Реально ли заработать на литиевых добытчиках? Обзор и оценка компаний из сектора.
Кто не слышал инвестиционный тезис о том, что литий — металл будущего и нужно непременно инвестировать во всё, что с ним связано? Это краткая заметка по моему небольшому ресёрчу данной темы, чтобы в первую очередь самому себе ответить на вопрос: а как обстоят дела на рынке лития и стоит ли туда заходить?
Дивергенция в ценах
Я довольно регулярно слежу за рынком сырья (особенно, что касается энергетики и металлов), и уже с полгода наблюдаю растущую динамику в ценах на литий. А в последние месяца, судя по графику, там происходит что-то ну очень интересное: tradingeconomics.com/commodity/lithium
Мы привыкли, что акции добытчиков сырья, как правило, следуют за ценами на само сырьё, которое они добывают. Каково же было моё удивление увидеть следующую картину: Здесь синяя линия — это цена на фьючерсов литий, а остальные — это цена на акции добытчиков лития. Видно явную дивергенцию, что несвойственно сырьевым компаниям.
Собственно, эта дивергенция и побудила меня разобраться в ситуации и ответить на вопрос, а можно ли заработать на литиевых добытчиках и стоит ли их покупать сейчас?
Первая мысль, которая меня посетила: может быть что-то не так с прогнозами спроса на литий?Вообще, учитывая то, сколько бурной деятельности развёрнуто вокруг электротранспорта, когда каждый второй «бывший инженер Tesla» пытается в гараже собрать свой электрокар, чтобы успеть в поезд автомобильной революции, весьма странно было бы говорить о проблемах со спросом. Но мало ли, поэтому немного погуглив, нахожу следующее:
Продажи электромобилей: www.fastmarkets.com/insights/lithium-supply-and-demand-to-2030
Нет, со прогнозами на спрос всё в порядке, рынок придёт к балансу только в районе 2026 года. Соответственно, до этого времени будет иметь место неудовлетворённый спрос и цена на литий должна если и не расти, то как минимум не падать. Значит причина дивергенции сырья и акций в чём-то другом.
Добытчики лития
Если всё хорошо со спросом, может быть что-то не так со оценкой самих компаний? Мы видим как в 2022 году ускорился на тренд на переход к акциям стоимости. Так что вполне можно допустить, что некоторые компании оказались «переоценёнными» и сейчас корректируются к своим справедливым значениям.
В мире не то, чтобы очень много добытчиков лития и примерно половина из них находится в Китае (т.е. недоступна для инвестирования). Я посмотрел на основных игроков этого рынка, доступных к приобретению в портфель.
- Форвардная цена/прибыль 37,6
- EV/Выручка почти 8 (EV — это Enterprise Value = Капитализация + Долг — Кэш)
Обзор Livent ($LTHM) Livent — это спин-офф чисто литиевого бизнеса компании FMC Corporation ($FMC). Текущая капитализация LTHM $3,5 млрд. И, в отличие, от Albermarle, это история именно про литий: s22.q4cdn.com/453302215/files/doc_presentations/2021/11/Livent-Investor-Presentation_for-website.pdf
- Форвардная цена/прибыль 38,6
- EV/Выручка = 9,46
Обзор Sociedad Quimica Y Minera De Chile SA ($SQM) SQM — чилийская компания с капитализацией $15,6 млрд. Доля лития в компании составляет 30% от валовой прибыли, также компания производит и другую химическую продукцию. Надо сказать, что бизнес довольно диверсифицирован: s25.q4cdn.com/757756353/files/doc_presentations/2021/11/3Q2021_long-presentation_November.pdf
- Форвардная цена/прибыль = 16
- EV/Выручка = 7,3
Оценка справедливой стоимости акций
- ставка дисконтирования, простыми словами это стоимость денег, я взял 8% исходя из следующего допущения: — 2% это безрисковая ставка по 10-летним гособлигациям США — 6% это премия за риск инвестирования в акции (обычно берут 5-6%)
- динамика увеличения денежных потоков в стадии роста и в терминальной стадии (грубо говоря, этап зрелости)
В итоге за основу взял данные ALB, т.к. учитывается более широкий рынок лития (но плюс-минус картина прогноза схожа у обеих компаний): с 2020 по 2025 среднегодовой прирост 48% и по 2030 среднегодовой прирост 22%.
Итак, делаем предположение, что динамика потоков у компаний будет как минимум повторять динамику спроса на металл. Также сделал допущение точки отсчета прибыли: это декабрь 2022, т.к. по прогнозам к этому времени у всех трёх компаний будет такая прибыль, которую можно адекватно использовать в оценке (она положительна и существенна). Поэтому полученная оценка, это условно-справедливая цена к декабрю 2022.
Также должен сказать, что любая модель — это не 100% точная оценка, а лишь попытка понять — сколько хотя бы примерно должен стоить бизнес.Слабое место DCF моделей в том, что можно нафантазировать что угодно, любой рост и при желании подогнать справедливую цену к текущей или даже ниже (читай, выдать желаемое за действительное). Поэтому за основу я взял прогнозы самих компаний с некоторыми допущениями и даже исключил фазу зрелости из оценки (т.е. на мой взгляд модель должна быть достаточно консервативной).
Albermarle. Оценка справедливой стоимости акций Прогноз прибыли на акцию (без учета разовых источников прибыли) по ALB составляет $5,59 на акцию к декабрю 2022. Вставляем все данные в модель: Получаем справедливую цену $137.77 при текущей цене $212.75.Если попробовать сделать ещё более консервативную оценку и учесть, что литий — это менее половины бизнеса, таким образом снизить в модели темпы роста всей компании на 50%, то получаем следующее: Справедливая цена $68.21 против текущей $212.75. Повторюсь, это крайне консервативная оценка.
Livent. Оценка справедливой стоимости акций Для LTHM справедливая цена составляет $14.79 против текущей $21.91. Т.к. бизнес полностью литиевый, иных допущений в плане динамики роста делать не будем.
SQM. Оценка справедливой стоимости акций При менее консервативной оценке (темпы роста всей компании равны темпам роста рынка лития) получаем справедливую цену акций $84.78 против текущей цены $54.61.То есть наконец-то у нас появился кандидат на недооценку! Но бизнес не полностью литиевый, поэтому посмотрим что будет, если также снизить темпы роста на 50% всей компании: И при таком сценарии недооценка уже исчезаем, получаем справедливую цену $41.98 против $54.61.
Прогнозы говорят, что у рынка лития однозначно есть перспективы. Но вот компании этой отрасли на данный момент дешёвыми не выглядят, по крайней мере по консервативным оценкам (с некоторыми допущениями можно выделить чилийскую SQM).
Ужесточение риторики ФРС заставило всех вспомнить, что у компаний есть не только перспективы, но ещё и стоимость. Для себя я сделал вывод, что это и есть причина дивергенции в ценах на сырьё и акциях, о чём шла речь в самом начале.
Для себя я однозначно добавил в вотчлист (да чего там, они и раньше там были) вышеупомянутые компании и сейчас примерно понимаю, по каким ценам я хочу их видеть в своём портфеле. Учитывая настроения на рынке, кажется, что цены эти вполне достижимы.
Другие компании, связанные с литием
Есть ещё Lithium Americas Corp ($LAC) и Li-Cycle Holdings Corp. ($LICY).
LAC также является добытчиком, но пока ещё ничего не добывает (отсутствует выручка), соответственно и оценивать там пока нечего, кроме прогнозов.
А вот LICY, хоть и также без выручки, но более интересна, т.к. собирается заниматься заниматься переработкой и восстановлением литиевых аккумуляторов. Вопрос отработавшего свой срок лития — кость в горле для всех, кто говорит, что электромобили являются экологичным транспортом, т.к. и производство, и утилизация на данный момент связаны с очень серьезным ущербом для окружающей среды, и на самом деле до конца не понятно, что наносит больший вред — двигатели внутреннего сгорания (за период их срока жизни) или литиевые аккумуляторы (до и после их срока жизни).
Поэтому, когда (и если) LICY выйдет на этот рынок, то может стать очень даже интересным активом. Рассматривать данную компанию стоит как венчур, с пониманием сопутствующих рисков и не превышая отведенную под такие истории долю в портфеле. На данный момент акция доступна только квалам и не у всех РФ брокеров.
Литий и никель растут: как в них вложиться?
Цены на литий растут уже целый год. С осени 2020 года они увеличились в 4 раза. Не отстают цены на никель и медь: с прошлой весны +70 и +100% соответственно.
В чем же причина такого роста?
Главную роль тут сыграл рост производства электромобилей. Долгое время цены на литий были под давлением из-за перепроизводства и расти начали относительно недавно. Это произошло благодаря сокращению запасов и все большему развитию электротранспорта.
Всё дело вот в чём: литий, никель и медь – незаменимые компоненты литий-ионных аккумуляторов, используемых в электротранспорте. Медь, кроме того, применяется в электросетях, это дает ей дополнительное преимущество. Ведь с переходом на электромобили потребуется обновление ещё и сетевой инфраструктуры.
Наконец, в отличие от железа или алюминия, литий и никель – редкие металлы. Их месторождения расположены в отдельных точечных областях земного шара.
По прогнозу Bloomberg, к 2030 году ожидается более чем пятикратное увеличение спроса на литий, никель и медь со стороны производителей литий-ионных батарей. Поэтому есть все основания полагать, что рост цен на данные металлы будет продолжаться.
Какие компании добывают медь, никель и литий?
Таблица добывающих компаний, которые производят хотя бы один из этих металлов:
Правда, далеко не у всех представленных компаний цветные металлы занимают значительную долю в выручке. Например, среди них есть добывающие гиганты:
Мультипликаторы данных компаний сильно отличаются в меньшую сторону (кроме Glencore, у которой большая доля меди).
Какие акции привязаны к литию?
Наиболее концентрированную ставку на медь и литий помогут сделать следующие акции:
Однако давайте исключим из списка Livent как слишком маленькую и убыточную, а вместо неё добавим Albemarle.
Таким образом, в список чемпионов попадают компании Southern Copper, Freeport-McMoran и Albemarle. Они адекватно оценены по мультипликаторам и дают наибольшую долю выручки по нужным металлам.
Справедливую стоимость данных компаний оценить с помощью метода DCF не удается по следующим причинам:
Высокая нестабильность свободного денежного потока и дивидендов;
Низкая дивидендная доходность.
Такие компании подойдут только для долгосрочных портфелей как ставка на рынок электромобилей. Главным риском в данной ситуации будет переход к какой-либо другой технологии изготовления батарей, которая не предполагает такие объёмы лития и никеля.
Газпром начинает добывать литий
Интересная новость пришла 7 октября.
Газпром (GAZP) и ООО «Иркутская нефтяная компания» подписали соглашение о совместной разработке минерализованных подземных вод Ковыктинского месторождения, богатых соединениями лития. Контракт был заключён в рамках Петербургского международного газового форума.
Иркутская нефтяная компания уже располагает технологиями для переработки литийсодержащих вод, поэтому она и была привлечена Газпромом в данный проект.
Точных цифр и объемов потенциальных запасов пока не сообщается, однако новость сама по себе интересная. Возможно, последовав примеру Газпрома, и другие российские компании задумаются о добыче лития.
Мнение аналитиков InvestFuture
Инвестиции в компании, добывающие литий, никель и медь, однозначно можно назвать интересными как минимум на ближайшее десятилетие. Однако не все компании, имеющие дело с данными металлами, одинаково хороши с точки зрения структуры выручки и мультипликаторов.
Аналитик Иван Черненко, редактор Никита Марычев.
Большой разбор литиевого сектора
Данное исследование навеяно Вредным инвестором и его изучением химического сектора в разрезе производителей литиевых соединений. Действительно, мир идет по пути уменьшения углеродного следа и увеличения количества электромобилей. Я остаюсь среднесрочным скептиком в отношении экологичного транспорта и не считаю, что это перспектива ближайших лет. Однако именно производители лития могут быть в авангарде роста. На них мы и обратим свой взор в этом исследовании.
Ожидается, что спрос на литий вырастет более чем на 200% в течение следующих пяти лет, с 300 тыс. тонн в 2020 году до 1 млн тонн к 2025 году. А к 2030 году спрос может достичь 2 млн тонн. Также мой интерес еще вызван и ценами на литий, которые с 2017 года стагнируют. В сырьевом ажиотаже 2021 года участия не принимали. Напомню, что в такой же ситуации были 2 года назад компании химического сектора во главе с Фосагро (MCX: PHOR ). Возобновление роста цен на удобрения потянули за собой и котировки компаний. Главное, чтобы к этому были фундаментальные предпосылки.
Так почему же литий?
Этот химический элемент требуется для создания литий-ионных аккумуляторов, спрос на которые растет. Элементы для его производства расположены в основном в странах латинской Америки, Австралии, США, Китае и, внимание, в России. Литий широко используется в различных отраслях: в автомобилестроении, металлургии, производстве электроники, ядерной энергетике и даже в медицине. А самое главное — в пиротехнике. Иначе как бы мы смогли наблюдать красные огни салютов.
В добыче лития есть определенная сложность, поэтому многие компании сектора крайне неэффективны. Себестоимость съедает всю прибыль, и производителям приходится диверсифицировать бизнес и находить новые источники доходов. Добыча, как правило, идет двумя способами: открытая в карьерах (сподумен) и высушивание солончаков (рассол). Если первый способ характерен для компаний Австралии, то второй более распространен в мире.
Итак, низкие цены на сырье, распространение электромобилей и широкий охват применения лития дают нам шанс на поиск недооцененных историй. Если, конечно, такие найдутся. В мировом масштабе электромобили составили менее 5% от общего объема продаж автомобилей в 2020 году, но этот сегмент вырос на 45% до 3,2 млн автомобилей даже в условиях пандемии, и будет прирастать дальше из года в год.
Основной проблемой добывающих литий компаний становится низкий уровень спроса. Все-таки Tesla (NASDAQ: TSLA ) и прочие не успевают потребить все предложение лития на рынке. Радует, что тенденция идет к повышению производства. К 2026 году спрос на литий-ионные аккумуляторы, предположительно, вырастет в 2 раза, а к 2030 году — в 4 раза. Теперь давайте займемся разбором компаний.
Albemarle
Один из крупнейших американских производителей лития и брома. К слову, на литий приходится всего 37% выручки, а на тот же бром или катализаторы — 30% и 25% соответственно. Но даже это позволяет контролировать около 35% рынка лития. Albemarle (NYSE: ALB ) планирует удвоить свои производственные мощности к концу года. Мультипликаторы крайне перегреты. P/E в 35,3, P/B в 4,3 и EV/EBITDA в 23,7 дают повод говорить о завышенной оценке рынка акций компании. Albemarle имеет приемлемую долговую нагрузку, низкую рентабельность, но выплачивает дивиденды. Выручка с 2019 года снижается, как и прибыль.
Акции торгуются на бирже NYSE и доступны неквалифицированным инвесторам
Lithium Americas
Американская компания, занимающаяся разведкой и добычей лития. Производственные площадки расположены в Аргентине и США, где планируется добыча открытым способом на рудниках. Причем запуск в США назначен лишь на середину 2022 года. Поддерживает интерес лишь повышенная, в отличие от обычного лития, цена на карбонад лития, который только планируют добывать. Lithium Americas (NYSE: LAC ) по факту живет лишь ожиданиями увеличения спроса и роста цен на литий в будущем. Прибыли , как и выручки последние годы нет, а рентабельность отрицательная.
Акции торгуются на бирже NYSE и доступны лишь квалифицированным инвесторам
Piedmont Lithium
Аналогичная ситуация и в Piedmont Lithium (NASDAQ: PLL ), чей четырехкратный рост акций основан только на договоренностях с Tesla о поставках сырья. Компания планирует добычу только на 2022-2023 года. История красноречива и говорит о завышенных ожиданиях инвесторов взрывного роста отрасли. Только во многом этот самый рост уже заложен в цену активов.
Акции торгуются на бирже NYSE и доступны лишь квалифицированным инвесторам
Livent
Один из пионеров отрасли производителей литиевых соединений, идущий корнями еще в Америку 40-х. Livent (NYSE: LTHM ) также является лидером в области технологии извлечения и очистки лития. Производственные площадки расположены в Аргентине, США и Китае. Компания малоэффективна из-за высоких расходов на производство.Помимо высокой долговой нагрузки и мультипликаторов, снижает 3-й год подряд выручку , а последние 2 года получает убыток от основной деятельности. Виной тому слабая диверсификация бизнеса.
Акции торгуются на бирже NYSE и доступны неквалифицированным инвесторам
Далее у нас еще пачка компаний литиевого сектора. Начнем с Чили, а закончим Австралией и Китаем, который доминирует в цепочке поставок литий-ионных аккумуляторов.
Sociedad Quimica y Minera de Chile SA
Глобальная горнодобывающая компания, расположенная в Чили. Работает в сфере химической промышленности, добывает лития и другие редкие металлов. На этом рынке занимает 14% всей добычи. Имеет 5 бизнес-направления, которые добавляют диверсификации и снижают риски.
Sociedad Quimica y Minera de Chile (NYSE: SQM ) приобрела права на литий-проекты в Австралии и Аргентине. Компания планирует увеличить производство карбоната лития на 71% уже к концу этого года. Мультипликаторы говорят о сильной перекупленности: сумасшедший P/E в 59,6 и P/B в 4,3. С 2018 года выручка стагнирует, но наблюдается рост уже в 2021 году. Прибыль также на минимальных значениях за последние 7 лет.
Акции торгуются на бирже NYSE и доступны лишь квалифицированным инвесторам
Tianqi и Ganfeng
Китайские компании по производству новых энергетических материалов, в основе которых лежит литий. Работают по всему миру и активно скупают доли крупных компаний отрасли. Sichuan Tianqi Lithium Industries (SZ: 002466 ) владеет долей Sociedad Quimica и несколькими месторождениями Австралии. Ganfeng Lithium (HK: 1772 ) выкупила контрольный пакет акций австралийской компании Bacanora Lithium и сделала еще несколько крупных приобретений. Номинально компании контролируют более половины всего мирового производства лития.
Акции торгуются на бирже Шэньчжэнь и не доступны инвесторам из РФ
Orocobre и Galaxy Resources
Самые крупные представители Австралии, которые занимаются добычей лития. Причем производственные площади у первой в основном расположены в Аргентине. А вот Galaxy Resources (ASX: GXY ) занимается добычей в Австралии. Эти две компании приняли решение объединиться, после чего выйдут на 5 место по величине поставок лития в мире. Orocobre (ASX: ORE ) имеет одну из самых низких себестоимостей производства лития.
Акции торгуются на бирже Австралии и не доступны инвесторам из РФ
Это далеко не все компании сектора. В Китае есть целая россыпь добывающих компаний. В Австралии также есть парочка сильных игроков, таких как Altura Mining (ASX: AJM ) или Mineral Resource (ASX: MIN ). Но информации по ним достаточно мало, а отсутствие возможности их приобретения даже квалами делает их неинтересными для покупки.
Изучая самых крупных и перспективных представителей отрасли, понимаешь, что далеко не все торгуются на биржах и доступны инвесторам из России. Причем даже квалифицированным инвесторам, коим являюсь я. Поэтому в завершение я решил посмотреть на ETF-фонд, который объединяет большинство активов, и сделать вывод об отрасли в целом.
Global X Lithium & Battery Tech ETF
Global X Lithium & Battery Tech ETF (NYSE: LIT ) — литиевый ETF фонд, который инвестирует в компании сектора производителей лития. Но не только этим ограничивается. В составе можно будет найти также производителей литий-ионных аккумуляторов. Следует за индексом Solactive Global Lithium . По странам более 50% фонда приходится на Китай, еще 20% — на США. Что странно, всего 7% приходится на Австралию. Диверсификация явно слабая, перекос в сторону того же Albemarle с 12%, а на Livent приходится всего 1% фонда. Зато LG и Samsung (KS: 005930 ), как производители аккумуляторов, в топе.
Паи фонда торгуются на бирже NYSE и доступны лишь квалифицированным инвесторам
Но и в покупках отдельных историй тоже большого смысла нет. Компании настолько переплетены в своих бизнесах и месторасположениях, что иногда трудно понять, что кому принадлежит. Австралия работает в Аргентине, а соседи из Чили покупают активы в Австралии. Китай вообще распространил свое влияние и вышел на второе место по добыче, хотя своих месторождений крайне мало.
Для инвесторов из России большую проблему составляет отсутствие акций на бирже. Даже на внебиржевом рынке представлена лишь малая часть компаний. Нам предлагается сходу купить Albemarle, которая и в секторе-то представлена лишь малой частью бизнеса, а акции уже находятся в космическом пространстве рядом с Virgin Galactic (NYSE: SPCE ).
Если взять навскидку, то свое предпочтение я бы отдал Lithium Americas, которая имеет производственные мощности, но запуск основных будет производить в ближайшие годы. Однозначно, при инвестировании в компании сектора придется рисковать. И рисковать значительно. В ценах многих компаний уже заложены ожидания кратного роста цен на сырье. А проверить эффективность компаний — задача не из легких. Большинство малоэффективны и имеют высокую стоимость добычи.
Долгосрочно
Рост производства электромобилей, цен на сырье, поддержка государства и низкая база прошлых лет дадут драйверы роста для всех без исключения компаний отрасли. По некоторым акциям мы увидим ваши любимые иксы.
Среднесрочно
Продолжится стагнация всей отрасли. Компании модернизируют производства и нарастят мощности. Но производители электромобилей не будут успевать поддерживать спрос. Да и производители батарей также не спешат врываться в этот бизнес. Стоимость аккумуляторов снизилась за 10 лет на 87% и продолжит сокращаться.
Краткосрочно
Возможны манипуляции со стороны соцсетей и любителей разогнать акции. Рынок сейчас тонкий, и на любом хайпе частные инвесторы начинают скупать все, что плохо лежит.
Делать ставку на всю отрасль через ETF, либо искать точечно подходящий актив — дело индивидуальное. Я склоняюсь скорее ко второму и буду дальше продолжать изучать рынок лития.
Обзор акций литиевых компаний
Стремительный рост цен на литий начался в конце 2021 года, хотя до этого длительное время наблюдалась стагнация. Сегодня, когда на рынке наблюдается коррекция, инвесторам представляется неплохой шанс вложиться в акции литиевых компаний, которые, как правило, четко следуют в своей динамике за общим литиевым трендом. А он, судя по всему, продолжит свое восхождение.
Украинский кризис, санкции в отношении России и нарушение цепочек сырьевых поставок, рост стоимости традиционных видов топлива — все это ведет к катализированному принятию EV (Electric Vehicle) в мире и увеличению спроса на литиевые соединения, которые являются ключевым компонентом при изготовлении силовых установок электромобилей. Вполне вероятен следующий товарный суперцикл с огромными перспективами для компаний по производству лития и их акционеров. Спрос на редкий металл также поддерживается за счет активного использования литий-ионных батарей в электронике и других отраслях. Кроме того, литий востребован в металлургии, ядерной энергетике, медицине и пиротехнике.
Несмотря на катастрофический дефицит полупроводников, продажи электромобилей в 2021 году выросли в два раза по сравнению с 2020 годом, достигнув 6,6 миллиона единиц. В дальнейшем с каждым годом они будут все возрастать. Спрос на литий-ионные накопители в перспективе 2026 года вырастет вдвое, а к 2030 году увеличится в четыре раза. В связи с этим ожидается, что спрос на литий возрастет более чем на 200% в ближайшие три года, а к 2030 вырастет еще в два раза. Будущее отрасли видится в позитивном ключе.
Сырьевые ресурсы для добычи лития сосредоточены преимущественно в Северной и Южной Америке, Австралии и Китае. Также есть производители лития в России. Производство соединений на основе этого металла — достаточно сложная и низкоэффективная работа, поэтому многие добытчики вынуждены диверсифицировать бизнес за счет других источников доходов. Но для потенциальных инвесторов это даже плюс, ведь так акции компаний, добывающих литий, сами по себе становятся дополнительной страховкой от риска.
В мире не так много литиевых компаний. Около половины из них приходится на Китай и практически недоступна для вложений российских инвесторов. Поэтому мы постарались выбрать эмитентов, представленных на американских биржах и доступных к приобретению через Московскую и СПБ биржи. Все компании по производству лития из нашего списка являются крупными игроками отрасли, присутствуют в портфелях десятков хедж-фондов. Они постоянно добиваются прогресса в расширении своих мощностей и стремятся стать поставщиками для крупных компаний EV. Для инвесторов из России акции этих производителей могут стать неплохим инструментом для сохранения и преумножения капитала на фоне стремительно растущей инфляции.
Albemarle Corporation
Тикер: ALB
Потенциал роста: +34,59%
Albemarle Corporation — крупнейший в мире добытчик лития с рыночной капитализацией 27,7 миллиарда долларов. Компания родом из США, основана в 1994 году. Работает в трех химических сегментах: литий, бром, катализаторы. Бизнес серьезно диверсифицирован географически, по отраслям и способам добычи, сегментам сбыта.
В феврале 2022 года эмитент отчитался о рыночной прибыли за четвертый финансовый квартал 2021 года. Компания сообщила о EPS в размере 1,01 доллара, превзойдя оценки на 2 цента. Доход тоже превысил рыночный консенсус на 2,65 миллиона долларов и составил 894,2 миллиона. За последний год акции Albemarle выросли на 41,18%. Несмотря на резкий скачок, компания еще не исчерпала свой потенциал и имеет шансы на дальнейший успех. О вероятности продолжения бычьего тренда говорит и увеличение числа хедж-фондов среди акционеров с 38 до 48 всего за три месяца.
В январе руководство Albemarle объявило, что вступило в стратегическое партнерство с американской компанией 6K, производящей плазменные технологии с микроволновым управлением. Целью сотрудничества является совместная разработка новых материалов литиевых батарей. Инновационные методы работы позволят повысить производительность аккумуляторных материалов и наладить более устойчивое производство.
Также Albemarle имеет планы расширения совместного предприятия по производству лития с Mineral Resources Limited. Соглашение между ними предоставляет Albemarle 50%-ную долю в руднике Wodgina и 60%-ую долю — на литиевом заводе Kemerton. При этом ALB достаются эксклюзивные права на маркетинг литиевых продуктов совместного предприятия. Компания надеется, что новые договоренности позволят ей расширить выпуск продукции, снизить риски и удовлетворить растущие потребности глобальных заказчиков в высококачественном литии.
У Albemarle есть все шансы извлечь максимум выгоды из ускорения внедрения электромобилей. Консенсус-прогноз аналитиков на ближайший год: 275, 07 доллара за акцию, что соответствует 35%-му росту. Также возможен дополнительный доход за счет получения дивидендов. ALB — лучший претендент среди компаний по производству лития на добавление в портфель в 2022 году.
Livent Corporation
Тикер: LTHM
Потенциал роста: +51,13%
Livent Corporation — американская корпорация, производящая литиевые химические соединения для аккумуляторов, агрохимикатов, полимеров, фармацевтики, аэрокосмических сплавов. Основана в 2018 году путем выделения из сельскохозяйственного научного предприятия FMC — для концентрации на литиевом направлении. Владеет собственными предприятиями в Аргентине, США, Англии, Китае, Индии, которые обеспечивают полный производственный цикл от выделения металла из рассола до выпуска готовых химических компонентов. Основными направлениями являются производство гидроксида лития аккумуляторного качества, бутиллития, металлического лития высокой степени очистки и других спецсоединений.
Эмитент отчитался о прибыли за четвертый финансовый квартал 2021 года, и значения EPS и выручки превзошли ожидания рынка. Выручка увеличилась на 49,51% в годовом исчислении и достигла 122,9 миллиона долларов, превзойдя консенсус на 16,63 миллиона. Прибыль на акцию составила 0,08 доллара, что на 1 цент выше прогнозных значений. Рыночная капитализация компании достигла 4,84 миллиарда долларов. За год акции Livent приросли на 43% и в перспективе следующих 12 месяцев могут вырасти еще на 40-50%.
Импульсом к бычьему движению может стать программа удвоения производственных мощностей к четвертому кварталу 2023 года, которую компания уже начала реализовывать на своих объектах в Аргентине. Руководство Livent нацелено на существенный прогресс в расширении добычи карбоната и гидроксида лития. Также компания предпринимает усилия по разработке и внедрению инноваций. Так, в мае 2022 года она договорилась о совместных исследованиях с разработчиком первого полностью электрического реактивного самолета вертикального взлета и посадки — компанией Lilium. Приобретя партнера в части продвижения технологий высокопроизводительных аккумуляторных компонентов, Livent обрел в лице Lilium и будущего заказчика.
Акции Livent в последнюю неделю демонстрировали падение. Аналитики расценивают это как благоприятную возможность для входа в длинные позиции. Крупные инвесторы также настроены на бычий рост: в числе акционеров насчитывается 28 хедж-фондов. Консенсус-прогноз по стоимости акций на следующие 12 месяцев — 33,40 доллара.
QuantumScape Corporation
Тикер: QS
Потенциал роста: +120,42%
QuantumScape Corporation — американская корпорация, учрежденная в 2010 году. Занимается созданием твердотельных литий-металлических аккумуляторов. Этот вид накопителей претендует на роль инициатора следующего технологического рывка в индустрии, потенциально он способен полностью вытеснить собой литий-ионные аккумуляторы, которые сейчас массово применяются в сфере EV и электронике.
Акции QuantumScape расцениваются экспертами как торгующиеся со значительной скидкой, но имеющие гигантский потенциал к росту. Дело в том, что фирма находится в стадии предварительного дохода: она только разрабатывает прототипы своих батарей и планирует пустить их в коммерческое производство до 2024 года. Возможно, поэтому котировки эмитента после резкого скачка в конце 2020 года в основном находились в стагнации или падении. Несмотря на то, что бренд находится на этапе формирования прибыли, он успел привлечь в качестве партнеров и потенциальных заказчиков такие именитые корпорации как Volkswagen и Fluence Energy, которые в дальнейшем планируют устанавливать литий-металлические батареи на свои продукты. Так, Volkswagen намерен оборудовать новыми батареями электрические версии Porsche 911, а Fluence Energy будет использовать их в своем оборудовании для хранения энергии. Высоко оценивая перспективы разработки, Volkswagen даже создал с QuantumScape совместное предприятие по тестированию пилотных моделей аккумуляторов, автоматизации и оптимизации их производства.
Хотя QuantumScape вышла на IPO только в 2020 году, к текущему моменту рыночная капитализация составляет уже 4,37 миллиарда долларов. Среди акционеров компании присутствует 26 хедж-фондов. Среднее прогнозное значение стоимости акций на ближайший год — 19 долларов, что соответствует апсайду более 120%! Бумаги эмитента также интересны для долгосрочных вложений, поскольку при успешном выводе готового продукта на автомобильный и энергетический рынок спустя 2-3 года вырастут в цене еще больше.
Chemical & Mining Co. of Chile
Тикер: SQM
Потенциал роста: +23,50%
Chemical & Mining Co. of Chile — чилийская химическая корпорация. Производит и реализует добавки для питания растений, йод, литий, промышленные химикаты и прочие товары. Бренд становится известным в литиевом секторе и привлекает внимание аналитиков и инвесторов. В составе акционеров находится 24 хедж-фонда.
В марте эмитент сообщил о прибыли за четвертый финансовый квартал 2021 года: 1,08 миллиарда долларов, что на 111% больше, чем в 2020 году, и на 114,17 миллиона выше рыночных ожиданий. Также компания зафиксировала EPS 1,13 доллара на акцию, что превысило прогнозы на 20 процентов. Рыночная капитализация составляет 27,43 миллиарда долларов. За минувший год акции SQM показали рост свыше 103%. Впечатляющих итогов фирме удалось достичь за счет ее литиевого бизнеса. Она смогла извлечь выгоду из растущих цен и спроса на металл.
С учетом возрастания мирового спроса на литий и растущих продаж EV, в 2022 и 2023 годах эмитент имеет все шансы если не повторить свой ошеломляющий успех, то продемонстрировать неплохую динамику. Консенсус-прогноз по стоимости акций — 108,83 доллара (апсайд в 23,50%). Помимо прибыли от купли-продажи, инвесторы также могут получить дополнительный доход. Chemical & Mining Co. of Chile щедро делится с держателями акций дивидендами. Дивидендная доходность в предыдущем периоде составила 7,55%, или 7,25 доллара.
Rio Tinto Group
Тикер: RIO
Потенциал роста: +44,61%
Rio Tinto Group — австралийско-британская горно-металлургическая компания, добывающая минеральные ресурсы по всему миру. Создана в 1873 году в Великобритании. Ключевые продукты добычи — алюминий, медь, алмазы, золото, железная руда и литий. Рыночная капитализация — 117,74 миллиарда долларов.
Фундаментальными преимуществами концерна являются:
- отличная географическая диверсификация, защищающая от рисков потерь и иссякания месторождений;
- высокая доля на алмазном и железнорудном рынках;
- заслуженная многолетней работой репутация надежного поставщика;
- высокий уровень сырьевой и отраслевой диверсификации.
Майнер постоянно прилагает усилия для инвестирования в аккумуляторные технологии и литиевые проекты. Например, марте 2022 года он приобрел у фонда Sentient Equity Partner литиевый проект Rincon Mining в Аргентине за 825 миллионов долларов. По мнению топ-менеджмента, Rio Tinto, проект обладает мощным потенциалом для расширения поставок карбоната лития аккумуляторного класса и позволит фирме участвовать в ралли, спровоцированном глобальным переходом на EV.
Эксперты оценивают будущее горнодобывающего концерна позитивно. Консенсус-прогноз по цене акций — 93доллара (апсайд более 40%). Также привлекательности ценным бумагам придают высокие дивиденды. В прошедшем периоде дивидендная доходность была аж 14,5% — 10,395 доллара на каждую акцию.