Что такое кросс маржа

Изолированная маржа и кросс маржа

Изолированная маржа (isolated margin) и кросс-маржа (cross margin) — это два различных подхода к управлению маржой в торговле на криптовалютных биржах.

Какие токены торгуются на криптро биржах Toobit

Изолированная маржа позволяет трейдеру выделить определенную сумму криптовалюты или валюты для каждой отдельной позиции. Это означает, что маржа, выделенная для одной позиции, не будет использоваться для покрытия потенциальных убытков других позиций. Таким образом, изолированная маржа обеспечивает более точное управление рисками и ограничивает потенциальные убытки на отдельной позиции.

С другой стороны, кросс-маржа позволяет трейдеру использовать все доступные средства на своем счете для покрытия потенциальных убытков от любых открытых позиций. При использовании кросс-маржи весь баланс счета служит общей маржей для всех позиций. Это может быть выгодно в случае, когда трейдер хочет максимизировать свою позицию и использовать доступные средства на полную мощность. Где купить биткоин (BTC)?

Выбор между изолированной маржей и кросс-маржей зависит от стратегии трейдера и его уровня комфорта в управлении рисками. Изолированная маржа может быть предпочтительна для трейдеров, которые хотят строго контролировать риски каждой позиции и избегать потенциального влияния убытков на другие позиции. С другой стороны, кросс-маржа может быть более удобной для трейдеров, которые предпочитают более агрессивный подход и максимизацию использования доступных средств.

Важно отметить, что различные биржи и платформы могут иметь свои собственные правила и ограничения для использования изолированной маржи и кросс-маржи. Перед использованием любого из этих подходов рекомендуется ознакомиться с правилами и рисками, связанными с ними, на конкретной бирже или платформе.

Блог компании CEX.IO | Кросс-маржа и изолированная маржа: сила управления рисками

Привычными инструментами трейдера являются защитные ордера, такие как стоп-лосс и тейк-профит. Однако способы контроля торговых рисков ими не ограничиваются. К более продвинутым способам защиты капитала и управления рисков относятся такие инструменты как кросс-маржа и изолированная маржа. Критически важны данные инструменты на криптовалютном рынке, который известен своей уникальной динамикой.

Чтобы понять, как работают два эти инструмента, необходимо для начала дать им определение. Кросс-маржа — это маржа, которая распределяется по открытой позиции с использованием полной суммы средств в доступном балансе, что снижает риск ликвидации убыточной позиции. Изолированная маржа — это маржа, индивидуально отведенная для непогашенной маржинальной позиции с фиксированной суммой залога. Как видим из определений, два эти инструмента исключают друг друга, и в подавляющем большинстве случае платформы для трейдинга дают возможность пользоваться лишь одним из них. Однако есть компании, которые позволяют комбинировать кросс-маржу и изолированную маржу в рамках одного пользовательского аккаунта. Одной из таких компаний является CEX.IO Broker, и на ее примере мы рассмотрим все преимущества использования этих инструментов в торговле.

Что такое кросс-маржа?

Смысл кросс-маржи заключается в том, что весь баланс обеспечивает позиции. Алгоритм работы этого инструмента очень простой: на любом торговом счете сделки существуют до тех пор, пока выполняется требование наличия минимального уровня маржи. Убыточные позиции снижают уровень маржи, в то время как прибыльные, наоборот – повышают. В кросс-марже выигрыш одной позиции помогает удовлетворить маржинальные требования другой позиции. Конечно, если по всем позициям наблюдается убыток, и уровень маржи падает ниже установленного платформой — сделки закроются автоматически, т.е. ликвидируются. Это происходит в целях избежания неконтролируемых потерь пользователем и платформой. Однако в случае, когда часть сделок прибыльна, кросс-маржа становится очень полезным инструментом, так как позволяет во многих случаях пережить минус и, в конечном счете, превратить убыточные позиции в прибыльные или выйти в безубыток.

Платформа для маржинальной торговли CEX.IO Broker. Margin Level рассчитывается для всего торгового счета в целом

CEX.IO Broker позволяет видеть каждую из открытых позиций отдельно и легко понимать, как каждая из них работает в любой момент времени.

Например, на изображении выше можно увидеть прибыльность каждой отдельной сделки. Всякий раз, когда нам нравится финансовый результат одной позиции, мы можем закрыть ее, оставив остальные открытыми. Тем не менее, здесь важно отслеживать уровень маржи (Margin Level), который отображается для всего торгового счета и определяет состояние дел по итоговому балансу. Важно поддерживать этот показатель выше минимально необходимого уровня (как правило, платформа предупреждает трейдера, если он приближается к этому уровню, чтобы избежать автоматической ликвидации позиций).

Что такое изолированная маржа?

Изолированная маржа — это инструмент, который предполагает возможность изолировать маржу, обеспечивающую одни сделки, от маржи других сделок. Самый простой пример реализации этой возможности — это торговля на двух или более независимых друг от друга торговых счетах в рамках одного пользовательского аккаунта. Таким образом, между счетами маржа будет изолирована, то есть убыток на одном счете не приведет к изменению баланса на другом.

Счет CEX.IO Broker с положительным балансом изолирован от счета с отрицательным балансом

Например, вы открыли в CEX.IO Broker два счета: один для работы с краткосрочной стратегией, другой — для долгосрочных позиций. Представим, что счет с краткосрочными позициями сильно ушел в минус, однако торговля на счете с позициями, открытыми на более долгосрочную перспективу, идёт очень успешно. Изолированная маржа между отдельными торговыми счетами предполагает, что прибыль на более успешном счете не будет «съедена» убытками на менее успешном счете. Также этот инструмент позволяет трейдерам контролировать прибыль/убыток в рамках торговых стратегий, привязанных к разным счетам.

Один инструмент хорошо, а два лучше!

При выборе платформы для маржинальной торговли криптовалютами трейдеру необходимо находить такую платформу, которая бы расширила его возможности в торговле и управлении рисками.

В CEX.IO Broker новички, которые еще не разобрались с особенностями торговли цифровыми валютами, могут экспериментировать с различными стратегиями на разных счетах, и при этом максимально контролировать свои риски с помощью изолированной маржи. Для новичков крайне важно выработать эффективную стратегию и дисциплинированно придерживаться ее правил. И возможность открытия нескольких торговых счетов может помочь им в решении этой задачи.

При этом кросс-маржа внутри торгового счета позволяет новичкам освоить стратегию «замок» или локирование – это вид управления убытком, когда по одному и тому же финансовому активу открываются две противоположные сделки. С одной стороны — можно закрыть убыток, с другой — можно установить встречную позицию и постараться в дальнейшем разрешить ситуацию с выгодой для себя. Для опытных трейдеров кросс-маржа открывает возможности хеджирования позиций и арбитражных сделок, направленных на получение прибыли от сужения или расширения спреда между различными финансовыми активами.

Изолированная и перекрёстная маржа

Криптовалюты Редактор: Сергей Ширин 20578 7 мин Аудио

Маржой в трейдинге называют залог за открытие позиции с плечом. На криптовалютных биржах такой залог можно выделять на каждую отдельно взятую сделку или на все сделки вместе.

• Если для каждой новой сделки трейдер выделяет из своего депозита определённую сумму залога и рискует в рамках этой сделки только выделенной суммой, такой залог называют изолированной маржой.
• Если залогом за открываемые позиции служит весь депозит, то говорят о перекрёстной марже или кросс-марже.

Где, для чего и как используется изолированная маржа

Изолированная маржа вне криптовалютного рынка практически не применяется. Её предлагают своим клиентам только криптобиржи, на которых ведётся торговля деривативами: BitMEX, Binance, Bybit и другие.

Изолированная маржа используется тогда, когда наиболее значимый показатель для трейдера — ограничение риска (ограничение потерь).

Допустим, у трейдера есть 1000 токенов Tether на счёте Binance Futures. Трейдер ожидает роста курсов двух криптовалют: биткоина и монеро. Поэтому трейдер планирует открыть позиции “лонг” по BTC/USDT и XMR/USDT.

Трейдер готов поставить 10% своего депозита на рост биткоина и столько же — на рост монеро. То есть для него максимальный лимит риска по каждой из открываемых позиций — 100 USDT. Большей суммой трейдер не готов рисковать ни в сделке с биткоином, ни в сделке с монеро.

На момент открытия позиций курс BTC/USDT составляет 35 000, а курс XMR/USDT — 150.

При открытии позиции трейдер выбирает режим “Изолированная маржа” и указывает размер используемого плеча. От размера плеча зависят два показателя открываемых позиций:

• какую прибыль получит трейдер при росте курса выбранной криптовалюты на 1% (т.е. при росте курса биткоина на 350 USDT или при росте курса монеро на 1,5 USDT);
• при каком снижении курса позиция будет принудительно закрыта (ликвидирована).

Например, если выбрано плечо 1:10 (на Binance такое плечо обозначается 10x), то трейдер может ожидать следующих результатов:

• если курс биткоина вырастет на 350 USDT (или курс монеро вырастет на 1,5 USDT), то прибыль составит 10% от залога, т.е. 10 USDT;
• позиция будет ликвидирована при падении курса на 10% (BTC/USDT — до 31500, а XMR/USDT — до 135).

При другом размере плеча эти показатели будут иными:

Трейдер может сам даже не рассчитывать объём сделки при открытии позиции. Если трейдер знает, что он готов рискнуть 10% от депозита, ему достаточно в графе “объём” указать именно это. Всё остальное биржевой скрипт рассчитает сам.

На скриншотах видно, что на 10% депозита будет куплено 0,028 BTC или 6,666 XMR.

Действительно, 10% от депозита в 1000 USDT — это 100 USDT. С плечом 1:10 можно купить биткоинов или монеро на сумму в 10 раз больше, то есть на 1000 USDT. При заявленных курсах на 1000 USDT можно купить именно 0,028 BTC или 6,666 XMR. Точнее, немного больше, но на Binance суммы сделок по парам BTC/USDT и XMR/USDT округляются до трёх знаков после запятой.

Посмотрим теперь на итоговый финансовый результат, который может быть получен при использовании изолированной маржи в двух торговых позициях. Для простоты будем считать, что в обеих позициях применялось плечо 1:10.

Результат по позициям	Общий результат
BTC/USDT ⬈20%

Теоретически никакого верхнего предела прибыли при благоприятной конъюнктуре нет. Если курсы будут неограниченно расти, то так же неограниченно будет увеличиваться и прибыль. А вот лимит риска (лимит потерь) определён жёстко. По двум таким позициям в совокупности трейдер не сможет потерять более 200 USDT.

Где, как и для чего используется перекрёстная маржа

Перекрёстная маржа традиционно применяется на всех финансовых рынках. Это своего рода стандарт трейдинга: весь депозит трейдера выступает обеспечением для всех открытых позиций.

Перекрёстная маржа доступна и на большинстве криптовалютных бирж. Есть биржи, на которых при маржинальной торговле трейдерам доступна только перекрёстная маржа (самые известные из них — FTX и Deribit). А биржи, предлагающие опцию изолированной маржи, от перекрёстной маржи также не отказываются. Всё, что нужно сделать трейдеру на таких биржах для использования перекрёстной маржи, — это выбрать соответствующую опцию, воспользовавшись кнопкой или ползунком в интерфейсе торговой платформы. Например, в мобильном приложении биржи Binance это делается так:

Перекрёстная маржа делает все торговые позиции взаимосвязанными. При перекрёстной марже плавающая прибыль от одной позиции может быть использована для покрытия плавающего убытка от другой позиции.

Покажем это на тех же цифрах, которые мы использовали выше: трейдер, имеющий депозит 1000 USDT, покупает 0,028 BTC по курсу 35 000 и 6,666 XMR по курсу 150, используя плечо 1:10.

Прибыль и убыток трейдера от роста или падения курса на 1% будут теми же самыми, что и при изолированной марже, т.е. 10 USDT. Этот показатель зависит только от плеча, а не от характера залога.

При движении цены обеих криптовалют на 20% итоговый финансовый результат трейдера будет таким:

результат по позициям	общий результат
BTC/USDT ⬈20%

Мы видим, что в ситуациях, в которых при изолированной марже трейдер получал прибыль 100 USDT, при перекрёстной марже он остаётся без прибыли. А в той ситуации, в которой при изолированной марже был убыток 200 USDT, при перекрёстной марже получился убыток 400 USDT.

Причина — отсутствие принудительных ликвидаций позиций.

• Во-первых, падение цены на 10% не ликвидирует позицию, поскольку для её обеспечения используется весь депозит, а не только его десятая часть, и такой подход допускает гораздо более серьёзные просадки.
• Во-вторых, прибыльные и убыточные сделки уравновешивают друг друга. Прибыль от одной сделки увеличивает размер средств на депозите, и эти средства могут использоваться как дополнительное обеспечение для убыточных сделок, что допускает по убыточным сделкам ещё более значительные просадки.

Как правило, при выборе между перекрёстной и изолированной маржой перекрёстную выбирают именно для того, чтобы избежать ликвидации позиций при обвалах или скачках курса на несколько десятков процентов.

При перекрёстной марже заранее невозможно назвать точную цену, при которой будет ликвидирована каждая позиция, поскольку все позиции взаимосвязаны. Но если ликвидация всё же случится, то трейдер потеряет весь свой депозит, а не только ту его часть, которая была выделена для обеспечения каждой позиции.

Потеряна будет даже прибыль по удачным сделкам: прибыльные позиции будут ликвидированы вместе с убыточными.

Что лучше: перекрёстная маржа или изолированная маржа

Может сложиться впечатление, что у перекрёстной маржи есть два серьёзных недостатка перед изолированной маржой:

• хуже финансовый результат при сильном движении курса в неблагоприятную сторону хотя бы по одной позиции;
• риск полной потери депозита в результате ликвидации.

Также может показаться, что у перекрёстной маржи есть одно достоинство: она позволяет выдерживать более значительные просадки.

На самом деле, и эти недостатки, и это достоинство нивелируются путём выставления ордеров “стоп-лосс”. Если трейдер, использующий перекрёстную маржу и плечо 1:10, выставит стоп-лоссы по обеим парам на уровень -10% от текущей цены, то его финансовый результат при любом исходе будет точно таким же, как и у трейдера, использующего изолированную маржу с плечом 1:10 и открывающего позиции на сумму, равную 10% от депозита.

Таким образом, изолированная маржа — это просто альтернатива стоп-лоссу. Разница между ними только одна:

• при выставлении стоп-лосса трейдер выбирает, при каком значении цены будет зафиксирован убыток;
• при использовании изолированной маржи трейдер выбирает, какую долю депозита он готов потерять.

Зная одно, легко рассчитать другое. Поэтому вся разница — исключительно в удобстве. Кому-то удобнее при открытии позиции выбрать плечо 1:10, объём сделки 10% от депозита, выставить режим изолированной маржи и не мучить себя расчётами, где должен быть выставлен стоп-лосс. А кто-то привык оперировать абсолютными цифрами при определении объёма сделки, использовать перекрёстную маржу и выставлять стоп-лосс на конкретный, чётко заданный уровень.

Изолированная маржа не так распространена, как перекрёстная. Поэтому практически вся литература по трейдингу исходит из того, что трейдер использует перекрёстную маржу. Так что, если вы используете изолированную маржу и не утруждаете себя расчётом объёма и уровней стоп-лосса, будьте готовы к тому, что авторы руководств по трейдингу, скорее всего, пользуются другим подходом: используют в качестве залога весь депозит, рассчитывают объём сделки и уровень стоп-лосса.

Если вы привыкнете к изолированной марже, а потом перейдёте на рынок, где её нет, вам придётся переучиваться. Если же вы торгуете с перекрёстной маржой, то вы легко сможете переносить свою торговую стратегию с одного рынка на другой.

Более того, многие биржи, не поддерживающие изолированной маржи, предлагают клиентам другой похожий инструмент: субсчета. Трейдер, который хочет открыть на таких биржах позицию, выбивающуюся из его торговой стратегии, может создать специально под эту позицию отдельный субсчёт, внести на него часть активов и рисковать в рамках этой позиции только ими. Точно так же, как и при изолированной марже, прибыль и убыток на субсчёте никак не скажется на позициях, открытых на основном счёте.

Субсчета есть и на бирже FTX, и на бирже Deribit, и на многих других торговых площадках.

Что такое кросс маржа при торговле цифровыми активами?

Криптовалютные площадки предлагают трейдерам возможность торговать фьючерсами, а также открывают также возможность совершения сделок с изолированной или перекрестной маржой. В итоге операции этого типа приносят большую прибыль, но и сопряжены с повышенными рисками.

Разобравшись, что такое фьючерсы на криптовалютной бирже, трейдеры переходят к исследованию механизмов их использования. Если маржа на криптобирже означает использование заемных средств этой же площадки для заключения сделок, то таким способом трейдеры привлекают недостающие финансовые ресурсы для увеличения прибыли.

Определение — что такое кросс маржа?

Кросс маржа (cross margin) или перекрестная маржа — это финансовое обеспечение торговли фьючерсами. Цель — предотвратить ликвидацию позиции, если котировки на бирже смещаются в нежелательном для трейдера направлении.

В итоге закрытие позиции означает реализацию фьючерса с прибылью или убытком. Во избежание финансовых потерь при кросс марже, трейдер использует ресурсы фьючерсного кошелька, так как это поддерживает всех его открытые позиции. При таком подходе снижается риск ликвидации убыточного фьючерса.

Особенности кросс маржи

При кросс стратегии у трейдера остается меньше возможностей контролировать распределение финансов между позициями. Прибыль от реализации удачных фьючерсов автоматически поступает в маржу неудачных. То есть после закрытия одной позиции, с прибыли от ее продажи обеспечивают все оставшиеся.

Новичкам рекомендуется выбирать стратегию кросс маржи при одновременном открытии сразу 2–3 фьючерсов. Поэтому отслеживать, в каком состоянии находится маржа в текущий момент, помогают:

• поддерживающая маржа — минимальная сумма на балансе трейдера для сохранения текущих фьючерсов;
• коэффициент маржи — это отношение поддерживающей маржи к балансу (при достижении значения 100 % произойдет ликвидация всех позиций).

Изолированная маржа

Изолированная маржа (isolated margin) выделяется трейдером по отдельности для каждого фьючерса. У такой стратегии выше риск ликвидации, но ниже риск максимального убытка, поскольку он ограничен только конкретной суммой, но не всем балансом кошелька.

Выбор в пользу стратегии изолированной маржи делают опытные трейдеры, располагающие достаточными знаниями и временем для того, чтобы четко отслеживать ситуацию на бирже. В противном случае велик риск потерять деньги и потерпеть существенные убытки.

После сравнения этих стратегий, следующий шаг в освоении торговли фьючерсами на криптовалютных биржах — изучение вопроса как торговать с кредитным плечом.