Юань вместо доллара. Как заработать на юане в РФ? Покупаем китайские акции. Нефть в юанях.
Как китайское правительство поддерживает китайскую экономику.
Будет ли Саудовская Аравия продавать нефть за юани.
Предлагаю детально в этом разобраться.
И не забудьте подписаться на мои ютуб канал и мои другие ресурсы.
К сожалению есть риски ограничения ютьюба в России.
Ссылки под видео.
Итак, в России резко вырос спрос на китайскую валюту.
Причина понятна: после введенных ограничений ЦБ на операции с долларом и евро для россиян остается не так много альтернатив.
Юань выглядит достаточно надежными убежищем для капитала как с экономической точки зрения, так и по другим соображениям.
Обращающихся на российском рынке юаней откровенно не хватало для удовлетворения резко выросшего спроса.
В итоге темп роста курса юаня к рублю стал значительно опережать динамику пары USD/RUB.
С 4 по 7 марта курс юаня к рублю взлетел с 18 до 24.
На фоне такого ажиотажа Народный Банк Китая вдвое расширил валютный коридор юаня к рублю.
В настоящий момент аномальная ситуация с курсом юаня на российском рынке стабилизируется и юани можно спокойно рассматривать к покупке.
Некоторые российские банки быстро адаптируются под новые реалии, в частности, возможность покупать юани по биржевому курсу предлагает Альфа-банк.
Приобрести юани по биржевому курсу можно, например, в приложении Альфа-инвестиции.
Биржевой курс, как правило, более выгоден, чем курс покупки валюты в обменниках или курс банка при открытии валютного счета.
Юань покупать на бирже сейчас выгоднее, чем доллары и евро.
На китайскую валюту не распространяется обязательная комиссия в 12%, которую ввёл Центральный банк.
При этом курс юаня следует за долларом — если доллар укрепляется по отношению к рублю, то и китайская валюта тоже.
Сегодня некоторые крупные банки представляют возможность открыть счет в юанях.
Учитывая недавние ограничения ЦБ на снятие наличной валюты, если вы планируете использовать юани за рубежом, есть смысл привязать к счету карту китайской UnionPay.
Сейчас все больше российских банков планируют использовать карты этой платежной системы.
Главное, что нужно знать про юань:
1. Юань – надежная валюта, обеспеченная второй крупнейшей экономикой мира и сильным торговым балансом.
В 2021 г. внешнеторговый профицит Китая вырос до рекордных $676 млрд.
Кроме этого, национальную валюту Китая поддерживают гигантские международные резервы – $3,2 трлн.
2. Невысокая волатильность.
Разница между максимальным и минимальным значением доллар/юань (USD/CNY) за последние 10 лет – всего 18,5%.
3. Начиная с конца 2020 г. юань укрепляется к доллару сильнее, чем последний к корзине валют.
Причина в рекордном притоке валюты в страну за счет роста экспорта и иностранных инвестиций.
Экспортоориентированной экономике КНР не выгоден сильный юань, поэтому регулятор неоднократно делал попытки его ослабить:
В 2021 г. дважды снижал норму банковского резервирования и повышал норму валютных резервов.
укреплению юаня эти меры не помешали.
4. Обменять юани на местную валюту можно во многих странах мира.
С карты UnionPay можно снимать местную валюту в банкоматах, поддерживающих эту платежную систему.
5. Крупный финансовый рынок Китая также поддерживает ликвидность юаня в мире.
Общая капитализация компаний, чьи акции торгуются в юанях на фондовых биржах Шанхая и Шэньчжэня, превышает $14 трлн.
Долговой рынок Китая оценивается еще выше – в $18 трлн.
6. Растет и популярность юаня в международных расчетах.
В прошлом году на долю юаня приходилось 2,7% трансграничных платежей.
Больше рассчитываются только в долларах, евро и фунтах стерлингов.
7. Относительная стабильность курса за счет регулирования.
Курс юаня к доллару устанавливается Народным Банком Китая ежедневно на основе закрытия предыдущей сессии.
Во время торгов юань может колебаться в пределах 2% от базового курса, при усилении колебаний регулятор стабилизирует курс через валютные интервенции.
8. Юань не является свободно конвертируемой валютой, т.к. в Китае действуют ограничения на валютные операции, включая обмен и вывод валюты за рубеж.
Поэтому в мире функционирует два вида юаня – материковый CNY и офшорный USD/CNY.
Офшорный свободно торгуется за пределами материкового Китая и используется для международных платежей.
Различия между видами юанями – технические, в незначительной разнице обменного курса на другие валюты.
Заработать в этом году, вложившись в юань, вряд ли получится из-за того, что его дальнейшее укрепление ограничено.
Но, сейчас в приоритете сохранить свои средства.
Учитывая ограничения на валюты «недружественных» стран, в России юань как «валютное убежище» вполне может быть альтернативой доллару и евро.
:—) Нравится вам или не нравится лик Мао Цзэдуна, напечатанный на каждой китайской банкноте.
Таковы текущие российско-китайские отношения?
Власти Китай пользуются всеми возможностями, которые ему предоставляет изоляция России от западного мира.
Если развитие операции на Украине приведет к дальнейшим ограничительным мерам со стороны США и ЕС, Китай «подставит плечо».
Но строго на своих условиях.
Китайцы всегда стараются извлечь для себя пользу из любой ситуации.
1. Если наши нефть, газ, металлы и все, что мы продаем на западных рынках, станут слишком токсичными для «недружественных» стран,
Китай с радостью примет на себя дополнительный поток ресурсов.
Только по крайне выгодным для себя ценам.
Таким образом Китай обезопасит себя от повторения энергетического кризиса, а также сможет облегчить судьбу своим производителям за счет снижения издержек.
Может так сложиться, что Китай станет воротами на западный рынок для российского экспорта и импорта.
Ресурсы будут экспортироваться через Поднебесную с львиной долей маржи для китайцев.
2. После остановки поставок автомобилей и электроники брендов из «недружественных» стран, Китай займет их место на российском рынке.
Уже сейчас китайские товары начали поступать на российский рынок по сильно завышенным ценам.
Китайские автопром по цене европейского.
3. Там, где не работает наш МИР, можно будет использовать китайскую Union Pay – между прочим, крупнейшую платежную систему в мире. В основном, ей пользуются китайцы, но это только пока.
Доля юаня в российско-китайских расчетах вполне может подрасти.
Может даже присоединимся к тестированию цифрового юаня.
Если Россию отключат от SWIFT, можно посмотреть в сторону китайского аналога CIPS.
С выпадением России из кругозора глобальных инвесторов, Китай может претендовать на место нашей страны в портфелях управляющих.
Снижение себестоимости производства, захват большей доли рынка, возможность диктовать свои условия, дополнительный спрос на юань – все эти факторы выступают в поддержку фондового рынка Китая.
Тем не менее, здесь важно учитывать, что если страны Запада – США, особенно – введут серьезные санкции за бизнес с Россией, то Китай открыто рисковать не будет.
Остается верить, что меры нашего правительства по поддержке бизнеса окажутся эффективными.
И нас ждет такое сильное импортозамещение, что китайцы будут завидовать…
Следует ли инвестировать в китайский рынок?
Китайский рынок сейчас – один из наиболее интересных в мире.
Решимость китайского государства (подкрепленная гигантским торговым профицитом и крупнейшими в мире резервами) поддержать – еще один сильный аргумент в пользу его роста.
Кроме этого, Китай – явный бенефициар кризиса, связанного с событиями в Украине.
Отношения России с европейскими странами и США переживают худший период за многие десятилетия.
Многие смотрят в сторону Китая как на островок стабильности для капитала из России.
На китайском фондовом рынке достаточно идей из серии «купить и забыть на несколько лет».
Речь о финансово устойчивых компаниях со стабильным и понятным бизнесом, оптимально – с высокими дивидендами.
По акциям компаний, торгующихся на Гонконгской бирже, дивиденды выплачиваются в гонконгских долларах, курс которых привязан к доллару США с минимальным диапазоном колебаний.
для формирования позиций по таким компаниям, как раз сейчас складывается удачный момент.
За месяц индекс Гонконгской биржи Hang Seng рухнул на 20%, вернувшись к уровням 2016 г.
За год Hang Seng потерял 32%.
Факторы, которые привели к обвалу, не носят долгосрочный характер.
По мере ослабления их воздействия, гонконгские акции могут восстановить котировки.
Итак, почему именно сейчас?
1. Текущее снижение китайских акций обусловлено, в первую очередь, опасениями роста цен производителей в связи с событиями в Украине.
Однако у Китая есть все шансы воспользоваться изоляцией России от Запада, чтобы приобретать российское сырье и энергоносители с дисконтом.
2. Падение на 20-35% в течение плюс-минус одного года, в принципе, характерно для Hang Seng за последние 10 лет.
Как правило, после таких просадок индекс восстанавливался или превосходил максимумы прошлых лет.
3. «Нулевую терпимость» к коронавирусу и кризис застройщиков в этом году «застимулируют» фискальными и монетарными способами, чтобы достичь запланированного роста ВВП.
Приток ликвидности в финансовую систему страны положительно повлияет и на фондовый рынок.
4. Вероятный делистинг отдельных китайских компаний с американских бирж, в принципе, слабо отразится на котировках китайских акций широкого рынка.
5. Главные опасения — «нападении» КНР на Тайвань,
Многие эксперты считают их, преждевременными.
против этого выступает ряд причин экономического характера.
Подробнее в обзоре: “Битва за Тайвань. Почему и как Китай готовится к войне”.
Но, все же главный риск инвестиции в Китай — много заинтересованных сторон в Китае и США в эскалации конфликта Китая с Тайванем и вероятное вторжение Китая на Тайвань уже этой весной.
Но, возможно, Китай посмотрел на реакцию всего мира на спецоперацию России — и резко передумал проводить свою спецоперацию на Тайване.
Хотя задумка возможно была.
Но, риск битвы за Тайвань остается существенным.
Это главное, за чем сегодня нужно следить.
Главный риск понятен.
Давайте детальнее разберем китайский рынок.
Китайский рынок акций (A Listed и американские расписки) за пару дней стал самым перепроданным рынком в мире.
Западные инвесторы распродают китайские.
Запад лишь обозначил Китаю лишь малые последствия сближения с Россией в рамках нынешнего геополитического конфликта, устроив кровопролитие на китайском фондовом рынке.
Министр иностранных дел Китая Ван И заявил Китай стремится избежать санкций США из-за спецоперации России на Украине, «Китай не является стороной конфликта и не хочет попадать под санкции», поэтому, если Вы задумываетесь об инвестициях — можно проанализировать инвестиции в китайский рынок акции.
теперь давайте проанализируем плюсы инвестиции в Китайский рынок акций.
1. Американские инвесторы вынуждены уходить с китайского рынка.
Средняя доля владений пакета китайских акций, принадлежащих институциональным американским инвесторам, таких как Goldman Sachs, JPMorgan, Blackrock и т.д., упала в два раза с пиковых уровней февраля 2021 г. и продолжает опускаться к минимальным уровням.
Акции китайских интернет-компаний и онлайн-ретейлеров (KWEB) торгуются на 44% ниже пандемических минимумов конца марта 2020 г.
Множество китайских акций, таких как TME, Vipshop, Trip.com и холдинги KE, торгуется на уровнях, которые значительно ниже цен эмиссии.
Средняя рекомендация большинства китайских акций, котирующихся в США, остается «точно покупать», прогноз роста цен в долларах США в течение 12 месяцев составляет в среднем 150% даже после дерзкого понижение от аналитиков JPM.
Китайский рынок акций – второй по величине в мире после американского, его капитализация составляет $18 трлн.
На нем торгуются более 5 тыс. компаний (Класс А торгуются внутри страны).
Капитализация внутреннего рынка составляет $14 трлн, а офшорного — $4 трлн.
Таким образом, общий объем китайского рынка акций мог сократиться более чем на $9 трлн, из которых 50% приходится на компании, связанные с онлайн-ретейлерами и IT-компаниями.
2. Китайский рынок акций сильно недооценен.
Китайские активы (акции и облигации) недостаточно представлены в мировых индексах по сравнению с уровнем экономического влияния Китая.
Например, доля китайских акций класса А на мировом фондовом рынке составляет 11%, тогда как на Китай приходится 20% мирового ВВП.
Иностранцы владеют лишь 4,5% акций класса A, а доля Китая в индексе MSCI World составляет всего 3,5%.
Американские институциональные инвесторы (30% международных инвесторов в китайские акции) владеют котируемыми на бирже китайскими акциями на $750 млрд по сравнению с $1,2 трлн на пике февраля 2021 г.
Доля китайских акций А в свободном обращении составляет 37%.
Текущий мультипликатор P/E Alibaba на 2022 г. чуть ниже 11х и даже ниже китайских конкурентов Alibaba примерно на 30%.
Акции компании торгуются на уровне 2016 г., тогда как сейчас чистая прибыль компании в четыре раза превосходит сравнительный показатель шестилетней давности.
Текущий дисконт Alibaba (крупнейшей в мире онлайн-ретейлер по числу активных пользователей – >1 млрд) к второму по величине онлайн-ретейлеру, Amazon, составляет 75% против средних 14%,
поскольку традиционно Alibaba торговалась с премией к Amazon, и только в связи резким ужесточением регулирования в Китае во втором полугодии 2021 г.
и недавней распродажей этот дисконт возник и увеличился.
Семь Alibaba по цене 1 Amazon!
Таким образом, истинная и главная причина падения китайского рынка акций
1) Геополитика и макроэкономические риски.
прежде всего, это продажи, которые вынуждены совершать американские управляющие фондами из-за геополитического давления, которое США оказывают на КНР, чтобы заставить страну сохранять нейтралитет в продолжающемся конфликте между Россией и Западом.
США и западные партнеры ввели против России «жесткие» санкции, торговые ограничения и «заморозили» активы ЦБ.
Они могли бы ввести такие же меры против Китая, если бы Пекин попытался компенсировать Москве потери от санкций или решил вторгнуться на Тайвань.
Однако ставки для Китая и США выше, и последствия для Китая были бы гораздо более значительными, учитывая, что торговый оборот Китая с США вырос до рекордных $756 млрд, в 2021 г., что составляет 13% внешнеторгового оборота Китая объемом $6 трлн.
США остаются третьим по величине торговым партнером Китая после Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН)
и Европейского союза.
Резервы Народного Банка Китая оцениваются в $3,2 трлн, а его вложения в казначейские облигации США превышают $1 трлн.
Таким образом, продажи, которые вынуждены совершать американские управляющие фондами, – еще один случай тактического давления на Китай, поскольку США являются основным источником капитала для китайского правительства и компаний.
Снова возьмем в пример Alibaba – недавнее снижение целевой цены акций Alibaba аналитиками JPMorgan с $180 до $65 и акций ведущих китайских компаний – в три раза с рекомендацией ПРОДАВАТЬ в отсутствие существенных фундаментальных корпоративных факторов, с акцентом лишь на геополитические и макроэкономические риски.
2) Риск делистинга китайских АДР.
Хотя в список не вошли ведущие китайские TMT-компании (Alibaba, Baidu, JD.com, Vipshop и др.), АДР которых котируются на фондовых биржах США, бумаги, тем не менее, оказались под давлением.
ТМТ – это Телекоммуникации, медиа и технологии.
На компании TMT приходится 18% рыночной капитализации индекса MSCI China A.
Однако следует отметить, что запреты на торговлю акциями вступят не ранее 2024 г.
Для китайских технологических компаний решение SEC не влечет фундаментальных последствий, кроме снижения вероятности листинга в США некоторых их «дочерних» компаний без листинга.
Тем не менее, это негативный фактор.
3) Государственное регулирование в Китае.
Китайские власти продолжают ужесточать регулирование IT-сектора.
На этот раз Tencent обвинили в отмывании денежных средств с помощью сервиса мобильных платежей WeChat Pay.
На компанию могут наложить рекордный штраф.
Тем не менее, это незначительная сумма для компании со свободным денежным потоком (FCF) в $30 млрд.
Предыдущий рекордный штраф антимонопольные органы наложили на Alibaba – $2,8 млрд.
Пекин готовится активизировать усилия по борьбе с незаконными потоками средств, стремясь предотвратить системные риски и укрепить финансовую отрасль.
В январе центральный банк КНР объявил о начале общенациональной кампании по борьбе с отмыванием средств, которая продлится до 2024 г.
По состоянию на 2021 г. WeChat Pay обрабатывал примерно 40% мобильных платежей в Китае, уступая лишь Alipay.
Следующий важный риск:
4) вероятность наступления глобального финансового кризиса.
Так Миллиардер Рей Далио видит неизбежным схлопывание американского финансового пузыря уже в ближайшее время.
Подробнее в обзоре его полседнее книги https://youtu.be/NdCmCqt7nPU
Что мы видим уже сейчас:
Nasdaq упал на 20% с начала года,
Dow Jones – на 10%,
есть большие предпосылки для продолжения снижения, в частности по меньшей мере для 20%-го падения акций международных IT-компаний, в основном американских.
Акции роста во всем мире оказались под значительным давлением с октября 2020 г. ввиду растущих ожиданий рефляции и ужесточения денежно-кредитной политики во всем мире, что обычно благоприятствует акциям стоимости.
Акции роста, включая онлайн-ретейлеров, интернет и IT-компаний, составляют 60% индекса MSCI China.
С пиковых уровней рыночная капитализация MSCI China упала на $5 трлн, при этом 60% потерь пришлось на акции роста, в частности на онлайн-ретейлеров, интернет и IT-компании.
5) Цепная реакция как следствие кризиса в России.
Китай – крупнейший торговый партнер России в страновом разрезе.
Россия экспортирует в Китай нефть/энергоносители (66%) и недрагоценные металлы (13%), а импортирует из Китая главным образом текстиль, электронику и бытовую технику.
Кроме того, Россия очень зависима от импорта автомобилей, промышленного оборудования/продукции и товаров в сфере здравоохранения из ЕС и США (что составляет порядка 65% всего импорта в страну),
и, возможно, России придется искать замену этому импорту в других странах (включая Китай) .
Таким образом, акции китайских компаний из этих отраслей могут быть более подвержены рискам санкционной политики Запада по отношению к России, чем из бумаги компаний других секторов.
6) Политика нулевой терпимости к коронавирусу.
Эта политика существенно сказывается на глобальной экономике и на стоимости сырья.
Так антиковидных меры 15 марта введены в Шеньчжэне на неделю.
Закрытие крупнейших портовых и промышленных городов Китая на месяц может обойтись ВВП Китая как минимум в 0,3% роста.
Но, большинство этих рисков, уже в цене.
И, вероятно, дешевле китайский рынок акции будет только в случае «жестких» санкций при атаке Китая на Тайвань.
Это остается главным риском.
Теперь подробнее о решимости китайского государства поддержать китайский фондовый рынок и китайскую экономику.
16 марта китайский вице-премьер Лю Хэ Как невероятно взбодрил рынок.
Именно с его речью связано усиление роста до 9% индекса Hang Seng – лучший однодневный результат с 2008 года.
Что такого сказал товарищ Лю?
▪️Продолжающееся развитие – главный приоритет партии.
Здесь центральная роль отведена экономическому развитию.
▪️Китайской экономике будет оказана поддержка.
▪️Поддержание стабильной работы рынка капитала и умеренного роста новых кредитов.
▪️Предотвращать и эффективно реагировать на риски в секторе недвижимости.
▪️Обеспечить стабильность финансового рынка Гонконга.
Отдельно товарищ Лю говорил о фондовом рынке.
▪️Будут продвигать благоприятную для рынка политику.
▪️Пообещал поддержку компаниям, планирующим листинг за рубежом.
▪️Есть прогресс в работе с американским регулятором по поводу раскрытия аудиторских материалов китайских компаний с листингом в США.
Это снижает вероятность их делистинга в 2024 г.
▪️Сделают регулирование онлайн-платформ «стандартизированным, прозрачным и предсказуемым».
▪️Завершат работу по «исправлению» крупных платформенных компаний в короткие сроки.
Неудивительно, что акции «техов» показали двузначный рост.
Впрочем, важно понимать, что Лю Хэ – это человек, отвечающий за финансовую стабильность страны на самом высоком уровне.
Его тень можно увидеть за такими событиями, как отмена IPO Ant Group или ограничение кредитования застройщиков.
Когда такой чиновник обещает стимулы, поддержку и послабления – это много о чем говорит.
В заключение обзора: Саудовская Аравия ведет переговоры с Китаем на тему продажи нефти за юани.
Предполагается, что подобное решение ослабит «господство» доллара на мировом рынке нефти.
На протяжении шести лет Эр-Рияд и Пекин периодически затрагивали данный вопрос, утверждает издание.
Переговоры активизировались в этом году, поскольку в Саудовской Аравии недовольны «ядерными переговорами», которые США ведут с Ираном, а также слабой поддержкой своей военной операции в Йемене.
Китай закупает у Саудовской Аравии примерно 25% от общего объема экспортируемой страной нефти.
При этом 80% расчетов на мировом нефтяном рынке происходят в долларах, Эр-Рияд использует только американскую валюту с 1974 г.
Китай же ввел контракты по покупке нефти в юанях в 2018 г.
Если Саудовская Аравия примет подобное решение сейчас, когда цены на нефть сохраняются на высоком уровне, это не повлияет на страну негативно.
Скорее, это будет рассматриваться как углубление связей с Китаем».
При этом большинство расчетов за нефть Эр-Рияд планирует и дальше проводить в долларах.
Возможно, данные переговоры, просто желание Саудовской Аравии получить преференции о США.
Королевство — крупный игрок, а Китай покупает более четверти экспортируемой оттуда нефти.
только разговоры эти ведутся уже около шести лет, поэтому сиюминутных реформ ожидать точно не стоит.
Однако если саудовцы решатся, то за ними могут последовать и другие крупные экспортеры.
Но при таком сценарии, вероятно, мы будем наблюдать лишь кросс-курс по доллару, а не независимые котировки.
Поэтому даже столь радикальное решение вряд ли опустит текущие цены и даст возможности для арбитража.
Возьмём, к примеру, Саудовскую Аравию, которая в момент ухудшения отношений с США в 2018 году уже заявляла о том, что готова торговать нефтью за юани.
Отличная идея с точки зрения диверсификации, что по идее должно укрепить суверенитет страны.
Правда, ничего не вышло и для Саудитов есть одна маленькая проблема, а именно привязка их национальной валюты к доллару, что в итоге, наоборот, ослабит страну без крупных финансовых реформ.
Кроме того, несмотря на укрепление юаня с момента начала пандемии, юань остаётся нестабильной валютой.
Когда всю пандемию Запад смягчал монетарную политику и ослаблял тем самым курс своих валют, Китай ужесточал монетарную политику и укреплял курс национальной валюты.
Сейчас Запад, наоборот, ужесточает монетарную политику, а Китай смягчает её, что вызовет ослабление юаня и укрепление доллара.
Доллар является мировой резервной валютой, который более стабилен, чем юань и переход на юань, крайне недальновиден для стабильности цен.
перейдём к главному.
Для торговли нефтью необходима валюта, которая будет максимально ликвидной.
Например, российский экспорт нефти будет падать и без запрета на покупку нефти, так как санкции США и ЕС убили ликвидность в паре доллар/рубль.
Конечно, России необходимо искать замену доллару и евро, но сделать это будет очень сложно, как и Саудитам.
Доля юаня как мировой платёжной валюты, согласно данным SWIFT, составляет 3,2%, тогда как доля доллара 40%, а евро 35%.
Получается, что для совершения операций Китая с Россией, которая продаёт Китаю нефти в 1,6 миллиона баррелей в сутки,
а также для совершения операций Китая с Саудовской Аравией, которая продаёт Китаю 1,7 миллиона баррелей нефти в сутки —
необходимо огромное количество денежной ликвидности,
чтобы параллельно не влиять на курс валюты и смочь всё обеспечить.
Поэтому проблемы с переходом на юань останутся в ближайшем будущем.
Не забывайте, что Китай жёстко контролирует свою финансовую систему и офшорный юань очень тяжело обращается во всём мире.
К тому же, доллар — это та валюта, в которой рассчитываются цены на сырьё.
Миру будет сложно существовать, где нефть будет рассчитываться одновременно в долларах, юанях и евро, так как рост или падение курса евро или доллара приведёт к пересчётам цен, а мониторинг валют будет удорожать добычу.
Более того, в этой системе не смогут существовать страны ОПЕК, которым придётся постоянно контролировать цены, через те или иные валюты, а также будет политический эффект, где одни страны ОПЕК будут против валюты, которую предлагают другие страны ОПЕК.
Проще говоря, отвязать нефть от доллара будет очень рискованно для стабильности цен.
Китай в теории может расплачиваться с Россией и Саудовской Аравией в юанях,
но цена будет устанавливаться исходя из цены нефти в долларах, правда, это всё в теории, а на практике пока юаню не хватит ликвидности для расчётов.
Альтернатива, наравне с долларом будет ещё одна большая валютная зона — юаневая которая постепенно будет расширяться за счёт долларовой.
К тому же сейчас, процент использования валют за прошлые годы мало что значит.
Геополитика рулит а не экономика, ситуация меняется каждый день.
с точки зрения государства, торговля в национальных валютах увеличивает торговые связи, соответственно выбор валюты определяется тем является ли взаимная торговля между странами важной или нет.
Так, торговля РФ-Китай носит стратегический характер, а значит надо увеличивать торговый оборот, а отсюда вытекает необходимость торговли в национальных валютах.
Ну а геополитически странам РФ-Китай-Индия-Пакистан-Иран-Турция выгодно создать своё экономическое торговое содружество, соответственно нужна своя валюта для этой зоны, т.е. не нужен Юань или энергорубль, нужна своя наднациональная валюта для расчётов между этими странами, а раз так значит её создадут.
цифровая валюту дает возможность следить все транзакции для регулирования налогооблажения, борьбы с коррупцией, отслеживания выполнения торговых межгосударственных обязательств, прогнозирования в экономике.
курс такой валюты формировать как некий кумулятивный индекс стоимости сырья/драгоценных металлов/курсов валют стан участников торгового содружества и все сделки вести в этой цифровой валюте.
Цены на нефть ускорили рост в начале марта на фоне геополитической ситуации в мире.
на пике 7 марта стоимость фьючерса марки Brent достигала почти $140 за баррель — это рекорд с июля 2008 г.
Облигации в юанях: сколько их и чем они привлекательны для инвесторов
Добавление в портфель китайского юаня — один из способов валютной диверсификации. При этом возможностей для инвестиций в китайской валюте не очень много, и ключевой из них — юаневые облигации. Собираем подборку из топ-5 бондов с высокой доходностью.
Почему инвестиции в юанях интересны
Диверсификация по валютному признаку важна для портфелей инвесторов. С ростом инфраструктурных рисков в недружественных валютах появилась необходимость в альтернативной валюте. Ей стал юань — востребованный и привлекательный инструмент.
У долгосрочных инвесторов есть еще одна возможность валютных вложений — через покупку российских облигаций, номинированных в юанях.
Вот несколько преимуществ данных инструментов:
• Купоны выплачиваются в валюте, что защищает от падения рубля.
• Юаневые облигации торгуются на Мосбирже — это исключает риски заморозки активов или задержки платежей.
• Для инвестирования не требуется статус квалифицированного инвестора.
• Инфляция в Китае ниже, чем в России, и доходность многих облигаций ее обгоняет.
• Юань — ликвидная валюта, обороты на Московской бирже растут с 2022 г.
На какие облигации стоит обратить внимание
По состоянию на 6 июня 2023 г. на Московской бирже доступно 20 юаневых бондов. Вот топ-5 среди них, с наибольшей доходностью:
• ЮГК 1P2 — 5,7%
• Сегежа3P1R — 5,4%
• РУСАЛ БО05 — 5,3%
• РУСАЛ БО06 — 5,1%
• Полюс Б1P2 — 5,1%
Сейчас у инвесторов есть возможность зафиксировать высокую доходность в иностранной валюте. Доход складывается не только из купонов и роста цены облигации, но и из роста курса юаня.
Как купить
Каждая облигация доступна от 1000 CNY.
• Если у вас доллары, то купить юани можно через продажу пары USD/CNY.
• Если у вас рубли — через покупку CNY/RUB. Для этого в приложении БКС Мир инвестиций выбираем: Рынки — Валюта — CNY/RUB — совершаем сделку.
Три лучшие российские облигации в юанях
Популярность доллара и евро в России существенно снизилась в последние месяцы на фоне введенных в рамках антироссийских санкций, ограничений на трансграничные переводы, заморозки части валютных резервов России, запрета западных стран на ввоз наличных долларов и евро в Россию, и, как следствие — введенные ЦБ ограничения на выдачу наличной валюты. Также некоторые банки перестали принимать вклады в валютах недружественных стран и выдавать кредиты в этих валютах, стали переводить уже выданные валютные кредиты в рубли, а ряд банков ввели или планируют ввести комиссию за обслуживание валютных счетов в валютах недружественных стран.
Инвесторы ищут альтернативы. Для многих инвесторов встает вопрос – как распорядиться с накопленными ранее долларами и евро, при этом постараться защитить сбережения от инфляции (в августе инфляция в еврозоне составила 9,1%, в США – 8,3%).
Конвертация средств в китайский юань, являющийся наиболее популярной и ликвидной валютой дружественных стран, стала одним из очевидных и наиболее доступных способов сохранить валютную диверсификацию активов.
Деньги должны работать. Для того чтобы приобретенные юани не лежали «мертвым грузом» на текущих счетах владельцев, в настоящее время существует достаточно ограниченный набор финансовых инструментов. Так, банки стали предлагать клиентам депозиты в юанях, однако ставки по ним, как правило, не превышают 0,5–1,0% годовых.
Локальные облигации крупнейших российских эмитентов, номинированные в юанях, являются более привлекательным финансовым инструментом для размещения средств в китайской валюте.
Облигации размещаются по российскому законодательству, на российской бирже, что полностью исключает инфраструктурные риски (заморозки активов, задержки платежей).
Согласно эмиссионной документации, расчёты при выплате купонов и погашении производятся в китайских юанях, с возможностью выплат по решению Эмитента и/или по запросу инвесторов в безналичном порядке в рублях РФ по официальному курсу Банка России.
Ценообразование по облигациям в юанях на локальном рынке, учитывая недоступность для российских инвесторов альтернативных инструментов в юанях, формируется исходя из баланса спроса и предложения.
Купить/продать облигации на вторичном рынке можно как в юанях, так и в рублях по текущему курсу (параллельно функционируют два «стакана»).
Доступны широкому кругу инвесторов — минимальный лот для покупки составляет 1 облигация (номинал 1000 юаней). Также приведённые облигации доступны неквалифицированным инвесторам.
Высокая ликвидность на вторичных торгах присутствует в большинстве вышедших на вторичные торги займах – спред между лучшим ценами покупки и продажи как правило не превышает 20 б.п. Самую высокую ликвидность демонстрируют облигации Роснефти, самую низкую – выпуск ЕАБР.
Наиболее интересными с точки зрения риск/доходности и ликвидности, на наш взгляд, являются выпуски Полюс Б1P2, МЕТАЛИН1P1, РУСАЛ 1Р1.
3. «РУСАЛ»
Облигация: МКПАО ОК РУСАЛ БО-001Р-01
Доходность: 3,81%
Дата погашения: 24 апреля 2025 г.
Дюрация: 859 дней
Рейтинг: A+(RU)
Объём выпуска: 6 млрд юаней
ISIN: RU000A105C44
Объединенная компания РУСАЛ является одним из крупнейших производителей алюминия в мире, занимая третье место по итогам 2021 г. с уровнем производства в 3,8 млн тонн.
Преимущества низкой себестоимости: по уровню себестоимости компания находится в нижней квинтили кривой издержек, что оказывало компании поддержку в период снижения цен на алюминий и повышает рентабельность в благоприятные периоды.
Вертикальная интеграция: компания на 100% обеспечена собственным глиноземом, потребности в бокситах почти на 80% обеспечиваются собственными предприятиями, а около 55% поставок электроэнергии осуществляется по контрактам с компаниями Группы «ЕвроСибЭнерго», входящей в Группу En+, являющейся материнской компанией для ОК «РУСАЛ».
Пакет ГМК «Норильский никель»: компания владеет пакетом 26,39% акций «Норильский Никель», балансовая стоимость которого на 30 июня 2021 г. составляла $3,4 млрд, рыночная стоимость — $13,8 млрд. Также существенную поддержку денежному потоку оказывают дивиденды от ГМК «Норильский никель».
Долговая нагрузка снижается: отношение чистого долга к EBITDA по итогам 2021 г. составило порядка 1,6х.
2. «Металлоинвест»
Облигация: ХК МЕТАЛЛОИНВЕСТ 001P-01
Доходность: 3,17%
Дата погашения: 13 сентября 2024 г.
Дюрация: 650 дней
Рейтинг: AAA(RU)
Объём выпуска: 1 млрд юаней
ISIN: RU000A1057A0
Металлоинвест — мировой лидер в производстве товарного горячебрикетированного железа (ГБЖ), ведущий производитель и поставщик железорудной и металлизированной продукции, один из региональных производителей высококачественной стали. Компания обладает первыми по величине в мире разведанными запасами железной руды. Производственные активы компании представлены АО «Лебединский ГОК», ПАО «Михайловский ГОК им. А. В. Варичева», АО «ОЭМК им. А. А. Угарова».
Компания применяет передовые технологии по обогащению и переработке руды в различные продукты с высокой добавленной стоимостью
Рентабельность компании находится на очень высоком уровне: по результатам 2021 г., рентабельность по FFO до процентных платежей и налогов составила 57%.
Низкая долговая нагрузка: отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составило 0,7х по результатам 2021 г.
Агентство АКРА повысило кредитный рейтинг АО «ХК «Металлоинвест» до уровня ААА(RU) в июне 2022 г.
1. «Полюс»
Облигация: ПОЛЮС ПБО-02
Доходность: 3,98%
Дата погашения: 24 августа 2027 г.
Дюрация: 1599 дней
Рейтинг: ruAAA
Объём выпуска: 4,6 млрд юаней
ISIN: RU000A1054W1
ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России, входит в топ-5 крупнейших золотодобывающих компаний мира. Действующие активы компании включают в себя 5 действующих рудников, золотоносные россыпи, располагающихся в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия).
Компания обладает крупнейшими запасами золота в мире: доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 104 млн унций.
Себестоимость производства на предприятиях компании «Полюс» является одной из самых низких в мире — общие денежные затраты (TCC) на добычу 1 унции золота составили в 2021 г. $405, а совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) — $715 за унцию.
Высокая рентабельность и низкая долговая нагрузка. По итогам 2021 г. рентабельность по скорректированной EBITDA составила 71%, а отношение чистого долга к скорректированной EBITDA находилось на уровне 0,6х.
Как лучше инвестировать в юани: валюта, облигации или вклады
С марта 2022 года в России утвержден список стран, которые совершают «недружественные действия» в отношении России, российских компаний и граждан. В связи с чем валюты иностранных государств также делятся на «дружественные», среди которых находится китайский юань, и «недружественные», среди которых доллар и евро.
Учитывая, что валюта является одним из способов диверсификации сбережений и служит защитой от ослабления рубля, она до сих пор остается востребованным инструментом инвестирования. Однако могут ли «дружественные» валюты, и главным образом юань, заместить привычные доллар и евро?
Разбираемся вместе с экспертами, какой потенциал есть у инвестирования в юани для россиян, какую доходность может принести китайская валюта и каким образом ее лучше приобретать.
Альтернатива доллару и евро
Юань является основной альтернативой доллару для россиян среди валют дружественных стран, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Валюта представляет одну из лидирующих мировых экономик.
«Товарооборот России и Китая в ближайшее время будет только расти, что будет способствовать интересу к валюте этой страны со стороны бизнеса», — полагает он.
Также растет количество инструментов вложений юаней как в виде банковских депозитов, так и в виде облигаций, номинированных в данной валюте, что позволяет не только провести диверсификацию накоплений по валютам, но и получать процентный доход, добавляет он.
Юань — исторически гораздо менее волатильная валюта по отношению к доллару, чем рубль, говорит начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Поэтому он подходит для инвесторов, которые хотят иметь аллокацию в относительно стабильной иностранной валюте.
Способы инвестирования в юань
В юань можно вкладываться несколькими способами.
Вклад
Банковский вклад — это самый простой способ вложения юаней, говорит Карпунин. Но доходности по ним невысокие и едва ли покрывают инфляцию в юанях.
Сейчас около 15 банков открывают для физических лиц вклады в юанях, доходность по которым достигает 2,6%.
Покупка наличной валюты
Юани можно купить наличными. «Но это не инвестиции, а попытка сохранения денежных средств. При этом из-за инфляции их покупательная способность будет со временем снижаться», — отмечает Карпунин.
Инфляция в Китае по итогам 2022 года составила 2%.
И хотя это невысокий показатель, сбережения наличными будут обесцениваться, говорит аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. К тому же Народный банк КНР проводит мягкую денежно-кредитную политику для поддержки экономики, в то время как крупнейшие мировые центральные банки, напротив, идут на повышение ставок. «Дифференциал ставок расширяется, что при прочих равных приводит к ослаблению юаня», — замечает он.
Аналитик не видит смысла в покупке наличных юаней, если только человек не планирует в ближайшее время посещать Китай.
Покупка валюты на бирже
Юани можно использовать как биржевой инструмент, приобретая их на брокерский счет.
Обороты и ликвидность по нему на российском рынке растут. За 2022 год объем торгов юанем вырос более чем в 40 раз.
Преимущество юаней в том, что это валюта дружественной страны, соответственно, инфраструктурные риски сильно ниже, чем у евро или доллара, замечает Карпунин.
Покупка облигаций в юанях
Еще один способ инвестировать в юани через биржу — покупать облигации, номинированные в этой валюте. Тренд на выпуск таких инструментов появился осенью 2022 года.
Облигации российских компаний в юанях могут быть более доходным вариантом инвестирования, говорит Карпунин.
На текущий момент на долговом рынке доступно 16 облигаций с номиналом в юанях. «Также ожидается четыре выпуска Газпромбанка и один — от Альфа-Банка. Есть выпуски с погашением в 2024–2027 годах. Доходность может быть выше 4%», — отмечает эксперт.
Действительно, среди инвестиционных инструментов в юанях облигации могут принести наибольший доход, говорит Джиоев. «Но и здесь речь о доходности 3–4%, тогда как, например, замещающие бонды, номинированные в евро или долларах, предлагают более интересную доходность», — замечает он.
К тому же существует не так много выпусков облигаций, номинированных в юанях, которые доступны частным инвесторам, добавляет аналитик. «И ликвидность здесь не очень высокая», — говорит он.
Тем не менее, по его словам, в будущем с расширением международных расчетов в китайской валюте ликвидность таких инструментов будет расти. Но ставки вряд ли сильно поднимутся, заключает он.
Покупка наличной валюты
Покупка валюты на бирже
Покупка облигаций в юанях
– Высокая ликвидность при необходимости использования
– Быстрый доступ к сбережениям
– Высокие обороты торгов
– Наибольшая доходность среди инвестиционных инструментов в юанях
– Не перекрывает инфляцию
– Не приносит доход
– Риск снижения стоимости актива
– Комиссии за совершение операций
– Не очень высокая ликвидность инструмента
– Комиссии за совершение операций
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать рыночную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.