Что такое хеджирование криптовалюты

⚡ Хеджирование рисков в криптовалюте простыми словами [+примеры]

Криптовалютный рынок отличается высокой волатильностью и высокорисковостью. Ошибиться в прогнозах валютного курса легко, но чтобы ошибка не стала фатальной, инвестору нужно обязательно ознакомиться с техникой хеджирования. ProstoCoin предлагает разобраться в том, какие есть риски и как их избежать.

Содержание

• Что такое хеджирование простыми словами
• Хеджирование – примеры
• Страхование и хеджирование – в чем разница
• Как не потерять свои деньги

Что такое хеджирование простыми словами

Механика хеджирования пришла на криптовалютный рынок из фондового и само определение ничем не отличается. Хеджирование (от англ. hedge: «страховка» или «гарантия») — это стратегическое инвестирование в другие активы для компенсации потерь на случай отрицательного колебания стоимости.

Если говорить простым языком, криптоинвесторы компенсируют свои потери на случай падения цены, покупая дополнительно другой актив. Это своего рода страховка, способная свести просадку к минимуму.

Хеджирование — это прекрасное решение для сторонников долгосрочного инвестирования. Однако при торговле, где в основу заработка заложена спекуляция стоимостью, оно не является плодотворным.

Хеджирование – примеры

Хеджирование на крипто-рынке имеет в основе открытие шорт-позиций, уравновешивающих лонг-позиции, что позволяет не уходить в минус даже при движении рынка в невыгодную для инвестора сторону. Технически, для этого следует инвестировать в две не коррелирующие между собой валюты.

Основная сложность заключается в том, что львиная доля альткоинов следует по стоимости за биткоином, поэтому покупка других цифровых монет не всегда позволяет достичь хеджирования инвестиций.

Оптимальным решением в данном случае считается инвестирование в противоположную сферу. В частности, криптовалютные инвесторы для уменьшения рисков могут обращаться к реальным активам, таким как драгметаллы, недвижимость и тому подобное. Грамотно составленный своп также в неком роде может служить примером хеджинга.

Классическое хеджирование валютного риска на криптовалютном рынке — открытие шорт-позиций в противоположном направлении.

В общем смысле хеджированием можно назвать вывод криптовалюты в фиат или вложения в стейблокоины, подкрепленные материальными активами. Наиболее популярным среди последних является Tether (USDT) — токенизированный доллар.

Востребованным является и хеджирование фьючерсными контрактами, которое подразумевает одномоментное проведение операций на спотовом и срочном рынке. Доступ к ним можно получить через брокеров или площадки, поддерживающие заключение сделок такого типа. Например, биржи BitMEX и Bitfinex предлагают размещение бессрочных и срочных контрактов. Первые работают по следующему принципу: каждые 8 часов, в зависимости от ситуации на рынке, обладатели лонг или шорт контрактов платят друг другу. Кроме фьючерсов, различают также и хеджирование опционами – то есть, приобретение фьючерсов до установленной даты. Данные методы как по отдельности, так и в комбинации показывают хороший результат.

Опытные игроки уже давно активно используют хеджирование валютных рисков. Пример тому – ситуация в конце весны 2018 года, когда перед крупной просадкой рынка было замечено динамическое хеджирование, что отразилось в существенном увеличении спрединга за счет размещения хеджевых шортов. Играющие против толпы игроки сумели хеджировать свои активы перед самой просадкой рынка.

Страхование и хеджирование – в чем разница

Хеджирование, как и страхование, призвано защищать от рисков, но данные методы имеют кардинальное отличие. Клиенты страховых компаний ежемесячно оплачивают некий взнос, что гарантирует им при возникновении страхового случая возмещение, покрывающее материальные издержки застрахованного лица. В случае с хеджированием убытки устраняются, в основном, за счет отказа получить прибыль.

Для чайников это можно объяснить на примере с авиабилетами. Допустим, через год планируется перелет и билет решено забронировать сразу. Авиакомпания предлагает два типа билета:

• внеся небольшую сумму, забронировать билет, чтобы купить его через год по гарантированной стоимости в 1000 долларов;
• через год выкупить билет по его цене на момент покупки.

Вариант с покупкой билета по гарантированной стоимости — хеджирование риска. По факту, клиент ничем не рискует, но лишает себя возможности заплатить меньше в будущем (получить прибыль).

Вариант, когда авиакомпания предлагает заплатить $20 сейчас, за право через год выкупить билет по цене в 1000 долларов, является страховкой. Внесение платежа страхует клиента на случай, если в дальнейшем придется заплатить больше.

Как не потерять свои деньги

Научиться страховать свои деньги на случай просадки рынка важно каждому инвестору. На данный момент существует множество инструментов, которые в комбинировании дают прекрасное представление о моменте необходимости хеджа и способах его осуществления. Ключевую роль в этом играет сила тренда. Силу тренда и его колебания можно отследить:

• с помощью технического индикатора MACD, отражающего динамику цены;
• изучая фьючерсные отчеты;
• сопоставляя количество длинных и коротких позиций;
• отслеживая процентную ставку маржинального плеча (обычно, чем она выше, тем больше спрос на лонги и наоборот).

Когда факторы указывают на грядущую просадку рынка, захеджированные позиции помогут сохранить капитал и нервные клетки. При этом не стоит забывать о диверсификации рисков и правильном наполнении криптовалютного портфеля ликвидными активами.

Как хеджировать риски в криптотрейдинге

Торговля на криптовалютном рынке – это рискованное предприятие, требующее глубокого анализа, понимания механизмов работы рынка и обширного опыта в трейдинге финансовыми инструментами.

Если не придерживаться принципов риск-менеджмента, то можно лишиться своих средств очень быстро – за считанные минуты или даже секунды.

Это обусловлено высокой волатильностью криптоактивов и сравнительно небольшой ликвидностью. Крипторынок еще достаточно молод по сравнению с традиционными, которые существуют уже несколько столетий.

Чтобы минимизировать риски и компенсировать возможные убытки, существует один инструмент – хеджирование . С его помощью трейдеры могут обеспечить себе подушку безопасности при торговле высокорисковыми инструментами, такими как криптовалюты, даже если им знакомы только основы криптотрейдинга.

Из этой статьи вы узнаете, как хеджировать риски в криптотрейдинге и избежать крупных убытков, даже если у вас мало опыта в торговле на финансовых рынках.

Хеджирование – это основной инструмент риск-менеджмента, защищающий трейдера от непредвиденных событий на рынке: обвала курсов, дефолта, инфляции, девальвации и других экономических катастроф.

Хеджирование представляет собой совокупность методов и стратегий, направленных на компенсирование убыточных позиций за счет прибыли по другим позициям.

Без хеджирования трейдерам пришлось бы закрывать позиции и фиксировать убытки в условиях неопределенности рынка, чтобы уменьшить риски.Вы можете использовать любые инструменты, доступные для хеджирования рисков – их существует множество.

Наибольшей популярностью пользуются самые основные стратегии, основанные на сбалансированном подходе к криптотрейдингу:

• Диверсификация;
• Открытие противоположных позиций;
• Ребалансировка портфеля.

Каждый из этих способов позволяет использовать различные инструменты для снижения рисков.

В качестве инструментов могут выступать деривативы, которые доступны практически на любых криптобиржах: фьючерсы и бессрочные контракты, CFD, опционы, маржинальная торговля и другие виды производных инструментов.

Поговорим о способах хеджирования и покажем, как ими пользоваться на конкретных примерах.

Диверсификация – это одна из стратегий управления рисками в портфельном инвестировании, которая предполагает разнообразие активов для распределения рисков.

Вы могли слышать этот принцип из фразы «не инвестируйте все деньги только в один актив».

Идея состоит в том, что чем больше разнообразие активов, тем ниже риски. Если вы вложили все деньги в один актив, то ваш портфель будет сильно зависеть от динамики его курса, что противоречит принципам риск-менеджмента.

В случае если цена криптовалюты обрушится, ваш портфель резко подешевеет. Известно, что деньги не появляются из ниоткуда и не исчезают просто так: они просто перетекают из одного рынка в другой. На этой механике и базируется диверсификация.

Придерживаясь ее правил, вы сможете уменьшить риски, поскольку при обвале одни позиции принесут убытки в то время, как другие – прибыль.

С этого начинаются основы криптотрейдингосновы криптотрейдинга.

Рассмотрим несколько ситуаций на крипторынке, чтобы показать как может измениться ваш портфель и что будет, если не диверсифицировать его.

Во время бурного роста биткоина зачастую криптоинвесторы продают альткоины, уменьшая или полностью закрывая свои позиции и наращивают позиции «цифрового золота».

Такую ситуацию можно было наблюдать в октябре 2020 года, когда биткоин вновь достиг годового максимума – $14,000.

Как видно на графике, курс биткоина вырос в то время, как альткоины подешевели по данным известного ресурса CoinMarketCap.

Например, если бы вы держали в это время только альткоины, то ваш портфель бы заметно просел и принес убытки.

Но если вы распределили средства равными частями между биткоином и альткоинами, то выросший курс биткоина компенсировал убытки по альтам.

Этот феномен известен криптотрейдерам как «альтсезон».

В этот период биткоин начинает дешеветь, а курс альткоинов – стремительно расти. Также такое часто происходит во время длительной стагнации биткоина: когда главная криптовалюта находится в боковике, альты, как правило, начинают «оживать».

Это отлично иллюстрирует скриншот ниже.

Если вы в это время держали только биткоин, то ваш портфель подешевел, и вы упустили движение альтов, от которого могли бы компенсировать убытки и даже увеличить стоимость портфеля.

Идеальный сценарий. Если биткоин растет в конгломерате с альтами, то ваш портфель будет стремительно расти.

Обычно, из-за более низкой консолидации, альткоины растут стремительнее: для того, чтобы им вырасти на один и тот же уровень, требуется меньшая сумма инвестиций. Вот почему остальные криптовалюты могут подорожать в 2 или 3 раза сильнее.

Например, после обвала в марте 2020 года биткоин вырос к лету с $4,000 до $10,000 – в 2,5 раза. А Ethereum за это время подорожал в 4 раза – со $100 до $400.

Давайте посчитаем, насколько сильнее вырос бы ваш портфель, если вы держали не только биткоин, но и эфир.Допустим, вы вложили $1000 долларов в биткоин по цене $4,000. Тогда летом ваш капитал увеличился до $2,500.

Но если вы поделили средства равными частями между BTC и ETH, то вышло бы так:

На $750 или целых 30% больше, чем в первом случае. Конечно, двух активов будет мало для диверсификации. Оптимальное количество – от 5 до 10 криптовалют.

Самый худший сценарий. В этом случае ликовать будут только холдеры биткоина, поскольку альты не только стремительнее растут, но и падают по тем же причинам.

Но если вы холдили и альты, и Bitcoin, то вы уменьшите убытки от просадки криптопортфеля. Давайте сравним, какая была бы разница в убытках, если вы хранили только ETH или BTC и ETH.

Для наглядности используем данные за март 2020 года, когда мировые рынки обвалились на фоне распространения пандемии COVID-19. Bitcoin тогда всего за две недели подешевел на 60%, а Ethereum – на 70%.

Если бы вы вложили $1,000 в феврале, то получилась следующая картина:

Как видите, если вы диверсифицировали портфель, то сократили бы убытки более чем на 15%.

Подбор активов зависит от вашего риск профиля. Чем более агрессивный у вас профиль, тем больше доля в вашем портфеле будет у высокорисковых активов. И наоборот, если вы более консервативный инвестор, то в криптопортфеле будет преобладать биткоин.

Но не всегда картина выглядит именно так. Некоторые активы могут подешеветь сильнее, а некоторые – меньше.

Вот почему, так важно диверсифицировать их.

Этот способ популярен среди опытных трейдеров и крупных хедж-фондов.

Когда неясно, в какую сторону будет двигаться цена, лучший выход – открыть равную по сумме противоположную позицию.

Классические торговые инструменты не позволяют это сделать и для этого можно использовать деривативы: фьючерсы, CFD, опционы и другие.

Когда вы открываете короткую позицию, то занимаете деньги у криптобиржи или других трейдеров. Обычно для этого используется кредитное плечо. Нужно рассчитать сделку так, чтобы короткая позиция по размеру в итоге была равна первоначальной, а в случае ликвидации позиции убытки не превышали прибыль по лонгу.

Например, вы держите биткоин по цене $14,000. Сейчас цена движется в боковике и вы не уверены, будет ли она расти или падать. Это важно, так как многие трейдеры ведут торговлю в биткоине и хранят часть депозита также в нем.Чтобы застраховать капитал, вы открываете такую же позицию, но в обратном направлении, используя, допустим, фьючерсы.

Тогда, если биткоин внезапно подешевеет на 10%, то в том же размере получите прибыль от короткой позиции без учета комиссий. Тогда вы можете закрыть шорт и зафиксировать по ней прибыль, продолжая холдить криптовалюту и закрыв первоначальную позицию.

Если же криптовалюта вырастет, то короткая позиция принесет убыток, который компенсируется за счет прибыли по лонгу – в этом и заключается хеджирование.

В зависимости от выбранной криптобиржи трейдерам могут быть доступны дополнительные инструменты, например, одновременный тейк-профит и стоп-лосс.

Так они заранее определяют величину допустимых убытков. Есть еще трейлинг-стоп. Причем неважно, что вы используете: фьючерсы или опционы.

Во многом эти инструменты схожи в равной степени подходят для хеджирования рисков, поэтому нет необходимости зацикливаться на их выборе: выбирайте тот, который лучше вам знаком.

Но нужно учитывать разницу между бессрочными контрактами и сделками, у которых есть дата экспирации. В последнем случае контракты будут исполнены в конкретный момент времени, и отменить его будет нельзя.

Если вы не знаете, как работать с деривативами, то лучше сначала пройти обучение трейдингу криптовалютами: материалы нетрудно найти в интернете или на YouTube.

Если вы хотите погрузиться в криптотрейдинг более глубоко, то мы предлагаем обучение криптотрейдингу, которое подойдет как новичкам, желающим освоить торговлю с нуля, так и более опытным трейдерам.

Этот способ не поможет устранить убытки, но позволит их снизить на случай непредвиденного обрушения цены.

Вы можете установить дополнительный триггер, ориентируясь на ключевые уровни, такие как поддержка и сопротивление цены.Основываясь на них, вы задаете условия.

И если цена, например, опустится до этого уровня, то автоматически выставится ордер на продажу, что предотвратит дальнейшие убытки, если цена пойдет еще ниже.

Арбитраж подразумевает межбиржевой обмен криптовалют: когда вы покупаете актив на одной криптобирже по более низкому курсу и продаете на другой по более высокому.

Криптоарбитраж можно также рассматривать как один из методов хеджирования.

Например, если курс криптовалюты резко упал на одной бирже, вы можете найти другую площадку, на которой цена еще не скорректировалась, а затем перевести туда криптоактив и продать его, чтобы снизить или устранить убытки.

Курсы криптовалют между площадками могут отличаться на 10% и даже более, особенно, в периоды повышенной волатильности. Для этого нужно:

• Мониторить курсы на различных криптобиржах. В этом вам помогут такие инструменты, как CoinMarketCap или CoinGecko;
• Ликвидность торговых пар;
• Анализировать биржевые стаканы, чтобы не попасть в ситуацию, когда курс может обрушиться из-за того, что в правом стакане (Bid) не хватает ликвидности;
• Учитывать все комиссии при выводе средств и обмене;
• Узнать, насколько загружена блокчейн-сеть в данный момент и можно ли быстро перевести активы на другую площадку. Если транзакция будет слишком медленной, то есть риск того, что не успеете перевести монеты, пока курс еще держится. Особенно это касается биткоина и эфира, у которых транзакции могут подтверждаться часами. Также нужно учитывать, сколько времени в среднем занимает вывод средств у конкретной площадки.

Хеджировать риски при торговле на крипторынке можно разными способами, выбор которых зависит от множества факторов: целей инвестиций, торгового стиля и других.

Хеджирование поможет нивелировать убытки или снизить их до минимума на случай обвала цен криптовалют. Этот способ будет полезен в ситуациях, когда динамика курсов становится неопределенной и вы хотите защитить свой портфель от сильной просадки.

Этих знаний будет достаточно для базовой торговли на крипторынке, но для полноты результатов необходимо глубокое понимание принципов риск-менеджмента, которым обучают опытные наставники.

Хеджирование ценовых рисков в арбитраже

Ограничиваем риски используя шорт, лонг, стейкинг и фьючерсы.

Ценовые риски в криптовалютах

Хеджирование равно защита от рисков. Это методика, при которой для защиты сделок на одном рынке, открывают позицию на другом. Например, трейдер делает лонг на бирже Х, но хочет защитить свои активы и открывает шорт на бирже Y. Или же берет лонг инфраструктурных монет, а затем открывает шорт на мемные монеты, ожидая их падения и сохранения своих доходов. Цель хеджирования — устранять опасности, путем открытия сделок в разных местах, которые не связаны общим риском.

Цена хеджирования — снижение прибыли. Управление риском не бесплатное, любые операции хеджирования подразумевают потерю определенной доли средств. Это методика, которая рассчитана на защиту капитала от потерь в будущем ценой оплаты рисков в моменте. Например, когда трейдер закрывает сделку через Stop-Loss, то он теряет только небольшую долю вложений, а не всю позицию.

В рыночной торговле выделяют четыре типа рисков:

• Шанс того, что цена акции начнет снижаться, или же «фондовый» риск. Например, компания Х выпустила неудачный продукт и это обвалило цену на акции. Риск сводят на «нет» путем диверсификации портфеля или хеджирования через фьючерсы. Так, риск падения стоимости одного актива становится незначительным на фоне других акций в портфеле, которые своим ростом должны это падение сдержать;
• Шанс того, что процентные ставки перестанут быть выгодными, или «процентный» риск. Например, банки каждый год пересматривают базовую ставку, которая определяет, по какой цене будут выдавать потребительские кредиты. Пересматривают и ставку по финансовым инструментам, например, депозитам, фьючерсам, свопам и другим деривативам;
• Шанс того, что стоимость валюты изменится, или «валютный» риск. В классической экономике так говорят о золоте, серебре, валютах;
• Шанс того, что товар станет не востребован и упадет в цене, или «товарный» риск. Например, если вдруг электромобили и альтернативные источники энергии начнут вытеснять нефть, тот цена за этот товар упадет. За ней последуют, например, фьючерсы на нефть. Поэтому даже деривативы подвержены «товарным» рискам если их базовый актив — товар.

С точки зрения экономики, криптовалюта находится посредине между активом и валютой. Поэтому в рамках криптовалютой экономики используются термины валютного и фондового рисков. Это достаточно простые формы рисков, которые поддаются превентивному обнаружению и анализу. Например, для противодействия фондовому риску проводят анализ проекта, который представляет токен. Если его технология не востребована, устарела или обладает дефектом, то такая монета будет рискованной.

При арбитражной торговле трейдер сталкивается с «процентным» риском. Так, для процентного и котировочного арбитража могут использоваться фьючерсы или другие деривативы с процентными ставками. Например, депонирование криптовалюты в стейкинг-контракты подразумевает фиксирование прибыли с лонг-сделок. Трейдер стейкает криптовалюту, за что получает процент, после чего продает позицию после роста или путем открытия фьючерса. Такой метод считается основным способом борьбы с рисками при арбитражной торговле. Однако он требует слежения за процентными ставками инструментов. Биржа или банк не могут поменять условия, например, депозитарного или фьючерсного контракта «на лету», поскольку это противоречит закону.

Как хеджируют риски при арбитраже

Против ценовых рисков:

• Равновесный шорт или продажа аналогичного актива. Трейдер покупает криптовалюту Х на бирже Х, чтобы затем продать ее на бирже Y и выручить прибыль. Чтобы защититься от падения курса, трейдер может открывать шорт на бирже Y на купленную им ранее криптовалюту.
• Равновесный лонг или покупка аналогичного актива. Используется при работе с двумя или более биржами. В этой стратегии трейдер уравновешивает свои шорт-позиции лонгами на другой бирже по тому же активу.
• Лонг или шорт другой криптовалюты. Покупку криптовалюты Х уравновешивают шорт-сделкой по криптовалюте Y. Трейдер сохраняет баланс сделок с целью удержания прибыли из-за резких рыночных движений.
• Одновременная покупка и продажа одной и той же криптовалюты на двух разных биржах. Вариация предыдущих вариантов, с тем лишь исключением, что трейдер производит операцию мгновенно на двух биржах сразу.

Продвинутые методики хеджирования фьючерсами:

• Шортим криптовалюту Х, открываем фьючерсную лонг позицию. Допустим, трейдер открывает маржинальный шорт на криптовалюту Х. Чтобы защитить свою позицию, он может заключить фьючерсный лонг на покупку криптовалюты по цене, которая была бы удовлетворительной для покрытия шорт-сделки.
• Покупаем криптовалюту Х, открываем фьючерсную шорт позицию. Покупка с последующей защитой цены продажи через фьючерс. Старая как мир методика торговли. Это классический способ торговли при арбитражном трейдинге. Так трейдер заключает фьючерс на продажу своей покупки по заранее определенной цене.

Против процентных рисков:

• Использовать свопы. Если процентная ставка инвестору нравится перестала, то он может заключить своп-сделку с биржей или банком. В результате сделки, инвестор меняет или номинал валюты, или процентную ставку по ее вкладу. Например, меняя ставку с плавающей на фиксированную.
• Использовать ультра-деривативы. Например, индексный, ETF или процентный фьючерс. Так делают, например, портфельные управляющие J. P. Morgan, когда им необходимо хеджировать риск по целому сектору акций. Они открывают фьючерсные сделки по индексам своих акций, защищая возможность продать их по минимально безопасному и прибыльному уровню.
• Использование опционов на криптовалюты. Это вариант, который позволяет обходить процентные риски и напрямую зафиксировать цену продажи. Используется как часть стратегии при фьючерсной торговле. Отличается от фьючерса тем, что у опционов есть отдельная стоимость за право продажи по определенной цене и она ниже стоимости базового актива. Фьючерс же торгуется по полной цене.
• Покупка криптовалюты, стейкинг и открытие фьючерса по этой позиции. Формально этот метод позволяет защищать инвестиции от процентных угроз.
• Заключение сделок по депонированию и продаже/покупке в двух разных биржах. Так, если на бирже Х изменятся глобальные правила по процентной ставке, то это не затронет фьючерсную позицию на бирже Y.
• Уравновешивают ставку по стейкингу и стоимость базиса у фьючерса. Выравнивание процентных ставок — это один из способов борьбы с ростом затрат при арбитражных сделках.
• Открывать фьючерсдопродажи средств из стейкингового контракта.

Против смены ставок при стейкинге:

• Использовать разные типы депонирования. Например, OKX Savings имеют неизменяемую после вклада ставку. То же верно для Flash Deals, но не для стейкинга с фиксированным сроком. Более детально об этом в материале о майнинге криптовалюты на OKX.
• Депонировать криптовалюту в разных биржах. Например, если на бирже Х ставка по ETH лучше, чем на OKX, то можно воспользоваться КВМС и открыть счет на бирже Х.

Арбитражный трейдинг подразумевает использование маржинальности. Плечи маржинальности — это способ временно получить базовое обеспечение для сделок. При маржинальной торговле следует уделять больше внимания процедурам хеджирования рисков, чем уровню прибыльности с каждой сделки.

ХЕДЖИРОВАНИЕ В КРИПТОВАЛЮТНЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ ИЛИ КАК ЗАЩИТИТЬ СВОЙ КРИПТОВАЛЮТНЫЙ ПОРТФЕЛЬ??

Для того, чтобы повысить доходность своих инвестиций в криптовалюте или сохранить их, есть такой инструмент, который называется «хеджирование». Давайте на пальцах и примерах разберем что это такое и как это применять.

Допустим, вы поняли что хотите диверсифицировать ваш портфель или инвестировать во что-то интересное. Тем более, что в истории криптовалюты показывали бурный рост, и вы как «самый умный инвестор» хотите также заработать миллионы J.

У вас есть множество вариантов выбора криптовалюты, например: Stellar (XLM) (котировки c прогнозом взяты из https://finprophet.com).

Но если вы взгляните на графики криптовалют, то доходность относительно не велика.

Выгоднее посмотреть в сторону увеличения доходности следующим образом.

Вы можете выбрать криптовалюту, за которую можно в дальнейшем купить токены. Например, на картинке выше показана криптовалюта Ethereum (ETH).

Проанализировав предыдущий год, вы видите, что криптовалюта давала 100+% доходности. Эту доходность вы можете увеличить, купив криптовалютные токены. Например, например: Binance coin (BNB).

Как вы видите, у BNB хороший прогноз по росту. За год он составил 70+%.

Таким образом, в итоге вы получаете:

Это и есть хеджирование. Когда у вас есть дополнительный рост из счет того, что вы вкладываете полученную криптовалюту в другие продукты. Это не только могут быть токены. Это могут быть и криптофонды.

И даже, если у вас кратковременно или на более длительном промежутке падает или криптовалюта, или токен, то вы защищены. Вы всё равно остаётесь в плюсе, или как минимум не получаете значительного минуса.