении проведения редомициляции.

Так, «Полиметалл» заявил о намерении провести редомициляцию в Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) в Казахстане. Совет директоров VK одобрил потенциальную редомициляцию с Британских Виргинских островов в Россию. «Русагро» планирует выработать решение по редомициляции в ближайшие месяцы.

Особенности редомициляции: трудности и альтернативы

К концу 2023 года Минэкономразвития ожидает 250 компаний в российских САР на островах Русский и Октябрьский, сейчас таких участников 190. В САР действует налог на прибыль в размере 5%, налог на прибыль с дивидендов — 0%. Тем не менее есть ряд особенностей, связанных с редомициляцией.

Во-первых, сложность и длительность процесса. У компании «Русал» переезд с острова Джерси на остров Октябрьский занял почти два года, в то же время En+ и «Лента» прошли процесс за полгода. Во-вторых, возможна незаинтересованность мажоритарных иностранных акционеров в смене юрисдикции.

В-третьих, доступность альтернативы редомициляции в виде получения налогового резидентства в России и выплаты дивидендов. По данному пути планирует следовать компания «Мать и дитя», которая зарегистрирована на Кипре, но является налоговым резидентом России. В-четвертых, вместо выплаты дивидендов компания может запустить процесс обратного выкупа акций и повысить рыночную стоимость ценных бумаг, такой вариант рассматривает «Тинькофф».

Поскольку санкции против России продолжают усиливаться, редомициляция может стать для российских компаний, зарегистрированных за рубежом, основным способом решения инфраструктурных, политических и финансовых вопросов.

Как редомициляция дает инвесторам возможность заработать

У инвесторов появляется возможность рассчитывать, что накопленные на балансе компаний ресурсы станут источниками хороших дивидендов в ближайшем будущем, особенно это актуально для таких компаний, как Etalon, Globaltrans, Qiwi, X5 Group. Однако в случае с X5 Group нужно отметить, что компания зарегистрирована в Нидерландах, где в законодательстве отсутствует возможность редомициляции, она может пойти по пути перерегистрации, что займет больше времени.

«Яндекс» и VK — классические представители компаний роста, вкладывают прибыль в масштабирование бизнеса без приоритета на дивидендах. В этом случае долгосрочный инвестор может заработать на разнице цен АДР/ГДР, которые торгуются на Мосбирже, и оценкой стоимости этих бумаг на внебиржевом рынке у брокеров — дружественных нерезидентов. Разница в ценах, другими словами дисконт, в настоящий момент составляет 30–50%.

Возможность дисконта обусловлена местом хранения ценных бумаг . АДР и ГДР в России хранятся в НРД и доступны к биржевым торгам, то есть инвестор может в течение работы Мосбиржи самостоятельно продать или купить бумаги. В случае с хранением в депозитариях Казахстана, Армении и других дружественных стран бумаги доступны к продаже и покупке через подачу поручения брокеру при наличии встречного спроса или предложения.

Главная идея покупки и хранения таких бумаг — ожидание переезда компании в российскую или дружественную юрисдикцию с последующим доступом всех АДР и ГДР на Московскую биржу или дружественную площадку и возможность продавать бумаги самостоятельно любому участнику рынка.

В чем-то похожий процесс продолжается в еврооблигациях российских эмитентов. Ранее «Газпром», ЛУКОЙЛ, Металлинвестбанк, «Борец» и другие эмитенты провели замещение собственных еврооблигаций, которые учитывались в зарубежных депозитариях и торговались на внебиржевом рынке на выпуски, доступные к покупке через Московскую биржу. Цель выпуска замещающих облигаций — защита прав российских инвесторов, чтобы они могли получить купоны и продать облигации по справедливой рыночной цене.

Президент России подписал указ об обязательном выпуске российскими заемщиками замещающих облигаций до 1 января 2024 года. После первичных замещений и законодательного регулирования вопроса дисконт на российские еврооблигации за периметром России снизился до 5–10% годовых, поскольку сильно уменьшилась вероятность неполучения купонов и дохода от погашения. Аналогичная ситуация произойдет и с АДР/ГДР: после первой успешной редомициляции и объявления о выплате дивидендов внебиржевые котировки российских компаний с иностранной юрисдикцией заметно вырастут, тем самым доходность арбитража сократится.

Текущая ситуация с запредельным количеством санкций с обеих сторон, разрыв отношений по традиционным финансовым каналам связи создают существенные неудобства для инвесторов в виде заморозки активов, снижения стоимости портфелей. Вместе с тем уже появляются возможности приобрести акции, облигации , АДР/ГДР надежных компаний с многолетним понятным и устойчивым бизнесом, сформировать доходный портфель с потенциально двузначной дивидендной доходностью.

В ретроспективе похожие времена часто описывают как окно возможностей для входа в рынок: некоторые российские компании восстановились и достигли уровня начала коррекции февраля 2022 года, например «Татнефть», «ФосАгро», «Сургутнефтегаз». НОВАТЭК — единственная из компаний, зарегистрированных в России, сохранившая возможность продолжать обслуживать и платить дивиденды по АДР, которые также еще можно купить с дисконтом к цене на Московской бирже. Это дополнительно подтверждает возможность использовать текущую рыночную ситуацию в инвестиционных интересах.

Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Как покупать и продавать ценные бумаги вне биржи? Обучение Банки.ру

Альтернативный способ продать и купить акции, когда они не обращаются на бирже или когда торги приостановлены, — провести сделку вне этой площадки. Выясняем у экспертов, как действовать инвестору, чтобы не упустить время и деньги.

Когда могут пригодиться внебиржевые сделки?

Большинство сделок в мире проходят вне бирж, то есть площадок, где идут организованные торги. Внебиржевые сделки доступны в любой момент. Облигации, акции, товары, контракты остаются доступны для покупки или продажи, даже если торговые площадки по каким-то причинам не работают. Участники этого обращения менее защищены, но операции, при соблюдении всех правил регистрации, вполне легальны.

Отечественным инвесторам стоит учитывать важный момент: географический выбор участников для сделки сейчас сузился. «В текущей ситуации возможности сотрудничества с американскими депозитариями ограничены, поэтому такие внебиржевые сделки можно проводить только внутри России», — предупреждает Илья Хабаров, руководитель управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка.

Сделки вне биржи, пока торги на паузе

Недавняя остановка торгов на Московской бирже длиной почти в 4 недели заставила инвесторов переживать и искать варианты, как продать или купить подешевевший актив. И тут многие вспомнили о возможностях внебиржевого рынка.

Внебиржевой рынок (его еще называют ОТС, от англ. over the counter — «внебиржевой»)

В России к наиболее популярным для регистрации внебиржевых сделок площадкам относятся:

• MOEX Board, входящая в группу «Московской биржи»,
• СПБ Биржа,
• «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа»,
• Санкт-Петербургская Валютная Биржа.

Внебиржевой рынок предназначен для опытных инвесторов. На нем заключают крупные сделки с большими объемами акций или облигаций. Неквалифицированным инвесторам доступны простые покупки или продажи тех же инструментов, что и на бирже. Именно этим механизмом и пользовались те, кто не захотел дожидаться возобновления торгов.

Как «неквалу» торговать вне биржи?

Брокер становится посредником для своих клиентов в сделках внебиржевого рынка, а также ингода и стороной сделки. Если у него есть акции или облигации, другие активы, которые требуются инвестору, он может их продать.

«Брокер по поручению клиента ищет сторону по сделке и заключает сделку купли-продажи ценных бумаг с клиентами других брокеров, — рассказывает Илья Хабаров из Экспобанка. — Данные сделки проводятся через центральный депозитарий, например, НРД (Национальный расчетный депозитарий — Прим. ред.), который фактически является гарантом проведения сделки. С клиента взимается только брокерская комиссия за проведение внебиржевой сделки».

При отсутствии необходимого предложения брокер помогает клиенту найти его на внебиржевом рынке.

«Трейдеры ищут контрагента для клиента либо внутри компании, либо вовне. Поиск осуществляется с помощью различных систем для внебиржевых сделок, не только с помощью Reuters или Bloomberg, но в том числе через системы RTS Board и MOEX Dealing, а также контакты десков (торговых отделов — Прим. ред.) других компаний», — поясняет Игорь Пимонов, руководитель департамента интернет-брокера «БКС Мир инвестиций».

Риски внебиржевых сделок

• Отсутствие гарантий проведения сделки.
• Низкая ликвидность активов, то есть нет возможности быстрой продажи и покупки без существенных потерь.
• Физические лица не обладают возможностью самостоятельно вести переговоры с контрагентом, то есть представителем другой стороны сделки, об основных условиях сделки.
• За сделки на рынке брокеры берут комиссию выше, чем за операции на бирже.

Где фиксируется информация о внебиржевой сделке?

Все сведения об обращении ценных бумаг вне биржи фиксирует брокер и депозитарий. Кроме того, брокер отчитывается о проведенных внебиржевых сделках перед ЦБ РФ. По словам Дмитрия Ковалевского, трейдера по еврооблигациям ФГ «Финам», на бирже такие сделки не отражаются.

Однако часть информации о внебиржевых сделках можно найти в специализированных разделах на сайтах торговых площадок. Московская биржа, например, регулярно публикует общую информацию о внебиржевых операциях. Данные ей предоставляют брокеры и управляющие компании согласно «Положению о предоставлении информации о заключении сделок» (№ 06-67/пз-н от 22 июня 2006 года).

Как участники внебиржевой сделки определяют цену?

В Telegram-каналах для инвесторов участники торгов, обсуждая варианты покупки подешевевших российских «голубых фишек» в начале марта, упоминали, что брокеры делали лишь небольшую надбавку к ценам закрытия торгов на российском рынке 25 февраля. То есть для розничных покупок инвестиционные компании стараются устанавливать своим клиентам цены близкие к рыночным. Цены могут отличаться, когда речь идет о покупке редких бумаг, а также, например, в случае с акциями, не включенными в котировальные списки. Это значит, что их эмитент соответствует не всем требованиям биржи, подтверждающим надежность. При этом стоит помнить, что неквалифицированные инвесторы имеют право на их покупку, только если пройдут тестирование.

Проверка знаний, актуальная для тех, кто хотел бы купить российские акции третьего эшелона.

«Профучастник опирается на цену заявки клиента, устанавливается стандартная внебиржевая и депозитарная комиссия по выбранному тарифу», — говорит Дмитрий Ковалевский из ФГ «Финам».

Как совершить внебиржевую сделку: пошаговая инструкция

Итак, вы решили, что вам нужно провести внебиржевую сделку. Как действовать?

1. Необходимо подобрать брокера, если у вас его еще нет. В этом поможет специализированный сервис Банки.ру.
2. Затем при открытии брокерского счета надо предупредить брокера, что вы планируете совершать сделки и на внебиржевом рынке. Это требуется, поскольку для таких операций инвестиционные компании открывают специальный раздел в рамках клиентского счета, отмечает Дмитрий Ковалевский.
3. Инвестор подает заявку брокеру. Сделать это можно, позвонив персональному трейдеру, который вас курирует, или подав электронную заявку в личном кабинете.
4. Брокер ищет контрагента, то есть вторую сторону сделки. Но если вторую сторону сделки инвестор уже нашел сам, например, на профильном форуме, то в таких случаях Дмитрий Ковалевский из «Финама» рекомендует учитывать два момента.

• Если оба инвестора являются клиентами одного брокера, то каждый из них подает заявку на внебиржевую сделку, предусмотренную регламентом брокера.
• Если клиенты обслуживаются у разных брокеров, то каждый клиент подает заявку на внебиржевую сделку по регламенту своих брокеров с указанием встречного контрагента.

5. Брокер называет цену сделки, включающую процент за оказываемую им услугу.

6. Сделка фиксируется через договор купли-продажи. При этом внутри одной брокерской компании сделка заключается между клиентами, а не с внешним брокером.

«Если сделка заключается в рублях, то она проходит без участия клиринговой организации, а все сделки с расчетами в иностранной валюте проходят через клиринговую организацию в силу закона», — поясняет Дмитрий Ковалевский.

В этом процессе брокер выступает комиссионером.

Данные поступают в депозитарий после того, как данную сделку обработает бэк-офис брокера.

Про комиссии внебиржевой сделки

В среднем по рынку комиссии за внебиржевые сделки с акциями начинаются от 0,1%, с облигациям — от 0,02%.

Например, у «ВТБ Мир Инвестиций» на сайте указано, что обычный размер комиссии — 0,15% суммы сделки. И дано пояснение: «По некоторым бумагам комиссия может отличаться, поэтому уточните комиссию перед сделкой. Также при покупке ценных бумаг на внебиржевом рынке взимается комиссия НРД — 750 рублей за сделку. Комиссия берется за хранение ценных бумаг и операции с ними».

Если, скажем, сделка проведена по покупке ценных бумаг на сумму 10 000 рублей, то комиссия за нее на внебиржевом рынке составит 15 рублей. Еще 750 рублей потребуется перечислить в качестве комиссии НРД.

Из дополнительных издержек у инвестора будет еще комиссия за услуги клиринговой организации, если сделка проводилась не в рублях.

Когда внебиржевой рынок не поможет?

Актуальный пример: международное агентство Bloomberg сообщило, что американская Комиссия по ценным бумагам добавила очередную порцию публичных китайских компаний в список на делистинг. То есть через какое-то время акции примерно 200 компаний могут быть выведены из обращения на биржах США и останутся доступны только инвесторам, которые могут торговать на бирже КНР. И среди них фигурирует Baidu Inc. — самый популярный поисковой ресурс среди китайских пользователей в интернете. Причина в том, что власти Поднебесной отказывают контрольным службам США в доступе к аудиторским документам этих компаний.

По итогам 2021 года депозитарные расписки Baidu Inc. находятся в топе-8 биржевых инструментов с самыми большими объемами торгов в группе «иностранные ценные бумаги» на СПБ Бирже. Это значит, что они есть у многих российских инвесторов, которые работают с китайскими бумагами.

Если кто-то не успеет подать свои бумаги до того, как произойдет делистинг, то на внебиржевом рынке он уже реализовать свой актив не сможет.

«Делистинг на основной площадке означает делистинг и на площадке вторичного обращения, как это было уже с другими китайскими компаниями. ОТС (на внебиржевом рынке — Прим. ред.) продать будет нельзя. Аналогичная история была с China Mobile — инвесторы «застряли» в них (акциях — Прим. ред.) на много месяцев. Потом депозитарий расконвертировал бумаги и продал акции, вернул деньги инвесторам», — резюмирует Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс».