Счет с хеджированием или без какой лучше

Счет с хеджированием или без какой лучше

Термин хеджирование рисков хотя бы раз слышал каждый трейдер или инвестор. Из контекста обычно становится понятно, что речь идет о защите собственных активов. Как работает хеджирование? Как воспользоваться этим инструментом? Чтобы ответить на эти вопросы, расскажем, что такое хеджирование в биржевой сфере и какими средствами и методами оно достигается.

Определение

Хеджирование на биржевом или валютном рынке – это методика управления портфелем, позволяющая снизить его общий уровень риска. Рядовые частные инвесторы занимаются этим самостоятельно, а крупные – вверяют свой капитал хедж-фондам – компаниям, профессионально управляющим вложениями клиентов и преследующим цель защитить их от просадки.

Отчасти хеджирование рисков похоже на страхование жизни или имущества. Инвестор также выделяет определенную сумму, которая обеспечит компенсацию в неблагоприятной ситуации. Однако в нашем случае средства также уходят в инвестиции.

Самый простой пример для частного инвестора – это игра против рынка. К примеру, он владеет акциями не очень стабильной компании, но, несмотря на то, что продавать их не хочет, боится, что они могут упасть. В этом случае инвестор выделяет определенную сумму на то, чтобы поставить на падение актива. Полученная в случае реальной просадки прибыль от хеджа покроет убытки на основных активах. Но подобный пример достаточно схематичен, и в реальности для работы с рисками обычно используются деривативы – производные биржевые инструменты.

Инструменты хеджирования

Фьючерсы

Это контракты на куплю или продажу актива в установленную дату по установленной цене. То есть, продавец и покупатель как бы договариваются о том, что, несмотря на все изменения рынка, спустя какое-то время (скажем, через год), покупатель купит определенный объем актива по конкретной цене. Цена останется прежней в любом случае, независимо от того, вырастут котировки к тому моменту или упадут. В подобных сделках биржа обычно выступает посредником, а с покупателя берется небольшой «залог», подтверждающий его намерения. Фьючерсы бывают поставочные и расчетные. В первом случае в установленную дату происходит поставка актива, во втором – продавец просто получает оговоренную сумму.

Форвардные контракты

Во многом похожи на фьючерсы, поскольку также предполагают поставку актива по оговоренной цене в фиксированную дату, но заключаются в обход биржи без посредников, а значит, и без дополнительных трат. При этом изначально установленное соглашение не может быть изменено или отменено.

Опционы

Если форвардные контракты строятся на жестких обязательствах, то в основе опциона более мягкий подход – право. То есть, покупатель не «обязан» продавать ранее купленный актив по заранее установленной цене, а «может» это сделать, если рыночные условия его устроят. Это, например, позволяет игнорировать падение котировок. Ход сделки также контролируется биржей.

Торговля в шорт

Инвестор занимает у брокера активы и продает их по текущей цене, рассчитывая, что в ближайшее время цена упадет. После падения он покупает тот же объем активов, но существенно дешевле, и возвращает их брокеру. Разница между ценами покупки и продажи и составляет прибыль. Торговать в шорт можно не только ценными бумагами, но и фьючерсами.

Обратные ETF

Работают так же, как и «обычные» ETF, то есть покупаются и продаются как обычные ценные бумаги на бирже, но фактически инвестируют средства в отдельные группы активов. Например, в портфель ценных бумаг или золото. Но если обычные ETF основаны на крупных биржевых индексах, таких как S&P 500 или Dow Jones и стремятся повторить их прибыльность, то обратные показывают зеркальный результат. То есть, если индекс-бенчмарк растет на 20 пунктов, основанный на нем обратный ETF падает на то же значение и наоборот.

Плюсы и минусы хеджирования

Плюсы

Ключевой плюс хеджирования рисков в том, что оно может не только уменьшить вред от падения котировок, но и принести прибыль. Чтобы оценить преимущество, его можно сравнить с диверсификацией – базовым способом защиты инвестиционного портфеля. Диверсификация сводится к мелкому дроблению инвестиций на различные отрасли, страны и биржевые инструменты, чтобы при просадке одного, его общее влияние на весь портфель было как можно меньше. При этом просадка практически не нивелируется другими активами. Она остается, просто имеет меньшее влияние. В то же время хеджирование, например в случае с торговлей в шорт, усиливается вместе с падением – чем сильнее просел актив, тем больше доход от хеджа. В определенных обстоятельствах он может не только уменьшить эффект от просадки, но и принести прибыль.

Впрочем, подобное сравнение не означает, что из двух вариантов стоит выбирать только один.

Минусы

• Хеджирование наиболее эффективно на коротких сроках, например, когда велик риск рыночной коррекции. Долго держать «страховку» в портфеле невыгодно, так как она снижает общую доходность.
• В целом, для него используются высокорисковые инструменты, с которыми нужно активно работать, поэтому для инвесторов, практикующих пассивный подход этот инструмент может не подойти.
• Деривативы – достаточно сложный инструмент, который, к тому же, не всегда доступен новичкам.

Подведем итог

Хеджирование рисков при биржевой торговле – это своеобразная страховка от сильных просадок. Однако, в отличие от диверсификации, рекомендовать его иожно трейдерам и инвесторам, готовым активно работать в краткосрочной перспективе.

© 2023 Lime Trading (CY) Ltd

Lime Trading (CY) Ltd сертифицирована и регулируется Кипрской Комиссией по ценным бумагам и биржам в соответствии с лицензией No.281/15 от 25/09/2015. Торговая марка "Just2Trade" принадлежит LimeTrading (CY) Ltd..

Адрес: Lime Trading (CY) Ltd
Magnum Business Center, Office 4B, Spyrou Kyprianou Avenue 78
Limassol 3076, Cyprus

Заявление об ограничении ответственности:
Вся информация и материалы, размещенные на сайте компании могут использоваться исключительно с разрешения компании. Для получения дополнительной информации обратитесь к представителям компании.

Предупреждение о рисках:

Торговля финансовыми инструментами связана с существенным риском. Стоимость инвестиций может как увеличиваться, так и уменьшаться, и инвесторы могут потерять свой капитал. В случае маржинальной торговли потери могут значительно превышать изначально инвестированный капитал. С подробной информацией о рисках, связанных с торговлей на финансовых рынках, можно ознакомиться в разделе Общие правила и условия оказания инвестиционных услуг.

Что такое хеджирование: о минимизации рисков с примерами

Хеджирование – инструмент, с которым должен быть знаком каждый инвестор. Рассказываем, в чём сущность метода, кто в нём участвует и когда им нужно пользоваться.

Основной принцип

Слово «хеджирование» образовано от английского hedge, что означает «страховка» или «защита». Это один из способов обезопасить себя от лишних рыночных рисков. Оно работает по простому принципу:

• Инвестор получает гарантию сохранения цены актива на случай изменения рыночной ситуации.

• Инвестор согласен, что при росте рынка получит прибыль меньше максимальной.

Один из участников хеджирования приобретает возможность купить или продать актив в будущем по условиям, которые согласованы заранее.

Разберём на примере яблок. Допустим, стандартная цена за 1 их тонну при сбыте в сентябре – 30 000 рублей. Но эта цифра меняется:

• В хороший сезон большой урожай у всех производителей. На рынке высокое предложение. Соответственно, цена падает.

• В слабый сезон хозяйства получают меньший урожай. Из-за низкого предложения цена на тонну яблок поднимается.

Производители не знают, каким будет сезон, и хотят обезопасить себя от рисков. Они покупают форвардный контракт на продажу яблок по цене 30 000 рублей за тонну.

Далее происходит следующее:

• Сезон оказался хорошим – у всех большой урожай. Рыночная цена тонны упала до 25 000 рублей. Хозяйство отдаёт 20 тонн по контракту за 600 000 рублей. При продаже по рыночной цене оно получило бы 500 000. Выигрыш от хеджирования – 100 000.

• Сезон оказался плохим. Рыночная цена тонны поднялась до 35 000. Хозяйство исполняет контракт и получает 600 000 рублей вместо 700 000. В этом случае от хеджирования выигрывает вторая сторона контракта – покупатель.

Потенциальная прибыль или убыток при изменениях рынка не всегда равносильны. Поэтому хеджирование требует серьёзного подхода к расчётам и пониманию факторов, влияющих на положение дел.

Кто и как участвует в хеджировании

Участник, который защищается от рисков при хеджировании, называется хеджером, а его контрагентом является деловой партнёр, другой хеджер. Он тоже страхует себя, но в противоположном направлении.

Инструменты для хеджирования — это любые активы, даже те, которые ещё не присутствуют в портфеле, а запланированы к приобретению:

• валюта;
• драгоценные металлы;
• имущество и потребительские товары;
• ценные бумаги;
• кредитные ставки;
• сырьевые товары и энергоносители.

Кроме того, хеджирующий контракт тоже выступает финансовым активом, который можно продать или купить.

Пример. Инвестор покупает 100 акций компании по цене 800 рублей за акцию и надеется, что цена будет расти. Но он знает, что из-за ряда сложно предсказуемых факторов цена может обрушиться. Поэтому приобретает опцион на продажу этих же 100 акций по 800 рублей через 6 месяцев. Опцион даёт возможность, но не обязует совершать сделку по этой стоимости.

При покупке опциона он заплатит опционную премию. Это сумма, которую гарантированно получит покупатель, если инвестор не станет реализовывать сделку.

Через полгода есть два варианта действий:

• Акции выросли. Инвестор отказывается от опциона и получает прибыль от роста цены.

• Акции упали. Инвестор реализует опцион и продаёт акции по 800 рублей, минимизируя потери.

Суть – в оптимизации рисков. Инвестор получает защиту от крупной потери, если ситуация будет негативной. При планировании хеджа нужно учитывать операционные расходы (премии по опционам и комиссии).

Виды хеджирования

Хеджирование отличается по типу контрактов. Они могут быть биржевыми (фьючерс или опцион) или внебиржевыми (форвард или внебиржевой опцион).

Биржевые контракты

Биржевые контракты открываются на биржах и, помимо контрагентов, в них присутствует третья сторона – регулятор. Она гарантирует, что обязательства по контрактам будут выполнены. Биржевые опционы и фьючерсы – это самостоятельные активы, которые также можно продавать или покупать. Вот чем они отличаются:

• Фьючерс обязует контрагентов выполнить сделку на заранее оговорённых условиях.

• Опцион даёт право купить или продать биржевой товар на заранее оговоренных условиях. В этом случае только один из участников сделки будет обязан её выполнить. Это зависит от типа опциона:

• Колл (call) – опцион на покупку. Даёт право купить актив по согласованной цене. Продавец будет обязан его продать.

• Пут (put) – опцион на продажу. Даёт право продать актив по согласованной цене. Покупатель будет обязан его купить.

Преимущества биржевых контрактов: безопасность договора, возможность использовать активы в других сделках, быстрый поиск контрагента. Минусы: биржа выдвигает жёсткие требования к операциям, ограничивает выбор активов.

Внебиржевые контракты

Внебиржевые опционы и форварды – это сделки, заключённые за пределами биржи, через посредников или напрямую. Они происходят редко, не регулируются третьей стороной, а также не являются самостоятельными активами, то есть не могут участвовать в сделках купли-продажи. Форвард – это внебиржевой аналог фьючерса.

Преимуществом таких контрактов является наибольшая гибкость в условиях договора – никто не ограничивает контрагентов в выборе активов, сроков, цен и прочих положений. Правда, есть существенные недостатки: высокий риск невыполнения обязательств, малая ликвидность (сложно найти контрагента самостоятельно), возможны более существенные расходы.

При желании сторон, участвующих в сделке, хеджирование охватывает её полностью или частично. Второй вариант применяется, когда риски относительно невелики. Частичный хедж требует меньших затрат.

Комбинирование хеджирующих контрактов

Опытные игроки комбинируют хеджирующие инструменты между собой, разрабатывая наименее рисковую стратегию.

Рассмотрим это на примере магазина, закупающего яблоки. Он планирует купить 30 тонн яблок в сентябре по цене 30 000 рублей за тонну, но опасается, что цены вырастут в случае плохого урожая. Чтобы защитить себя от рисков, но и не потерять выгоду от возможного роста стоимости, магазин заключает две сделки:

• Фьючерс на покупку 30 тонн яблок за 900 000 рублей. Сделка обязательная.

• Опцион на продажу 30 тонн яблок за 900 000 рублей. От этой сделки можно отказаться.

Опцион страхует магазин от потерь по фьючерсу. Вот как это работает:

• Цена выросла до 40 рублей за тонну. Магазин исполняет обязательства по фьючерсу и покупает яблоки ниже текущей рыночной цены.

• Цена упала до 20 рублей за тонну. Магазин исполняет обязательства по фьючерсу (покупает за 900 000), следом реализует опцион (продаёт за 900 000). Теперь можно закупить партию по выгодной текущей цене.

В обоих случаях выгода предприятия будет равна прибыли от продажи минус расходы на обеспечение сделок.

Заключение

Хеджирование – тонкий инструмент, подходить к которому без кропотливых расчётов не стоит. Оно защищает от риска, но не от потерь. Ошибки в планировании приводят к положению, в котором инвестор получит либо скромный плюс, либо существенный минус. Если вы ещё не имеете большого опыта в управлении денежными средствами, ценными бумагами и другими активами, лучше взять время на дополнительное изучение сферы и отдать предпочтение традиционной диверсификации портфеля.

Что такое хеджирование рисков и как применяется

Хеджирование — это способ, который используется, когда инвестор опасается, что цена купленного или проданного — акции, облигации , биржевого контракта на драгметалл — может измениться в нежелательную для него сторону. Слово «хеджирование» произошло от английского hedge, которое в переводе означает «ограничивать, огораживать изгородью, гарантия, страховка».

При хеджировании инвестор переносит свой риск на тех, кто готов его принять, — спекулянтов. Инвестора в этом случае можно назвать хеджером. Хеджеры получают гарантию, что цены не изменятся, а спекулянты получают прибыль, принимая риск на себя.

Это делается с помощью специальных инструментов хеджирования — деривативов или производных инструментов. Любой из них позволяет инвестору компенсировать неблагоприятное изменение цены актива.

Как именно это делается, рассмотрим на примерах отдельных инструментов.

Инструменты хеджирования

Фьючерс

Фьючерсный контракт, или фьючерс (futures) — это особый договор на покупку биржевого товара с длительным сроком расчетов. Фьючерс — биржевой товар. Цены на фьючерс двигаются вверх и вниз. При покупке или продаже фьючерса инвестор не должен платить всю сумму контракта. Он резервирует у брокера только гарантийное обеспечение — например, 10% от суммы контракта. Эта сумма является гарантией того, что по окончании срока либо будут исполнены расчеты, либо инвестор закроет позицию до истечения срока. В случае движения цен в противоположную сторону гарантийное обеспечение уменьшается, но если цены двигаются в нужную для покупателя или продавца фьючерса сторону, то на гарантийное обеспечение начисляется прибыль.

Как работает хеджирование фьючерсом?

Предположим, инвестор покупает акции некоторой компании за ₽44. Через два дня он становится собственником бумаг и ждет, что котировки начнут расти. Скажем, планирует через два месяца продать акции и заработать на разнице между ценой покупки и продажи. Но рынок непредсказуем, и инвестор решает застраховаться от непредвиденного снижения цен — захеджировать акции.

Для этого инвестор продает фьючерс на аналогичное количество акций, скажем, по рыночной цене ₽50 со сроками расчетов через два месяца. Если рынок пойдет вниз, то потери от вложений в акции инвестор компенсирует прибылью от фьючерса. Допустим, акции подешевели с ₽44 до ₽40, а фьючерс как биржевой товар тоже подешевел с ₽50 до ₽40. Тогда инвестор продает акции и выкупает фьючерс — и получает прибыль по фьючерсу ₽50 — ₽40 = ₽10 и убыток по акциям ₽44 — ₽40 = ₽4. В итоге общая прибыль составила ₽6.

У хеджирования с помощью фьючерса есть серьезный недостаток. Инвестору важно следить, чтобы в случае роста цен (в нашем примере) фьючерс не подорожал больше, чем изначальная разница между ценой акции и фьючерса — ₽6 (₽50 минус ₽44). Допустим, в нашем примере котировки акций выросли до ₽70. Инвестор заработал ₽70 — ₽44 = ₽26. Но если в это же самое время фьючерс вырастет до ₽76, то его рост съест всю прибыль от роста акций. Если фьючерс вырастет больше ₽76, то инвестор получит уже убыток.

Форвард

Форвардный контракт, или форвард (forward) — самый первый и старейший способ ограничивать риски. Он родился при торговле зерном. Цены на пшеницу, рожь, овес колеблются в зависимости от урожая. Если фермеры сумели вырастить хороший урожай, цены на зерно могут заметно упасть, что снизит доходы от продаж. К примеру, на момент сбора урожая пшеница на рынке стоит $2 за бушель. Если через месяц она упадет до $1,5 за бушель, это может стать финансовой катастрофой для фермера. Чтобы избежать такой ситуации, фермер может сразу договориться о продаже зерна на некоторое время вперед — скажем, со сроком поставки через месяц и по цене $1,9. Это и есть хеджирование с помощью форварда — инвестор гарантированно получает прибыль, которая уже не может ни вырасти, ни упасть.

На нашем примере это может выглядеть так: инвестор купил акции по ₽44. Внезапно котировки выросли до ₽47. Вероятно, кто-то на рынке верит в дальнейший рост или ему обязательно нужны акции через два месяца, и он готов у вас прямо сейчас купить бумаги по ₽48 с расчетами через два месяца. Вы продаете их через такой форвардный контракт по ₽48. Таким образом вы гарантированно получаете прибыль ₽4.

Приведенный выше пример можно рассматривать не только как хеджирование с помощью форварда, но и как пример свопа.

Своп (от английского swap — «обмен») — инструмент хеджирования, который используется, когда участники сделки производят обмен каких-то товаров или условий. Сделки своп получили распространение на финансовых рынках США начиная с середины 70-х годов прошлого века. Чаще всего с их помощью хеджируют изменение процентной ставки (процентный своп, валютный своп), неблагоприятную динамику обменного курса (валютный своп), колебание цен на товар (товарный своп) и рисковые стратегии на рынке ценных бумаг (фондовый своп).

В нашем примере тот, кто купил у инвестора акции по ₽48 (назовем его «второй инвестор»), фактически обменял будущее получение акций по плавающей рыночной цене на акции по фиксированной цене и тем самым ограничил собственные риски.

Опционы

Чтобы ограничить риски, инвестор покупает опцион. Цена покупки — это премия опциона. Величина премии — то, что инвестор в итоге платит за ограничение своего риска. При покупке опциона инвестор получает право выкупить/продать актив по истечении (или в течение) срока действия контракта. Инвестор в зависимости от рыночных цен может воспользоваться правом покупки/продажи, а может и не воспользоваться, если ему это будет невыгодно. Размер премии опциона устанавливается не биржей, а рынком, и именно премия является настоящей ценой опциона. Другими словами, опционы торгуются на бирже, а премия представляет собой котировку опциона.

Различают опционы на продажу (put option) и опционы на покупку (call option). Опцион сall предоставляет покупателю право купить базовый актив по фиксированной цене. Опцион рut дает покупателю право продать базовый актив по фиксированной цене.

Допустим, инвестор купил акции той же компании по той же цене ₽44 и хочет захеджировать покупку. Тогда он покупает опцион рut на право продать акции по ₽50. При этом инвестор платит продавцу премию за опцион, скажем, ₽2. Если акции упадут даже до ₽30, то инвестор воспользуется правом, которое ему дает опцион, и продаст свои акции по ₽50. Его прибыль на каждую акцию составит ₽50 — ₽44 — ₽2 = ₽4. Но если акции вырастут до ₽70, то он не обязан ничего больше делать относительно опциона и, продав акции по ₽70, получит прибыль ₽24 (₽70 — ₽44 — ₽2 = ₽24).

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Что такое хеджирование и как обезопасить себя от потери денег

Любые вложения денег сопряжены с риском, но в зависимости от инструмента риск может быть почти нулевым, а может быть очень высоким. Например, при хранении денег наличными появляется высокий инфляционный риск, вот почему такой способ сбережения невыгоден. При инвестировании денег в акции или облигации появляются рыночные риски вроде снижения стоимости ценных бумаг или объявления о делистинге.

Чтобы обезопасить свои инвестиции и снизить риски, инвесторы используют защитный механизм, который называется хеджирование. Разбираемся, какие виды хеджирования бывают, для каких инвесторов подходят и как используются в личных финансах.

Что такое хеджирование

Слово «хеджирование» произошло от английского to hedge — «оградить, застраховать»‎. Хеджирование — это защита финансовых вложений инвестора за счет снижения рисков через сделки, которые покроют убытки от основной инвестиции. Участники рынка застраховывают риски, когда у них есть опасения, что приобретенные активы начнут дешеветь и принесут убытки вместо прибыли либо проданные активы начнут расти в цене.

При хеджировании рисков инвестор переносит их на других участников финансового рынка — например, на спекулянтов. В такой ситуации инвестор (хеджер) страхуется от потерь, а спекулянт принимает на себя риски, благодаря чему может получить более высокую прибыль.

Для страхования рисков инвестор использует производные финансовые инструменты (фьючерсы, форварды, опционы, свопы), которые дают возможность компенсировать непредвиденное изменение котировок на бирже.

Обратите внимание: не стоит путать хедж и диверсификацию. И то, и другое работает как способ снижения риска. Однако диверсификация — это инвестирование средств в разные активы для балансирования рисков обесценения портфеля. Например, можно купить акции, облигации, фьючерс на золото и валюту. И если валюта будет падать, то, например, акции вырастут. Тогда как хеджирование — это открытие противоположных основным вложениям позиций. Например, при покупке акций в надежде на их рост инвестор открывает короткую позицию по ним же.

Виды хеджирования

Существует несколько вариантов того, как инвестор может застраховать свои риски на финансовом рынке:

1. Полное хеджирование. Инвестор хеджирует всю основную сделку, полностью защищаясь от рисков.
2. Частичное хеджирование. Инвестор защищает часть основной позиции и страхуется от части рисков, например, валютных.
3. Классическое хеджирование. Хеджирующая позиция открывается после совершения основной сделки.
4. Предвосхищающее хеджирование. Хеджирование происходит до совершения основной сделки для того, чтобы при ее заключении получить нужную инвестору цену.

Также хеджирование может быть биржевым и внебиржевым. Биржевое хеджирование производится с помощью инструментов, которые торгуются на бирже (фьючерсы, опционы, свопы). При таком страховании рисков всегда есть третья сторона сделки. А внебиржевое хеджирование происходит за рамками рынка с помощью инструментов, которые не обращаются на рынке (например, форварды).

По виду контрагента хеджирование разделяется на страхование покупателя и продавца. Покупатель активов хеджирует потенциальные риски, связанные с возможным ростом цен или ухудшением условий договора. Продавец же страхуется от вероятного падения цен, недостаточного спроса на инструменты и т. д.

По типу актива хеджирование бывает чистым и перекрестным. При чистом хеджирующая позиция открывается на аналогичный тип актива, а при перекрестном — на другой инструмент, который может заменить или дополнить основной.

Также страхование рисков бывает односторонним и двусторонним. Одностороннее хеджирование подразумевает, что все риски переходят на одного из контрагентов в сделке, а при двустороннем риски делятся между покупателем и продавцом.

Инструменты хеджирования

Инвестор может застраховать свои риски с помощью нескольких производных финансовых инструментов: фьючерс, форвард, опцион и своп.

Фьючерс — это договор на покупку базового актива с отложенным сроком расчетов: через месяц, полгода или даже год. Если инвестор ожидает роста цен на актив, который он планирует купить в будущем, он может купить фьючерс на этот актив, тем самым фиксируя для себя текущую цену актива. Если цена вырастет, инвестор купит актив по новой цене, но прибыль по фьючерсному контракту компенсирует изменение цен. Если же цена упадет, то он купит акции по более низкой цене, но при этом убыток по фьючерсу также компенсирует разницу в изменении цен.

Здесь можно подробнее почитать, как работают фьючерсы.

Форвард — это договор между двумя участниками, по которому продавец обязуется поставить, а покупатель — оплатить и получить определенное количество базового актива в будущем по цене, определенной в момент заключения сделки. Форвардный контракт — это инструмент, похожий на фьючерс, но так как он не торгуется на бирже, то его цена не изменяется. Он заключается на любой срок по договоренности сторон. Объем предполагаемых поставок также регулируется только взаимным соглашением.

Опцион — это биржевой инструмент, который заключается на заранее оговоренных условиях, по которому покупатель получает право купить (колл, call) или продать (пут, put) определенный актив по определенной цене до назначенной даты. При этом у продавца опциона появляется обязанность продать или купить товар в случае, если покупатель опциона решит реализовать свое право.

Здесь можно подробнее почитать, как работают опционы.

Своп — это инструмент, который позволяет участникам рынка обмениваться активами с обязательством вернуть их обратно через какое-то время или сделать обратный платеж. С помощью свопа инвестор может застраховаться от изменения процентной ставки, невыгодного для него изменения обменного курса, колебания цен на товар и т. д. Например, инвестор может передать второй стороне акции по текущей цене с обязательством выкупить их через какое-то время по установленной цене.

Пример: хеджирование валютных рисков

Если инвестор занимается импортом или экспортом товаров либо кредитуется в валюте, ему важно застраховаться от валютных рисков. Для этого подойдут все перечисленные инструменты, но лучше сработают форварды, так как по ним возможны какие-либо дополнительные условия, и опционы, которые не всегда обязывают совершать сделку.

Кроме того, в качестве краткосрочного валютного кредитования может выступить своп. Если импортеру нужна валюта для покупки товара из-за границы, он может по своповому договору обменять ее на рубли с экспортером, у которого много валюты. Через оговоренное время импортер, который купил товар и получил прибыль от его продажи, возвращает экспортеру валюту по определенному курсу, а экспортер получает доход от такого «кредитования».

Пример хеджирования рисков на бирже

Чтобы застраховаться от рисков на бирже, инвесторы могут использовать парный трейдинг: одновременно открывать длинные и короткие позиции в двух связанных финансовых инструментах. Компании, которые занимаются международной торговлей, могут использовать опционы на валюту для защиты от потенциального колебания курса, отмечает директор по развитию розничного бизнеса Банка Синара Анна Волкова.

Если у инвестора в портфеле есть рублевые активы и он ожидает, что рубль ослабнет к доллару и евро, для хеджирования рисков он может купить валютные фьючерсы или опционы. Если купить их в достаточном объеме, то пакет рублевых активов не обесценится при росте курса доллара, отмечает инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин. Однако для покупки хеджа нужно освободить 10–20% средств на своем брокерском счете, добавляет он.

Хеджированием занимаются не только участники финансового рынка, но и компании из реального сектора. Например, нефтедобывающие компании, себестоимость добычи в которых составляет 50 долларов за баррель, предпочитают страховаться от рисков падения цены на нефть с нынешних 80 долларов до 40 долларов, говорит Нигматуллин. «При этом стоимость хеджа для них составляет 5–10 долларов за баррель», — уточняет он.

Также страхуют свои риски потребители нефтепродуктов, например, круизные компании. Они через посредников, которыми выступают инвестиционные банки или брокеры, покупают хеджирование от роста цен на топливо. А затем посредник реализует эту страховку на рынке через фьючерсы, отмечает Нигматуллин.

Хеджирование в финансах

Термин «хеджирование», который ранее употреблялся лишь профессиональными участниками финансового рынка, постепенно перешел в массовый обиход. Частные инвесторы сейчас воспринимают хеджирование как защиту от рисков в целом.

Хеджирование защищает накопления и прибыль от рисков. В зависимости от способов вложения набор инструментов, который снижает риски, меняется, поясняет Волкова. При этом наиболее надежным хеджированием денег для россиянина Волкова считает депозит до 1,4 млн рублей, открытый в одном банке. По ее словам, начинающим инвесторам стоит 70% накоплений хранить на вкладе, а 30% инвестировать в финансовые инструменты.

Здесь вы можете подобрать подходящие условия по вкладу.

Также для защиты личных накоплений от рисков Волкова рекомендует инвестировать в облигации с фиксированным доходом и фонды денежного рынка. Такие инструменты предлагают умеренную доходность и высокую степень защиты капитала, добавляет она. А хеджировать инфляционный и валютный риски позволяют инвестиции в валюту, золото и инструменты, номинированные в валюте (не в рублях), считает Волкова. При этом стоит помнить о трансакционных издержках: цена покупки наличной валюты существенно отличается от цены продажи. Это актуально и для золота, уточняет она.

Старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Виктор Щеглов добавляет, что частному инвестору следует поставить финансовые цели, которые он будет решать с помощью своего капитала: сохранение денег от инфляции, накопление на крупную покупку и т. д. От цели будет зависеть уровень риска и волатильности инструментов, в которые инвестор будет вкладываться, а следовательно, и инструменты хеджирования, отмечает он.

«Если идет речь про личные накопления, то это инвестиции не на один день. Поэтому не стоит переживать из-за провалов по портфелю каждый раз. Захеджировать любую просадку все равно не получится», — считает Щеглов.

Что такое хеджирование и как обезопасить свои накопления: кратко

• Хеджирование — это защита конкретных финансовых позиций от различных рисков (процентных, валютных, инфляционных). Хеджирование позволяет инвестору оградить вложения от высоких убытков или обесценения.
• Инвестор может защитить всю сумму основной сделки с помощью заключения хеджирующей позиции или же ее часть. При этом риски может взять на себя одна сторона сделки (спекулянт), или же стороны делят их между собой.
• Застраховать свои финансовые активы можно с помощью нескольких инструментов: фьючерсы, форварды, опционы и свопы.
• Для хеджирования личных накоплений подойдут и более простые способы: создание сбалансированного инвестиционного портфеля, хранение денег на банковском вкладе до 1,4 млн рублей, составление грамотного личного бюджета и эффективное распределение своих средств.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете подобрать вклад или накопительный счет, найти подходящую дебетовую или кредитную карты, больше изучить тему инвестиций, выбрать брокера, а также узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.