Личный опыт: чем опасны акции для новичка
Ровно год назад я решил попробовать инвестировать в фондовый рынок и открыл ИИС. Выделил из накоплений небольшую сумму — около 108 тысяч рублей. Решил вкладывать в акции: с учетом небольшой суммы я мог получить более высокую доходность, чем, например, покупая ОФЗ или корпоративные бонды. К декабрю получился портфель, в который примерно в равных долях вошли акции Сбербанка, «Аэрофлота», ЛСР, «Магнита», МТС и «Яндекса». На инвестиционном счете осталось около 5 тыс. рублей свободных средств.
Робот советник
Критериев выбора эмитентов было несколько:
— крупные компании с растущими финансовыми показателями или инвестициями в собственный бизнес. В дальнейшем это могло подтолкнуть котировки вверх;
— наличие дивидендной политики. С учетом срока инвестирования (от трех лет) это могло сильно увеличить доходность;
— более низкая стоимость бумаг по сравнению с конкурентами или монопольное положение. Например, тот же Х5 Group в списке отечественных ретейлеров выглядел на тот момент дороже, а у «Аэрофлота» за счет ухода конкурентов («Трансаэро», «ВИМ-Авиа», нескольких региональных компаний) рос объем авиаперевозок.
Первые потери
Вначале все было отлично. Единственная досадная неожиданность — продажа Сергеем Галицким своего бизнеса ВТБ. Честно говоря, до сих пор удивлен столь резкой реакцией рынка. Инвестиции в «Магнит» принесли убыток, но его компенсировал рост котировок бумаг других компаний.
Однако санкции, обвалившие в апреле российские индексы, перевели практически все позиции в разряд убыточных. За исключением «Яндекса»: если бы в тот момент я вышел из его бумаг, то заработал бы примерно 4,5 тысячи рублей (28%). Но я посчитал, что эти бумаги продолжат расти. IT-компания много вкладывала в развитие бизнеса, планировались IPO Uber и «Яндекс.Такси».
К июню я получил налоговый вычет от государства и, добавив еще немного денег, купил на просадке акции Сбербанка. К июлю эта позиция показывала небольшой плюс, но после очередных новостей о санкциях стала убыточной. Последним «сдался» «Яндекс»: после новости о якобы готовящейся сделке со Сбербанком в один день я потерял 4 тысячи рублей, сейчас бумаги IT-компании стоят ниже, чем когда я их покупал, и, похоже, отрастут еще не скоро, несмотря на усилия Аркадия Воложа.
Итоги и выводы
В октябре я продал все акции «Аэрофлота», зафиксировав убыток. Думаю, что обещания главы компании Виталия Савельева увеличить к 2023 году капитализацию компании в четыре раза — это просто блеф. В феврале он прогнозировал рост акций до 210 рублей, а сейчас они торгуются по 95,5 рубля. И, судя по увеличивающимся расходам на топливо и зарплаты, ничего хорошего акционерам компании не светит. Тем более что экономическая изоляция страны усиливается.
Освободившиеся средства были вложены в короткие ОФЗ под 8,42%. За исключением нефтегазового сектора, в ближайшие год-два роста акций российских компаний я не жду, поскольку реальный рост ВВП около нуля, а иностранные инвесторы уходят. Если упадут цены на нефть, рухнут и акции «Роснефти» и «Газпрома».
На моем счете сейчас около 85 тысяч рублей, и это с учетом реинвестированных дивидендов (налоговый вычет был получен на банковский счет). За год я провел 14 сделок, потратив на комиссии брокеру около 1 700 рублей. Годовой убыток по портфелю акций — 21,6 тысячи рублей. Продавать акции сейчас не планирую, равно как и покупать, поскольку думаю, что рынок будет очень долго восстанавливаться. В случае чего по некоторым бумагам буду сразу фиксировать прибыль, а на эти средства планирую приобретать ОФЗ с дюрацией до 5—6 лет.
Работа над ошибками
Конечно, Банки.ру не мог не спросить профессиональных участников, что инвестор сделал не так. Замечания экспертов были следующими:
• Инвестор ждал постоянного роста акций, но фундаментальный анализ далеко не всегда срабатывает — между отчетами может случиться все что угодно, и это будет более значимо для котировок, чем финансовые показатели. Рынок может реагировать на разные факторы (новости, слухи, отчеты, технические сигналы), и нельзя предсказать, какое событие окажет влияние на акции. Никто не ждет «черных лебедей», но они прилетают постоянно.
• Выбор акций сродни лотерее, нет никаких гарантий, что даже подешевевшие акции вырастут в цене. Вопрос в том, будут ли они востребованы рынком. Консенсус-прогнозы могут не сработать. Например, акции «Яндекса» еще могут вырасти, но инвестору стоило зафиксировать часть позиции, чтобы повысить запас прочности портфеля.
• Инвестор неправильно оценил риски и не был готов к «просадкам». Нужно определить границы риска и уметь ждать. Сейчас из-за неопределенности российские компании стоят дешево даже по меркам других развивающихся рынков. Рост котировок — вопрос времени, и, как показывает статистика, на горизонте 3—5 лет рынок растет выше очередного максимума.
• Инвестор не использовал инструменты, снижающие риски. Например, стоп-приказы, которыми пользуются опытные трейдеры и управляющие.
• Инвестор выбрал эмитентов, ориентированных на внутренний рынок, включение в этот портфель экспортеров сделало бы его более надежным. Инвестируя свыше 1 млн рублей, есть смысл покупать бумаги разных стран.
• Неудачно была выбрана точка входа: инвестор пытался «заскочить в уходящий поезд» — покупка акций Сбербанка и «Аэрофлота». Очень распространенная ошибка начинающих покупать акции уже «разогретых» компаний. Это не подходит тем, кто не ведет активную торговлю на рынке. Если событие состоялось, то нужно продавать бумаги. Тем более не стоит покупать бумаги компаний, где есть негативный новостной фон — например, можно предположить, что из-за «закона Яровой» и модернизации сетей вырастут расходы МТС, а снижение потребительского спроса ударит по котировкам ретейлеров.
Сам Алексей лишь частично согласился с критикой экспертов. Он согласен, что слишком доверял прогнозам аналитиков, плохо диверсифицировал портфель и не учитывал, что в случае новых санкций под ударом окажутся флагманы российского фондового рынка, такие как Сбербанк. Кроме того, считает инвестор, ему стоило не рассчитывать на долгий рост котировок, а периодически фиксировать прибыль, реинвестируя ее в «просевшие» бумаги. Возможно, это защитило бы портфель от резкого падения акций Сбербанка в апреле и «Яндекса» в октябре. На будущее Алексей также планирует держать на счете больше кеша, чтобы в удачные моменты можно было покупать акции «на росте». Например, купив тот же «Яндекс» в октябре, когда котировки его бумаг начали восстанавливаться, инвестор мог бы заработать до 7% за один день. На практике оказалось, что из-за недостатка средств на счете он даже не мог «усреднить» свою позицию.
Идеальные инвестиции
По словам экспертов, далеко не всегда акции приносят прибыль в первый же год. И, открывая ИИС, нужно запастись терпением хотя бы на три-четыре года. Начинающему инвестору стоит вложить часть средств в короткие ОФЗ (до 5—6 лет), а оставшуюся часть можно инвестировать в ETF (их преимущество — низкие комиссии при широкой диверсификации). По статистике, биржевые фонды часто обыгрывают агрессивных инвесторов.
Управляющий активами компании «Регион Эссет Менеджмент» Алексей Скабалланович советует держать в акциях до 20% средств. Это могут быть крупные эмитенты: «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Ростелеком» и т. д. Около трети средств можно направить в ОФЗ (26217) — это придаст портфелю устойчивость, и около половины денег можно вложить в корпоративные бонды госкомпаний. Очевидным плюсом инвестирования в эти бумаги является доходность по ним, которая выше ключевой ставки ЦБ. «Доходность по портфелю, в совокупности с налоговым вычетом по ИИС, даст возможность значительно превзойти доходность по депозитным ставкам, даже если те вырастут в ближайшие три года», — считает эксперт.
Профессионалы не советуют покупать акции третьего-четвертого эшелона: рассчитывая на быстрый рост, инвестор может потерять деньги или приобрести бумаги, которые потом трудно будет продать. Можно сделать ставку на дивидендные акции, но чудес ждать не стоит: в следующем году дивидендная доходность у некоторых компаний прогнозируется на уровне 6—11%, но все равно это лишь приятное дополнение. Инвесторы зарабатывают на изменении курсовой стоимости.
Не стоит делать и ставку на долгосрочные инвестиции. Эксперты указывают, что большинство новичков считают: если горизонт их вложений предусматривает от трех до пяти лет и более, то можно покупать бумаги здесь и сейчас, как говорят профессионалы «по рынку». Однако такая тактика может привести как минимум к замораживанию денежных средств «в убытке» на несколько лет.
Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru
Инвестиционный портфель Алексея оценивали: Георгий Ващенко (ИК «Фридом Финанс»), Андрей Ушаков, (УК «Система Капитал»), Андрей Кочетков («Открытие Брокер»), Александр Бахтин («БКС Премьер») и Сергей Дроздов (ГК «Финам»).
ЦБ ограничивает покупку некоторых иностранных бумаг: что делать инвестору
С 1 октября 2022 года неквалифицированным инвесторам нельзя покупать ценные бумаги компаний из недружественных стран, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле инвестора превысит 15%. Процент будет ежемесячно уменьшаться. А с 1 января 2023 года ЦБ полностью ограничит покупку таких бумаг для неквалифицированных инвесторов.
В Тинькофф Инвестициях покупать бумаги из недружественных стран неквалифицированные инвесторы не могут уже с 1 октября, так как сейчас у брокеров нет технической возможности определять долю акций из недружественных стран прямо во время торгов.
На какие активы распространяется ограничение
На ценные бумаги, зарегистрированные в государствах, признанных Правительством РФ недружественными.
Ограничение не коснется ценных бумаг с Гонконгской биржи и всех российских БПИФ на иностранные активы. Торговля этими инструментами продолжится в прежнем режиме, без ограничений.
Если у вас есть бумаги из недружественных стран. Продавать их вы не обязаны, но при желании сможете сделать это в любой момент — даже после ввода ограничений.
Как избежать ограничений
Стать квалифицированным инвестором. Для этого нужно подходить хотя бы под один из следующих критериев:
Если вы можете подтвердить право на получение статуса квалифицированного инвестора документами, напишите в чат поддержки Тинькофф Инвестиций. Получить статус можно на любом тарифе.
Инвестировать в российские БПИФ. Инвестиционные фонды на иностранные активы не подпадают под ограничения Банка России — их доля может превышать 15% от портфеля.
Сейчас на бирже и внебиржевом рынке торгуется 18 фондов Тинькофф на иностранные активы. Покупать и продавать фонды Тинькофф можно без комиссии на любом тарифе.
Покупать фьючерсы на индексы S&P 500 или NASDAQ. На них ограничения ЦБ также не распространяются. Но фьючерсы имеют срок обращения и встроенное кредитное плечо, поэтому подойдут только для спекулятивных целей, но не для долгосрочного инвестирования.
Какие акции не куплю и почему.
ПРОДОЛЖЕНИЕ предыдущего ролика.
В этом ролике рассказываю про компании из индекса Мосбиржи (и не только),
Которые не куплю. И рассказываю, почему не куплю.
АСТРА.
Директор, Фролов Денис Владимирович, продал 8 400 000 акций по 466,20 руб.
Личное мнение: лучше делать так же, как инсайдер.
P/E 45 тоже многовато (тем более, для российского рынка).
iПозитив.
Софтлайн.
Доп. эмиссии.
Кстати, Microsoft для мотивации сотрудников делал buyback, а не доп. эмиссию.
Как изменить страх:
RVI и волатильность опционов.
Портфель в EXCEL с весами и датами по каждой бумаге –
в закрытых канале и чате (приглашаю ВАС):
все ходы записаны, честно и прозрачно
(+86% с начала года на фондовом рынке на свои, без плечей).
БКС Мир инвестиций: Отвечаем на вопросы
Ваши акции хранятся в депозитарии. Это отдельная компания, которая независимо следит за тем, кто и какими бумагами владеет. Депозитарий — это не огромный сейф, а мощный сервер: бумаги хранятся в нем в виде цифровых кодов. Законно вывести бумаги из депозитария брокер может только по поручению клиента.
Контроль за депозитарной деятельностью осуществляет Банк России.
Что будет, если брокер не сможет выполнять свои обязательства?
Брокерская и депозитарная деятельность — это различные виды деятельности. Брокер не отвечает по своим обязательствам ценными бумагами, учет прав по которым осуществляет Депозитарий Брокера. При возникновении проблем у брокера клиент может перевести свои ценные бумаги в другой депозитарий.
Как проверить, что у меня есть право собственности на акцию?
Подтверждением права собственности на акции, купленные через брокера, является выписка из депозитария брокера по счету клиента. Ее можно запросить в депозитарии.
Мой депозитный счет и мой брокерский счет могут быть заморожены? Если там валюта, возможна ли принудительная конвертация?
По текущему законодательству такой возможности нет.
Покупая акции в долларах на СПБ Бирже, я покупаю депозитарную расписку или реальную акцию кампании?
На российских биржах можно купить как акции, так и депозитарные расписки. Это разные финансовые инструменты. Если вы приобретаете акции в долларах на СПБ Бирже, вы покупаете реальную акцию компании.
Могут ли США или Европа отменить право на акции зарубежных компаний для россиян?
Нет. Страна не обладает правами на акции компаний.
Может ли так случиться, что СПБ Биржа будет закрыта? Что тогда произойдет с моими активами? Будете ли вы подключать другие биржи?
Закрытие СПБ Биржи маловероятно. Но, даже если предположить, что СПБ Биржу отрежут от торгов, нахождение активов на сегрегированных счетах позволит вам вернуть свои активы.
Мы мониторим ситуацию непрерывно. Да, мы готовы реализовывать возможность использовать ресурсы фондового рынка для наших клиентов через другие биржи и расширять список доступных для инвестирования активов.
Как определить, сколько и какой валюты мне необходимо, сколько снимать кэша — что надо знать, чтобы принять такое решение?
События последних дней в очередной раз подтвердили важность диверсификации своих сбережений и прежде всего по валютам. Рубль серьезно просел и возникают вопросы, в чем сейчас хранить накопления.
В обычной ситуации можно говорить о том, что, проживая в рублевой зоне, можно хранить от 20–30% своих сбережений в активах, деноминированных в иностранной валюте: это может быть как наличная валюта, так и иностранные акции, облигации, ETF.
Сейчас, в условиях, когда часть резервов ЦБ оказалась замороженной, и спрос на наиболее востребованные валюты USD, EUR, GBP резко вырос, можно диверсифицировать вложения, обращаясь к пока еще менее востребованным китайскому юаню, швейцарскому франку.
В то же время, долгосрочное хранение средств непосредственно в наличной валюте очевидно проигрывает активам, даже несмотря на периоды глубоких потрясений для рынка акций, когда рост иностранной валюты против рубля ускоряется.
За последние двадцать лет индекс МосБиржи полной доходности, то есть с учетом дивидендов, вырос почти в 15 раз или на 1358%, тогда как пара USD/RUB только в 4 раза или на 290%. Причем эти данные взяты на текущий период по максимальному курсу доллара на Forex, и после сильной просадки индекса МосБиржи от рекордных уровней.
Если все же держать именно долларовый актив, можно сравнить динамику за те же 20 лет индекса S&P 500 полной доходности, и наличной валюты. Здесь мы получим 460% против 290%, опять же учитывая текущие рекордные уровни по паре USD/RUB.
Останется ли вообще рынок для российских инвесторов, будет ли им интересен? Какова судьба брокеров в России?
В истории современной России настолько масштабных санкций еще не было, но можно привести пример Ирана, который в 21 веке также столкнулся с серьезным санкционным давлением. В сумме с 2010 по 2014 гг., когда были введены ограничительные меры (в т.ч. отключение SWIFT), индекс акций TEDPIX вырос в четыре раза. Цены в стране за тот же период — в 2,4 раза. Таким образом, в реальном выражении доходность национального рынка акций составляла 13–14% ежегодно. Тегеранская фондовая биржа, крупнейшая в стране, входит в мировой топ-20 по капитализации. На ней продолжают торговаться сотни компаний.
В целом, если говорить про финансовые рынки, они достаточно живучи по той причине, что помогают экономике. Среди топ-20 стран по ВВП нет ни одной, на которой финансового рынка не было бы. Крайне маловероятно, что в России не останется рынка, но он может трансформироваться, и будет необходимо еще внимательнее относиться к выбору надежных посредников на этом рынке, то есть брокеров.
Почему БКС отключил маржинальное кредитование на СПБ Бирже?