Валовая маржа что это

Как заработать на акциях. Урок 13. Gross Margin. P&G

Gross Margin / Маржа валовой прибыли — коэффициент расчета прибыльности бизнеса. Выражается в процентах от продаж. В него не включаются никакие другие расходы, кроме стоимости проданных товаров.

Иными словами, Gross Margin показывает процент прибыли в каждой заработанной денежной единице. По сути, это процент от размера общей выручки, которая остается после учтенных прямых затрат, относящихся к производству товаров/услуг.

Чем выше процент маржи, тем больше средств имеет бизнес на каждую денежную единицу продаж на погашение других расходов/обязательств.

Формула

Валовые прибыли / чистые продажи

• Первая компонента — валовая прибыль (Gross Profit). Это чистые продажи (Net Sales) минус себестоимость реализованной продукции.
• Вторая компонента — чистые продажи. Статьи для расчета смотрим в отчете о прибылях и убытках.

Применение

В основном инвесторы оценивают маржу чистой прибыли параллельно с валовой маржой. Этот индикатор полезен при сопоставлении с аналогами.

Уровни маржи варьируются по отраслям. Сравнение валовой маржи компаний единой отрасли дает представление о стабильном финансовом положении. Выше процент — лучше состояние бизнеса.

Валовая маржа — доля каждой денежной единицы в объеме продаж. При марже, равной 20 %, компания генерирует 20 (центов) с каждой полученной в результате продаж денежной единицы (доллара).

Существует обратная зависимость между оборачиваемостью запасов и валовой маржой. Ниже оборачиваемость запасов — выше валовая маржа, и наоборот.

Gross Margin позволяет:

• через определение цены продукта регулировать оптимальное прибыльное значение валовой маржи;
• анализировать продуктивность департамента продаж;
• оптимизировать расходы.

Примеры. Procter & Gamble Co

1. Рассчитаем Gross Margin за финансовый год, окончившийся в июне 2020.

Gross Margin % = Gross Profit (Jun 2020) / Net Sales (Jun 2020) = (Net Sales-COGS) = (70950 — 35250) / 70950 = 50,32 %

2. Gross Margin за квартал, окончившийся в сентябре 2020.

Gross Margin % = Gross Profit (Sep 2020) / Net Sales (Sep 2020) = (19318 — 9142) / 19318 = 52,68 %

3. Валовая маржа P&G находится на более высоком уровне, чем большая часть компаний индустрии потребительских товаров. Среднеотраслевой GM — 26,66 %.

4. В динамике уровень валовой маржи P&G с 2018 постепенно растет. Минимальный уровень, зафиксированный в конце 2018, составляет 47,91 %.

Преимущества

• Маржа валовой прибыли проста в расчетах и в анализе. При наличии отчетности компании и информации об отраслевых показателях можно сравнительно быстро получить мнение о ценообразовании.

Недостатки

• Валовая маржа сама по себе не отражает финансовое положение дел. Традиционно инвестор анализирует ряд финансовых индикаторов, обобщая вывод.
• Временные рамки. Рост/снижение маржи может быть временным, что требует анализа причин таких колебаний.

Резюме

Для полноценного анализа инвестиционного объекта совместно с валовой прибылью необходима оценка других финансовых маркеров.

Кроме того, следует учитывать факторы, влияющие на валовую маржу. Именно корректное соотношение статей доходов и расходов позволяет определить реальный уровень валовой маржи.

Валовая маржа

Валовая маржа (gross margin) — коэффициент, определяющий, насколько рентабельны продажи. Разберем на примерах: зачем нужно считать этот показатель, как его повысить и какие недостатки у него есть.

Если переводить gross margin получится — валовая прибыль. Правда это не совсем так. Прибыль — то, что осталось после вычета себестоимости из выручки, а маржа — из уровня продаж.

Gross margin помогает достичь следующих целей:

• Простота определения для любого бизнеса. Если компания маленькая, а издержки почти постоянные, определить рентабельность ее работы довольно просто. При этом есть возможность учитывать издержки. Если же наблюдается их зависимость от каких-то специфических условий, того же фактора сезонности, расходы делятся на кучу подгрупп, а бизнес напрямую связан со сторонними инвестициями — ваше решение валовая рентабельность. Именно этот коэффициент позволит дать ключевую оценку эффективности компании.
• Иногда чистая прибыль не гарант того, что дела идут хорошо. Например, в ситуациях, когда она идет на выплачивание каких-то бонусов, представительские затраты и т.д.

Таким образом, коэффициент позволяет определить объем прибыли на единицу, выраженную в любой валюте, в общем массе выручки.

• установление итоговой цены: коэффициент помогает определить минимально возможное и оптимальное значение, при котором владелец бизнеса будет получать прибыль;
• анализ деятельности менеджеров по продажам и закупкам;
• возможность оценить логичность затрат и их оптимизировать.

К плюсам такого метода определения успешности дела относятся:

• Легкость расчетов. Формула элементарная, а все данные для вычислений можно найти в бухгалтерском балансе.
• Высокая скорость анализа. Если у вас есть показатели маржинальности по отраслям, вы быстро определите оптимальный показатель для предприятия и сможете понять, насколько качественно построено ценообразование и хорошо работает бизнес.

• Картина далеко неполная. Сделав расчеты, нельзя с уверенностью сказать — плохо или хорошо идут дела. Полученное значение может давать достоверный ответ только в одном случае — если используется вместе с маржой чистой прибыли.
• Не всегда колебания коэффициента говорят об улучшении или ухудшении ситуации. Часто они имеют временный характер. Например, такое явление имеет место на начальном этапе развития предприятия. На первых порах часто расходы выше доходов, но это не повод прекращать деятельность — если все сделано правильно, со временем ситуация стабилизируется.

Наилучшим способом она проявляет себя при подготовке макроэкономического анализа компании или целой отрасли. Ее хорошо использовать при детальном рассмотрении рынка страны.

Чтобы анализ был наиболее полным, помимо валовой маржи нужно использовать показатели операционной прибыли, а также поступления, связанные с инвестициями. Данный же коэффициент лишь сигнализирует о том, насколько прибыльно дело, не уточняя, где есть пробелы и можно ли их как-то устранить.

Gross margin подвержена влиянию следующих факторов:

• уровень продаж или производства продукции;
• качество работы продажников и менеджеров по закупкам;
• зарплатный фонд;
• ремонт оборудования или его приобретение;
• постоянные сопутствующие издержки — вроде аренды помещения и услуг охранного предприятия.

То есть при расчете коэффициента учитывается не только выручка, но и издержки, от которых никак нельзя отказаться. Без них предприятие не сможет функционировать. Важно, чтобы соотношение доходов и расходов было выверено — от этого как раз зависит объем валовой маржи.

GM= (Revenue –Cost) / Revenue ∗100%

• Revenue — выручка;
• Cost — себестоимость.

Для расчета себестоимости применяется следующая формула:

Cost = Purchase Price + Direct expenses + Indirect expenses

• Purchase Price — закупочная цена;
• Direct expenses — прямые затраты;
• Indirect expenses — косвенные расходы.

При этом под прямыми затратами подразумевается закупка сырья, материалов, зарплаты, амортизация, доставка продукции и т.д. Косвенные же затраты — это аренда помещения, маркетинг и ряд других постоянных статей.

• Закупочная цена = 4500
• Прямые затраты = 1200
• Косвенные расходы = 1400
• Выручка = 9000

В таком случае себестоимость будет равна: 4500 + 1200 + 1400 = 7100

Гросс маржа составит: = (9000 — 7100) / 9000 * 100 % = 21,11%.

Быстрый и логичный способ — увеличить цену на товар. Правда не все владельцы предприятий готовы на это пойти — многим кажется, что из-за этого они могут потерять клиенты. Но, на самом деле, не все заметят роста цен, если сделать это с умом. Никто не говорит увеличить цену на 50%, достаточно 3%. Вы удивитесь, но даже 3% к цене повышают маржинальность на 15%.

Другой логичный способ — повысить рекламные бюджеты. Но смысла в этом нет, если вы не устранили пробелы в работе отдела продаж. Часто менеджеры ленятся обрабатывать заявки и тихо их сливают. Так и какой смысл повышать расходы на маркетинг и привлекать лиды, если процесс продаж никак не выстроен. Только после отладки этого процесса, стоит приступать к переупаковке продукта.

Валовая маржа — показатель, который помогает оценить размер прибыли в каждом заработанном рубле (долларе, евро и т.д.). Если уметь и регулярно рассчитывать гросс маржу, можно вовремя заметить, что в компании начались проблемы или наоборот начался рост. Чтобы произвести расчеты, достаточно получить данные из бухгалтерской отчетности. Это простая в определении величин, но не последняя по значению для компании.

Валовая маржа

Успешные бизнесмены и люди, работающие в области экономики, должны знать термин «валовая маржа»: что это такое, как она влияет на прибыль и как посчитать такой показатель. Начинающим же предпринимателям следует разобраться во всех тонкостях этого понятия, изучить его свойства и показатели, и тогда можно рассчитывать на улучшение перспектив бизнеса.

Понятие и особенности валовой маржи

Валовая маржа – это показатель, используемый для определения доходов бизнеса: чем она выше, тем больше прибыли приносит дело. С помощью маржи можно высчитать разницу между переменными расходами компании на производство товаров или оказание услуг и суммарной прибылью. Проще говоря, валовая маржа – это чистая выручка от реализации товаров компании или оказания услуг.

Неосведомленные люди путают понятие маржи и наценки. Для определения наценки нужно вычесть из конечной стоимости товара расходы на его производство. С помощью маржи же вычисляют суммарный доход предприятия, вычитая из него все затраты.

Маржа в бизнесе: значение расчета

Понятие валовой маржи было изобретено, чтобы узнать, как посчитать доходы предприятия и определить, будет ли его деятельность рентабельной. С помощью маржи определяются:

• насколько целесообразно компания использует средства;
• какие показатели конкурентоспособности у фирмы;
• если фирма начнет выплачивать дивиденды с доходов, то с чем окажутся акционеры.

Таким образом расчет валовой маржи имеет огромное значение, поскольку позволяет предпринимателю определиться с настоящими и будущими перспективами.

Валовая маржа: формула коэффициента

Для расчета маржи используют различные формулы и методики, рассмотрим наиболее простую:

Из выручки за продажу товара или оказание услуги следует вычесть переменные затраты.

Для использования формулы вначале нужно определиться с выручкой и затратами. Выручку рассчитывают путём умножения проданных единиц товара на стоимость каждого из них по отдельности. Что касается затрат, то любой ответственный бизнесмен обязательно ведет их учет и сможет сложить суммы: следует учесть не только расходы на оплату сотрудников и аренду, но и налоги, выпуск товара и остатки нереализованной продукции.

Для определения финансового состояния бизнеса используют коэффициент валовой маржи, определяемый в процентах.

Для подсчета коэффициента маржинального дохода необходимо разделить показатель валовой маржи на выручку и умножить на 100%. Производя расчет, предпринимателю требуется получить значение 20-40% – такая гросс маржа считается нормальной. Однако большинство бизнесменов стремятся превысить порог в 40%. Если же коэффициент получается ниже 20%, стоит задуматься о пересмотре рекламной и торговой стратегий.

Рассчитываем валовую маржу: примеры

Возьмем для примера компанию «Уют», занимающуюся производством и продажей межкомнатных дверей. Допустим, предприятие изготовило 200 дверей, которые будет продавать за 4000 руб. каждую. На производство товара компания потратила 500 000 руб.

Сначала вспомним, как считается выручка: 4000 следует умножить на 200 единиц. Получаем 800 000 руб. Зная выручку, можно быстро подсчитать валовую маржу: из выручки вычитаем затраты на производство: 800 000 – 500 000 = 300 000 руб.

Маржинальность

Прежде чем начать собственный бизнес, начинающему предпринимателю следует узнать о понятии маржинальности. Маржинальность – это стабильно высокий спрос на товар, который практически не имеет конкурентов.

В качестве примеров маржинальных товаров можно привести:

1. Бижутерия. Сегодня не обязательно быть обладателем украшений из драгоценных металлов, поскольку качественная бижутерия выглядит не хуже. В связи с этим сегмент таких украшений стал очень популярным, к тому же коэффициент маржинального дохода будет довольно высоким при минимальных затратах.

2. Цветы поштучно и в букетах. Особенно высокую маржинальность товары показывают накануне праздников. Продавцы намеренно завышают цены перед началом учебного года, 14 февраля и 8 марта, поскольку эти знаменательные события не обходятся без цветов.

3. Созданные своими руками. Товары хендмейд популярны за счет эксклюзивности и особой оригинальности. Поэтому их приобретают для себя и в качестве подарка, то есть практически все люди являются целевой аудиторией таких товаров. Фактические затраты на изготовление одной единицы знает только автор поделки, в связи с чем он может установить любую стоимость и получить хорошую прибыль.

4. Товары для праздников. Какой же праздник без воздушных шаров, декора и свечей на торт? Затраты на изготовление такой продукции минимальны, а вот розничные цены достаточно высокие.

Способы увеличения маржинальной прибыли

Маржинальную прибыль часто называют «вкладом в развитие бизнеса», поскольку средства, составляющие её, идут на покрытие издержек и в общую прибыль. Не стоит путать маржинальную и бухгалтерскую прибыль. Поскольку в первом случае считают прибыль на единицу продукции – формула показывает выручку за конкретный товар, а во втором – прибыль за определенный период по всему предприятию.

Существуют следующие способы повышения маржинального коэффициента:

• уменьшение переменных издержек – использование более дешевого труда, поиск материалов и сырья по оптимальным ценам;
• увеличение прибыли – чтобы повысить цены и не растерять покупателей, следует позаботиться о формировании у них доверия к компании. Для этого нужно улучшить уровень обслуживания и предлагать постоянным клиентам определенные бонусы;
• увеличение объемов производства – общие затраты будут уменьшаться, а доля прибыли – расти;
• изменение ассортимента товаров и услуг – следует произвести исследование и найти те товары, которые дают наибольший коэффициент валовой маржи. Теперь следует увеличить их производство и продажи, поскольку так предприятие начнёт лучше развиваться и получать больше прибыли.

Зная понятия «маржи», «маржинальности» и понимая, как рассчитать маржу в процентах, можно добиться высоких результатов в предпринимательском деле. Маржа считается функциональным инструментом бизнеса, позволяющим определить степень доходов и сопоставить их с расходами, а также очертить стратегию и тактику на будущее, чтобы развивать дело и получать еще больше выгоды.

Маржа и рентабельность: что нужно знать инвестору

Рентабельность, маржа и маржинальность — эти слова инвесторам приходится слышать очень часто, но если вы новичок, в экономической теории легко запутаться. Разберемся, что это за показатели, чем они отличаются, каких видов бывают и чем полезны при анализе компаний.

Основные понятия

Profitability Ratios — класс финансовых показателей, которые показывают, насколько эффективно работает бизнес. Одним из таких показателей является маржа или рентабельность.

В понятие маржи можно вложить и другой смысл, в зависимости от области применения, мы будем говорить о марже в бизнесе.

Маржой называют полученные доходы за минусом себестоимости. Полученное значение будет абсолютным — то есть, выраженным, например, суммой в рублях — поэтому разные компании бесполезно сравнивать по этой цифре. Так что чаще всего речь идет об относительном показателе — маржинальности, которая выражена в процентах.

Рентабельность — еще один относительный показатель эффективности компании. В отличие от маржи и маржинальности, при подсчете рентабельности учитывают все расходы, а не только себестоимость.

Какие виды показателей существуют

Для подсчета рентабельности чистая прибыль делится на ресурс для получения этой прибыли: активы, инвестиции и т.д. К основным видам относятся:

• Рентабельность активов, или ROA
• Рентабельность собственного капитала, или ROE
• Рентабельность доходов/продаж/выручки, или ROS
• Рентабельность инвестиций, или ROI

Маржинальность учитывает выручку, в название используется слова маржа, но на деле речь всегда про относительный показатель. Вот несколько самых распространенных показателей:

• Валовая маржа показывает, сколько компания сохраняет средств на одну единицу продаж для остального обслуживания бизнеса:

Выручка – себестоимость / Выручка * 100%

• Маржинальность чистой прибыли показывает долю прибыли в объеме выручки:

Чистая прибыль / Выручка * 100%

• EBITDA margin или рентабельность по EBITDA позволяет оценить эффективность по сокращению затрат:

EBITDA / Выручка * 100%

• Operating margin или операционная рентабельность — сколько операционной прибыли генерирует компания на одну единицу выручки:

Операционная прибыль / Выручка * 100%

Маржинальность: большая или маленькая

Принято выделять следующие виды компаний по маржинальности:

• Низкомаржинальные — значение до 20%. Это компании с высокой конкуренцией, без возможности установить высокую наценку. К таким компаниям можно отнести торговые компании — ритейл, где продаются товары первичной необходимости.

• Среднемаржинальные — значение в пределах 40–50%. Компании с такой маржинальностью находятся в конкурентной среде, но есть множество точек роста или развития, а продукция пользуется хорошим спросом. Примеры: непродуктовый ритейл, стройматериалы, продажа техники, производство.

• Высокомаржинальные — значение более 50%. Это могут быть товары с повышенным спросом, производство нематериальных активов, программ и так далее. Обычно высокомаржинальными компаниями называют IT-сферу и высокие технологии.

Высокая или низкая маржинальность сама по себе не является признаком того, что компания «плоха» или «хороша» для инвестиций. Она отражает лишь текущее положение дел и эффективность работы менеджмента и других важных отделов компании. Полученные значения следует сравнить и проанализировать, прежде чем сделать выводы.

Что влияет на маржинальность

В разных отраслях на маржинальность влияют разные факторы. К ним относятся:

— Сезонность,
— Регулирование со стороны правительства,
— Непредвиденные обстоятельства,
— Внутренние и внешние риски,
— Курс валют,
— Ценообразование материалов и стоимость сырья.

Как использовать показатели

Назвать оптимальные значения маржинальности или рентабельности нельзя, золотых стандартов не существует.

Компании из разных секторов имеют разные переменные расходы. Например, производитель программного обеспечения не платит за содержание завода, дорогостоящие станки или автопарк. Выручка может быть намного выше постоянных расходов, поэтому и валовая маржа будет высокой. С другой стороны, завод по производству кирпичей имеет много постоянных расходов и маржинальность будет низкой. Сравнивать эти две компании по маржинальности не имеет смысла — сопоставлять нужно показатели компаний из одного сектора.

Следить за показателями стоит в динамике по годам или по кварталам. При этом результаты можно усреднить — например, посчитать среднее значение в отрасли и сравнивать с ним.

Если отклонения в динамике весомые, то нужно искать причины. Например, если маржа чистой прибыли сократилась на квартальной основе, а сезонного влияния нет, это могло быть следствием изменения налогообложения, снижения операционной прибыли или снижения валовой маржи — то есть, либо снизились доходы, либо выросла себестоимость. Проанализировав конкретные показатели, можно сделать вывод, окажут ли эти факторы долгосрочное влияние или перед нами разовый негатив.

Главное

• Маржа — абсолютная величина. Чтобы сравнивать между собой компании разных размеров, используется относительный показатель, выраженный в процентах, — маржинальность.

• Формулы для расчета рентабельности используют чистую прибыль, а маржинальности — выручку.

• Отрицательные значения рентабельности говорят о наличии убытков. Отрицательная маржинальность сообщает о том, что расходы больше доходов.

• Маржинальность и рентабельность помогают оценить эффективность работы компании. Показатели следует изучать в динамике и сравнивать с аналогичными компаниями из одного сектора.

• Если показатели начали снижаться, то инвестор может найти причину неэффективности. Нужно разобрать составные части формулы, учитывая возможные отраслевые риски.