Что такое лимитный ордер?
Лимитный ордер — это распоряжение брокеру купить или продать актив по определенной цене. По сути, лимитный ордер устанавливает ценовой лимит транзакции. Ордер будет исполнен, если цена актива достигнет или превысит установленную цену. Однако ордер не будет исполнен, если рыночная цена превысит лимит.
Лимитный ордер на покупку размещается ниже текущей рыночной цены, а лимитный ордер на продажу — выше. Это позволяет лучше контролировать цену покупки или продажи. Также лимитне ордера могут помочь избежать покупки или продажи по невыгодной цене.
Почему важно понимать лимитные ордера
Понимание лимитных ордеров имеет решающее значение для всех, кто интересуется торговлей криптовалютой. Лимитный ордер обеспечивает некоторый контроль над ценой покупки или продажи криптовалюты, который отсутствует в рыночном лимитном ордере. С помощью лимитного ордера можно установить определенный ценовой лимит транзакции, избегая потенциальной покупки или продажи по невыгодной цене. Это помогает максимизировать прибыль или минимизировать убытки.
Не разбираясь в лимитных ордерах, вы можете упустить потенциальные возможности для принятия более обоснованных торговых решений, что в конечном итоге может повлиять на показатели вашего инвестиционного портфеля.
Кроме того, понимание лимитных ордеров помогает лучше управлять рисками торговли, поскольку трейдер знает потенциальные результаты сделки до ее исполнения. Четкое понимание лимитных ордеров важно для трейдеров и инвесторов, которые хотят получать максимум от инвестиций с минимумом рисков.
Как работают лимитные ордера
Лимитные ордера работают путем установления определенного ценового предела для конкретной транзакции. Когда трейдер размещает лимитный ордер на покупку, он устанавливает цену ниже рыночной. А когда трейдер размещает лимитный ордер на продажу, то устанавливает цену выше рыночной.
Когда рыночная цена достигнет заданного лимита, брокер совершит сделку по лимиту или выше. Лимитный ордер остается активным до тех пор, пока не будет достигнут лимит или трейдер не отменит ордер.
Контроль цены вхождения позволяет трейдерам максимизировать прибыль или уменьшить убытки. Кроме того, лимитные ордера дают трейдерам больше контроля и гибкости над сделками, что делает их полезным инструментом для тех, кто хочет извлечь максимальную выгоду из своих инвестиций.
Типы лимитных ордеров
Существует два типа лимитных ордеров: лимитные ордера на покупку и лимитные ордера на продажу. Лимитный ордер на покупку — это распоряжение о покупке актива по указанной цене или ниже. Он используется, когда трейдер считает, что рыночная цена актива снизится в будущем, и хочет приобрести его по более низкой цене.
Лимитный ордер на продажу — это распоряжение продать актив по указанной цене или выше. Он используется, когда трейдер считает, что рыночная цена актива вырастет в будущем, и хочет продать его по более высокой цене. Лимитные ордера на покупку и продажу могут защитить трейдеров от неблагоприятных рыночных условий и потенциально максимизировать прибыль.
Также существуют и другие виды лимитных, например, стоп-лимитные ордера, которые используются для ограничения убытков путем установления стоп-цены и предельной цены покупки или продажи актива.
Понимание различных типов лимитных ордеров и того, когда их следует использовать, помогает трейдерам принимать обоснованные и прибыльные торговые решения.
Преимущества лимитных ордеров
Преимущества лимитных ордеров включают повышенный контроль над ценой покупки и продажи актива. Это помогает трейдерам избегать неблагоприятных цен и потенциально максимизировать прибыль или минимизировать убытки. Также лимитные ордера используются для извлечения выгоды из колебаний цен на рынке, устанавливая определенные ценовые точки покупки или продажи актива.
Например, трейдер может разместить лимитный ордер на покупку по цене ниже рыночной, ожидая, что цена упадет и ордер будет исполнен по более низкой цене и принесет больше прибыли. Еще одним преимуществом лимитных ордеров является то, что они могут быть полезны на волатильных рынках, где цены быстро меняются.
Устанавливая конкретную цену, трейдеры могут избежать покупки или продажи по невыгодным ценам из-за резких колебаний цен. Использование лимитных ордеров обеспечивает трейдерам больший контроль и гибкость над сделками, что потенциально повышает прибыль.
Недостатки лимитных ордеров
Одним из недостатков лимитных ордеров является то, что они могут не исполниться, если рыночная цена не достигнет лимита. Это может привести к упущенным возможностям покупки или продажи, если цена движется в противоположном направлении или если на рынке недостаточно ликвидности для исполнения ордера.
Другим недостатком является то, что лимитные ордера обычно исполняются дольше, чем рыночные лимитные ордера, поскольку трейдерам приходится постоянно следить за рынком и корректировать лимиты соответствующим образом.
Кроме того, использование лимитных ордеров иногда приводит к упущенным возможностям, поскольку цена может продолжать расти или опускаться выше лимита. Наконец, лимитные ордера могут облагаться такими дополнительными комиссиями, как сборы за отмену и изменение ордера, что снижает прибыль.
Факторы, которые следует учитывать при использовании лимитных ордеров
При использовании лимитных ордеров трейдеры должны учитывать несколько факторов, которые помогут им принимать обоснованные и прибыльные торговые решения.
- Рыночная ликвидность — высоколиквидные рынки, как правило, лучше подходят для лимитных ордеров, поскольку на них больше покупателей и продавцов. Это означает, что вероятность исполнения ордера по желаемой цене будет выше.
- Волатильность рынка — степень изменения рыночных цен. Трейдеры должны знать о внезапных колебаниях цен, которые могут быстро сделать лимитный ордер убыточным.
- Приемлемая степень риска и инвестиционные цели — трейдеры должны учитывать свои инвестиционные цели и приемлемую степень риска при установке лимитной цены. Лимитные ордера могут быть полезным инструментом управления рисками, но нельзя забывать, что иногда они приводят к упущению торговых возможностей.
- Дополнительные сборы или комиссии — необходимо изучить все дополнительные сборы или комиссии по лимитным ордерам, поскольку они могут повлиять на прибыльность сделки. Это могут быть комиссии за отмену или изменение ордера.
Распространенные ошибки, которых следует избегать при использовании лимитных ордеров
Лимитные ордера могут быть полезны для управления рисками и повышения эффективности торговли, однако при их использовании трейдерам следует избегать следующих распространенных ошибок.
- Установка слишком высокой или низкой предельной цены — эта ошибка может привести к упущенным возможностям или неэффективности ордера. Трейдеры должны учитывать ликвидность рынка, волатильность и другие факторы при установке лимитной цены.
- Неспособность отслеживать изменения на рынке — после размещения лимитного ордера трейдеры должны регулярно проверять статус ордеров и при необходимости корректировать лимитные цены. Невыполнение этого требования может привести к упущенным возможностям или неэффективности ордера.
- Использование лимитных ордеров на высоковолатильных или неликвидных рынках — лимитный ордер может быть неэффективным на высоковолатильных или неликвидных рынках в связи с внезапными колебаниями цен или отсутствием покупателей и продавцов. Поэтому трейдерам следует избегать использования лимитных ордеров на таких рынках.
- Чрезмерное использование лимитных ордеров — хотя лимитные ордера могут быть полезны, трейдерам не стоит полагаться исключительно на них и следует рассмотреть возможности использования и других типов ордеров. Например, рыночные лимитные ордера могут быть более уместны в определенных ситуациях, когда приоритетом является скорость исполнения, а не цена.
Реальные примеры успешных лимитных ордеров
- Трейдер устанавливает лимитный ордер на покупку 1000 акций XYZ по цене 50$. В настоящее время акции торгуются на отметке 52$. В течение следующих нескольких дней цена акций падает до 50$, что приводит к срабатыванию лимитного ордера. Трейдер покупает акции по желаемой цене в 50$ и извлекает выгоду из последующего повышения цены.
- Трейдер выставляет лимитный ордер на продажу 500 акций ABC по цене 100$. В настоящее время акции торгуются на отметке 95$. В течение следующих нескольких недель цена акций вырастает до 100 долларов, что приводит к срабатыванию лимитного ордера. В результате трейдер продает акции по желаемой цене 100$ и избегает риска падения цены.
Эти примеры иллюстрируют, как лимитные ордера могут использоваться для достижения конкретных торговых целей, таких как покупка или продажа по определенной цене или управление рисками с помощью стоп-лоссов. Однако нельзя забывать, что не все лимитные ордера будут успешными, так как на них влияют рыночные условия и другие факторы. Трейдеры должны тщательно продумать свою торговую стратегию и оценить рыночные условия, прежде чем размещать ордера.
Лимитные ордера могут помочь инвесторам принимать более обоснованные и прибыльные торговые решения
Лимитные ордера — это идеальный вариант для трейдеров, желающих купить или продать активы по конкретной цене. С помощью лимитных ордеров трейдеры могут контролировать цену, по которой исполняется их ордер, что помогает достигать желаемых торговых целей и управлять рисками.
Однако трейдеры должны знать преимущества и недостатки лимитных ордеров, а также факторы, которые следует учитывать при их размещении. Избегая распространенных ошибок и применяя вдумчивый и информированный подход к торговле, трейдеры могут эффективно использовать лимитные ордера и повысить свои шансы на получение прибыли. Как и в случае с любой торговой стратегией, важно провести исследование и анализ, прежде чем принимать решения.
Часто задаваемые вопросы
Как работает лимитный ордер?
Лимитный ордер — это распоряжение о покупке или продаже актива по определенной цене. Например, если инвестор хочет купить акцию, он может установить лимитный ордер на ее покупку по определенной цене. Если акция достигнет этой цены, ордер будет исполнен по лимитной цене или лучше. Таким образом, инвестор может контролировать цену, по которой он покупает или продает актив.
Приведите пример лимитного ордера
Лимитный ордер — это распоряжение о покупке или продаже актива по определенной цене. Например, если трейдер хочет купить 100 акций XYZ по цене 50$ за акцию, то он может установить лимитный ордер на покупку акций по цене 50$. Если цена акции достигнет 50$, то ордер будет исполнен по этой цене или лучше. Ордер не исполнится, если цена акции не достигнет 50$.
Стоит ли использовать лимитные ордера?
Лимитные ордера подходят для трейдеров, которые хотят контролировать цену, по которой они покупают или продают актив. Они могут быть особенно полезны на нестабильных рынках, где цены быстро колеблются. Однако у лимитных ордеров есть некоторые риски, например, вероятность неисполнения ордера, если рынок не достигнет лимитной цены. Поэтому трейдеры должны тщательно продумать свои торговые цели и оценить рыночные условия, прежде чем размещать лимитный ордер.
Назовите три типа лимитных ордеров
Существует три типа лимитных ордеров: лимитные ордера на покупку, лимитные ордера на продажу и стоп-лимитные ордера. Лимитные ордера на покупку используются для покупки актива по определенной цене или ниже. Лимитные ордера на продажу используются для продажи актива по определенной цене или выше. Стоп-лимитные ордера используются для покупки или продажи актива, когда цена достигает определенного уровня, включая как стоп-цену, так и лимитную цену.
Курс по Изучению Loopring, Часть 3: Типы Ордеров
В зависимости от того, что важнее трейдеру — цена или время — предпочтительными будут лимитный или рыночный ордер, соответственно.
Важное понятие в торговле финансовых ценных бумаг (или криптовалют) — это типы ордеров. В общих чертах, есть два типа ордеров: лимитные ордера и рыночные ордера. Мы рассмотрим каждый из них, но важно понимать основную идею — это компромисс, который стоит перед каждым трейдером: что важнее для конкретной сделки — цена или оперативность?
Лимитные Ордера
При создании лимитного ордера, трейдеры устанавливают ограничение цены по которой они будут покупать или продавать данный актив. Трейдер устанавливает конкретную желаемую цену и будет уверен в том, что он получит эту цену или лучшую.
При создании ордера на покупку, лимитная цена представляет собой наивысшую цену, которую готов заплатить трейдер. Этому утверждению свойственно предположение, что возможна покупка актива и по более дешевой цене , в данном случае пределом является верхняя граница. По сути, если на бирже есть (или появится) более низкая цена, их ордер закроется по этой лучшей цене.
При продаже ценной бумаги при помощи лимитного ордера, цена , которую устанавливает трейдер, представляет собой самую низкую цену, которую он готов принять. Таким образом, пределом является нижняя граница — сделка не сможет выполнится за меньшее количество, чем указано. И опять же, если возможно закрыть ордер по высшей (лучшей) цене, то он закроется.
Таким образом, лимитные ордера гарантируют цену выполнения, но не гарантируют выполнение самой сделки. Возможно такое, что лимитный ордер будет оставаться в биржевом (или дилерском) стакане неделями, пока кто-либо на бирже не примет данную цену и не совершит сделку. [В крайнем случае, возможно и что лимитный ордер останется навсегда не выполненным — представьте создание лимитного ордера на покупку ETH за $5 — такое просто никогда не случится! Надеюсь :/]
Каждый указанный выше ордер (выражение количества & цены) является лимитным ордером. Факт того, что они остаются там подтверждает, что эти трейдеры ждут когда их удовлетворят эти лимиты (детали сделки). По существу, эти ордера и ‘формируют’ рынок. Трейдеры, которые выставили такие ордера на бирже, называются ‘мейкерами’ (‘makers’), во внебиржевой системе они бы назывались маркет-мейкерами (market-makers), или дилерами.
Бид(bid) по цене $602.55 и аск(ask) по цене $603.91 представляют собой лучшие цены в каждом направлении. Вместе, они называются внутренним рынком (или просто, рынком). Все ‘худшие’ лимитные ордера ниже этих двух, в двух направлениях, должны ждать закрытия лучших лимитных ордеров, чтобы их лимитные ордера стали первыми в очереди. Конечно, новые лимитные ордера в любой момент могут пройти и без очереди, если у них будут более конкурирующие цены. В очень ликвидном и активно торгующемся рынке биды(bids) и аски(asks) могут приближаться к чему-то вроде $602.99 & $603, соответственно.
Рыночные Ордера
Если вместо желания провести сделку по указанной цене трейдер просто хочет быть уверенным в том, что он сможет выполнить свою сделку прямо сейчас, купив или продав по ‘любой’ текущей цене — какой бы не была рыночная цена — он выполнит рыночный ордер. В отличие от мейкеров(makers), трейдеры рыночных ордеров называются тейкерами(takers), так как они берут(take) ордер из стакана.
Фактически это означает, что я прихожу и говорю “Мне нужно совершить эту сделку, какую лучшую цену я могу получить?” — и выполняю. Таким образом, здесь нет ценовых гарантий, но гарантируется выполнение сделки.
Выше, если бы вы хотели купить ETH и для этого выставили рыночный ордер на покупку, ваш ордер бы закрылся по текущему (самому низкому) лимитному предложению, $603.91 за 1 ETH. Если бы вы выставили рыночный ордер на продажу, ваш ордер бы закрылся по текущему лучшему (самому высокому) лимитному предложению (bid), равному $602.55.
Однако, ‘лучшая цена’ это опасная дорожка. Действительно, вы подвержены некой опасности—получить худшую цену, чем предполагалось. Не смотря на то, что вы можете видеть биржевой стакан перед тем как выставить рыночный ордер, нет гарантии в том, что рынок не ‘сдвинется’ перед тем как ваш ордер закроется. В примере выше, если кто-то немного сдвинет цену перед вашим рыночным ордером, то возможно вам придется заплатить $604.21 за 1 ETH, или хуже. Помимо того, что чей-то ордер может закрыться прямо перед вашим, лимитный ордер также может быть просто удален трейдером за миллисекунды перед тем как вы кликните.
Таким образом, рыночные ордера подвержены ценовому риску, особенно в волатильных и неустойчивых рынках. Рыночные ордера также подвергают трейдеров риску: нечестные биржы или брокеры могут ‘играться’ с их ордерами, выполняя не выгодные сделки, так как нет ограничений по цене.
Кроме того, учитывая глубину лимитного ордера (количество за цену), возможно такое, что ваш рыночный ордер по лучшей цене закроет в полном объеме лимитный ордер, а затем опустится вниз к следующей цене, которая по определению хуже и продолжит выполняться там.
Обратите внимание на то, что лимитные ордера работают только в том случае, если вы выставляете лимитную цену на правильной стороне рынка. Иначе, это будут рыночные ордера. Для лимитного ордера на покупку, выставьте ордер по цене ниже самой низкой цены на продажу(ask) — меньше чем $603.91 в вышеуказанном примере. Для лимитного ордера на продажу, установите цену таким образом, чтобы она была выше самого высокого бида(bid) — больше чем $602.55. В другом случае, ваш ордер просто закроется как рыночный ордер.
Когда какой использовать?
Как правило, было бы благоразумно всегда использовать лимитные ордера, чтобы защитить себя от любых вышеперечисленных потенциальных ловушек. Однако, иногда вам нужно действовать быстро, и войти или выйти с позиции как можно скорее.
Допустим, вышла плохая новость по ценной бумаге, которой вы владеете, и вы вполне уверенны, что цена пойдет вниз. Возможно не стоит выставлять лимитный ордер на продажу в попытке получить “лучшую цену”, а просто использовать рыночный ордер на продажу чтобы выйти из позиции. (Конечно, если другие думают таким же образом, то их рыночные ордера могут выполниться раньше вашего, и вам останутся худшие цены).
Рыночные ордера особенно опасны для неликвидных ценных бумаг. Если ценная бумага не торгуется часто, вероятно что спред(spread) между предложением(bid) и спросом(ask) будет довольно большим (так как выявление цены более сложное, и трейдеры защищают себя, пытаясь купить пониже и продать повыше). Если менее опытный трейдер увидит цену ‘последней сделки’ ценной бумагой (посмотрев на недавнюю историю торговли ценными бумагами), обрадуется и создаст рыночный ордер, возможно что его ордер закроется по более плохой цене, чем он ожидал. Так что важно иметь в виду, что ‘последние сделки’ это не то место, где рыночные ордера будут выполнены — вам следует смотреть на биржевой стакан, лучшие биды (bid) и аски(ask), и соответствующие им размеры.
Профессиональные инвесторы обычно не делают поспешных решений и не подвержены FOMO(страх что-то пропустить), они скорее выставят лимитные ордера, чтобы тщательно проставить точки входа и выхода. Однако, иногда ‘входы, выходы’ довольно узкие, и они могут быстро переполниться. Когда в приоритете войти или выйти, следует рассматривать рыночные ордера.
Другая причина отдать предпочтение лимитным ордерам вместо рыночных ордеров — это схема ценообразования некоторых бирж. Так как мейкеры (те, кто выставляет лимитный ордер) помогают бирже предоставлять ликвидность, выставляя ордера в биржевом стакане, многие биржы выдают им льготный режим в виде 0% комиссий или скидки по их лимитным сделкам. С другой стороны, так как тейкеры забирают ордера (ликвидность) с биржы, они часто сталкиваются с более высокими комиссиями. Для активных трейдеров, эти комиссии могут быть важным фактором. [Мы обсудим ценообразование мейкера-тейкера и другие комиссионные модели в следующей статье.]
На данный момент, Loopring поддерживает только лимитные ордера, размещаемые трейдерами по желаемому биржевому курсу. Цена может улучшиться не только из-за традиционной функциональности лимитных ордеров, но также и потому что технология кольцевых ордеров позволяет смешивать и сопоставлять больше пар токенов, что потенциально ведет к дальнейшему улучшению цены. Рыночные ордера это что-то, что трудно приспособить в полностью децентрализованных биржах из-за определенных характеристик блокчейна, таких как столкновение сделок(trade collision), общее время ожидания и условия конкуренции. [Есть способы решить это, мы их рассмотрим в следующем посте про стратегии ретрансляторов.]
Бонус:Стоп-Ордера
Есть и некоторые другие, более сложные типы ордеров, которые используют компоненты лимитных или рыночных ордеров.
Стоп-ордера требуют от трейдера указать цену — стоп уровень — при котором приводится в действие лимитный или рыночный ордер. Сам по себе ордер находится в спящем режиме, пока стоп уровень не будет достигнут, и затем активируется как обычный лимитный или рыночный ордер. Стоп-рыночный ордер становится рыночным ордером, когда достигается стоп уровень, и стоп-лимитный ордер становится лимитным при достижении стоп уровня.
Тогда как лимитные ордера пытаются воспользоваться возможным улучшением цены, стоп ордера напротив гарантируют худшую цену для трейдера! Стоп-ордера на покупку устанавливаются выше текущей рыночной цены, а стоп-ордера на продажу ниже текущей рыночной цены. Это может показаться странным, но в этом есть польза когда вы ищете подтверждения перед тем как совершить сделку. Это как спрашивать у рынка, чтобы доказать себе, что новый тренд является сильным, перед тем как запрыгнуть/выпрыгнуть.
Наиболее распространенный тип стоп-ордера это стоп-лосс. Он используется для защиты себя от неблагоприятных движений, и определяет величину риска, которую вы готовы принять. Например, если вы владеете активом, вы бы поставили стоп-лоссы где-нибудь ниже текущей рыночной цены, и если этот уровень будет достигнут, то сработает рыночный или лимитный ордер, чтобы выйти из вашей позиции.
Это была третья статья из серии об общих концепциях финансовых рынков. Если вы хотите, чтобы была рассмотрена какая-то конкретная тема, пожалуйста, обращайтесь или сообщите об этом в комментариях.
Translated by Marsel (@mc31)<mc31liamg@gmail.com>.
Чтобы получить доступ к исходной статье, посетите официальный английский блог Loopring.
Для получения более актуальной информации, пожалуйста, присоединяйтесь к нам в социальных сетях:
Инструменты для установки рыночных и лимитных заявок на бирже
Инвестор выставил поручение на продажу акций АФК «Система», когда ее цена вырастет до 14,83 ₽ за акцию, и другое поручение — продажа на уровне 12,5 ₽. При этом на рынке высокая волатильность в обе стороны.
Когда цена на акцию скакнула до 14,89 ₽, брокер отправил заявку на продажу. Но указанная в ней стоимость — 14,83 ₽ — не была зафиксирована, поэтому заявка осталась не исполненной.
Потом цена резко упала. Но когда будет достигнут уровень цены для «стоп-маркета», заявка тоже не сработает, потому что у брокера может быть превышен лимит по инструменту.
Пример
Трейдер приобрел лот акций АФК «Система» на сумму 1 348 ₽ — по 13,48 ₽ за штуку. В обычной ситуации, если инвестор готов на бумаге потерять не более 10% от стоимости покупки, стоп-лосс выставляется на уровне около 12,13 ₽.
Если это торговля в шорт, при которой ожидается падение, тогда при покупке в 13,48 ₽ за акцию цена продажи выставляется на 10% больше — 14,83 ₽.
Но если цена акции резко упала до 12,09 ₽, не задерживаясь на пороге в 12,13 ₽, установленной трейдером, продать ее может быть невозможно. При резком снижении стоимости актива защита может не сработать вовсе.
Виды заявок на бирже
Сделки купли-продажи на бирже проводятся через подачу заявок со стороны продавцов и покупателей. Существует несколько разновидностей заявок. Начинающему инвестору лучше иметь хотя бы общее представление об их особенностях и различиях, поэтому в этой статье мы в подробностях рассмотрим виды заявок на бирже и у брокеров. Это поможет быстрее сориентироваться на рынке и правильно выставлять ордера на покупку и продажу активов.
Определение
Биржевая заявка (или ордер, приказ) — это своего рода инструкция инвестора, адресованная брокеру и содержащая информацию об интересующем финансовом инструменте, направлении сделки (покупка или продажа), размере лота и других параметрах планируемой им сделки.
Самая общая классификация делит ордера на два типа:
- Поддерживаемые биржей. Они поступают на биржевые сервера, подвергаются обработке, систематизации и сразу после этого попадают в биржевой стакан, где становятся видны участникам торгов. Срок действия ограничен одной торговой сессией, перенос на следующий день не производится.
- Поддерживаемые брокером. Данные заявки содержат определенные клиентом условия. Они поступают на сервера брокерской компании и хранятся там до наступления на бирже ситуации, совпадающей с оговоренными условиями, — только после этого они выводятся непосредственно на биржу в виде поддерживаемых ею ордеров и начинают отображаться в биржевом стакане. Срок действия не ограничен, производится автоматический перенос заявок на последующие дни. Выставлять приказы, поддерживаемые брокером, можно даже в часы, когда биржа закрыта.
На российских торговых площадках инвесторы в основном используют три вида ордеров: айсберг-заявка, лимитная и рыночная заявка на бирже. Чуть реже используются приказы «в аукцион».
Среди брокеров распространены разные виды ордеров. Они позволяют расширить возможности автоматизации торговли. Главные три вида, поддерживаемые почти всеми брокерами, — стоп-лосс, стоп-лимит и тейк-профит.
Как работают заявки
Любая рыночная, айсберг или лимитная заявка на бирже исполняетсяпо наилучшей цене спроса или предложения. Необходимое условие выполнения каждого ордера — обеспечение встречным интересом со стороны покупателя или продавца. Ордера отражаются в биржевом стакане и видны всем участникам торгов. Сделки проводятся с учетом достаточности объема нужного актива и по лучшей стоимости из всех представленных в текущий момент в биржевом стакане предложений.
После успешного исполнения ордера денежные средства под него списываются или резервируются на счете трейдера в тот же день. Списание же или зачисление актива может осуществляться с задержкой в 1-2 торговых дня. Скорость зависит от установленного режима торгов: Т0, Т+1 или Т+2.
Виды биржевых заявок
Рассмотрим более подробно виды приказов, поддерживаемых российскими биржами.
Лимитные
Данный вид ордеров — это инструкция для брокера по покупке или продаже определенного объема (лота) актива по цене не выше или не ниже оговоренной. Обычно лимитная заявка на покупку акций и других инструментов устанавливается ниже уровня текущей цены на рынке, т. е. указывается максимальная стоимость, по которой инвестор готов приобрести актив. Лимитный ордер на продажу акций устанавливается выше цены рынка, т. е. указывается минимальная стоимость, с которой согласен продавец.
Лимитные приказы дают трейдеру некоторый контроль за ценой заключения сделки, однако при этом выполнение приказов не гарантировано. Если заданная ордером цена будет существенно отличаться от лучшей стоимости спроса или предложения в биржевом стакане, приказ может быть не исполнен вовсе или выполнен частично, в соответствии с объемом встречных предложений.
Пример. Трейдер оформил лимитную заявку на приобретение 20 акций Apple по цене 153 $. Она будет реализована в том случае, если биржевая стоимость акций составит 153 $ или меньше. Если инвестор создал лимитный приказ на сбыт 20 акций Apple по цене 156 $, он будет выполнен, когда рыночная стоимость составит 156 $ или больше.
Рыночные
Рыночный ордер — инструкция по немедленному приобретению или сбыту актива по текущей рыночной стоимости. Исполнение происходит, как только на рынке появляются готовые к сделке продавцы или покупатели.
У этого вида приказов есть недостаток: риск возникновения т. н. эффекта проскальзывания, когда желаемый инвестором объем актива оказывается выше объема встречного спроса или предложения с лучшей ценой. Может сложиться ситуация, когда в текущий момент по наилучшей цене на бирже торгуется меньшее число лотов, чем указано в приказе, а другие лоты предлагаются по менее выгодной стоимости. В этом случае брокер реализует часть заявки по текущей наилучшей стоимости, а недостающий объем станет добирать по цене, следующей за наилучшей в списке биржевого стакана. Часть заявки будет выполнена по не столь выгодной для инвестора стоимости. Выбирать рыночную заявку стоит только в случае резкой необходимости покупки или продажи актива.
Пример. Трейдер хочет приобрести 130 акций Intel и формирует рыночный приказ на покупку, когда стоимость актива достигла 43 $. Но на биржевой площадке в этот момент торгуется только 100 акций, которые продавцы готовы сбыть по этой стоимости, остальные акции предлагаются по цене от 45 $. Поэтому 100 акций брокер приобретет за 43 $, а оставшиеся 30 — за 45 $. Итоговая средняя цена сделки для трейдера окажется выше 43 $: ((100 × 43) + (30 × 45)) / 130 ≈ 43,5 $.
Айсберг-заявки
Айсберг-заявки — это безадресные лимитированные ордера, в которых указывается общее число лотов и их видимое рынку количество. При отображении в биржевом стакане демонстрируется не весь заявленный в приказе объем покупаемого или продаваемого актива, а лишь его часть. Допустим, вместо 20 тысяч лотов в стакане будет видна только 1 тысяча лотов, когда же она будет проторгована, на ее месте появится следующая тысяча лотов и т. д. до полного удовлетворения заявленного объема.
«Айсберг» позволяет инвестору скрыть реальный размер потенциальной сделки и проторговать крупный лот, избежав возможных спекулятивных атак со стороны других биржевых игроков, не влияя на их настроения и рыночную цену.
Пример. Инвестор хочет приобрести крупный объем облигаций ХабарКрай7 — 1000 штук — по рыночной стоимости. Он формирует айсберг-заявку на этот лот, ограничивая в ней видимый объем сотней облигаций. Заявка попадает в биржевой стакан и выполняется постепенно, по мере обнаружения продавцов. При этом в стакане она будет проявляться порционно: после исполнения видимой части на ее месте будет «всплывать» следующая партия из 100 облигаций.
Лимитные и рыночные заявки «в аукцион»
Мосбиржа дает возможность инвесторам формировать приказы на участие в аукционе закрытия по окончании основного торгового периода (постмаркет). Аукцион проводится с 18:40:01 по 18:50:00. На нем определяется официальная цена закрытия торгов по акциям и другим инструментам. Рыночные и лимитные ордера «в аукцион» разрешено подавать в течение основной торговой сессии и в первую фазу аукциона — с 18:40:01 по 18:45:00 – 18:45:30. Исполняются они в строго определенное время аукциона. При этом правилами постмаркета четко установлена очередность выполнения приказов: рыночные обладают приоритетом над лимитными, ранние — над более поздними.
Заявки «в аукцион» практикуются преимущественно институциональными инвесторами, реже — внутридневными трейдерами, не успевшими закрыть позиции во время торгов и не желающими брать на себя риск появления серьезного ценового разрыва между торговыми сессиями. Среди рядовых инвесторов этот тип ордеров не распространен.
Типы исполнения биржевых заявок
Для всех ордеров, поддерживаемых биржами, возможно указать тип исполнения. Выделяют три основных типа исполнения:
- Поставить в очередь (DAY). Очередь — это список ордеров, исполняемых в соответствии с установленным биржей приоритетом: сначала — по цене, затем — по времени выставления.
- Снять остаток (IOC). При частичном выполнении ордера его неудовлетворенный остаток будет изъят из очереди.
- Полностью или отклонить (FOK). Приказ либо выполняется в полном объеме, либо полностью изымается из очереди, если для его реализации недостаточно объема встречного спроса или предложения.
Кроме того, возможно указывать тип исполнения приказа по цене: единой или разной.
Виды брокерских заявок
Наряду с разрешенными биржей ордерами существует также несколько видов приказов, разработанных брокерами для своих клиентов. Обычно это условные заявки, отправляемые на биржу только при совпадении рыночной ситуации с условиями, оговоренными трейдером в приказе. До тех пор, пока условия ордера не выполнены, он хранится на брокерских серверах и не поступает на биржу — участникам торгов он не виден, в биржевом стакане его нет.
Виды заявок у разных брокеров различаются. Мы рассмотрим наиболее популярные.
Стоп-лосс
Стоп-лосс — защитный ордер, инициирующий рыночную заявку на закрытие открытой позиции при достижении рыночной ценой указанного трейдером значения. Цель данного вида условной заявки — ограничение убытков в случае, если стоимость финансового инструмента начнет движение в противоположном предполагаемому направлении.
Стоп-лосс исполняется всегда, но при выполнении есть риск проскальзывания — закрытия по цене, отличающейся от указанной в худшую сторону.
Пример. Инвестор приобрел акцию ПАО «Аэрофлот» за 50 рублей. Для защиты от чрезмерного убытка он сформировал стоп-лосс на уровне 45 рублей. Если стоимость актива достигнет этого предела, акция будет выставлена на продажу и продастся по рыночной цене, т. е. по 45 рублей или, если такого предложения на рынке не найдется, по цене, близкой к 45 рублям, например, по 44,7 рубля.
Стоп-лимит
Стоп-лимит также является защитным приказом, ограничивающим размер возможных убытков. Он инициирует лимитную заявку на закрытие имеющейся позиции при достижении рынком цены, указанной трейдером.
В отличие от стоп-лосса, при стоп-лимите не возникает эффект проскальзывания: ордер выполняется строго по указанной стоимости. Однако если рыночная цена в своем движении в нежелательном для трейдера направлении не коснется оговоренного им значения, стоп-лимит не сработает. Такая ситуация может возникнуть при стремительном изменении котировок.
Пример. Инвестор приобрел акцию Polymetal за 750 рублей. В целях ограничения потерь установил стоп-лимит на уровне 740 рублей. Если котировки Polymetal начнут снижение, его позиция будет закрыта при достижении ценой значения 740 рублей. Если при снижении котировки перешагнут это значение и сразу снизятся, например, с 750 до 730 рублей, стоп-лимит не сработает — позиция останется открытой и трейдер может понести большие потери, чем планировал.
Тейк-профит
Данный вид приказа автоматически фиксирует прибыль по сделке, закрывая ее при достижении ценой указанной трейдером величины.
Принцип срабатывания аналогичен стоп-лоссу, различие только в том, что стоп-лосс ограничивает размер убытка, а тейк-профит — величину прибыли. Подобное ограничение может показаться странным, ведь чем больше прибыль, тем лучше. Но в большинстве ситуаций тейк-профит полезен. Он избавляет от необходимости мониторить рынок в ожидании большего прироста, а кроме того, защищает от различных форс-мажоров, например, от технических неполадок.
Тейк-профит гарантированно исполняется, но при выполнении вероятно проскальзывание: позиция может быть закрыта по чуть менее выгодной для инвестора цене. По общему правилу, тейк-профит должен в несколько раз превышать стоп-лосс, его устанавливают на более удаленных уровнях.
Пример. Инвестор открыл длинную позицию по акциям ПАО «Газпром», купив их по 252 рубля. Решив, что прибыли в 50 рублей на каждую бумагу ему достаточно, он установил тейк-профит на уровне 302 рублей. Если его ожидания роста котировок оправдались, цена актива достигла установленного предела, акции будут выставлены на продажу и реализованы по рыночной стоимости, т. е. по 302 рубля. В случае если при росте котировок не найдется подходящего встречного ордера по 302 рубля, бумаги будут проданы по цене, приближенной к этому значению, например, по 300 рублей (поскольку на этом уровне окажется достаточное число встречных приказов).
Узнавайте прогнозы по акциям, рейтинг компании, мнения участников рынка, дивиденды, последние новости на примере акции APPLE (тикер AAPL) от сервиса BestStocks.