Мануал по торговле с плечами. Важная информация!
Сегодня хотел бы разобрать важный материал, где-то даже не простой, о котором просили ранее – маржинальная торговля или торговля с плечом. В статье будут определения, расчеты и многое другое, то, о чем возможно вы не знали.
Статью постарался наполнить по истине важной информацией, которая поможет Вам в работе, поэтому она получилась достаточно объемной. Пусть она послужит Вам помощником при торговле и инвестировании.
По собственному опыту работы могу сказать, что многие клиенты вообще не имеют представления, что такое плечо, как оно считается, как оно отображается в таблицах, что такое РЕПО/СВОП и т.д., но при этом активно его используют и негодуют, когда не могут понять за что списали деньги, и вообще… что произошло — то?!
Давайте разберемся, что такое плечо? Плечо – это открытие позиции на Фондовом/Валютном Рынке (примеры будут с данными площадками) с использованием заемных денежных средств Брокера. Иными словами вы автоматически берете кредит.
Например, у Вас есть 100 000 рублей. 1 акция Газпрома стоит 142 рубля. Сколько Вы можете купить бумаг на собственные деньги? Все просто. 100 000/142 = 704,22 штук. В лоте 10 бумаг, соответственно всегда округляем до меньшего значения. Получается, что в данном примере 700 штук или 70 лотов (расчеты ведутся без учета комиссий за сделки).
Если Вы хотите приобрести еще и акции Лукойла, то получится следующая ситуация. Представим, что вы купили 700 акций Газпрома на 100 000 рублей и хотите купить дополнительно 5 акций Лукойла за 4450 рублей. Получается, что у Вас на 5 акций Лукойла откроется плечо.
Вы купили на 100 000 Газпрома и 5 акций Лукойла по 4450 рублей = 100 000 + 4450*5 = 122 250 рублей. То есть плечо = 22 250 рублей.
Есть распространенное заблуждение, что (например, в данном случае) плечо открыто по Лукойлу. Это не так. Плечо открыто по деньгам. Это нужно понимать. Что это означает? Это означает, что Брокеру без разницы, что вы купили, ему важно закрыть Вам минус при переносе позиции на следующий день. А минус он закрывает именно по деньгам. Получается, что в данном примере минус может быть перекрыт как акциями Газпрома, так и акциями Лукойла. Или и теми и другими. Заключается сделка, которая называется РЕПО.
В данном примере (представим, что минус будут перекрывать только акции Лукойла) вы на ночь (1 календарный день РЕПО, если выходные, то 3 дня) совершаете сделку РЕПО. Сделка РЕПО (от англ. repo – repurchase agreement) – сделка, при которой ценные бумаги продаются Брокеру (если у вас лонг, если шорт – обратная сделка) и одновременно заключается соглашение в обратной покупкой по оговоренной цене. Простыми словами… Брокер у Вас покупает акции Лукойла. Дает Вам деньги. Этими деньгами на ночь вы перекрываете минус, а на следующий день к открытию торгов вам возвращают ваши бумаги, а вы в свою очередь отдаете Брокеру его деньги. Этот обмен и называется сделкой РЕПО.
Не будем сейчас углубляться в специфику расчетов и т. д. Нам важно понять, для чего это делается и как. Поехали далее.
Рассмотрим еще один не маловажный пример. У Вас есть 150 000 рублей. Вы купили 1 акцию Транснефти. Она стоит 162 000 рублей. То есть Вы открыли плечо на 12 000 рублей.
Тут важно понимать, что Брокер перекрывает минус по деньгам Вашими активами, соответственно в данном случае из активов у Вас только одна акция Транснефти, следовательно, сделка РЕПО заключается на объем стоимости акции Транснефти. ЭТО ВАЖНО! Т. е. комиссию вы заплатите не за 12 000 рублей, а предположим на цену закрытия Транснефти. Пусть она будет равна 162 500 рублей.
В примере с акциями Лукойла и Газпрома Вы также могли заплатить комиссии не на ровную сумму минуса. Это нужно понимать. Но чаще всего расхождения минимальные.
На примере Валютного рынка ситуация аналогичная. Только там при покупке с плечом/без плеча Вы ориентируетесь на лотность, на Московской Бирже 1 лот = 1000 у.е. (Например, 1000 долларов, 1000 евро и т. д.) Сейчас многие Брокера позволяют торговать и не полными лотами. На валютном рынке операция переноса необеспеченной позиции (минуса по счету) называется сделкой СВОП (англ. swap) – операция аналогична той, что совершается на Фондовом Рынке. Например, сделка СВОП может заключаться на 1$, 3$, 152$ и т.д.
Перейдем теперь к таблицам Квика.
Таблица Клиентский Портфель. В ней необходимо иметь основные колонки. Остальное можете вообще не использовать. 
Мин. Маржа (минимальная маржа) – то значение денег, при котором наступает Маржин Колл. Маржин Колл – это принудительное закрытие части Вашего портфеля Брокером. Как правило Брокер закрывает Ваши позиции до значения начальной Маржи.
Нач. Маржа (начальная маржа) – то значение денег, при котором Вам более не доступно плечо/вывод денег под обеспечение (в плечо). Минимальная Маржа составляет примерно 50% Начальной Маржи
Стоимость портфеля – Оценка Вашего портфеля.
УДС (уровень достаточности средств) – математически колеблется от – 9.99 до 9.99.
Лонги – сумма денег в лонгах. Обратите внимание, что там отображаются только маржинальные бумаги! Об этом поговорим чуть позже.
Шорты – сумма денег в шортах. Шорты отображаются все, т. к. немаржинальные бумаги шортить нельзя! =)
Входящие средства – деньги на начало дня. А точнее оценка Вашего портфеля (Деньги+Акции/Валюта)
Текущие Средства – рыночная оценка Вашего портфеля
Прибыль/Убытки – тут все должно быть понятно
Процентное изменение — % изменение относительно прошлой торговой сессии.
Отмечу, что УДС может быть ниже 9.99 и без использования плеча. Например, может быть и 4.87. Это связано с тем, что в портфеле есть наименее маржинальные бумаги. Значение менее 9.99 не означает, что у вас 100% открыто плечо. Это нужно понимать.
Перейдем потихоньку к маржинальным и немаржинальным бумагам. Что это вообще такое?
Иными словами… маржинальной бумагой можно назвать ту бумагу, которую можно купить с плечом или зашортить. В зависимости от ликвидности и риска бумаги она имеет разное плечо. Плечо считается с помощью дисконтов. Не пугайтесь, сейчас все разберем по полкам.
Дисконты можно посмотреть в Квике, в таблице Купить/Продать. Нажимаем два раза левой кнопкой мыши на любую строку в таблице Клиентский Портфель и открываем ее. 
Колонка Покупка говорит нам о том, какое количество БУМАГ в шт. (не лотов) мы можем купить с учетом максимального плеча. Если плечо отключено, то значение будет 0 либо гораздо меньше, чем с плечом (иными словами то количество, на которое у вас осталось свободных денежных средств).
Продажа – аналогична. В нее закладывается также шорт (т. е. вы можете продать то, чего у вас нет или даже больше).
D long – Дисконт. С его помощью можно посчитать плечо. ЗАПОМНИТЕ! Для того, чтобы посчитать плечо с помощью дисконта необходимо 1/дисконт=плечо. Например, Аэрофлот D long=0.51. Как посчитать плечо? 1/0.51= 1.96. Что эта цифра означает? Это значение плеча.
Как узнать на какую сумму денежных средств Вы можете открыть позицию с учетом максимального плеча? 100 000 рублей * 1.96 = 196 000 рублей.
D short – аналогичный дисконт D long, только на продажу бумаг.
Значения D min long/short используются для расчета маржин колла или минимальной маржи. D long и D short для расчетов Начальной маржи.
Соответственно значения в полях Покупка и Продажа рассчитываются относительно D long и D short.
Хотел бы также отметить следующее:
Стоимость портфеля > Начальная маржа
Это означает, что Вы можете открывать маржинальные позиции.
Начальная маржа > Стоимость портфеля > Минимальная маржа
Это означает, что Вы уже не можете открывать маржинальные позиции.
Минимальная маржа > Стоимость портфеля
Это означает, что брокер вынужден принудительно закрыть часть Ваших позиций.
Если кто-то из Вас захочет самостоятельно посчитать значения, то прилагаю ниже формулы. А в целом Квик рассчитывает все автоматически и при этом корректно:
УДС = (Стоимость портфеля — Мин.маржа)/(Нач.маржа – Мин.маржа)
Начальная Маржа = ΣДенег в каждой акции*D long (или D min short)
Минимальная Маржа = ΣДенег в каждой акции*D min long (или D min short)
— Маржинальная бумага = Бумага, у которой есть дисконты. Напомню, именно они и отображаются в графах Лонги/Шорты.
— Немаржинальные бумаги/Почти немаржинальные бумаги уменьшают УДС.
Также могу предложить следующие формулы, которые помогут вам для расчетов (больше на валютном рынке) цен маржин колла.
Для расчета цены закрытия на Валютном или на Фондовом рынке, если позиция состоит из одного инструмента, можно использовать следующую формулу:
Цена Маржин колл (Лонг) = — ДС/(позиция*(1-Dmin long)
ДС – текущий остаток по денежным средствам
Позиция — количество купленной валюты
У вас на счете 50 000 рублей, происходит сделка покупки по курсу 60 рублей за доллар, объем сделки 3000 $, D min long = 0,078046 (как пример)
ДС = 50 000- 3000*60= -130 000
Цена Маржин колл (Лонг) = — ( -130 000)/(3000*(1-0,078046))=130 000/0.921954*3000=130 000 /2765.86= 47 рублей
Цена Маржин колл (Шорт) = — ДС/(позиция*(1+D min long)
У вас на счете 50 000 рублей, происходит сделка продажи по курсу 60 рублей за доллар, объем сделки 3000 $, Dmin long 0,072381 (как пример)
ДС = 50 000+ 3000*60= 230 000
Цена Маржин колл (Шорт)= — (230 000)/(-3000*(1+0,072381))= -230 000/0.921954*3000=-230 000/-3217,43= 71,48 рублей
Если у вас произошла поставка и валюта отображается и в TOD и TOM (Т1 или Т2), используйте суммарный объем.
Для акций плечо рассчитывается на плановую дату, когда реально происходит поставка бумаг (например, для акций Т+2), для валюты ТOD нужно успеть закрыть плечо до 17:45, если TOM, то в день покупки за плечо комиссия не начисляется. Она начинает начисляться на следующий день, если вы не закроете позиции TOD.
В целом я бы не рекомендовал использовать плечи, так как они увеличивают риски, а в случае если Вы инвестируете с плечами, то % за их использование уменьшает Вашу доходность.
Как правило, у Брокера % отображается в годовых. Если вы хотите понять, сколько вы будете платить за 1 календарный день, Вам необходимо годовой % поделить на 365 дней. Кто-то рассчитывает относительно 360 дней. Значение сильно не поменяется.
Если вы хотите самостоятельно рассчитать комиссию, которую Вы платите Брокеру, то все формулы есть на сайтах Брокеров в разделе Документы. Формулы для расчетов можно найти либо в Тарифах, либо в Регламенте.
Надеюсь, что статья была полезной!
Спасибо большое за внимание. До новых встреч! =)
Вступление
Маржинальная торговля — одна из самых рискованных и самых прибыльных стратегий на рынках. Благодаря маржинальной торговле, биткоин и другие цифровые активы становятся востребованными инструментами для многих трейдеров. Волатильность, которую демонстрирует рынок криптовалют, позволяет трейдерам получать прибыль как на медвежьем, так и на бычьем рынке посредством маржинальной торговли. В данной статье мы рассмотрели, что такое маржинальная торговля, а также основные преимущества и недостатки работы с этим инструментом.
Торговать с кредитным плечом относительно просто на фундаментальном уровне, так как торговый инструмент позволяет значительно увеличивать торговую позицию, но так же легко позволяет её потерять.
С помощью маржинальной торговли пользователи с небольшим капиталом могут торговать большими объемами, заимствуя средства у биржи. Лучшее в торговле с кредитным плечом — это то, что пользователь может получить прибыль, не только в случае, когда актив, которым он торгует растет, но и в случае его падения. Таким образом, с небольшим изменением цены актива, есть возможность получить существенную прибыль.
Допустим, Вы можете совершить сделку 10 биткоинами, имея на балансе только 0.1 биткоина. Звучит нереально, не так ли? И всё же, это реально, но есть и подвох.
Большинство криптовалютных бирж предлагают возможность торговли с максимальным 100-кратным кредитным плечом. Это означает, что трейдер имеет возможность открыть позицию в 100 раз превышающую его депозит. Биржи позволяют это сделать, но трейдер должен знать две вещи: цену ликвидации и стоимость комиссии.
Сколько можно потерять, если торговать криптовалютами с кредитным плечом?
Когда Вы торгуете с кредитным плечом, устанавливается цена ликвидации. Это означает, что когда Вы достигаете этой цены, теряете деньги, которые изначально использовали для торговли. Чтобы избежать ликвидации, существует полезная функция под названием “Стоп-лосс”. Когда Вы вступаете в сделку, Вы также можете установить стоп-лосс и таким образом не достичь цены ликвидации. Конечно, когда цена стоп-лосса достигнута, торговля заканчивается, и в итоге, Вы теряете часть денег, которыми торговали. Но это также позволяет сохранить часть средств, если цена идет не в Вашу сторону.
Какие комиссии взимаются за использование маржинальной торговли?
Плата за маржинальную торговлю может варьироваться от биржи к бирже. Торговые комиссии зависят от выбранного кредитного плеча. Если Вы хотите торговать 1 биткоином с кредитным плечом 10х, Вы, фактически, участвуете в торговле 10 биткоинами и оплачиваете соответствующие комиссии. Иногда торговые сборы также зависят от типа ордера: Лимитный, Рыночный, Условный. Вам нужно будет проверить комиссии на бирже, на которой Вы планируете торговать.
Как и на любом другом рынке, приоритетом пользуются длинные позиции (лонг), потому что помимо прибыли в виде дополнительных монет, стоимость каждой монеты к фиату (RUB, USD, EUR) увеличивается.
Например, если стоимость BTC составляет $8000, предположив, что цена уменьшится на 20% до $6,400. Можно открыть короткую позицию (шорт) на 1 BTC с 10-кратным кредитным плечом, то в случае падения на 20% с 10х плечом, прибыль составит 200%, или 2 BTC. Как только позиция будет закрыта, трейдер будете владеть 3 BTC, где стоимость 1 BTC равняется $6,400. В то время как актив опустился на 20%, у него будет $19,200 вместо изначальных $8000.
Но, если открыть длинную позицию (лонг) с 20% целью к отметке $9,600, также с 10-кратным кредитным плечом, на балансе будет 3 BTC после закрытия позиции и общая сумма фиата составит $28,800, разница в $9600, хотя прибыль в BTC была абсолютно равной.
В случае, если трейдер становится в короткую позицию с 10 плечом, цена ликвидации будет находиться в пределах $8700-$8800 и биржа имеет право автоматически закрыть позицию, когда цена дойдет до цены ликвидации.
Чем выше кредитное плечо, тем ближе цена ликвидации. Здесь действует правило деления 100 на уровень кредитного плеча, что будет давать процент ликвидационной цены. Пример: позиция с плечом 1:25 требует только 4% движения (100, деленное на 25), чтобы ликвидироваться. Поскольку рынок криптовалют весьма волатильный — 4% можно быстро достичь, но это же движение в необходимую сторону способны принести 100% прибыли. Аналогично и с плечом 1:125 (100, деленное на 125), что дает 0.8% для цены ликвидации.
Маржинальная торговля также предоставляет возможность хеджирования портфеля криптовалют. Например, если крипто-портфель состоит из 5 BTC, и трейдер желает застраховаться от риска возможного падения биткоина, он может открыть короткую позицию с 10-кратным кредитным плечом, что будет эквивалентно 40% его биткоин-портфеля.
Как и в случае с обычной торговлей, маржинальная — очень рискованна и имеет свои плюсы и минусы. Мы перечислим некоторые преимущества и недостатки, чтобы Вы могли решить, стоит это того или нет.
Преимущества маржинальной торговли
1. Повышение покупательной способности
Самым большим преимуществом маржинальной торговли криптовалютами является контроль гораздо более крупной позиции путем заимствования средств биржи. И самое главное, что нет необходимости возвращать заемные средства. Если в вашей позиции 1 BTC и вы используете кредитное плечо 10x, вы фактически торгуете на бирже 10 BTC. Если всё делаете верно, то всё в порядке. Если Вы будете ликвидированы, Вы потеряете 1 BTC, а не 10.
2. Волатильность рынка
Рынок криптовалют быстро развивается и имеет высокий уровень ликвидности. Волатильность рынка в сочетании с более высоким доступным левериджем может дать более высокую доходность, чем на некоторых других рынках, где трейдерам придется ждать долгосрочного роста актива и доходности торгуемых активов. Конечно, можно потерять капитал быстрее, но мы рассмотрим этот вопрос чуть ниже, в разделе “Недостатки”.
3. Прибыль во время падения рынка
Хотите зарабатывать, пока цена биткоина снижается? Это возможно. Короткая позиция по биткоину в основном означает, что мы верим в предстоящее падение цены. Технически, короткие позиции работают, сначала продавая базовый актив, в данном случае биткоин, а затем покупая его. Вам не нужно беспокоиться на этот счет; биржи делают этот процесс автоматически.
4. Более высокое кредитное плечо увеличивает вашу прибыль
Доступ к кредитному плечу может иметь значение для малых и крупных торговых прибылей. Доступность ресурсов левериджа на рынке криптовалют выше, чем на большинстве других рынков. В зависимости от того, откуда вы работаете, вы можете получить доступ к маржинальной торговле, которая позволяет использовать кредитное плечо 100х или больше.
5. Экспоненциальный рост
До запуска маржинальной торговли, мелким трейдерам проблематично было быстро увеличить свои активы, поскольку они могли создавать позиции равные их депозиту — 1:1. Маржинальная торговля криптовалютой дает возможность торговать капиталом превышающий в десятки, а то и в сотни раз изначальный капитал. Грамотная торговля инструментом сможет увеличить небольшой баланс в геометрической прогрессии до приемлемого размера.
Недостатки маржинальной торговли
1. Волатильность рынка криптовалют
Все рынки могут быть волатильными в то или иное время, и рынок криптовалют ничем от них не отличается. Хотя волатильность рынка может принести Вам огромную прибыль, но она также может принести и огромные убытки. Так что, будьте осторожны и всегда придерживайтесь заранее построенного торгового плана.
2. Высокий риск
Это один из наиболее очевидных недостатков трейдинга криптовалютами с использованием заемных средств. Удерживая крупную позицию, можно получить не только прибыль, но и убытки, так как Вы можете потерять всё, чем торговали. Из-за манипулятивного характера рынка криптовалют, вероятность того, что Вы потеряете свой депозит, высока. Однако, если грамотно использовать стоп-лосс, риск быть ликвидированным снижается.
3. Мелкие трейдеры могут столкнуться с манипуляциями
На нерегулируемом рынке нередки случайные прострелы цены в обе стороны с большими тенями свечей на графике. Зачастую, когда количество коротких или длинных позиций преобладает над одной стороной, это означает, что кто-то может легко заработать деньги. Создав противоположное движение цены, вынудив эти позиции ликвидироваться, что в итоге вызывает еще большую панику и ликвидации на биржах. Следующее изображение описывает классические манипуляции ценой биткоина.
4. Ликвидация
Думайте о маржинальной торговле как о пари. Вы на самом деле не торгуете, потому что вы не продаете и не покупаете монеты. Вы держите пари, что ценность монеты будет увеличиваться (длинная позиция) или уменьшаться (короткая позиция). Существует три основных различия между ставками и маржинальной торговлей: Вы можете торговать с использованием кредитного плеча, устанавливать стоп-лосс и не считать деньги, торгуемые как часть вашего выигрыша. Если Вы поставите $100 и получите $200, у Вас будет $200. Если торгуете $100, а прибыль $200, то у Вас будет $300. Если у Вас нет стоп-лосса и позиция ликвидирована, Вы потеряете свою торговую сумму. Тоже самое происходит, когда делаете ставку.
5. Высокие комиссии
Комиссии также должны быть приняты во внимание. Чем выше кредитное плечо, тем выше комиссии. Если Вы торгуете 1 BTC с плечом 10x, Вы на самом деле торгуете 10 BTC и соответственно платите комиссионные. Но это нормально. Вам нет необходимости возвращать средства, которые Вы занимаете в случае проигрыша. А платите исключительно заложенной суммой. Биржи, в первую очередь, зарабатывают на комиссиях, это должен знать каждый.
Итоги
В первую очередь, трейдер должен контролировать свои эмоции, занимая большие позиции. Лучшая стратегия — игнорировать итоговую сумму, которой ему приходится торговать, потому что она включает кредитное плечо. Необходимо сосредоточиться на средствах, которыми он уже торгует и не поддаваться эмоциям. Страх — это одна из двух наиболее часто обсуждаемых эмоций в трейдинге (вторая — это жадность). Страх проявляется в трейдинге разными способами, и он может быть причиной многих торговых ошибок, вследствие чего необходимо устанавливать стоп-лосс. Таким образом, он может быть более спокоен. Совершив сделку, и если она не пойдёт так, как ожидалось, он потеряет лишь часть своей суммы.
Маржинальная торговля является полезным изобретением в области криптовалют и может быть прибыльной при правильном использовании. Это действительно отличный инструмент для людей, которые мечтают приобрести большее количество активов за ограниченный капитал и меньше времени. Но прежде чем приступить к этому, лучше досконально изучить торговый инструмент, а затем пробовать небольшим депозитом осваивать все возможности маржинальной торговли.
Торгуем на заемные деньги. Как зарабатывать на маржинальных сделках
Биржевые механизмы позволяют покупать и продавать активы на большую сумму, чем у вас есть на счете. Разберемся на примерах, сколько денег можно получить от брокера, под какую ставку и главное — как на этом заработать.
Зачем вам маржинальные сделки
Покупка с плечом позволяет увеличивать сумму вложений, когда собственных средств в моменте не хватает. Например, вы видите потенциал в бумаге или вам нужна конкретная валюта. Цена на них сейчас падает, а средства на покупку на желаемый объем будут только через неделю-две. Можно купить акции или валюту, пока они дешевые, и пополнить счет позднее.
Особый случай — маржинальная продажа, или сделки шорт. Они позволяют продавать акции и валюту, не имея их на своем счете, то есть по факту брать их в долг у брокера. Деньги от такой продажи выводить со счета нельзя, но можно использовать на покупки других активов. Такая связка может быть полезна для экономии времени и денег.
Маржинальный вывод
Еще пример, когда инвестору могут пригодиться возможности «маржиналки»: вам срочно нужны деньги, но они вложены в ценные бумаги или валюту. Продавать их по текущей цене вам не выгодно, вы не хотите фиксировать убыток, но знаете, что деньги точно будут — придут дивиденды, купоны. Вы можете вывести нужную сумму со счета под залог своих активов сейчас и вернуть их потом.
Маржинальное кредитование не является аналогом банковского кредита, сроков открытия и закрытия маржинальной позиции нет. Нужно учитывать, что за каждый день переноса маржинальной позиции списывается комиссия согласно вашему тарифу.
Чтобы закрыть долг, просто внесите деньги на брокерский счет или закройте часть позиций. Заявлений и поручений подавать не требуется.
Какие активы можно заложить
Список инструментов, доступных для маржинальной торговли, можно найти на сайте брокера в разделе «Активы, принимаемые в обеспечение». Есть отдельные списки для акций и облигаций МосБиржи, бумаг на СПБ и валютные пары — в сумме около трех сотен инструментов. Большинство из них также можно шортить.
Стоит обратить внимание, что некоторые валютные пары фактически нельзя покупать или продавать с плечом. Речь о белорусском рубле и швейцарском франке. Также не доступны для шорта ОФЗ, а вот покупать их в кредит — возможно.
Из российских акций почти все самые ликвидные бумаги, входящие в индекс РТС и МосБиржи доступны и для маржинальной покупки, и для короткой продажи, в том числе привилегированные. Исключений немного, например, на сегодняшний день есть опция лонга, но нет шорта у следующих бумаг: Россети, Сегежа, Группа Позитив, Лента.
Сколько денег дает брокер
Размер кредитного плеча (брокерских денег, доступных для сделки), определяется обратной величиной — начальной ставкой риска. Это минимальная доля собственных средств, которая должна быть на счете клиента. Остальную сумму соответственно доложит брокер.
Например, среди валют самая низкая ставка риска у доллара и евро — 25%. Это значит, что брокер готов добавить втрое больше (75%) и в итоге клиент может купить вчетверо больше валюты за рубли. Скажем, на свои изначальные 100 тыс. с учетом маржинального плеча можно купить долларов или евро на 100 / 0,25 = 400 тыс. руб.
Среди акций РФ минимальные ставки риска, а значит, и максимальное плечо — у голубых фишек: Газпром, Сбербанк, Норникель, Полюс, НЛМК. Нужно от 35% в обеспечении позиции. Имея изначально 100 тыс., можно купить в сумме на 285 тыс. руб. Пример доступного шорта — Роснефть: при ставке 45% можно продать акций на 220 тыс., имея изначально 100 тыс. руб.
Как заработать на маржинальных сделках
В конкретной ситуации у инвестора может быть много слагаемых, например, продажа одних акций с плечом, чтобы купить другие и одновременно обеспечить наличие свободных денег вне биржи. Но в каждой отдельной сделке математика довольно проста.
Например, берем евро с плечом по курсу 60, чтобы конвертировать их обратно, когда курс отыграет вверх к 65. Ставка риска — 25%, значит, мы купим вчетверо больше и наша потенциальная прибыль тоже вырастет в 4 раза. Имеем 60 тыс., покупаем на 240 тыс., продаем за 260 тыс., получаем 20 тыс. прибыли, или 30% со сделки.
Продажа акций с плечом работает зеркально. Продаем Северсталь по 720 с целью выкупить у брокера обратно по 600. Ставка риска — 45%, то есть можем зашортить в 2,2 раза больше, чем имеем. Скажем, 100 штук будут проданы за 72 тыс. руб. Их обратная покупка обойдется в 60 тыс., итого 12 тыс. прибыли при вложенных 32,4 тыс. Это 37% со сделки.
Сколько стоит кредитное плечо
Маржинальные сделки совершаются с привлечением временно свободных средств и активов брокера, за которые он взимает плату в пользу других клиентов, а также за свои услуги. На двух основных тарифах БКС Мир Инвестиций: Инвестор и Трейдер — ставки одинаковы.
Ставки кредитования в валюте — фиксированные, в рублях — привязаны к ключевой. В долларах и евро лонг или шорт стоят одинаково: от 6% до 10% годовых (до 0,026% в день, включая выходные). Это значит, что успешное движение актива хотя бы на 1% окупает заем сроком в 1,5–2 месяца.
С рублевыми активами чуть сложнее. Шорты сейчас, например, стоят от 7,5% до 14% годовых, что эквивалентно кредиту до 1% в месяц. Длинные позиции (лонг) на 2,5–7,5% дороже ставки ЦБ в зависимости от суммы на счете. На сегодняшний день это от 12% до 17% годовых, или чуть более 1% в месяц.
Как подключить маржинальные сделки
Доступ к заемным деньгам открывается только после того, как сдан обязательный тест ЦБ. Это четыре базовых вопроса на понимание основ маржинальных сделок и три ознакомительных, которые не оцениваются. Тест есть в мобильном приложении Мир инвестиций. В случае неудачи его можно пройти повторно.
Право совершать маржинальные сделки появится на следующий рабочий день после успешной сдачи теста. Перед тем, как совершить свою первую сделку, нужно зайти в настройки и включить услугу «Необеспеченные сделки». Она бесплатна, пока нет сделок с плечом. Там же ее можно отключить.
Какие есть подводные камни
Главный риск связан с тем, что кредитное плечо работает в обе стороны: умножая прибыль, оно также умножает убытки. Если у вас лонг с четвертым плечом (25% своих и 75% заемных), и акция подешевела на 25%, то вы потеряете 100% своих вложений.
В случае с шортом потенциальные убытки не ограничены. Если ставка риска составляет 50%, и вы продали акции на сумму вдвое больше, чем у вас было, то рост на те же самые 25% будет стоить половину ваших денег, на 50% — всех денег.
Отсюда следует очевидное правило, что не стоит использовать кредитное плечо по максимуму. Ставки риска (25% или 50%) это минимальная доля собственных средств, но лучше держать запас больше, а также использовать стоп-лоссы для контроля над убытками.
Что еще стоит учитывать
Приведенные выше примеры касаются категории клиентов со стандартным уровнем риска. То есть размер кредитного плеча может быть выше. Это зависит от того, как долго и как часто клиент торгует и какая сумма у него на счете. У юрлиц свои уровни риска, например, они могут шортить бумаги, не доступные физлицам.
Плата за пользование заемными средствами списывается ежедневно. Также обычно взимаются и обычные комиссии за покупку/продажу актива. В настоящий момент БКС в рамках специальной акции не берет комиссий со сделок. Акция действует на тарифе Инвестор как минимум до августа (уже не раз продлевалась).
Перед началом торговли с плечом стоит ознакомиться с техникой контроля рисков. В частности, проверять размер минимальной маржи по своему портфелю, нормативы покрытия и уровень достаточности средств (отображаются в торговом терминале Quik). Если хотя бы раз в день это делать, то маржин-колл вряд ли наступит.
Коротко
1. Торговля на заемные средства позволяет оперативно заходить в рынок на хороших уровнях либо выводить часть вложенных денег для других целей.
2. Большая часть самых ликвидных акций, торгуемых на МосБирже и СПБ доступна для маржинальных сделок.
3. Максимальные плечи для клиентов со стандартным уровнем риска — в валюте (доллары и евро), в голубых фишках и ОФЗ (2–4 размера взноса клиента).
4. Проценты за пользование маржинальным кредитом взимаются ежедневно и составляют в среднем около 1% в месяц.
5. Чтобы начать торговать на заемные средства, нужно стать типовой тест ЦБ и подключить опцию в приложении, доступ откроется на следующий день.
6. Кратный рост прибыли благодаря кредитному плечу означает, что убыток при движении актива против вас также ускоряется в разы.
7. Во избежание маржин-колла стоит ежедневно следить за обеспечением позиций, а также выставлять стоп-лоссы для автоматического ограничения убытков.
Что такое маржинальная торговля, зачем нужна и какие риски несет
Инвестиции на заемные средства — популярная и относительно недорогая услуга на рынке ценных бумаг. Рассказываем, как она работает, какую прибыль и убытки может принести и кто может торговать с плечом.
Что такое маржинальная торговля
Маржинальная торговля — это совершение сделок в кредит, обычно под залог имеющихся активов (ценных бумаг или денег). Другое название — торговля с плечом (имеется в виду опять же кредитное плечо), которое может быть в несколько раз выше суммы актива.
Суть сводится к тому, что клиент добровольно берет займ у брокера, чтобы купить больше ценных бумаг, чем он может себе позволить на свои собственные средства, которые уже есть на счете. Либо продает те ценные бумаги, которых у него нет.
Два примера маржинальных сделок
Например, на счете 100 тыс. рублей, и инвестор уверен, что акции «Газпрома» будут расти. Он покупает эти ценные бумаги с двойным плечом на сумму 200 тыс., из которых 100 тыс. — это свои средства, а другие 100 тыс. — заемные, взятые под залог первых 100 тыс.
Обратная ситуация: инвестор уверен, что акции «Газпрома» будут падать. У него нет таких ценных бумаг, но есть 100 тыс. рублей или акции другой компании на такую же сумму. Он может продать их на те же 200 тыс., взяв в долг у брокера под залог тех активов, что есть на счете.
Для чего нужны сделки с плечом
Кредит от брокера выполняет роль финансового рычага, он увеличивает потенциальную прибыль. Если брать первый пример с умножением покупки акций «Газпрома», то рост акций, скажем, на 10% принесет не 10 тыс., как было бы без займа, а 20 тыс. И доходность вырастает вдвое: 20 тыс. / 100 тыс. = 20%.
Аналогичная операция происходит при маржинальной продаже. Инвестор может продать взятые в долг акции на 200 тыс. Например, они упали, скажем, на те же 10% и стали стоить около 180 тыс. Инвестор выкупил их обратно и отдал брокеру, заработав 20 тыс. при вложенных своих собственных 100 тыс. (они были залогом), то есть 20%.
В первом случае сделку называют длинной (лонг), имея в виду, что позиция инвестора совпадает с долгосрочным трендом на рынке, то есть с ростом. Во втором случае сделка называется короткой (шорт), потому что это чисто спекулятивная ставка на быстрое падение актива.
Зачем инвестору маржинальные сделки
Чаще всего торговлю с плечом практикуют опытные спекулянты, но она также может быть полезна для долгосрочных инвесторов, которые совершают сделки редко, например, копят на какую-то далекую финансовую цель.
При продаже акций возникает разрыв между днем сделки и датой, когда деньги реально поступят на счет (два торговых дня). Имея подключенную маржинальную торговлю, можно продать одни бумаги и купить другие в один и тот же день, как бы заложив старые для покупки новых. Стоит учитывать, что у каждого брокера своя риск-политика, от которой зависит, насколько быстро клиент может распоряжаться этими средствами.
Еще одна опция, которая может пригодиться инвестору — маржинальный вывод. Брокер позволяет частично выводить деньги со счета под залог имеющихся ценных бумаг. То есть, не продавая свои активы, можно получить экспресс-кредит, чтобы решить какую-то срочную денежную проблему.
Кому доступна маржинальная торговля
По умолчанию у всех новых клиентов брокеров эта опция отключена. Ранее могли возникать ситуации, когда инвестор случайно купил ценные бумаги на сумму больше, чем у него есть, но с 2021 г. такое стало невозможно. ЦБ обязывает подключать эту опцию каждому инвестору индивидуально.
Чтобы новичок мог совершать маржинальные сделки на бирже и получил доступ к брокерским займам, ему сначала нужно пройти специальный типовой тест. На Банки.ру в разделе «Обучение» есть разбор ответов на него. Тест можно пересдавать сколько угодно раз без ограничений.
Обычно после прохождения теста на следующий день сделки уже становятся доступны. У некоторых брокеров есть дополнительная защита для новичков: нужно включить маржинальную торговлю в личном кабинете или приложении, поставив соответствующий чекбокс.
Сколько стоят маржинальные сделки
Ограничений по сумме, от которой можно торговать с плечом, нет, но есть ставки риска. Ставки кредитования на бирже у каждого брокера свои, они прописаны в каждом тарифе. Как правило, они растут и падают вслед за другими кредитными и депозитными ставками в стране. При ключевой ставке 10% брокеры берут за услугу от 12 до 17% годовых.
Кроме того, брокеры берут с каждой покупки или продажи свою стандартную комиссию. Как правило, это 0,03–0,05% суммы сделки. Получается, например, для акций на 200 тыс. рублей, из которых 100 тыс. заемные, на покупку и продажу (могут произойти в разные дни) в сумме будет потрачено до 200 рублей.
За пользование кредитным плечом обычно деньги снимают ежедневно. Для ставки 17% годовых это чуть менее 0,05% в сутки. Если открыть маржинальную позицию на 200 тыс. и не закрывать ее неделю, то со 100 тыс. заемных будет взято в пользу брокера около 47 рублей, за месяц — почти 200 рублей.
В чем опасность торговли с плечом
Торговля с плечом довольно дешевая, и начинающие инвесторы не придают значения столь низким тарифам. Более того, сделки, открытые и закрытые внутри одного дня, как правило, бесплатны, даже если они совершаются с плечом.
Но главный подвох — это сам кредитный рычаг. Он увеличивает не только потенциальную прибыль, но и возможный убыток. По статистике, убытки случаются гораздо чаще, поскольку клиент не успевает своевременно отреагировать на изменение цены.
Например, при покупке акций на 200 тыс., где половина средств заемные, и падении этих акций на 10% инвестор получает двукратный убыток — 20 тыс. рублей на свои вложенные 100 тыс. (−20%). При открытии шорта, если акция внезапно пошла вверх, проданные 200 тыс. вырастают до 220 тыс., и клиент остается должен 20 тыс.
При этом на рынке случаются гораздо более сильные движения даже внутри одного дня: 20%, 30%, 50% по каждой акции и выше. Если акция упала вдвое, то позиция лонг в нашем примере превращается в 0 рублей (акции клиента полностью ушли в убыток). При шорте такое же случится, если будет рост акции в 1,5 раза.
Что такое маржин-колл и стоп-аут
В реальности брокер никогда не дожидается наступления ситуации, чтобы актив, который находится в залоге, перестал покрывать размер убытка на счете. Он высылает предупреждение (маржин-колл) по почте или через приложение заранее, требуя внести деньги либо закрыть часть позиции.
У каждого брокера свои пределы риска, плюс все клиенты разбиты по категориям, кроме того, у каждой акции или валюты свои параметры риска (доступного под залог плеча). Но, как правило, маржин-колл наступает, когда стоимость всех активов снижается на треть от их первоначального размера.
Если клиент не получил сообщение, не заметил или не успел среагировать (деньги не всегда можно быстро отправить на счет), то брокер может применить процедуру под названием стоп-аут. Он сам продаст или выкупит часть активов, причем на свой выбор, чтобы вернуть маржу клиента к безопасному пределу.
Как избежать маржин-колла
Два основных способа не попадать в ситуацию, когда брокер шлет подобные уведомления, это следить за своими лимитами самостоятельно, а также использовать стоп-лоссы (автоматические заявки на покупку или продажу при падении стоимости актива).
В первом случае речь о том, чтобы заранее посмотреть размер доступного плеча. Например, для клиентов со стандартным уровнем риска (это большинство людей на бирже) в акциях крупных компаний ставка риска может составлять 35% (значит 65% добавит брокер), а в средних и поменьше — всего 90% (добавит не более 10%). Свою ставку можно узнать в приложении или на сайте брокера. Для каждого клиента она рассчитывается индивидуально в зависимости от размера портфеля, его структуры и риск-профиля.