Критерии оценки финансового состояния небанковских кредитных организаций
В отношении небанковских кредитных организаций (НКО) действует Указание Банка России от 31 марта 2000 г. «О критериях определения финансового состояния кредитных организаций» № 766-У 23 . Все НКО относятся к одной из двух категорий, а в рамках каждой категории – к одной из следующих двух классификационных групп.
I категория.
Финансово стабильные кредитные организации.
К финансово стабильным НКО могут быть отнесены только кредитные организации, в деятельности которых, по оценке территориального учреждения Банка России, отсутствуют недостатки, которые создают или могут создать угрозу интересам их кредиторов, клиентов и (или) участников.
НКО без недостатков в деятельности.
НКО, имеющие отдельные недостатки в деятельности.
Проблемные кредитные организации
К проблемным НКО относятся кредитные организации, недостатки в деятельности которых создают или могут создать угрозу интересам их кредиторов, клиентов и (или) участников.
НКО, испытывающие серьезные финансовые трудности.
КО, находящиеся в критическом финансовом положении.
К указанной группе относятся НКО, проблемы в деятельности которых приобрели наиболее острый и (или) затяжной характер, включая НКО, которые имеют внешние признаки несостоятельности (банкротства).
Проблемные признаки, которые могут возникать в НКО:
— неустраненный факт нарушения норм законодательства Российской Федерации и (или) нормативных актов Банка России;
— неудовлетворенное требование кредитора или неисполненную обязанность по уплате обязательных платежей, в том числе перед Банком России; а также неустраненный факт нарушения установленного Банком России порядка обязательного резервирования;
— снижение против предыдущей отчетной даты значения показателя достаточности собственных средств (капитала) (норматив Н1) более чем на 10 процентных пунктов либо когда такое снижение является результатом достаточно устойчивой тенденции на протяжении последних 6 и более месяцев. Данный признак не применяется для кредитных организаций, показатель достаточности собственных средств (капитала) которых превышает уровень норматива в два раза и более.
— текущие убытки либо превышение использованной прибыли над фактически полученной и (или) непогашенные убытки предшествующих лет;
— невыполнение нормативных требований Банка России по созданию системы управления рисками и (или) системы внутреннего контроля кредитной организации;
Ко II категории должны быть отнесены НКО, имеющие как минимум один из перечисленных ниже признаков:
— хотя бы одно из оснований для осуществления мер по предупреждению банкротства в соответствии со статьей 4 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»;
— имеющие хотя бы один неустраненный факт нарушений Правил ведения бухгалтерского учета и (или) представившие недостоверную отчетность (по данным документарного надзора и (или) инспекционных проверок, включая результаты проверок филиалов кредитных организаций, аудиторских проверок);
— не обеспечивающие предоставление предусмотренной действующим законодательством информации о своей деятельности либо финансовом положении, либо осуществляющие действия (кроме предоставления недостоверной отчетности), препятствующие получению органами банковского надзора, а также физическими и юридическими лицами полной и (или) достоверной информации о своей деятельности либо финансовом положении (отсутствие транспарентности кредитной организации);
— систематически (т.е. двукратно в течение 12 месяцев) не выполняют требований территориального учреждения Банка России и (или) взятых на себя обязательств по устранению имеющихся недостатков, включая недостатки в деятельности филиалов, и не принимают в период до истечения срока действия предписания реальные меры по устранению указанных в нем недостатков.
К группе 3 могут быть отнесены НКО, которые имеют хотя бы один из перечисленных ниже признаков:
— не выполняют нормативы достаточности собственных средств (капитала) банка (Н1) (при этом значение показателя достаточности капитала не ниже 5%) и (или) мгновенной (Н2), и (или) текущей (Н3) ликвидности;
— допустили нарушение установленного Банком России порядка обязательного резервирования сроком более трех рабочих дней и (или) два случая нарушений за последние три месяца при составлении расчета регулирования размера обязательных резервов.
— не представили на одну отчетную дату требуемых форм отчетности, а также расчет регулирования размера обязательных резервов или представили их с задержкой более чем на 5 рабочих дней, а также кредитные организации, систематически (2 и более раза в течение последних 6 месяцев) задерживавшие представление требуемых форм отчетности до 5 рабочих дней.
К группе 4 относятся, в том числе, КО, которые имеют хотя бы один из перечисленных ниже признаков:
— не удовлетворяют требования отдельных кредиторов по денежным обязательствам и (или) не исполняют обязанности по уплате обязательных платежей, в том числе перед Банком России в течение одного месяца и более с момента наступления даты их исполнения;
— не выполняют норматив достаточности собственных средств (капитала) (Н1);
— допустили нарушение установленного Банком России порядка обязательного резервирования сроком более одного месяца и (или) более двух случаев нарушений за последние шесть месяцев при составлении расчета регулирования размера обязательных резервов.
К группе 4 могут быть также отнесены кредитные организации, которые систематически не представляют требуемые формы отчетности или представляют их с задержкой более чем на 5 рабочих дней.
Оценка финансового состояния КО имеет значение не только в плане перспектив ее деятельности. Так, отнесение банка к классификационным группам 1 или 2 дает ему возможность участвовать в уставном капитале создаваемых кредитных организаций, ходатайствовать о получении лицензии для расширения деятельности.
Банк может быть признан достаточно устойчивым для участия в системе страхования вкладов физических лиц в банка России, поскольку одной из важнейших гарантий стабильности системы страхования вкладов является допуск к участию в системе только финансово устойчивых банков.
Для оценки финансовой устойчивости банков, участвующих в системе страхования вкладов применяются следующие группы показателей:
группа показателей оценки капитала;
группа показателей оценки активов;
группа показателей оценки качества управления банком, его операциями и рисками;
группа показателей оценки доходности;
группа показателей оценки ликвидности.
Банк России устанавливает состав показателей, методики их расчета и определения обобщающего результата по ним в целях признания финансовой устойчивости банка достаточной для участия в системе страхования вкладов 24 .
Глава 8. Особенности оценки финансового состояния (экономического положения) кредитных и некредитных финансовых организаций
8.1. Если юридическим лицом, приобретающим (приобретшим) акции фонда и (или) устанавливающим (установившим) контроль в отношении акционеров фонда или представившим ходатайство в соответствии с пунктом 2.3 настоящего Положения, является кредитная организация (далее — кредитная организация — приобретатель (контролер) или некредитная финансовая организация (далее — некредитная финансовая организация — приобретатель (контролер), Банк России (уполномоченное структурное подразделение) для принятия решения запрашивает заключение о финансовом состоянии кредитной организации — приобретателя (контролера) у территориального учреждения Банка России (Департамента надзора за системно значимыми кредитными организациями), осуществляющего надзор за ее деятельностью, а о финансовом состоянии некредитных финансовых организаций — территориальное учреждение Банка России (Департамента страхового рынка, Департамента коллективных инвестиций и доверительного управления, Департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка, Главного управления рынка микрофинансирования и методологии финансовой доступности — в зависимости от вида некредитной финансовой организации) (далее — профильное структурное подразделение).
Профильное структурное подразделение, осуществляющее надзор за деятельностью кредитной организации или некредитной финансовой организации — приобретателя (контролера), подготавливает заключение о финансовом состоянии кредитной организации или некредитной финансовой организации в двух экземплярах, один из которых направляется в уполномоченное структурное подразделение:
для решения вопроса о государственной регистрации создаваемого путем учреждения фонда — в течение 15 дней со дня получения указанного запроса;
для решения вопроса о выдаче предварительного согласия или последующего одобрения Банка России — в течение 10 дней со дня получения указанного запроса.
8.1.1. Оценка финансового состояния кредитной организации и некредитной финансовой организации — приобретателя (контролера) проводится на основе имеющейся в профильном структурном подразделении отчетности кредитной организации или некредитной финансовой организации — приобретателя (контролера). Дополнительно кредитная или некредитная организация — приобретатель (контролер) документы для оценки ее финансового состояния не представляет (за исключением документов, указанных в подпункте 5.1.14 пункта 5.1 настоящего Положения, в случае получения последующего одобрения Банка России).
8.1.2. Оценка финансового состояния в целях установления достаточности собственных средств кредитной организации — приобретателя (контролера) проводится на основе величины собственных средств (капитала), которая определяется по форме отчетности 0409123 «Расчет собственных средств (капитала)», установленной приложением 1 к Указанию Банка России от 12 ноября 2009 года N 2332-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчетности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации», зарегистрированному Министерством юстиции Российской Федерации 16 декабря 2009 года N 15615, 18 июня 2010 года N 17590, 22 декабря 2010 года N 19313, 20 июня 2011 года N 21060, 16 декабря 2011 года N 22650, 10 июля 2012 года N 24863, 20 сентября 2012 года N 25499, 20 декабря 2012 года N 26203, 29 марта 2013 года N 27926, 14 июня 2013 года N 28809, 11 декабря 2013 года N 30579, 28 марта 2014 года N 31760, 18 июня 2014 года N 32765, 22 декабря 2014 года N 35313, 20 февраля 2015 года N 36169, 8 июня 2015 года N 37564 («Вестник Банка России» от 25 декабря 2009 года N 75 — 76, от 25 июня 2010 года N 35, от 28 декабря 2010 года N 72, от 28 июня 2011 года N 34, от 23 декабря 2011 года N 73, от 19 июля 2012 года N 41, от 26 сентября 2012 года N 58, от 27 декабря 2012 года N 76, от 30 марта 2013 года N 20, от 25 июня 2013 года N 34, от 28 декабря 2013 года N 79 — 80, от 31 марта 2014 года N 34, от 27 июня 2014 года N 61, от 30 декабря 2014 года N 115 — 116, от 10 марта 2015 года N 20, от 25 июня 2015 года N 55):
по состоянию на последнюю отчетную месячную дату, предшествующую дате представления документов, — при решении вопроса о государственной регистрации создаваемого путем учреждения фонда и вопроса о выдаче предварительного согласия Банка России;
по состоянию на последнюю отчетную месячную дату, предшествующую дате оплаты по сделке (сделкам), направленной (направленным) на приобретение акций фонда и (или) на установление контроля в отношении акционеров фонда, — при решении вопроса о выдаче последующего одобрения Банка России.
8.1.3. Финансовое состояние кредитной организации — приобретателя (контролера) в целях выявления неудовлетворительного финансового состояния оценивается:
для банка-приобретателя (контролера) — в соответствии с Указанием Банка России от 30 апреля 2008 года N 2005-У «Об оценке экономического положения банков», зарегистрированным Министерством юстиции Российской Федерации 26 мая 2008 года N 11755, 14 сентября 2009 года N 14760, 20 апреля 2012 года N 23905, 17 октября 2012 года N 25699, 17 декабря 2013 года N 30618, 8 июля 2014 года N 33001, 30 января 2015 года N 35802, 30 марта 2015 года N 36631 («Вестник Банка России» от 4 июня 2008 года N 28, от 21 сентября 2009 года N 55, от 25 апреля 2012 года N 21, от 24 октября 2012 года N 62, от 24 декабря 2013 года N 77, от 6 августа 2014 года N 71, от 11 февраля 2015 года N 11, от 10 апреля 2015 года N 33). Финансовое состояние банка — приобретателя (контролера) признается удовлетворительным, если банк относится к классификационной группе 1 или классификационной группе 2;
для небанковской кредитной организации — приобретателя (контролера) — в соответствии с Указанием Банка России от 31 марта 2000 года N 766-У «О критериях определения финансового состояния кредитных организаций» («Вестник Банка России» от 12 апреля 2000 года N 19, от 15 июня 2000 года N 31, от 27 декабря 2000 года N 70).
Оценка финансового состояния кредитной организации — приобретателя (контролера) в целях выявления неудовлетворительного финансового состояния проводится в случаях, указанных:
в абзацах втором и третьем пункта 7.1 настоящего Положения, — за три последних завершенных финансовых года — на каждую годовую отчетную дату и на последнюю отчетную месячную дату, предшествующую дате представления документов;
в абзаце четвертом пункта 7.1 настоящего Положения, — за три последних завершенных финансовых года — на каждую годовую отчетную дату и на последнюю отчетную месячную дату, предшествующую дате оплаты по сделке (сделкам), направленной (направленным) на приобретение акций фонда и (или) на установление контроля в отношении акционеров фонда, а также на последнюю отчетную месячную дату, предшествующую дате представления документов;
в абзаце пятом пункта 7.1 настоящего Положения, — на последнюю отчетную месячную дату, предшествующую дате оплаты акций.
Кредитная организация — приобретатель (контролер) не должна иметь просроченных денежных обязательств, в том числе перед Банком России, и должна выполнять обязательные резервные требования и обязанности по усреднению обязательных резервов.
8.1.4. При оценке финансового состояния кредитной организации, ходатайствующей о выдаче предварительного согласия или последующего одобрения Банка России на приобретение акций фонда, профильное структурное подразделение, составляющее заключение о финансовом состоянии, анализирует значения обязательных нормативов с учетом суммы, на которую предполагается осуществить (осуществлено) приобретение акций фонда. Если результаты анализа показывают, что приобретение акций фонда приведет (привело) к нарушению кредитной организацией — приобретателем установленных значений обязательных нормативов и (или) к тому, что у нее возникнут (возникли) основания для осуществления мер по предупреждению банкротства, то финансовое состояние кредитной организации — приобретателя признается неудовлетворительным.
8.2. Если юридическим лицом, приобретающим (приобретшим) акции фонда и (или) устанавливающим (установившим) контроль в отношении акционеров фонда или представившим ходатайство в соответствии с пунктом 2.3 настоящего Положения, является иностранный банк, то оценка финансового состояния проводится с учетом следующих особенностей.
8.2.1. Для решения вопроса о государственной регистрации создаваемого путем учреждения фонда и о выдаче предварительного согласия или последующего одобрения Банка России представляются следующие документы:
копии бухгалтерской (финансовой) отчетности, указанной в подпункте 5.1.1 пункта 5.1 настоящего Положения (за исключением копии бухгалтерского баланса на дату оплаты акций);
сведения об отсутствии у иностранного банка задолженности по налоговым платежам, указанные в подпункте 5.1.11 пункта 5.1 настоящего Положения;
сведения о сумме финансовых вложений иностранного банка в акции фонда, которые им приобретаются (приобретены), на последнюю отчетную дату, предшествующую дате представления документов (в случае получения последующего одобрения Банка России — предшествующую дате оплаты по сделке (сделкам), направленной (направленным) на приобретение акций фонда и (или) на установление контроля в отношении акционеров фонда);
расчет скорректированных собственных средств (капитала) иностранного банка на последнюю отчетную дату, предшествующую дате представления документов (в случае получения последующего одобрения Банка России — предшествующую дате оплаты по сделке (сделкам), направленной (направленным) на приобретение акций фонда и (или) на установление контроля в отношении акционеров фонда).
8.2.2. В случае представления лицами, указанными в пункте 2.1 настоящего Положения, ходатайства, предусмотренного пунктом 2.3 настоящего Положения, иностранный банк, приобретающий (приобретший) акции фонда, вместе с указанным в абзаце пятом подпункта 8.2.1 пункта 8.2 настоящего Положения расчетом скорректированных собственных средств (капитала) представляет копию бухгалтерского баланса (отчета о финансовом положении) с документами и сведениями, указанными в подпунктах 5.1.5, 5.1.7 и 5.1.14 пункта 5.1 настоящего Положения и в абзаце четвертом подпункта 8.2.1 пункта 8.2.
8.2.3. Оценка финансового состояния в целях установления достаточности собственных средств (капитала) иностранного банка в случаях, указанных в подпунктах 8.2.1 и 8.2.2 настоящего пункта, проводится на основе его бухгалтерской (финансовой) отчетности (бухгалтерского баланса, отчета о финансовом положении), расчета скорректированных собственных средств (капитала) и сведений о фактах хозяйственной жизни (в случае их представления) на последнюю отчетную дату, предшествующую дате представления документов (в случае получения последующего одобрения Банка России — предшествующую дате оплаты по сделке (сделкам), направленной (направленным) на приобретение акций фонда и (или) на установление контроля в отношении акционеров фонда).
В целях определения величины скорректированных собственных средств (капитала), которые могут являться источником средств для приобретения акций фонда и (или) совершения сделки (сделок), направленной (направленных) на установление контроля в отношении акционеров фонда, собственные средства (капитал) иностранного банка, рассчитанные в соответствии с методикой (порядком) определения величины собственных средств (капитала), принятой (принятым) органом надзора соответствующего иностранного государства, уменьшаются:
на сумму финансовых вложений в акции фонда, которые приобретаются (приобретены) иностранным банком;
на сумму собственных средств, указанную в полученном иностранным банком предварительном согласии Банка России на приобретение акций фонда (акций (долей) кредитной организации), не реализованном на дату представления документов (на дату оплаты акций (долей), или на неиспользованную часть этой суммы, если предварительное согласие Банка России было реализовано частично.
8.2.4. Оценка финансового состояния в целях выявления неудовлетворительного финансового состояния иностранного банка проводится на основе его бухгалтерской (финансовой) отчетности в случаях, указанных в подпункте 8.2.1 настоящего пункта, на даты, указанные в пункте 7.2 настоящего Положения.
Финансовые показатели для целей выявления неудовлетворительного финансового (экономического) состояния иностранного банка, в том числе установленные органом надзора соответствующего иностранного государства, представляются им по запросу Банка России (уполномоченного структурного подразделения) в установленные в таком запросе сроки. Решение о направлении такого запроса принимается по результатам анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности иностранного банка.
8.2.5. Заключение о финансовом состоянии иностранного банка, подготовленное уполномоченным структурным подразделением, должно содержать:
оценку достаточности скорректированных собственных средств (капитала);
указание на отсутствие или наличие оснований, предусмотренных подпунктом 7.14.2 пункта 7.14 (при оценке финансового состояния в случаях, указанных в подпункте 8.2.1 настоящего пункта) и подпунктом 9.6.5 пункта 9.6 настоящего Положения;
при отсутствии оснований, предусмотренных подпунктом 7.14.2 пункта 7.14 (при оценке финансового состояния в случаях, указанных в подпункте 8.2.1 настоящего пункта) и подпунктом 9.6.5 пункта 9.6 настоящего Положения, аргументированный вывод о признании финансового состояния иностранного банка неудовлетворительным в случаях, указанных в подпункте 8.2.1 настоящего пункта.
8.2.6. Основаниями для признания финансового состояния иностранного банка неудовлетворительным являются:
недостаточность скорректированных собственных средств (капитала);
наличие оснований, предусмотренных подпунктом 7.14.2 пункта 7.14 (при оценке финансового состояния в случаях, указанных в подпункте 8.2.1 настоящего пункта) и подпунктом 9.6.5 пункта 9.6 настоящего Положения, а при отсутствии таких оснований, профессиональное суждение Банка России, осуществляющего оценку финансового состояния.
Анализ финансовой устойчивости: оцениваем структуру капитала и долговую нагрузку
7 октября 2021
Анализ финансовой устойчивости: оцениваем структуру капитала и долговую нагрузку
Кандидат экономических наук, доцент. Автор двух монографий, шести учебных пособий и нескольких десятков статей по вопросам бухгалтерского учета, финансового менеджмента и анализа. Лауреат премии губернатора в сфере науки, техники и инновационной деятельности за 2012 г. За плечами — опыт работы главбухом бюджетного учреждения и преподавателем государственного вуза.
Анализ финансовой устойчивости предприятия: зачем проводится
Цель анализа финансовой устойчивости сводится к трем моментам:
- узнать, насколько компания зависима от заемных источников;
- понять, способна ли она тянуть такую долговую нагрузку;
- определить, какие перспективы ее ждут, если в структуре капитала ничего не изменится.
Оценка проводится с помощью:
- абсолютных величин. Это собственные оборотные средства и чистые активы;
- относительных показателей. Это несколько коэффициентов, в основе которых находится соотношение между составляющими пассива и актива (читайте также про систему управления активами компании);
- классификационного подхода. Предполагает существование четырех типов финансовой устойчивости компании – от абсолютной независимости до кризисного состояния.
Этап 1. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости организации
Познакомимся с расчетом двух величин. Речь про:
- чистые активы;
- собственные оборотные средства.
Чистые активы – это активы, очищенные от обязательств. Величина показывает, какая часть имущества компании приобретена за счет собственных источников. Чем выше значение, тем лучше.
Вот упрощенная формула для их вычисления:
- А – активы (строка 1600 баланса);
- О – обязательства (сумма строк 1400 и 1500 баланса).
Из формулы следует, что чистые активы и собственный капитал (СК) равны друг другу. Это так, потому что балансовое равенство выглядит так: А = СК + О.
А это более сложный подход. Регламентирован приказом Минфина РФ от 28.08.2014 г. № 84н. Вот формула на его основе:
ЧА = (А – ДЗУК) – (О – ДБП)
- ДЗУК – дебиторская задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал (отдельной строки в балансе нет, сумму можно найти в оборотно-сальдовой ведомости как дебетовый остаток по счету 75);
- ДБП – доходы будущих периодов в связи с поступлением госпомощи и безвозмездным получением имущества (строка 1530 баланса).
Отметим: ДЗУК и ДБП – часто отсутствуют. Поэтому обычно применяется первый вариант расчета.
Что можно уяснить на основе ЧА? Два момента.
Первый. Увеличиваются ли собственные источники имущества.
Если чистые активы год от года растут, значит, так и происходит. Причем подобный рост активов – самый благодатный. Увеличение собственного капитала не закапывает предприятие в долговую яму и не приводит к повышению процентных расходов по кредитам и займам.
Второй. Не нужно ли компании уменьшать уставный капитал или даже ликвидироваться.
Законы «Об АО» и «Об ООО» обязывают организации ежегодно считать ЧА и сравнивать их с уставным капиталом. Если они окажутся меньше, тогда последний нужно снижать так, чтобы стал не выше ЧА.
Бывают ситуации, когда уменьшать уставный капитал некуда. Например, он и так был на минимально допустимом уровне (10 тыс. руб. для ООО и непубличных АО, 100 тыс. руб. для ПАО). Или ЧА оказались отрицательными. Подобное происходит, когда у компании накоплен огромный непокрытый убыток. То есть несколько лет подряд ее расходы оказывались выше доходов. Или так вышло по итогам одного года, но превышение первых над вторыми было многократным.
В любом из этих случаев общество должно объявить о своей ликвидации. Это требование из п. 4 ст. 30 и п. 6 ст. 35 Законов «Об ООО» и «Об АО» соответственно.
Второй абсолютный показатель для оценки финансовой устойчивости – собственные оборотные средства (СОС). У него есть другие названия. К примеру, собственный оборотный или чистый оборотный капитал.
Смысл в чем-то схож с ЧА, ведь это оборотные активы за минусом обязательств. СОС отражают, какая часть оборота финансируется за счет собственных источников организации. Чем больше величина, тем меньше компания зависит от внешних заимствований, значит, выше ее финансовая устойчивость.
Вычисляются по одной из двух формул:
СОС1 = ОА – О
СОС2 = СК – ВА
- ОА – оборотные активы (строка 1200 баланса);
- СК – собственный капитал (строка 1300 баланса);
- ВА – внеоборотные активы (строка 1100 баланса).
Расчет по любой из них даст один и тот же результат. Причина – в балансовом равенстве. Выше приводили его сокращенную версию. Вот более расширенная: ВА + ОА = СК + О.
СОС бывают отрицательными. Означает, что текущие активы компании сформированы только за счет обязательств. Это крайне негативное явление.
На значении данного показателя строятся оценка типа финансовой устойчивости, а также расчет нескольких коэффициентов. Об этом расскажем в следующих частях статьи. А пока обратимся к практике. Посчитаем в таблице 1 ЧА и СОС для ОАО «Ясная Поляна».
Таблица 1. Считаем абсолютные показатели финансовой устойчивости
Показатель, млн руб.
– дебиторская задолженность по вкладам в уставный капитал
– доходы будущих периодов
= (3 268,0 – 0,0) – (536,7 + 664,3 – 0,0)
= (2 550,8 – 0,0) – (345,6 + 608,3 – 0,0)
– собственные оборотные средства
= 1 165,5 – 536,7 – 664,3
= 362,2 – 345,6 – 608,3
Оба показателя за 2020 году резко снизились.
По ЧА сокращение хоть и значимо – почти 23%, но не критично. Величина положительная и в разы больше уставного капитала. Последний равняется 5,2 млн руб. И это в 300 раз меньше ЧА.
Главная причина уменьшения показателя – выплата дивидендов акционерам в сумме около 600 млн руб. И это при том, что чистая прибыль в 2020-м составила лишь 130 млн руб.
Это показывает: удовлетворение интересов собственников всегда ухудшает финансовое состояние бизнеса. Ведь в таком случае деньги выводятся из оборота и перестают работать на компанию. С другой стороны, дивиденды повышают привлекательность организации для потенциальных инвесторов. В случае выпуска дополнительных акций спрос на них будет выше.
Ситуация с СОС хуже, чем с ЧА. Они были отрицательными уже на конец 2019-го. На 31.12.2020 г. ушли в еще больший минус, сократившись почти в 17 раз. Основная причина: уменьшение оборотных активов в 3 раза при том, что обязательства стали ниже лишь в 1,3.
За счет чего обеднел оборот? Основную роль сыграли два фактора:
- сокращение дебиторской задолженности почти в 5 раз на 513 млн руб.;
- погашение другой компанией предоставленного ей краткосрочного займа на 368 млн руб.
Оба момента стоит расценивать как положительные. Только вот денежный остаток на 31.12.2020 г. увеличился лишь на 93 млн руб. Выше написали, почему так. По крайней мере 600 млн руб. потратили на выплату дивидендов.
Этап 2. Оценка типа финансовой устойчивости компании
В экономическом анализе есть подход, который делит организации на четыре группы по типу финансовой устойчивости. Перечислили их в таблице 2.
Таблица 2. Типы финансовой устойчивости и их характеристика
Запасы компании сформированы за счет собственных оборотных средств. Это маркер высокой финансовой независимости от кредиторов. Вероятность банкротства минимальна, так как обязательств по сравнению с активами немного
Собственных оборотных средств не хватает для покрытия запасов. Однако организация привлекает долгосрочные обязательства и этим выправляет ситуацию. Когда текущие активы финансируются за счет долгов со сроком погашения свыше года, то это оптимальный вариант. За этот период запасы обернутся несколько раз. Значит, получится безболезненно закрыть обязательства
Собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств недостаточно для финансирования запасов. Приходится брать краткосрочные заемные средства. Из-за этого ситуация становится напряженной в плане возврата долга. Ведь если оборачиваемость запасов длиннее по времени, чем срок кредита, то первые еще не успеют принести доход и деньги, когда наступит дата погашения обязательств
Ситуацию не спасают ни долгосрочные обязательства, ни краткосрочные кредиты и займы. Их либо нет, либо величина недостаточна. Поэтому финансирование запасов происходит за счет кредиторской задолженности, в том числе просроченной. Вероятность банкротства, как неспособности рассчитаться вовремя, возрастает кратно
Как узнать, к какому типу относится организация? Реализовать следующие этапы:
- посчитать три источника финансирования запасов;
- сравнить каждый из них с величиной последнего;
- посмотреть на знаки трех полученных значений.
Смотрите на схеме 1, как считаются величины источников и какие знаки соответствуют конкретному типу финансовой устойчивости.
Определим тип финансовой устойчивости для ОАО «Ясная Поляна».
Первый источник формирования запасов – СОС – посчитали выше. На обе анализируемые даты значения оказались отрицательными. Значит, финансовая устойчивость общества точно не является абсолютной. Какой именно – посмотрим по данным таблицы 3.
Таблица 3. Определяем тип финансовой устойчивости
Показатель, млн руб.
Величина источников формирования запасов:
– собственные оборотные средства (СОС)
– функционирующий капитал (ФК)
– общая величина источников (ВИ)
Величина для сравнения:
Разница между источниками и запасами:
Тип финансовой устойчивости
За 2020-й ситуация сменилась с нормальной на кризисную. На 31.12.2020 на формирование запасов не хватало ни долгосрочных обязательств, ни краткосрочных кредитов и займов. При таком раскладе они финансируются за счет кредиторки.
Это самый рискованный вариант с точки зрения просрочки с оплатой. Последняя – первый шаг к банкротству компании. По Закону «О несостоятельности (банкротстве)» процедура может инициироваться для организаций, которые не платят по долгам три месяца и более. При этом размер их просроченных обязательств должен превышать 300 тыс. руб.
Этап 3. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия
Относительные показатели финансовой устойчивости обладают важным преимуществом по сравнению с абсолютными. У них есть нормативное значение. Это позволяет аналитику лучше понимать ситуацию и давать бóльшую конкретику в выводах.
Например, единственный ориентир для СОС – это неотрицательная величина. У одной компании показатель окажется равным 1 руб., а у другой – 1 млн руб. Разница в сумме весьма ощутима. Но формально обе организации являются финансово устойчивыми по данному параметру.
Коэффициенты в этом отношении дают более объективную картину. Остановимся на шести показателях:
- в основе первых трех лежит соотношение между СОС и балансовыми значениями собственного капитала, запасов и оборотных активов;
- четвертый и пятый базируются на взаимосвязи строк пассива;
- в шестом используется прибыль EBITDA, в сравнении с которой оценивается заемный капитал.
На схеме 2 показали формулы и экономический смысл.
Рисунок 2. Какими относительными показателями измерить финансовую устойчивость
Рассчитаем коэффициенты для ОАО «Ясная Поляна» в таблице 4.
Таблица 4. Вычисляем относительные показатели финансовой устойчивости
– обеспеченности запасов собственными источниками
– обеспеченности оборотных активов собственными источниками
– концентрации заемного капитала
Первые три коэффициента вышли отрицательными. По-другому не могло быть. Ведь в их числителе находится СОС, а он на обе отчетные даты меньше нуля. Выходит, с точки зрения соотношения между элементами актива и пассива у организации дела плохи. Причем на 31.12.2020 г. они ухудшились кратно. В обороте совсем нет собственных средств, зато очень много заемных. Финансовая зависимость от кредиторов выросла.
Показатели концентрации заемного капитала и финансовой устойчивости – единственные из шести рассчитанных значений, которые удовлетворяют норме. Значит, структура капитала сама по себе является приемлемой. Заемные средства составляют около 36-37% от пассива. Причем значительна величина долгосрочных долгов. Важно, что это не только отложенные налоговые обязательства, но и кредиты/займы на срок свыше года на сотни миллионов рублей.
Чем хороши последние? Одну причину назвали на второй схеме: скорее всего, активы за более, чем 12 месяцев сделают не один оборот и принесут доход. Будет из чего платить проценты. Второй момент: долгосрочные заемные средства – это косвенный показатель доверия компании со стороны заимодавцев. Согласитесь, никто не даст взаймы бизнесу, который не сегодня-завтра развалится. Раз дают, да еще на срок свыше года, значит, убеждены: общество просуществует этот период и будет способно платить по долгам.
Посчитали только одно значение коэффициента долговой нагрузки. Причина: в его знаменателе находится EBITDA. Это финансовый результат, который определяется накопительно за период. Заемный капитал из числителя формируется на дату. Чтобы совместить в одной формуле интервальное и точечное значения, последние перевели в формат первых. То есть усреднили, сложив половинки величин на конец 2019 и 2020. Получили величину за 2020-й.
Долговая нагрузка оказалась существенно выше нормы. Если сложившаяся ситуация не изменится, то «Ясной Поляне» понадобится больше пяти лет, чтобы покрыть свои долги прибылью до уплаты процентов, налогов и амортизации.
Общий итог проведенного анализа:
- компания существенно зависит от заемных средств. Именно они финансируют ее оборот. За 2020-й ситуация лишь ухудшилась;
- соотношение между собственным и заемным капиталом находится в пределах нормы, однако в сравнении с финансовым результатом величина последнего на порядок выше требуемой. Выходит, в том числе денежный поток недостаточен для покрытия такой величины обязательств;
- общество ходит по краю долговой ямы. При этом ситуация усугубляется выводом средств на дивиденды собственникам. Пожалуй, есть смысл в более сдержанном подходе к распределению доходов акционерам, чтобы не обескровливать денежный оборот и не повышать вероятность банкротства.
В статье поделились несложной методикой анализа финансовой устойчивости. Всего пара абсолютных показателей и несколько относительных подскажут, насколько организация зависит от внешних заимствований, чьи средства присутствуют в ее обороте и далеко ли до банкротства.
Положение Банка России от 28.12.2017 N 626-П (ред. от 10.01.2023) «Об оценке финансового положения, о требованиях к финансовому положению и об основаниях для признания финансового положения неудовлетворительным учредителей (участников) кредитной организации и иных лиц, предусмотренных Федеральным законом от 29 июля 2017 года N 281-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования обязательных требований к учредителям (участникам), органам управления и должностным лицам финансовых организаций» (Зарегистрировано в Минюсте России 21.03.2018 N 50436)
Этот документ в некоммерческой версии КонсультантПлюс доступен по расписанию: