Выживет ли Binance: что будет с биржей на фоне давления SEC
5 июня 2023 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предъявила крупнейшей криптобирже — Binance — 13 обвинений. В том числе, регулятор обвиняет торговую платформу в нарушении закона о ценных бумагах. Крипторынок отреагировал на действия SEC падением.
Позднее, 6 июня 2023, SEC также подала ходатайство о заморозке активов американского подразделения Binance — Binance US. Ранее в СМИ появилась информация о том, что головной офис криптобиржи, вопреки заявлениям, напрямую контролировал деятельность US–подразделения. Также криптобиржу подозревают в смешивании клиентских и корпоративных средств и нарушении санкций против РФ.
Binance уже сталкивалась с обвинениями регуляторов. По данным Reuters, американские контролирующие органы с 2018 года изучают бизнес компании. За это время Binance неоднократно оказывалась под прицелом. Например, в феврале 2023 года эмитент стейблкоина биржи — Paxos — отказался продолжить выпуск токенов из-за давления SEC. Регулятор усмотрел в «стабильной монете» Binance — Binance USD (BUSD) — признаки ценной бумаги.
В марте 2023 Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) подала в суд на криптобиржу и Чанпэна Чжао. Регулятор обвинил Binance в торговле незарегистрированными деривативами.
Ранее, в декабре 2022, криптобиржа пережила крупный отток активов на фоне слухов о том, что американский Минюст хочет обвинить компанию и ее основателя Чанпэна Чжао в отмывании денег.
Интересно! Есть теория, согласно которой проблемы Binance — расплата за крах криптобиржи FTX.
Сможет ли Binance выжить
Мнения экспертов о том, выживет ли Binance на фоне регуляторного давления, разделились.
Копитрейдинг уже доступен на Toobit
Binance может отделаться малой кровью
Первым свое видение ситуации представил эксперт криптобиржи StormGain Дмитрий Носков. Он считает, что, будучи международной организацией, Binance с большой вероятностью сможет перенести проигрыш регуляторам в суде и потерю американского рынка.
«США — не первая страна, где криптобиржа сталкивается с заградительными действиями. Многое зависит от хода судебного разбирательства и доказательства выдвинутых обвинений. Если подтвердится, что руководители выводили клиентские средства для личного обогащения, это может нанести непоправимый удар по имиджу. В таком случае останется мало желающих поддерживать с криптобиржей деловые отношения, а правоохранительные органы по всему миру инициируют собственные расследования», — отметил Дмитрий Носков.
Похожим мнением поделилась директор по работе с клиентами XIVE Виталия Макеева. Она отметила, что разбирательство может затянуться на годы.
«Ранее Binance уже неоднократно оказывалась под прицелом контролирующих органов. Но по-прежнему уместно крылатое выражение о поражении в битве, но не в войне: несмотря на давление Binance продолжает работу. Судя по предыдущим прецедентам, Binance способна разобраться с этими проблемами», — отметила Виталия Макеева.
Профессиональный трейдер, управляющий частным инвестиционным фондом Михаил Соловчук также разделил позитивное видение ситуации. По его мнению, накопленные Binance ресурсы, опыт и широта географии могут помочь компании справиться с проблемами. При этом исход схватки SEC с криптобиржей, как считает наш собеседник, зависит от множества факторов, включая действия компании, решения регуляторов и изменения в законодательстве.
Не исключен крах в духе FTX
Генеральный директор ООО «Эксперты бизнес-планирования» Николай Журавлев настроен менее оптимистично. По его мнению, вероятность того, что Binance переживет очередной удар со стороны регуляторов, ничтожно мала. Наш собеседник считает, что ситуация может перерасти крах криптобиржи «в стиле» FTX.
«Возникновение подобной проблемы не было неожиданным. Binance уже неоднократно сталкивалась с международными исками и проверками. Тем не менее, новые обвинения SEC — это куда более серьезная проблема. Причина не только в том, что они предвещают разбирательства в федеральном суде против крупнейшей в мире криптобиржи, но и в том, что прямо сейчас решается будущее крипторегулирования. Обвинения убедительно доказывают, что Binance не так уж сильно отличается от конкурентов по отрасли, которых биржа ранее осуждала как мошенников и аферистов», — отметил наш собеседник.
Также Николай Журавлев обратил внимание на последствия давления регуляторов на Binance. По его наблюдениям, криптоиндустрия до сих пор не выбрался из рецессионной ямы, в которую она угодила на фоне краха FTX в ноябре 2022.
«Более чем вероятно, что обвинения Binance еще больше ударят по экономике цифровых активов. Уже сейчас, отреагировав на эту новость, различные криптовалюты резко упали в цене, что совсем неудивительно, поскольку многие из них обращались непосредственно на Binance», — подытожил наш собеседник.
ДИСКЛЕЙМЕР
Вся информация, публикуется на принципах добросовестности и объективности, а также исключительно с ознакомительной целью. Читатель самостоятельно несет полную ответственность за любые действия, совершаемые им на основании информации, полученной на нашем вебсайте.
Если это статья была полезна для вас, не забудьте поддержать лайком и оставить свой комментарий, спасибо.
Ozon приступил к добровольному делистингу с биржи NASDAQ
Ozon (MOEX: OZON) начал добровольный делистинг американских депозитарных акций (ADS) с американской фондовой биржи NASDAQ. Об этом говорится в материале на сайте компании.
«Мы приняли решение о самостоятельном исключении бумаг с биржи, поскольку мы исчерпали все доступные возможности для подачи апелляций на решение о делистинге. У нас нет оснований полагать, что торговля ADS Ozon на NASDAQ будет возобновлена»,— сообщили в пресс-службе Ozon.
Компания уже уведомила американскую биржу о намерении исключить свои ADS из списка NASDAQ Global Select Market. До 30 октября Ozon подаст необходимые документы, запускающие процедуру делистинга.
В сообщении пресс-службы сказано, что выход с американской биржи направлен «на снижение затрат», которые связаны с предоставлением отчетности. Делистинг, как утверждают представители Ozon, не повлияет на операционную деятельность и финансовую устойчивость. Обращение бумаг Ozon продолжится на Московской бирже (MOEX: MOEX) и Международной бирже Астаны (AIX).
Торги акций Ozon на NASDAQ были приостановлены 28 февраля 2022 года. 15 марта 2023 года NASDAQ уведомила компанию о намерении провести делистинг ее бумаг. Ozon дважды обжаловал решение американской биржи, но оба раза получал отказ.
Что будет с бизнесом двух главных российских бирж
Главные российские торговые площадки – Мосбиржа и «СПБ биржа» пережили непростой год. После 24 февраля значительно пострадала выстраиваемая годами инвестиционная инфраструктура, которая была плотно интегрирована в глобальную, и прежде всего западную, финансовую систему, в частности, разрушен мост с Euroclear и Clearstream. Но биржам удалось выдержать удар. В конце года Мосбиржа организовала вторичное размещение акций (SPO) Positive Technologies и первичное (IPO) компании Whoosh. Петербургская площадка, которая традиционно является основной для иностранных акций, в июне начала торги гонконгскими бумагами и за полгода довела количество доступных эмитентов до 79.
Акции бирж отреагировали на внешние факторы по-разному. Бумаги Мосбиржи упали с начала года на 42,36% до 88,11 руб., что коррелирует с тенденцией рынка – главный российский бенчмарк потерял 43,85%. А вот акции «СПБ биржи» на фоне блокировки иностранных активов инвесторов оказались одними из главных аутсайдеров финансового сектора – они потеряли 88,5% (113,5 руб.).
Пережили по-своему
Суммарный объем торгов на рынках Мосбиржи с начала года по 16 декабря составил 1 квадриллион 9 трлн руб. Результат уже превысил показатели прошлого года на 8 трлн руб. За 12 месяцев площадка запустила торги пятью новыми валютами: армянским драмом, южноафриканским рэндом, узбекским сумом, киргизским сомом и таджикским сомони. С августа уже восемь компаний заняли средства у российских инвесторов в китайской валюте (12 выпусков на 40 млрд юаней, или 368 млрд руб.). Еще шесть эмитентов разместили 20 выпусков замещающих облигаций на 463 млрд руб.
У «СПБ биржи» обороты упали: за 11 месяцев объем торгов составил 119,1 млрд руб., что в 3,3 раза меньше показателя всего прошлого года ($393,43 млрд). Торги акциями с листингом на Гонконгской фондовой бирже только набирают обороты – объем сделок с бумагами по итогам ноября увеличился на 75,89% по сравнению с октябрем, но до сих пор составляет совсем скромную часть – $131,75 млн, или около 3,8% от всего оборота. В ноябре начались торги 115 международных ETF, в декабре – акциями «Казмунайгаза» в казахстанских тенге.
Для Мосбиржи уходящий год выдался не таким плохим, как ожидалось в феврале (торги на рынке акций были остановлены почти на месяц, от них отрезали нерезидентов), считает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев. По его словам, драматическое падение торговой активности из-за заморозки нерезидентов компенсировал рост процентных доходов и увеличение тарифов на некоторых рынках. Комиссионные доходы площадки диверсифицированы, обращает внимание аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Аутлев: более половины из них приходится на оказание расчетно-депозитарных, информационных и других услуг на денежном рынке, который устойчив к внешним потрясениям. Кроме того, с 1 ноября Мосбиржа повысила в 1,5 раза комиссию на рынке акций, напомнил эксперт. Аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов также обращает внимание на неплохую устойчивость бизнеса биржи в кризисных условиях: EBITDA (прибыль до вычета выплаты процентов, налогов, износа и амортизации) компании в III квартале выросла на 27,5% год к году до 11,9 млрд руб., чистая прибыль – на 29,3% до 8,7 млрд руб.
Снижение объемов торгов сказалось на комиссионном доходе обеих площадок (обе биржи их не раскрывают), говорит старший аналитик УК «Первая» Артем Перминов, но Мосбиржа выиграла благодаря позитивной динамике объемов торгов на валютном рынке (+62% в III квартале г/г).
Сокращение доходов «СПБ биржи», скорее всего, соизмеримо со снижением объема торгов, предполагает Перминов, поскольку площадка концентрировалась в основном на иностранных акциях. Бизнес «СПБ биржи» пострадал куда сильнее ее коллег, согласен Аутлев: помимо санкций против НРД на деятельность площадки значительное негативное влияние оказали введенные с 1 октября ограничения на покупку иностранных ценных бумаг для неквалифицированных инвесторов. В связи с этим объемы торгов сократились более чем в 11 раз (до $3,5 млрд в ноябре), количество активных клиентов – в 4,4 раза (до 205 000). Доходы от услуг и комиссий могут также значительно снизиться, рассуждает Аутлев, но в связи с ростом процентных ставок, скорее всего, ощутимо выросли процентные доходы. Но они вряд ли могут заметно компенсировать падение комиссионной выручки, добавляет Перминов. Соответственно, инвесторы, скорее всего, увидят значительное сокращение чистой прибыли.
Что будет с бизнесом
Мосбиржа планирует начать с I квартала следующего года расчет индекса замещающих облигаций и запуск системы внебиржевой торговли акциями. На рынке драгметаллов площадка планирует запустить торги платиной и палладием за рубли. В планах на 2023 г. – запуск торгов дирхамом ОАЭ, азербайджанским манатом и египетским фунтом.
«СПБ биржа» в грядущем году планирует нарастить количество гонконгских бумаг до 500. Среди других возможных опций – рынки материкового Китая, а также развивающиеся страны, например Индия, Бразилия и ЮАР. Также менеджмент хочет добавить ETF, номинированные в гонконгских долларах и юанях. Еще одна новая ниша, которую хочет занять биржа, – это рынок ЦФА. Площадка планирует получить статус оператора информационной системы.
Один из ключевых запросов рынка к Мосбирже – вариативность инструментов, рассуждает Пучкарев, и, судя по планам площадки, они собираются максимально закрыть эту потребность в следующем году. Наибольший потенциал прироста доходов будет связан с ростом оборотов на рынке акций и облигаций после существенной просадки в 2022 г., добавляет Аутлев.
Ситуация в фондовой секции Мосбиржи может улучшиться при снятии ряда ограничений, рассуждает аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова, но вряд ли в следующем году можно говорить о перспективе допуска на рынок инвесторов из недружественных стран. Следовательно, фокус развития Мосбиржи сосредоточится на долговом и товарном рынках, а интерес к акциям может резко возрасти в случае улучшения геополитической обстановки, резюмирует она. Комиссионный доход Мосбиржи постепенно восстановится за счет объема торгов, предполагает Пучкарев, но это будет зависеть от активности локальных инвесторов. Важно, что биржа не переставала публиковать отчетность, отмечает аналитик, это повышает доверие и к эмитенту, и к рынку в целом.
0,15% потерял в среду индекс Мосбиржи
Бенчмарк российского фондового рынка в среду, 21 декабря, потерял 0,15% и опустился до 2116,13 пункта. Его долларовый аналог, индекс РТС, снизился на 2,81% до 940,03 пункта. Доллар за день вырос на 2,12 руб. до 70,99 руб. евро – на 2,2 руб. до 75,70 руб. Юань укрепился на 18 коп. и добрался до 10,078 руб. Лидерами роста в среду стали бумаги Мосбиржи (5,16%), Polymetal (1,51%), «Фосагро» (1,49%), «Полюса» (1,24%) и «Новатэка» (1,1%). Среди лидеров снижения оказались бумаги UC Rusal (-2,97%), VK (-2,89%), ММК (-2,85%), «Транснефти» (-1,93%) и En+ Group (-1,65%). Факторами поддержки в среду выступали растущие цены на сырье и слабость рубля, говорит инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин: импульс восстановительного роста оказался непродолжительным и несильным. Вероятно, сказывается приближение новогодних праздников, предполагает эксперт, и часть инвесторов предпочитает отложить покупки до начала следующего года, опасаясь реализации какого-либо внешнерыночного или геополитического негатива в первые январские дни. Индекс потребительского климата в Германии (GfK) показал восстановление лучше ожиданий. Котировки Brent сделали еще шаг к тому, чтобы закрепиться выше $80 за баррель. Рынок продолжает держать в фокусе историю с потолком цен на российскую нефть и реакцией Москвы на эту санкционную инициативу, говорит Бахтин. По его словам, в четверг картина торгов на российском рынке вряд ли претерпит кардинальные изменения, но возможны выборочные покупки. «Яндекс» проведет общее собрание акционеров. Важные статданные в этот день выйдут в США – оценка ВВП за III квартал 2022 г. и недельное число первичных заявок на получение пособий по безработице. По оценкам БКС, 22 декабря индекс Мосбиржи будет формироваться в пределах 2075–2175 пунктов. Прогноз по курсу рубля к доллару до конца текущей недели – 68,2–71,2.
Рассчитывать на рост показателей у обеих бирж уже за счет прилива новых розничных инвесторов не приходится, говорит инвестиционный советник «Открытие инвестиций» Сергей Трощенков. На его взгляд, успешность бизнеса обеих компаний в следующем году будет зависеть от общеэкономической ситуации и изменений в украинском конфликте. Для дальнейшего развития инфраструктуры, восстановления объемов торгов и ликвидности жизненно необходима определенность, добавил он.
Что будет с акциями
В «Ингосстрах-инвестициях» видят потенциал роста котировок Мосбиржи, говорит Аутлев. Основным риском для ее бизнеса в 2023 г. он считает возможное введение санкций на НКЦ, что может привести к приостановке валютных торгов и потере части комиссионных доходов. Рынок акций Мосбиржи теперь на 80% состоит из физлиц, что может ограничить его объемы, предупреждает Кожухова.
Большинство из счетов на Мосбирже (23 млн инвесторов имеют более 40 млн счетов) пока нулевые или с остатком менее 10 000 руб., что, наоборот, может говорить о потенциале роста рынка, добавляет Аутлев. Результаты за весь год площадки также, скорее всего, окажутся весьма уверенными, предполагает он, и можно надеяться, что в 2023 г. компания вернется к выплате дивидендов.
Ожидания по акциям Мосбиржи на 2023 г. у Пучкарева умеренно позитивные. В определенной степени бумаги можно назвать защитным инструментом, говорит аналитик, а их текущая оценка выглядит привлекательной относительно исторических уровней. Драйверами роста могут стать постепенное увеличение торговой активности при стабилизации настроений, а также рост комиссионных доходов благодаря развитию финансового маркетплейса, предполагает Пучкарев.
Выход на зарубежные рынки и запуск гонконгских ETF способны частично компенсировать «СПБ бирже» обвал объемов торгов, но глобально ситуация вряд ли изменится, предполагает Аутлев. Площадке предстоят трудные времена, соглашается Додонов: будущее ее акций будет зависеть от развития ситуации с санкциями и новых регуляторных шагов ЦБ. Покупка акций биржи может оказаться интересной для инвесторов с большим горизонтом планирования и высокой склонностью к риску, добавил он.
В обозримой перспективе площадке вряд ли удастся вернуться на докризисные объемы торгов и, соответственно, комиссионной выручки, предполагает Перминов.
Жизнь после обвала: что делать инвестору, когда на Мосбирже откроются торги акциями
Торги на российском фондовом рынке не проводятся уже две недели. По решению ЦБ Мосбиржа 28 февраля приостановила торговлю ценными бумагами — и с тех пор ее не возобновляла. Перед этим рынок пережил мощнейший обвал: 24 февраля, после объявления о «спецоперации»* России на Украине индекс Мосбиржи потерял примерно треть.
Сейчас на Мосбирже без ограничений ведутся торги только на валютном и денежном рынках и на рынке репо. Столь длительная остановка торгов на фондовом рынке — это рекорд. До этого самыми длинными «биржевыми каникулами» были четыре дня в октябре кризисного 1998-го. Даже в США после терактов 11 сентября 2001 года Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq не работали всего неделю.
Четкой информации по открытию торгов пока нет, подчеркнул в разговоре с Forbes заместитель гендиректора «Открытие Инвестиции» по взаимодействию с органами власти и общественными организациями Андрей Салащенко. Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) 10 марта высказалась за скорейшее возобновление торгов на организованном фондовом и срочном рынках. Глава «Тинькофф Инвестиций» Дмитрий Панченко в эфире телеканала РБК заявил, что торги ценными бумагами могут возобновиться на Московской бирже 14-15 марта. О том, что торги акциями могут возобновиться уже на следующей неделе, сообщали также источники ТАСС и «Ведомостей».
В каком формате возобновятся торги
Торги на Московской бирже могут возобновляться поэтапно, считают эксперты. В НАУФОР называют желательным открытие в первую очередь рынка государственных облигаций. При этом ассоциация «не видит препятствий для того, чтобы одновременно с ним был открыт и организованный рынок акций».
Андрей Салащенко из «Открытие Инвестиции» говорит, что вероятность такого запуска торгов высока. Гендиректор «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева считает, что поэтапное открытие биржи со следующей недели было бы правильным решением для развития фондового рынка в новых экономических условиях. «Например, 14-15 марта открыть торги ОФЗ и, возможно, 10-15 акциями, или запустить аккуратный режим дискретных торгов. Нужно найти какое-то оптимальное решение, потому что, с одной стороны, аналитики оценивают, что у некоторых брокеров есть серьезные сложности с накопленными маржин-коллами, но с другой — мы должны думать и о наших клиентах, многие из которых сохраняют оптимизм и заинтересованы в покупке российских бумаг, особенно акций сырьевых компаний на текущих уровнях», — говорит Кривошеева.
Как будет вести себя рынок
Ведущий аналитик «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков допускает, что в первые дни рынок может просесть на 15-30%, а индексы Мосбиржи и РТС обновят многолетние минимумы. В целом поведение рынка сложно предсказать из-за отсутствия понятных ориентиров — в частности, котировок депозитарных расписок на Лондонской бирже (площадка прекратила торги этими бумагами российских компаний еще 3 марта, до этого некоторые из расписок, например, Сбербанка, успели подешеветь почти до нуля).
Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин рассказал Forbes, что ключевым фактором неопределенности можно считать сложность определения объемов маржин-коллов. Также на ситуацию будет влиять присутствие или отсутствие поддержки со стороны государства. В этом году из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на приобретение акций российских эмитентов, согласно распоряжению правительства, планируется направить до 1 трлн рублей. При этом эксперт не ожидает тотального падения индекса Мосбиржи, как это произошло на европейских площадках с почти обнулившимися депозитарными расписками.
В первые дни и недели после открытия рынок столкнется с колоссальной волатильностью, предупреждает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. При этом решение выделить 1 трлн на покупку российских акций из Фонда национального благосостояния может нивелировать этот эффект, считает старший аналитик «Атон» Михаил Ганелин. «Возможно, за счет государства, ФНБ и длительной подготовки ничего не будет. Плюс ситуация меняется каждый день, к моменту открытия могут быть какие-то позитивные новости, и рынок откроется на оптимизме», — рассуждает он.
На какие бумаги обратить внимание
Если биржа откроется в ближайшее время, то будет много желающих покупать акции российских сырьевых компаний — в первую очередь, речь идет о бумагах «Русала», «Лукойла», «Норникеля», «Алросы» и «Татнефти», говорит Георгий Ващенко из «Фридом Финанс». Также, по мнению аналитиков «Атона», есть смысл обратить внимание на компании, которые занимают уникальное положение на рынке — «Норникель», «Фосагро» и «Русал».
Инвестирование на российском рынке может быть рискованным с учетом санкций, нарушений в цепочках поставок и других факторов, которые будут накапливаться в ближайшие полгода, говорит руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. Однако инвесторам, которые готовы рисковать, стоит рассматривать акции частных компаний-экспортеров, а также бумаги компаний, которые ориентируются на внутренний спрос.
«Их бизнес не столь пуленепробиваем, как у экспортеров, из-за сильной зависимости от потребительской активности именно в России. Но они могут подстроиться под новую реальность или даже выиграть от снижения конкуренции с западными товарами или сервисами, которые могут скоро исчезнуть из торгового оборота. Акции компаний потребительского сектора как минимум должны обеспечить инвестору защиту от инфляции на длинном горизонте», — считает Комаров.
Сильнее всего от санкций пострадал банковский сектор, при этом сейчас сложно сказать, как сильно просядут акции банков, говорит Михаил Ганелин из «Атон». Компании телеком- и IT-секторов сейчас также в уязвимом положении, поскольку доходы они получают от потребителей в рублях, а расходы несут в долларах, объясняет Ганелин. «Так что в какой-то момент им будет непросто, потом на фоне импортозамещения, восстановления они получат приток доходов в ускоренном режиме — но не сейчас», — говорит аналитик.
Общая рекомендация аналитиков для инвесторов при открытии торгов после перерыва — не спешить с покупками. Инвестиционный советник Наталья Смирнова рекомендует внимательно следить за новостями и обратить внимание на то, как 16 марта будет выплачен купон по суверенным российским еврооблигациям с погашением в 2023 году. Если он не будет выплачен или будет выплачен в рублях вместо долларов, а иностранные инвесторы эту выплату не засчитают, это может означать технический дефолт России по внешним обязательствам и новую коррекцию фондового рынка.
Также Смирнова советует следить за новостями о запрете на выход из российского капитала иностранцев и о том, в какие бумаги будет направлен 1 трлн рублей из ФНБ. «Если биржа открывается после 16 марта и купон мы выплачиваем, то безумно осторожно, маленькими шажками, из свободных сумм, процентов на 10-15, аккуратно в течение шести месяцев покупать, потому что в любой момент могут снять заслонку для иностранцев (сейчас российским брокерам запрещено исполнять поручения нерезидентов на продажу ценных бумаг), и тогда будет коррекция», — говорит Смирнова.
* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 53 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.