Куда могут инвестировать нпф
Статья 24.1. Разрешенные активы (объекты инвестирования) пенсионных накоплений
(введена Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ)
1. Средства пенсионных накоплений могут быть инвестированы в:
1) государственные ценные бумаги Российской Федерации;
2) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
3) облигации российских эмитентов помимо указанных в подпунктах 1 и 2 настоящего пункта, в том числе субординированные облигации;
(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
4) акции российских эмитентов, созданных в форме открытых акционерных обществ;
5) паи паевых инвестиционных фондов, в том числе паи (акции, доли) иностранных индексных инвестиционных фондов;
(в ред. Федерального закона от 29.07.2018 N 269-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
6) ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах;
7) денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях;
8) депозиты в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте в кредитных организациях, в том числе субординированные депозиты;
(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
9) иностранную валюту на счетах в кредитных организациях;
10) ценные бумаги международных финансовых организаций, допущенных к размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации о рынке ценных бумаг;
11) облигации иностранных эмитентов, проспект которых содержит норму или нормы о том, что доходы от размещения таких облигаций передаются российскому юридическому лицу и (или) российское юридическое лицо несет солидарную ответственность по обязательствам по таким облигациям;
(пп. 11 введен Федеральным законом от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
12) клиринговые сертификаты участия.
(пп. 12 введен Федеральным законом от 11.06.2021 N 190-ФЗ)
2. Средства пенсионных накоплений не могут быть использованы для:
1) приобретения ценных бумаг, эмитентами которых являются управляющие компании, брокеры, специализированный депозитарий и аудиторы, с которыми фондом заключены соответствующие договоры;
2) приобретения ценных бумаг эмитентов, в отношении которых осуществляются меры досудебной санации или возбуждена процедура банкротства (наблюдения, временного (внешнего) управления, конкурсного производства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о банкротстве либо в отношении которых такие процедуры применялись в течение двух предшествующих лет.
3. Размещение средств пенсионных накоплений в активы:
1) указанные в подпункте 1 пункта 1 настоящей статьи, разрешается, только если они обращаются на организованных торгах или специально выпущены Правительством Российской Федерации для размещения средств институциональных инвесторов, а также при их первичном размещении, если условиями выпуска ценных бумаг предусмотрено обращение на организованных торгах или они специально выпущены для размещения средств институциональных инвесторов;
2) указанные в подпунктах 2 — 4, 6 и 11 пункта 1 настоящей статьи, разрешается, только если они обращаются на организованных торгах и удовлетворяют требованиям, установленным Банком России, а также при их первичном размещении, если они удовлетворяют требованиям, установленным Банком России;
(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
3) указанные в подпунктах 7 — 9 пункта 1 настоящей статьи, разрешается только в тех кредитных организациях, которые отвечают требованиям, установленным законодательством Российской Федерации к кредитным организациям — участникам системы обязательного страхования вкладов в банках Российской Федерации, а также в небанковских кредитных организациях, осуществляющих функции центрального контрагента в соответствии с Федеральным законом от 7 февраля 2011 года N 7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте», которым присвоен кредитный рейтинг не ниже уровня, установленного Советом директоров Банка России;
(в ред. Федеральных законов от 03.08.2018 N 322-ФЗ, от 11.06.2021 N 190-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
4) указанные в подпункте 12 пункта 1 настоящей статьи, разрешается при условии, что они получены по первой части договора репо с центральным контрагентом, которому присвоен кредитный рейтинг не ниже уровня, установленного Советом директоров Банка России.
(пп. 4 введен Федеральным законом от 11.06.2021 N 190-ФЗ)
4. Банком России могут устанавливаться дополнительные ограничения на инвестирование средств пенсионных накоплений.
Во что инвестирует НПФ?
Пенсионные фонды вкладывают средства в разные финансовые инструменты, которые представлены на фондовой бирже — специальной площадке для торговли ценными бумагами.
Все ценные бумаги приобретаются через управляющие компании, работающие на бирже, и складываются в инвестиционный портфель фонда. Некоторые НПФ, в том числе «САФМАР», раскрывают на своих сайтах, информацию о структуре инвестиционных портфелей и эмитентах ценных бумаг. По итогам работы фонд раз в год начисляет доход на счета своих клиентов.
Можно поподробнее про портфель — какие там находятся ценные бумаги и как фонд их туда отбирает?
Финансовые инструменты, которые покупает фонд, можно разделить на две категории — долговые и долевые.
Долговые ценные бумаги — это инструменты с фиксированной доходностью. В основном это облигации — долговые расписки, которые выпускаются разными организациями для того, чтобы занять денег на развитие, а потом вернуть их с доходом. НПФ вкладывают средства как в государственные облигации федерального займа (ОФЗ), которые выпускает Минфин, так и в облигационные займы корпораций.
Еще один пример долговых инструментов — знакомые всем банковские депозиты. Фонд заранее знает, сколько он заработает на долговых ценных бумагах: доходность определяется еще до покупки, и она выше инфляции.
Долевые ценные бумаги — это акции, по которым нет зафиксированной заранее доходности. Покупая их, фонды становятся акционерами предприятия или компании. В сравнении с облигациями это более рискованный инструмент: участники рынка не знают точно (хотя могут спрогнозировать), сколько будут стоить акции через определенный период. Эти инструменты находятся в портфеле обычно в небольшом количестве и позволяют повысить доходность в период роста фондового рынка.
Фонд оценивает риски инвестирования в тот или иной актив (акции или облигации конкретной компании, депозит определенного банка), затем проводит закупку через управляющую компанию, работающую на фондовой бирже. В течение года биржевая стоимость активов меняется под влиянием самых различных факторов: внутренняя и внешняя экономика, политика, рост и спад в отраслях и т.д. По итогам года фонд оценивает изменившуюся стоимость каждого актива и рассчитывает доходность, которую затем отражает на счетах клиентов.
А если случится обвал рынка или у конкретной компании будут проблемы?
Есть несколько способов снижения рисков.
Чтобы защититься от риска по эмитентам — организациям, которые выпускают ценные бумаги — фонды приобретают ценные бумаги эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Например, ПАО «Газпром», ПАО «Роснефть», ПАО «Сбербанк». Кредитный рейтинг — это оценка устойчивости компании, которую присваивают ему мировые и российские кредитные агентства после анализа. Чем больше уверенности в том, что эмитент исполнит все свои обязательства по возврату вложенных в него денег, тем выше кредитный рейтинг.
Для защиты от рыночных рисков есть прием, который называется диверсификацией, т.е. разделением вложений. Хорошо характеризует этот процесс известная поговорка «не клади все яйца в одну корзину». Это означает, что НПФ вкладывают пенсионные средства в разные активы, а не в одну компанию или одно направление. Данное требование закреплено в законе (№ 75 ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах»): фонды могут владеть не более 10% акций какой-либо одной компании. НПФ «САФМАР» стремится к максимально диверсифицированному портфелю, и целевой показатель для нас — владение не более 5% в одном эмитенте.
А сколько обычно долевых и долговых инструментов в портфелях фондов?
Есть две стратегии, которые чаще всего используются фондами, — это консервативная, когда в долговые инструменты (облигации) может быть вложено до 100% портфеля, и сбалансированная, когда пенсионных средств вкладывается в акции организаций. НПФ «САФМАР» применяет сбалансированную стратегию.
Перед кем фонды отвечают за вложения?
Для контроля инвестиционной деятельности НПФ в фондах существуют два департамента: инвестиционный и подразделение риск-менеджмента. Первый департамент контролирует направления инвестирования, второй проверяет уровень риска. Все сделки по итогам торгового дня также проверяет независимая организация — специализированный депозитарий. Кроме того, всю информацию в ежедневном режиме получает главный регулятор финансовых организаций — Банк России (Центральный банк Российской Федерации).
Также НПФ и его менеджмент несут фидуциарную ответственность за сделки. Согласно закону «О негосударственных пенсионных фондах» НПФ обязаны размещать пенсионные средства исключительно в интересах клиентов и по лучшим доступным условиям, и если Банк России при проверках сделок обнаруживает несоответствие лучшим условиям, фонд должен будет возместить потери всем своим клиентам. Эта норма закона начала действовать для всех сделок, заключенных после вступления закона о фидуциарной ответственности в силу, т.е. с 18 марта 2018 года.
Вы инвестируете деньги сами или работаете через управляющие компании?
Фонды передают пенсионные средства управляющим компаниям (УК) по договорам доверительного управления. Инвестиционный комитет НПФ определяет инвестиционную стратегию, ограничения по инвестированию для УК и оценивает их работу. НПФ «САФМАР» взаимодействует с девятью управляющими компаниями, подробнее о них можно прочитать в специальном разделе на нашем сайте.
Фонд забирает себе какую-то часть инвестиционного дохода?
Согласно закону, негосударственные пенсионные фонды взимают постоянную часть вознаграждения, которая рассчитывается от объема пенсионных накоплений под управлением, а также переменную часть вознаграждения. Последняя может составлять до 15% от полученного за год дохода. Из этих средств фонд уже самостоятельно оплачивает услуги управляющих компаний и специализированного депозитария.
А я могу повлиять на инвестиционные решения фонда? Может быть, мне хочется вложить все свои пенсионные деньги в ОФЗ!
Если мы говорим о накопительной пенсии, то не можете: только управляющие компании фондов по закону имеют право вкладывать пенсионные средства в ценные бумаги. Эта деятельность лицензируемая, что правильно с точки зрения управления накопительной частью государственной пенсии. Фонд нанимает высококвалифицированных специалистов и работает с профессионалами фондового рынка в лице управляющих компаний для наиболее грамотного вложения ваших средств.
Немного другая ситуация с пенсионными резервами. Это те деньги, которые фонд получает в управление от клиентов, которые копят на пенсию самостоятельно или с работодателем. Тот, кто заключает договор негосударственного пенсионного обеспечения с НПФ «САФМАР» (будь то человек или организация), может выбрать одну из трех инвестиционных стратегий — консервативную, сбалансированную или валютную. Конечно, вы не можете выбрать конкретных эмитентов, но вам доступно несколько вариантов инвестирования. Так что вы можете сами решить, что вам комфортнее — рискованное, но потенциально более доходное вложение средств, или же менее доходная и более надежная консервативная стратегия.
ПФР или НПФ: в чем разница, плюсы и минусы
Всем жителям России уже почти два десятка лет предоставлен выбор, где формировать накопительную пенсию – в Пенсионном фонде России (ПФР) или негосударственных пенсионных фондах (НПФ). Если деньги в ПФР, то ими управляет ВЭБ.РФ или частные управляющие компании, с которыми заключил договор Пенсионный фонд России. А инвестированием средств, размещенных в НПФ, занимаются те частные управляющие компании, с которыми заключил договор НПФ. Для того чтобы выбрать, кому доверить свои накопления, нужно взвесить все плюсы и минусы каждого типа организации.
Как формируются пенсионные накопления?
Наша пенсия делится на две части – страховую и накопительную. До 2014 года страховую часть пенсии – 16% от дохода сотрудников – работодатель в обязательном порядке перечислял в ПФР на выплату пенсий нынешним пенсионерам, а еще 6% перечислял на личный счет работника в ПФР, или НПФ. Эти деньги (6%) до сих пор находятся на индивидуальном лицевом счете гражданина и будут выплачиваться ему после выхода на пенсию. На отчисления в накопительную часть пенсии действует мораторий с 2014 по 2021 год, в этот период все 22% отчислений идут на страховую пенсию.
Куда вкладывают деньги управляющие компании ПФР и НПФ?
Накопительная пенсия россиян может храниться как в ПФР, так и в НПФ. Основная задача страховщиков – сберечь накопления и обеспечить их доходность на уровне не ниже инфляции (как минимум). Сверхзадача – обеспечить серьезную прибавку к будущей пенсии за счет высокого дохода от инвестирования. Для этого управляющие компании ПФР и НПФ инвестируют сбережения в различные финансовые инструменты: облигации, государственные ценные бумаги, депозиты и так далее. Важно: сами фонды в настоящий момент не инвестируют пенсионные накопления. Эту работу по договору с ними ведут управляющие компании. Это называется «доверительное управление».
«Стиль» инвестирования – одно из главных отличий государственного пенсионного фонда от частного. По умолчанию ПФР передает средства в управление государственной управляющей компании (ГУК) ВЭБ.РФ. ГУК ВЭБ.РФ придерживается консервативной инвестиционной политики, инвестируя только в депозиты, облигации и госбумаги. Возможности НПФ в целом шире: они имеют право до 10% от средств вкладывать в высокорискованные активы (например, акции). Такие инвестиции сулят большую прибыль, но также могут принести и убытки, если, например, котировки акций пойдут вниз. По этой же причине в рейтингах доходности НПФ могут занимать как первые, так и последние места по доходности: многое зависит от того, угадал ли фонд с выбором высокорискованных активов. А ГУК ВЭБ.РФ, несмотря на консервативный характер инвестирования, находится, как правило, среди «крепких середняков»: доходности его портфелей превышают инфляцию и результаты ряда НПФ.
Как защищены средства?
В отличие от частных фондов ни ПФР, ни ГУК ВЭБ.РФ не могут лишиться лицензии или обанкротиться. Однако банкротство или отзыв лицензии у НПФ (такое иногда случается) хоть и неприятны, но некритичны, ведь все накопления в системе обязательного пенсионного страхования (ОПС) гарантированы государством. И если у НПФ отзовут лицензию или он объявит себя банкротом, граждане, которые держали в нем деньги, не лишатся накоплений. Все сбережения застрахованы Агентством по страхованию вкладов (вот тут можно посмотреть список НПФ – участников системы страхования), и в случае проблем у НПФ они будут переведены в ПФР. Однако инвестиционный доход за последние несколько лет при таком сценарии может быть потерян.
Как ПФР и НПФ выплачивают накопления?
В остальном граждане не увидят разницы между хранением денег в ПФР или в НПФ. И в первом, и во втором случае деньги будут выплачиваться после достижения возраста 55 и 60 лет для женщин и мужчин соответственно. Даже условия наследования пенсии не отличаются. Если гражданину была назначена пожизненная выплата накопительной пенсии, его правопреемники не смогут ее получить. В остальных случаях пенсионные накопления наследуются по закону вне зависимости от того, хранились они в государственном или частном фонде.
Как выбрать негосударственный пенсионный фонд?
Выбирая негосударственный пенсионный фонд, обратите внимание на историю, репутацию НПФ и его показатели доходности. В частности, рекомендуем вам проверить:
- наличие лицензии. НПФ не может вести свою деятельность без лицензии, поэтому если у организации, которая представляется НПФ, ее нет – перед вами мошенники. Список лицензированных фондов размещен на сайте Банка России;
- присутствие НПФ в системе гарантирования прав застрахованных лиц. Все фонды, работающие в системе ОПС, обязаны быть участниками этой системы; , который обновляется 2 раза за год. Это позволит оценить риски: наивысший рейтинг (ruAAA) с высокой вероятностью говорит о финансовой стабильности, низкий – о потенциальной неустойчивости. Имейте в виду, что не все НПФ дали согласие рейтинговому агентству на оценку – ряд фондов ее не имеют;
- величина собственных средств (капитала). Чем больше, тем лучше. Такой рэнкинг составляет «Национальное рейтинговое агентство»;
- количество застрахованных лиц и объем средств под управлением. Большое количество клиентов и их денег косвенно говорит о доверии к фонду (но, разумеется, успеха не гарантирует). Посмотреть ТОП-10 НПФ по объему средств под управлением вы можете в разделе «Доходность»;
- доходность за прошлые периоды. Об эффективности работы НПФ можно судить по тому, какой доход он приносит своим участникам. Причем смотреть доходность лучше не за один год, а за несколько. Если на протяжении ряда лет показатели доходности держатся выше инфляции, это хороший знак. Провести сравнение вы можете все в том же разделе «Доходность».
Важно помнить, что ни один игрок- частный или государственный не может гарантировать доходность будущих периодов. И высокие результаты в прошлом не гарантируют успеха в будущем.
Можно ли вернуться в ПФР?
Если доходность в фонде вас все же не устраивает, можно выбрать новый НПФ или вернуться в ПФР. Причем неограниченное количество раз. Однако при переходе от одного страховщика к другому нужно помнить о «правиле пяти лет»: без потерь перевести деньги можно один раз в пятилетку. В противном случае есть риск остаться без инвестиционного дохода.
Какие пенсионные фонды принесли россиянам наибольший доход
За первую половину года крупнейшие российские НПФ увеличили накопления своих клиентов на 7—8% . В лидерах оказались те, что больше других вкладывались в акции.
При этом положительной доходности смогли добиться все фонды — в России их около 40. И, за редким исключением, почти все они превзошли инфляцию. Правда, в этом достижении больше роль самой инфляции, которая сильно снизилась с прошлогодних двузначных значений. Но и доходность НПФ тоже оказалась выше среднего: медианный показатель по всем фондам составил 9% годовых, в то время как за последние 10 лет он был 7—8% .
На основе данных ЦБ мы сравнили результаты крупнейших фондов, в управлении которых почти 5 трлн рублей будущих и нынешних российских пенсионеров.
Разберемся, куда инвестируют НПФ, кто делает это удачнее всех и как выглядит их доходность на фоне других инструментов.
Пенсионные накопления и пенсионные резервы: в чем разница
Эффективность негосударственных пенсионных фондов оценивают отдельно по двум сегментам: доходность пенсионных накоплений и доходность пенсионных резервов.
К середине 2023 года пенсионные резервы российских НПФ превысили 1,7 трлн рублей. В этой сумме не только взносы, но и накопленный инвестиционный доход. Участниками системы добровольного пенсионного обеспечения по действующим договорам числилось 6,3 млн человек. И около 1,5 млн россиян уже получает пенсионные выплаты — как раз из резервов. Средний счет «добровольных» клиентов НПФ составляет около 230 тысяч рублей.
Объем пенсионных накоплений НПФ почти вдвое превышает резервы — 3,25 трлн рублей с учетом инвестиционного дохода. При этом количество застрахованных в 6 раз больше, чем в добровольной системе, — 36,4 млн человек. Средний счет составляет менее 90 тысяч рублей. Весьма скромно для 12-летнего периода накопления и последующих 10 лет инвестиций — даже с учетом разного трудового стажа участников.
Впрочем, со своей основной задачей — не проиграть официальной инфляции — пенсионные фонды все это время справлялись — как при работе с накоплениями, так и при работе с резервами.
Какие НПФ инвестировали лучше всех
А теперь про саму доходность. За 1 половину 2023 года НПФ показали относительно неплохой результат. Медианная доходность пенсионных накоплений и пенсионных резервов составила 4—5% . Этого хватило, чтобы спасти деньги клиентов от потребительской инфляции, которая за первые 6 месяцев года составила 2% с поправкой на сезонность.
Всего в России работает 37 НПФ. При этом на долю пяти крупнейших приходится почти 80% всех накоплений и резервов. Этот рынок считается самым концентрированным среди всех рынков некредитных финансовых организаций. Для сравнения доходности мы взяли крупные фонды, которые занимают в совокупности почти 95% рынка.
Лучшие результаты в этом году показали газпромовские НПФ «Газфонд» и «Газфонд-ПН», который управляет в основном пенсионными накоплениями. За полгода они приумножили сбережения своих клиентов на 7—8% , что почти вдвое лучше медианы.
А еще высокую доходность показал крупнейший в России НПФ Сбербанка — в его управлении активы на 850 млрд рублей. За полгода пенсионные накопления и резервы фонда стали больше где-то на 7%. Секрет этого НПФ в относительно большой доле акций: если все фонды совокупно держат в них 7% пенсионных накоплений, то Сбер на это отводит 12%. Первое полугодие вышло хорошим для акций, поэтому и доходность НПФ Сбербанка получилась выше среднего.
Но это работает и в обратную сторону. По итогам 2022 года фондовый индекс Мосбиржи подешевел более чем на треть, и доходность НПФ Сбербанка оказалась вдвое ниже медианы: 4 против 8%. Но в целом на длинной дистанции акции растут быстрее облигаций, так что фонды с акцентом на акции на первый взгляд поинтереснее — особенно для тех, кому до пенсии еще далеко.
Какая доходность у НПФ на длинной дистанции
Разговор о пенсионных накоплениях — это всегда разговор о долгосрочных инвестициях. Поэтому пенсионные фонды как актив лучше оценивать не за полгода, а на дистанции побольше.
Доходность вложений в НПФ и другие инструменты на фоне инфляции
Доходность вложений в НПФ и другие инструменты на фоне инфляции
| Индекс акций | |
| Тикер | MCFTR |
| 2014 | −2% |
| 2015 | 32% |
| 2016 | 33% |
| 2017 | 0% |
| 2018 | 19% |
| 2019 | 38% |
| 2020 | 15% |
| 2021 | 22% |
| 2022 | −37% |
| 2023* | 35% |
| Среднее | 13% |
| Всего | 237% |
| Доллар | |
| Тикер | USDRUB |
| 2014 | 76% |
| 2015 | 26% |
| 2016 | −16% |
| 2017 | −6% |
| 2018 | 21% |
| 2019 | −11% |
| 2020 | 20% |
| 2021 | 0% |
| 2022 | −6% |
| 2023* | 28% |
| Среднее | 11% |
| Всего | 172% |
| Депозит | |
| 2014 | 8% |
| 2015 | 16% |
| 2016 | 10% |
| 2017 | 8% |
| 2018 | 7% |
| 2019 | 7% |
| 2020 | 6% |
| 2021 | 4% |
| 2022 | 8% |
| 2023* | 8% |
| Среднее | 8% |
| Всего | 8% |
| Индекс ПН | |
| Тикер | RUPMI |
| 2014 | −1% |
| 2015 | 17% |
| 2016 | 14% |
| 2017 | 7% |
| 2018 | 6% |
| 2019 | 15% |
| 2020 | 9% |
| 2021 | 1% |
| 2022 | 3% |
| 2023* | 7% |
| Среднее | 8% |
| Всего | 107% |
| ПН НПФ |
Вот несколько наблюдений по этой таблице.
НПФ обогнали инфляцию. За 10 лет медианный фонд удвоил пенсионные накопления и пенсионные резервы. Это средний результат, зато он выше инфляции. В первую очередь НПФ должны сохранять покупательную способность сбережений своих клиентов, и с этой задачей они справились.
НПФ на уровне с бенчмарком. Пенсионные накопления НПФ выросли ровно так же , как и индекс пенсионных накоплений от Мосбиржи
НПФ вдвое хуже акций. Фондовый индекс Мосбиржи и курс доллара выросли примерно втрое за последнюю десятилетку, и это лучший результат. Но и путь они прошли более сложный: в отдельные годы были и минусы, и даже двузначные падения. Менеджеры НПФ позволить себе такие горки не могут. Кстати, за 10 лет у них не было ни одного убыточного года — хороший пример диверсификации и сбалансированного портфеля.
Почему НПФ не зарабатывают больше
Негосударственные пенсионные фонды могут предлагать клиентам стратегии с разным уровнем риска. Но даже среди самых рисковых не бывает суперагрессивных вариантов. Закон разрешает НПФ инвестировать деньги клиентов только в самые надежные инструменты.
Кроме того, у фондов есть обязательства перед клиентами по безубыточности. Как минимум раз в 5 лет они обязаны зафиксировать доходность, которая не может быть ниже 0%. То есть даже на среднесрочном горизонте в минус им уходить никак нельзя. Отсюда и преимущественно консервативные инструменты в портфелях фондов: деньги российских пенсионеров вложены в основном в облигации — корпоративные, государственные и региональные.
И тем не менее задача роста доходности и поиска оптимальной стратегии перед НПФ тоже стоит, поэтому фонды с годами меняют состав портфелей, отдавая предпочтение более перспективным инструментам. Тенденция последних месяцев — рост доли государственных облигаций за счет сокращения доли корпоративных. В условиях повышения ставок и соответствующих ожиданий рынка доходности по ОФЗ выросли сильнее, чем по бумагам компаний. Это повлияло на приоритеты НПФ.
Также выросли вложения в акции. Правда, в первую очередь за счет положительной переоценки на фоне быстрого роста рынка. Но и приобретения тоже были, причем у некоторых фондов — значительные.
Так, «Газфонд» в 2 квартале нарастил прямые вложения пенсионных резервов в акции банков почти в 9 раз. А «Газфонд-ПН» — в 7 раз. Эксперты связывают это с участием фондов в скупке акций ВТБ: на двоих они могли выкупить большую часть акций июньской допэмиссии. По данным ЦБ, деньги на покупку акций фонды брали, кроме всего прочего, со своих банковских депозитов.
Всего в акции к середине года вложили 232 млрд рублей клиентов российских НПФ. Это максимум за 5 лет. Из них 193 млрд рублей — пенсионные резервы, то есть деньги негосударственной добровольной системы. Их фонды инвестируют в рисковые активы смелее, поэтому в периоды роста рынка доходность у них выше.
Что в итоге
Если в прошлом году крупнейшие российские НПФ показали низкую доходность на фоне падения биржевых котировок, то в 2023 году результаты оказались уже значительно лучше благодаря восстановительной динамике рынка. В выигрыше оказались клиенты фондов с большой долей акций, которые стали драйвером роста портфелей.
Доходность пенсионных фондов сдерживают их консервативные стратегии: НПФ сильно ограничены в праве выбора активов и обязаны обеспечивать надежность вложений. При этом оценивать результаты фондов лучше не на короткой, а на длинной дистанции, поскольку они ориентированы на долгосрочные инвестиции.
Но показатели текущей доходности, очевидно, влияют на интерес россиян к НПФ. Ближе к середине года он заметно вырос. По данным ЦБ, в апреле — июне число участников фондов увеличилось на 16 тысяч человек после стагнации в 1 квартале. В числе причин позитивной динамики регулятор называет рост реальных доходов людей и повышение лимитов гарантирования: в апреле приняли закон, увеличивающий вдвое — до 2,8 млн рублей — страховую защиту вложений в НПФ на случай их банкротства или утраты лицензии.
С 2024 года на рынке негосударственных пенсионных фондов появится еще один фактор роста. В России с января заработает программа долгосрочных сбережений, которая предусматривает софинансирование со стороны государства на сумму до 108 тысяч рублей в первые три года.
Участники программы будут заключать договоры с НПФ. Важно, что кроме добровольных взносов и поддержки от государства пополнить счет можно будет также ранее сформированными пенсионными накоплениями, которые, как мы писали выше, есть у десятков миллионов россиян. Это условие может стать серьезным стимулом для участия в программе: у россиян впервые появляется возможность вывести часть своей обязательной пенсии за пределы государственного периметра — в сферу частных договорных отношений.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
За такую доходность, как у наших НПФ, в некоторых странах могут только в морду дать.
На сайте Банка России есть доклады и даже графики, из которых видно, что из десяти лет — с 2012 по 2022 годы включительно — пять лет средневзвешенная доходность пенсионных накоплений НПФ была ниже официального уровня инфляции.
Смотрите график ЦБ внизу страницы тут: https://cbr.ru/analytics/RSCI/activity_npf/dokhodnost-npf-4-22/
Короче говоря, искать доходность у российских НПФ — всё равно что искать девственницу в борделе.
Андрей, надежда только на то, что со временем народ станет пообразованнее в финансах, в том числе благодаря этому ресурсу, и подобные пенсфонды начнут испытывать отток капитала.
Иван, а куда его переводить-то?
Аика, не знаю, но можно хотя бы самостоятельно инвестировать часть доходов и пользоваться налоговыми льготами в виде ИИС.
Иван, ну вот в том-то и дело, что эти деньги (пенсионные) государство просто украло из твоего кармана, и не известно отдаст ли — отчисления на накопительную часть пенсии заморожена с 2014 года, и каждый год "заморозка" продлевается. Взносы в ПФР от работающих не поступают на индивидуальные накопительные счета, а идут на выплаты пенсий нынешним пенсионерам.
Sasha, Заморожено пополнение , но не сама сумма. При выходе на пенсию получите ее с процентами.
Олег, какие проценты? Будьте реалистом, при такой доходности как у НПФ инфляция гарантированно сожрет и проценты, и покупательную способность накопительной пенсии)
Откуда такие цифры? Я являюсь вкладчиком НПФ Открытие — с 2004 назывался НПФ Электроэнергетика, потом НПФ Лукойл-Гарант, теперь Открытие. Причем ни одни из вышеперечисленных фондов даже не переезжал с одного и того же офисного здания. Это такая "игра" для государства. Видимо воровали и от налогов уходили. Те же акционеры, те же менеджеры. Итоги с работы:
2008 год — 0%
2009 год — 0%
2011 год — 0,00 чего там %
2017 год — 0%
2018 год — 0%
2021 год — 3,07%
За 19 лет 5 лет вообще не было доходности! Доллары в стеклянной банке лучше работали эти годы. У меня сложилось впечатления, что в эти годы менеджерам/акционерам НПФ зарплату/доходы по акциям не платили и на море в отпуск они не ездили! Верите? Привет гражданину Медведеву с его реформой. Отложили. Тьфу.
CHANr, так проблема ещё и в том, что за счёт денег налогоплательщиков не дают банкротиться неэффективным финансовым группам. Надо было дать и Открытию, и Трасту обанкротиться. В итоге все граждане скинулись топ-менеджерам и "бизнесменам " на золотые парашюты.
Sasha, согласен. Там вроде Задорнова отправляли и денег давали чтоб не загнулся и банк, и НПФ и прочее, что входит в эту группу. Плюс там еще и акционер Маммут, которые вдовец и воспитывает правнуков Брежнева. Правнуки же не могут вырасти у шахтера, только у финансиста.))) Ну в общем из офиса на Гиляровского, батальоны добровольцев на защиту Родины не пойдут. Однозначно. Только в сторону Гавайских островов полетят, за счет вкладчиков.
CHANr, а с самолëтом ничего не может случиться?
Светлана, увы! Инциденты с самолетами случаются только на внутренних рейсах, в сторону сейшел, бали, гавайев они не падают.)
Sasha, как все граждане скинулись? Зачем?
CHANr, а гражданину Медведеву вообще пофиг на всë. Он себя без пенсии уж точно не оставил.
CHANr, по этому " фонду " также была отрицательная доходность.
��Успешно так "проинвестировали" за год в минус :
MagnusMagnussøn, да, да! По своим счетам не видел, а пот счету жены в Лукойл Гарант проходило.
Учитывая что реальная инфляция на октябрь уже больше 17% НПФ просто проедают деньги будущих пенсионеров уже сейчас. Бесполезная структура которую надо сделать не принудительной, а добровольной. Если бы была возможность забрать деньги досрочно, обязательно бы это сделал и вложил в бпиф. Первый государственный на акции РФ в этом году более 50% затащил. Риски приемлемые. Можно в сбер инвесторе онлайн оформить и в Тинькофф.
Алексей, плюсую! Ни одно поколение пенсионеров не жило достойно, то есть государство гарантированно всех "вкладчиков" оставляло с носом. Я думаю, если отдать всем отнятые деньги обратно и предоставить возможность распоряжаться самостоятельно — хуже точно не будет; что может быть хуже, чем "шиш да маленько" =)))
Sasha, очень хотелось бы распорядиться своими деньгами. Правда, в глобальном масштабе вспоминается ситуация с ваучерами.
Почему в таблице "Доходность пенсионных накоплений" нет Газфонда. его показатель ниже 3,4%? поэтому?
Что до вопроса, то доходность отвратительная. Лучше и проще было положить все деньги в условный сбер, результат был бы не хуже точно.
Я в Газфонде с тех пор, как эти НПФ появились. и первые года четыре я еще и в накопительную часть инвестировал. в терминах могу ошибаться, т.к. давно это было. и после этого власть еще пару раз проводила реформы, создавая новую терминологию, чтобы только еще больше запутать несчастный народ страны.
Мне каждый год фонд присылал письмо с информацией о доходности.
в первый год был минус, потом какие-то совсем смешные цифры. причем я каждый раз после получения такого письма шел к представителю фонда, который находился у нас в офисе и спрашивал "какого х. и доколе".
когда я в третий раз услышал ,что за следующий год точно все отобьют и наверстают, я подал заявление и забрал свои деньги. ненавижу себя до сих пор за то, что тогда купился на эту корпоративную замануху. не хотел, но все же тогда посмотрел ставки по депозитам и обалдел, увидев, что каждый год, имея эти деньги на депозите, я бы получал больше. и хорошо так больше.
ко всем этим фондам у меня ярко выраженное недоверие, потому что время от времени погружаюсь в эту тему и вижу, что это какая-то легальная форма махинации. Этих фондов огромное количество, они друг друга поглощают, присоединяют, покупают, создаются новые, которые активно рекламируются, а потом исчезают в результате очередной реорганизации.
Причем у жены за эти годы фонд сменился уже раза три в результате этой игры за кулисами пенсионных реформ.
сколько денег там своровано, просто страшно представить. списать под мировые потрясения скачки курсов инвестиционных продуктов различных рынков проще простого. тем более их столько было за эти годы.
>Как вам доходность НПФ?
Нам? Никак. Унылый пассивный фонд MCFTRR обогнать не могут и проигрывают ему 2 раза. Тмосяшку купить и закрыть глаза, если временной горизонт дцать+ лет.
Иван, подскажите, пожалуйста, что такое «тмосяшку»?
Tchevengour, etf тинька на индекс мосбиржи, тикер tmos
Ограбили людей! Верните им их же деньги, не раскидывая на завышенный возраст дожития!
Очень смешно. Забыли уже о накопительной пенсии с 2014 года.
Felix, точно. И всë.
Доходность НПФ Благосостояние — 0. Сколько отчислил, столько и получил.
user2697167, жиза. У нас пол заводика там. Заводик постарался в своё время народ туда затащит
Константин, это же фонд РЖД, если не ошибаюсь? если прав, то да, сотрудников РЖД насильно заставляли заключать договор именно с ним.
А разве НПФ не мертвая история сейчас? Какой в них интерес кроме того, что там зависли небольшие деньги, которые теоретически когда-то можно будет вернуть?
Что-то не видно увеличения пенсий у населения. А какие прибавки когда делают, то по 100-200 рублей. Курам смех. Походу, как положено увеличили только Путину и его ближайшему окружению. ��
ВЭБ. РФ, выполняющий функции государственной управляющей компании (ГУК) по управлению пенсионными накоплениями граждан, обеспечил по итогам первого полугодия 2023 года доходность по расширенному портфелю на уровне 8,8% в годовом выражении, говорится в сообщении госкорпорации.14 июл. 2023 Все НПФы обогнал
О каком сохранение денег от инфляции едет речь, если курс доллара за это время обесценил на 200% вложения НПФ?
У меня бабки были в самфаре, он заработал меньше чем депозит в сбере за весь срок, вышел с него на 6 или 7 год когда рынок обвалился.
Прибыль фиксят раз в 5 лет, чаще надо. Живем от кризиса до кризиса по итогу на 4 год могут всё потерять, ну а за 5 че там заработают.
Думаю, все были бы рады, если бы государство вернуло отнятое, тем самым позволило гражданам самим распоряжаться деньгами. Или хотя бы позволило тем, кто рассчитывает на себя, распоряжаться деньгами самостоятельно.
У тех, кто рассчитывает на пенсию от государства (или боится, что люди вложат деньги "неправильно" и потеряют) — просто розовые очки на глазах. Во-первых, если не давать возможности управлять своими деньгами, то и не научишься, ведь "лишних" денег у населения почти нет (это как не давать ребёнку учиться шнурки завязывать); во-вторых, у нас перед глазами реальность — ещё ни одно поколение наших пенсионеров не жило достойно, поэтому то, что нормальных пенсий никто не дождётся от государства — практически гарантированно.
НПФ это только часть возможностей увеличить пенсионые накопления.Можно такой же обзор только об управляющие компани, акрилетованые при СФР. Это компании которые могут управлять накопительной частью пенсии! Спасибо