Security token что это

Sorry, you have been blocked

This website is using a security service to protect itself from online attacks. The action you just performed triggered the security solution. There are several actions that could trigger this block including submitting a certain word or phrase, a SQL command or malformed data.

What can I do to resolve this?

You can email the site owner to let them know you were blocked. Please include what you were doing when this page came up and the Cloudflare Ray ID found at the bottom of this page.

Cloudflare Ray ID: 8191110cbf415019 • Your IP: Click to reveal 5.253.206.36 • Performance & security by Cloudflare

Секьюрити токен: о преимуществах и о том, почему их сложно, но возможно, найти [что предлагает рынок]

Security token, он же инвестиционный токен, от utility отличается большей ценовой стабильностью. Однако на сегодняшний день, как ни тривиально звучит, купить и продать его сложнее, чем утилитарный. Условно говоря как выглядит такой актив, какими свойствами обладает, с какими проблемами сталкивается на рынке и какие решения уже предлагаются — в материале.

Рассматриваемые цифровые финансовые активы являются высокорискованными. Их приобретение может привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме, до совершения сделок с предлагаемыми цифровыми финансовыми активами следует ознакомиться с рисками, с которыми связано их приобретение.

Чтобы понять, что такое секьюрити токены, нужно разобраться с задачей токенизации активов. Токенизация — это перевод собственности / продукта / услуги и т. д., в цифровой актив. Она решает сразу несколько задач: коинтеграция традиционного фондового рынка с криптографическим, привлечение новой ЦА и переход крупных инвесторов в криптосферу; обеспечение более широких для распространения активов крупных организаций возможностей, в том числе за счет их дробления; возможность перевести в цифру и продать на крипторынке любой ценный предмет (да, это об NFT). Все это подкрепляется документальными гарантиями.

Объясняя токенизацию на примере: есть человек, которому нужны деньги. Взаймы он брать не хочет, и, допустим, у него есть нечто дорогое: квартира, картина, яйцо Фаберже, что угодно. С помощью технологии блокчейн он разбивает право собственности на свой актив на множество частей. Например, яйцо Фаберже стоимостью $3 млн долларов = 3 млн токенов. Затем продает право на них, размещая на блокчейне. На выходе без долгоиграющего аукциона и сопутствующих сложных юридических процедур ему удается продать полностью или частично права на какую-то часть своего физического или цифрового права.

Возвращаясь к нашему примеру, отнять право даже на единственный купленный секьюрити токен Фаберже невозможно. Кроме того, внести изменения в блокчейн тоже нельзя, соответственно, и в этом случае актив будет защищен.

Не стоит путать секьюрити токен с equity. От секьюрити он отличается тем, что приобретая токен акции компании-эмитента, вы получаете также право на некий процент ее прибыли и право голоса. Это внутренний токен, то есть распоряжаться ним можно только на одной площадке.

Перефразируя формулировку Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), секьюрити-токеном называется форма активов общего предприятия, вкладывая в который будет получена прибыль, основанная на чьей-то деятельности.

Тип секьюрити-токена, соответственно, его функция, зависит от того, что именно переводится в крипто: цифровой актив или физический.

• Те активы, цена на которые формируется одинаково для каждой единицы сети, называются взаимозаменяемыми . То есть, например, один эфир купить можно на любой платформе за одинаковую стоимость в корреляции с долларом. То же самое с биткоином — если он стоит, скажем, $30 тыс. сегодня, то на любой платформе и у любого обладателя он будет продаваться и покупаться по такой же цене. Незначительные ценовые отличия могут иметь место. Но, опять же, для каждой единицы в обороте параллельно.

Секьюрити-токены — это вопрос не высокой волатильности. Тем более, если ограничена эмиссия (то есть мы точно знаем, сколько будет выпущено единиц токенов в конечном итоге). Когда она не ограничена, стоимость может колебаться в зависимости от настроений рынка. Однако это не происходит настолько же динамично, как со стандартными криптовалютами или утилитарными токенами.

• Токены, которые передают уникальное, не повторяющееся право, носят название невзаимозаменяемые .

Такой токен — это какая то часть определенной ценности (F-NFT), либо полное на нее право (NFT). Соответственно, она не взаимозаменяема с другими подобными активами. Скажем, если вы озадачились целью купить токен Бэнкси, право собственности его картиной или изображением полностью будет подкрепляться уникальным сертификатом. Его можно перепродать, причем по другой цене, если вы считаете нужным. Но другие токены Бэнкси будут иметь уже свое право собственности, свой сертификат на полное или частичное право владения картиной. Соответственно, они могут быть неравнозначны в цене.

То есть картина Бэнкси, переведенная в NFT, не равнозначна в цене с картиной Дали, переведенной в NFT. На каждый такой токен — свои права владения и, конечно же, своя исходная стоимость.

*Относительно новое направление NFT — F-NFT. Здесь единица какого либо физического объекта, например, квартиры, имеет равнозначную с остальными такими же токенами ценность. Это называется дробное владение.

Изучив проект, пройдите маленький тест. Если все ответы будут положительными, перед вами тот самый security token.

• Возможно ли купить эквивалент этого токена за реальные средства на фондовом или другом рынке?
• Возможна ли в будущем прибыль от инвестирования в такой актив?
• Будет ли продолжать функционировать предприятие, чей актив был приобретен?
• Влияют ли на прибыль компании действия представителей компании и другие инвесторы?

Крайне важно понимать, к какому типу ценных бумаг относится актив. Исходя из традиционных понятий экономики:

• безрисковый — это, например, казначейские векселя, выпускаемые государством или центробанком;
• низкорисковый — какие-то государственные бумаги;
• среднерисковый — то есть акции компаний.

Они могут быть бездоходными — то есть такими, которые предоставляют право на деньги (услуга может предполагать заработок) или товар, или доходными, то есть токены могут давать право на получение процента по долговым обязательствам, возможность заработка на разнице между номинальной (то есть стоимостью при выпуске) ценой токена (она же — ценная бумага) и его ценой впоследствии, а также правом на прибыль (дивиенды) компании.

Один из критериев при выборе секьюрити токена для инвестирования — разобраться, чем обеспечивается его востребованность. Помимо вышеобозначенных критериев, логично, что уникальность продукта / товара / услуги также обеспечивает интерес общества к нему.

• Скажем, ликвидность чего-то уникального, типа того же яйца Фаберже, будет стабильной и на долгосрочную перспективу — нарастающей. Спрос, способность активно продаваться и покупаться на крипторынке, скажем, лестницы, изготовленной рядовой компанией, будет низкой или даже нулевой — кому нужно покупать токен лестницы? NFT, размещенные на OpenSea и представляющие собой, скажем, одежду для персонажей компьютерных игр или недвижимость в VR — здесь ситуация будет получше, чем с лестницей, потому что такая продукция отвечает на сформировавшийся спрос. Тем не менее, он довольно ограниченный.
• Если рассматривается к инвестированию секьюрити-токен фонда, такой актив представляет право владения какой-то долей в конкретном рисковом предприятии. Это своего рода работа со вкладами в компании, инновационные проекты, стартапы, прибыль по которым ожидается на перспективу (на традиционном фондовом рынке — от 7 лет).
• Секьюрити-токены могут являть собой услуги, которые компания перевела в виртуальные активы и распространяет среди пользователей. Например, токенизированное право на майнинг биткоина на конкретном оборудовании и с определенной мощностью запустили Blockstream. По их условиям, намайненные биткоины будут отданы своим владельцам через 36 месяцев. Здесь важно разобраться в репутации компании. Если проект принадлежит более-менее именитому поставщику услуг, то рисков, по логике вещей, меньше (из-за репутационных потерь). И наоборот, если это совсем новый игрок на рынке — стоит задуматься. Хотя, опять же, у таких проектов есть документальные обязательства.

Токены, выпущенные в рамках STO (security token offering) чаще всего можно купить или продать на специализированных STO-платформах или же напрямую от инвестора.

Специализированные маркетплейсы в связи с требованиями к такому роду активами, выдвигают довольно высокие требования вхождения. Как правило, необходима специальная аккредитация, крупные инвестиции. Речь, например, о площадках SharesPost, OpenFinance Network и т. д.

Однако трейдить их можно и другим путем. Несмотря на сложность адаптации криптовалютных бирж к процедуре торговли, а также слабой ликвидности секьюрити-токенов, на площадках для торговли криптовалютами он хоть и редко, но встречается. Как прокомментировали представители европейской криптовалютной биржи WhiteBIT, которые осуществляют взаимодействие с такими проектами, c технической точки зрения площадка может принимать секьюрити токены, они не отличаются от других, поскольку работают на тех же блокчейнах (особенность секьюрити токена в том, что он не имеет собственного блокчейн. Например, тот же tZero или Lotto). Однако для листинга такого продукта требуется более плотное взаимодействие биржи непосредственно с проектом, при необходимости — договор о реализации такого рода токенов.

Сегодня рынок также предлагает другое решение — площадки peer to peer (P2P), которые в отличие от биржи, не выступают посредником в процессе торговли, но являются только платформой для сделок. Здесь цены на активы формируются по усмотрению трейдера лично, да и в целом процедура довольна проста.

Вместе с тем, конечно же проблема низкой ликвидности подобных активов пока не решена. Вероятно, следующим шагом в ответ на переход традиционных фондовых рынков в криптосферу будет расширение функционала криптовалютных платформ, налаживание взаимодействия с регуляторами определенных юрисдикций и как результат — создание более свободных и удобных торгов.

What Is A Security Token? A Thorough Guide To Security Tokens

What started with Bitcoin as the very first blockchain and example of a cryptocurrency, has blossomed into an entire industry and a technological and financial revolution. After Bitcoin came altcoins and developers have since added new layers to blockchain technology.

Ethereum is an example of a layer 1 blockchain technology in which additional layers can be built using smart contracts. Since the debut of Ethereum, other competing technologies have since appeared.

Much of the rest of the altcoin market is built on the back of Ethereum’s blockchain. NFTs, DeFi, and more all typically rely on Ethereum. Previously, before a regulatory crackdown, Ethereum was also heavily used for ICOs, leading to the further innovation of tokens, particularly utility tokens.

Utility tokens are often compared to security tokens, but there are some distinct ways of distinghusighing between the two types of assets. Understanding the difference between utility tokens and security tokens is paramount to proper adherence to certain regulatory guidelines – as security tokens fall under the jurisdiction of the Securities and Exchange Commission, otherwise known as the SEC, and are subject to heavy regulatory scrutiny.

This guide will compare and contrast utility tokens with security tokens to demonstrate the key differences between the two and help clear things up for investors once and for all in terms of regulatory compliance.

What Is A Security Token? Security Token Definition And Meaning Explained

Security tokens are a new type of financial asset based on the traditional market. Security tokens are in essence tokenized securities that rely on blockchain technology for easier asset management. Like decentralized cryptocurrencies, these assets transact across a public or private digital ledger to authenticate transactions and ensure transparency. Also like other digital assets, a private key identifier and digital signature are involved in cryptographic transactions.

The Howey Test

In our introduction, we referenced a financial regulatory authority named the Securities and Exchange commission. This branch of the United States government oversees financial markets and regulates any assets it deems a security.

A security is defined as such if it fits any of the parameters of something called The Howey Test.

According to the Tokenist , the test itself was created in 1946 over an investment scheme involving a citrus grove. At the time, The Howey Company sought to sell investors a plot of land, with an added promise from the company would work the land and pay profits to those investing. The SEC blocked the sale, seeking to protect investors. As part of Securities and Exchange Commission v. W. J. Howey Co., 328 U.S. 293 (1946), the Howey Test was created to define a security.

Therefore, as translated for the crypto market and the tokenization of securities, a token is a security if:

• There is an investment of money.
• There is an expectation of profits.
• The investment of money is in a common enterprise.
• Any profit comes from the efforts of a promoter or third party.

The Howey Test is regularly used even today, more than 50 years later and could use an update based on the emerging digital asset industry. The same parameters from 1946 are unlikely to apply the same way today.

At one point, the SEC made a fake Howey Coin website to use as an example of what a cryptocurrency project that fails the Howey Test would look like. The website included all kinds of false claims, promises of profits, and would accept credit cards as investment potentially putting people in debt. If you encounter an investment scheme of a similar narrative, it is best to avoid and stay away.

Comparison: Utility Tokens Vs Security Tokens

During the 2016 and 2017 cryptocurrency market bull cycle, dozens of new coins were launched without any regulatory scrutiny or oversight. This led to the creation of genuine utility tokens, tokens that are better defined as security tokens, and then outright scams which the SEC seeks to protect users from encountering.

Both utility tokens and security tokens are commonly offered to early investors as part of a public offering. Depending on how this is offered and if certain promises are made or regulations followed will determine if the token is a utility token and a security token.

By definition, a utility token gives users access to a token that is later used within a cryptocurrency ecosystem, rather than as an investment vehicle. All tokens have value, so token holders might buy a utility token as an investment, but its purpose and what it was promoted as must be tied to a cryptocurrency ecosystem or a product ot service.

All tokens have value, so token holders might buy a utility token as an investment

Utility tokens give users certain benefits or rights within a specific ecosystem and any utility token developers or creators make no claims to the token’s value or any promises related to future profit potential.

Creators of utility tokens must be clear that the usage is designed for us in such ecosystem and must supply information that verifies the tokens will be used in such manner. The problem is that several startups don’t yet have a working product.

An example of a utility token would be the Covesting (COV) token. It is the native utility token to the Covesting ecosystem. Token holders stake the token within the My COV section of the PrimeXBT dashboard, which unlocks a variety of account level benefits.

Utilities include a trading fee discount for strategy mangaers, while utilities for followers include an improved profit share, increased follower limits, and an elinination of new follower entry fees.

Because the line between utility tokens and security tokens can be thin, it has led to some confusion which we’ll seek to clear up using the comparison table below.

Security Tokens	Utility Tokens
Are the result of fundraising?	Yes	Yes
Are they heavily regulated?	Yes	No
Provide access to a product or service?	No	Yes
Are they tied to a crypto ecosystem?	No	Yes
Ownership is tracked via blockchain?	Yes	Yes

Cryptocurrencies that have been around for some time, like XRP, have recently been dubbed unregistered securities by the SEC and have charged exucutives at Ripple for related crimes. XRP was once the third-ranked cryptocurrency by market cap, but after a wide delisting from exchanges, the token’s reputation has taken a clear hit.

Ripple is fighting the SEC in court, but could be facing an uphill battle againt the court and legal system. The SEC seeks to make an example out of Ripple and XRP for the rest of the industry that issues tokens without utility to investors without following certain regulatory compliance.

How Are Security Tokens Created?

Security tokens exist via smart contracts, and are typically launched via a public offering called a security token offering or STO. The STO is very similar to a stock market IPO in which venture capital gets the most value proposition by getting in early to a project or offering of any kind. The STO has also replaced the initial coin offering or ICO in the marketplace.

How Do Security Tokens Work?

Smart contrasts are used to digitize traditional financial market securities such as stocks, bonds, or otherwise. The token code dictates the conditions of the security, which must adhere to federal security laws.

Security tokens otherwise work similar to other digital assets or token types. Transactions are broadcast across a blockchain network and recorded via a disgtributed ledger.

Why Are Security Tokens Important?

Because a security token is launched under such strict regulatory conditions, the investment contract offers a level of legal protection that decentralized cryptocurrencies simply cannot. For example, Bitcoin is considered a crypto-commodity by the CFTC and is not regulated under security code or the SEC.

The Return Of Crypto Market Crediblity

The ICO market was extremely damaging to the fabric of the cryptocurrency market. Too many scams resulted and the practice is since frowned upon. Security tokens follow a regulatory process that brings back a layer of credibility to early investors. It also will help the crypto market gain wider acceptance from Wall Street as more regulations occur.

Reinventing Mainstream Finance

The stock market has been the same for the last fifty years and since online trading first started taking over. This brings traditional finance to the digital age and helps to improve financial inclusion, reduce fees, and more.

Increasing Finance Industry Efficiency

The current financia institution models of moving money across middlemen is broken, slow, and costly. By adapting security tokens and blockchain instead, costs can be reduced and speed an be increased.

Exposure to Free Market

Security tokens can exist globally as part of the crypto landscape giving more users across the world more access to the free market than ever before. No longer are investors stuck investing in US-based companies only.

Increasing Reach And Audience Capacity

By shifting to the internet, securities can in theory expand the reach of investments in general by tapping into an entirely new audience worldwide.

Reducing Legal Fees And Lawyer Service

Legal fees are hefty and can cripple a company just getting its footing. Ensuring the proper regulatory compliance is maintained through security tokens can help to reduce future legal fees and lawyer service related to legal battles.

Protection From Institutional Manipulation

Without financial middlemen, there is far less chance of manipulation or other forms of corruption along the chain of involved financial institutions. Distributed ledger technology and transparent transactions also help to reduce evidence of manipulation.

Easier Liquidation And Storage

Security tokens can be moved via the blockchain and then traded or exchanged via a security tokens exchange or trading platform.

Types Of Security Tokens

Security tokens can represent many different types of investment contracts. But are most commonly issued as equity tokens, debt tokens, and real asset tokens. Below we’ll explain the different between the various token types.

Equity Token

An equity token represents tokenized shares issued by a company on the blockchain. These are in essence nothing more than tokenized stock market shares that record ownership through the blockchain instead of a centralized solution. It can be used as a new fundraising model for early startups, while also enabling compliance with securities law and protecting investors.

Debt Token

These tokens represent real-world debt instruments like real estate mortgages and corporate bonds. The token value is dictated by risk and dividend. A smart contract of a debt security should conclude repayment terms and a dividend model.

Real Asset Tokens

Real asset tokens represent ownership over real estate, art, commodities, and more. Anything with real-world value in essence could be tokenzied into shares and distributed among investors as security tokens.

Security Token Advantages

Although things like speed and bringing traditional assets into the digital age have been heavily discussed throughout this guide, there are still several advantages that haven’t been touched on. For example, fractionalization of assets is a primary example of how tokenization of assets is helpful and can boost traditional markets.

Tokenization of assets is helpful and can boost traditional markets

In this case, there could be only on Van Gogh painting, however, if tokenized users can own fractional shares of the same art piece. Similar to how Bitcoin users can own a fractionalized share of Bitcoin called a satoshi. Such fractionalization will be possible with stocks, and other forms of security tokens.

Security Token Vulnerabilities

Security tokens of course have vulnerabilities and like all things some of the weaknesses have also been presented as strengths. For example, without middlemen, there is less risk of manipulation and less fees overall, however, without middlemen there is less incentive for flawless infrastructure and less security.

For example, tokenized assets are at risk of hacks like crypto assets, when you never hear of a stock market exchange being hacked. Security tokens currently lack the infrastructure necessary to completely replace the current financial system but the technology is improving by the day.

What Issues Are Holding Back Security Token Adoption?

Lack of clarity around security tokens and guidance from financial regulators are the biggest reason for security token adoption to be moving at a snail’s pace compared to the rest of the blockchain industry. Innovation is moving faster than regulators can act, but it is at this point preventing innovation since regulators started sticking their nose into some subjects, without issuing enough clarity around such assets.

A lack of regulatory framework is deterring developers, startups, and investors alike. More clarity is needed for this potentially disruptive technology to get off the ground.

What Regulations Are Security Tokens Subjected To?

Security tokens are subject to certain types of regulation under financial law and accoriding to the Securities and Exchange Commission.

Regulation D

Regulation D will allow any such offering to avoid being registered by the SEC provided a “Form D” has been filled by the creators or company involved post securities sale. The individual or company who is offering this security may solicit offerings from investors in compliance with Section 506C. Section 506C verifies that the investors are properly accredited and any information which has been providing during investment solicitation is “free from false or misleading statements” such as a promise of profits or certain returns within a specific timeframe.

Regulation A+

Regulation A+ allows the creator or company to offer an SEC-approved security to non-accredited investors through a general investment solicitation for up to $50 million in total investment.The Regulation A+ is a notably longer, more challenging, and expensive process and is often avoided for this reason.

Regulation S

Regulation S occurs when any security offering is executed outside of the US. Any such security offerings are not subjected to the registration requirement under section 5 of the 1993 Act. The creators or company are still required to follow the security regulations of the country where they are claimed to be executed.

How Security Tokens Can Change The Market

Exclusive data from Inwara demonstrates that STOs were on track to grow year over year starting in 2019, and with 2020 being the year of digital assets due to the COVID pandemic, the data has only trended higher since.

The above security token ecosystem infographic shows just how vast the industry already is although it is still so very young. However, here are other ways security tokens can change the market forever and for the better.

Unlocking Liquidity

With greater access from the entire global financial ecosystem, there will be deeper market liquidity unlocked for all. This benefit extends to all users.

Opening Up Capital to Global Markets

Capital globally is highly centralized around the United States and other financial super powers. Capital is even further centralized in areas like Wall Street and other finance meccas. By putting localized assets on the global market, capital can be spread around globally.

24/7 Trading

The stock market closes at 4PM each day and then futures take over. Cryptocurrencies trade 24/7, 365 days a year, even on holidays, weekends, and overnight. This makes for an always on opportunity and 24/7 trading.

Asset Interoperability

Asset interoperativlity isn’t something that is considered currently across traditional finance, but by having stocks and other assets tokenized and stored in the same blockchain wallet, assets can be condensed for safe keeping and storage.

Automated Compliance

The underlying blockchain protocol used and the smart contract code can be developed to automate compliance and save companies a fortune on compliance officers, procedures, and challenges.

Programmable Assets and Securities

Like the statement above, smart contracts can be coded or programmed to have certain attributes, make certain token requests, and more, such as the ability to specific dividends, or the contract expire if certain conditions are met.

Fractional Ownership and Increased Market Depth

Although there are only 21 million BTC, investors can buy a fraction of Bitcoin called a Satoshi. Digital assets all work in a similar fashion, and by tokenzing company shares fractionalized shares and ownership are possible. This will in turn increase market depth by allowing more owners overall.

Summary: Everything You Need To Know About Security Tokens

Market research shows that security tokens are becoming an increasingly important piece of the financial landscape. It is yet another way cryptocurrencies are disrupting everything from the stock market to online banking.

For now, trading cryptocurrencies using PrimeXBT can keep profits flowing until security tokens are ready for prime-time. PrimeXBT is an award-winning magin trading platform offering crypto, forex, stocks, commodities, and more.

There is an easy to use client interface with built-in charting tools, long and short positions, and much more. Registration is simple and takes nothing more than an email address and password. Accounts are protected by security measures like two-factor authentication to prevent any unauthorized access to funds. This means a user must use an authentication app to obtain a six-digit code separately from completing a username and password combo.

Covesting copy trading connects followers with strategy managers for synergistic profits. Strategy managers earn a cut from their followers capital, while followers get to copy the trades of strategy managers who are ranked by order of success and total profits within a global leaderboard system.

There is no minimum deposit for margin accounts based in BTC, ETH, USDT, and USDC. Users can also buy crypto assets, exchange on for another, and even purchase the COV token for staking within the Covesting ecosystem.

Because security tokens are relatively new and still emerging as the financial industry changes, there are still plenty of questions investors often have. The following list of commonly asked questions about security tokens will help to clear up any remaining confusion.

Are Security Tokens Legal?

Security tokens are legal when they have gone through the proper regulator process. If this process is bypassed and the SEC deems a token as a security, it is then an illegal unregistrered security.

How Do I Get A Security Token?

Security tokens can be purchased during a public offering called an STO in exchange for other tokens or cash capital.

What Is A Valid Security Token?

A valid security tokens falls under the definition of a security as defined by The Howey Test.

How Do Security Tokens Work?

Security tokens work just like cryptocurrency tokens on the Ethereum blockchain or otherwise. They just are subject to more regulator scrutiny.

How Is A Security Token Different From An ICO?

Security tokens are different from an ICO due to the tokens calling under a certain definition as set by the SEC. Typically a security token proactively goes through a regulatory process before it is offered to investors. An ICO does not.

Which Crypto Is A Security Token?

Currently, there is debate as to which crypto assets are securities. Because crypto is mostly unregulated, there isn’t a lot of clarity or guidance in these areas. Bitcoin is considered a crypto-commodity and isn’t a security, but there is debate if Ethereum or other assets are or aren’t securities. XRP was recently deemed a security by the SEC and was delisted from many exchanges.

Was the DAO considered a security?

In July 2017, the SEC issued an investigative report conlduing the DAO tokens sold the a decentralized autonomous organzation were securities.

• Hacker Gummo unveiled: from Whitehat ethos to Bitcoin millions
• Why are NFTs bad?
• Best Metaverse Crypto to invest in, in 2023
• 25 best Crypto trading signal providers in 2023
• Understanding NGMI vs WAGMI & their meaning in Crypto: usage, and examples

Subscribe to stay updated

Receive the latest news and stay informed!

Other news

Gold is an established and mature market for investable assets. Although it has been a significant commodity in the past,…

One of the most crucial global commodities is oil, which serves as both a fuel for the planet and a…

Cardano was late to the crypto market compared to many others, but the altcoin crypto asset is brimming with innovation,…

This Website, is owned by Prime Technology Ltd, a company registered in the Republic of Seychelles, with registration No. 217308, having its registered address at Global Gateway 8, Rue de la Perle, Mahe, Seychelles. Prime Technology Ltd is PrimeXBT’s Technology Provider.

Traditional Global Markets Products & Crypto-Futures Derivative Products and Services are offered by PrimeXBT Trading Services Ltd, a company incorporated in the Republic of the Marshall Islands (RMI) with registration No.120813, having its registered office address at Trust Company Complex, Ajeltake Road, Ajeltake Island, Majuro, MH96960, Marshall Islands.

PrimeXBT Trading Services Ltd is not required to hold any financial services licenses or authorisations in RMI to offer its products and services internationally.

PrimeXBT does not directly provide any Fiat Exchange Services. For onramp and offramp purposes, Fiat Exchange Services are provided by BAKSTA UAB, a Lithuanian private limited company with Registration No. 306038128, which has its registered office at Eisiskiu Sodu 18-oji street 11, Vilnius, Lithuania and which is registered with the Financial Crime Investigation Service (FCIS) in Lithuania as a Virtual Currency Exchange Operator and Depository Virtual Currency Wallet Operator. Fiat Exchange Services are subject to and governed by BAKSTA UAB’s Terms and Conditions and Policies.

RISK WARNING

Before engaging with this Website and the Services made available through it, you should read all relevant Terms and Conditions, Policies and accompanying documentation, which govern the Terms of Use and Service of all PrimeXBT products and services.

PrimeXBT products are complex financial instruments which come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. These products are not suitable for all investors. You should consider whether you understand how leveraged derivative products work and whether you can afford to take the inherently high risk of losing your investment funds. If you do not understand the risks involved, or if you have any questions regarding the PrimeXBT products, you should seek independent financial and/or legal advice if necessary. The content found on this service is not, and should not under any circumstance, be construed as investment advice.

RESTRICTED JURISDICTIONS

PRIMEXBT DOES NOT ACCEPT ANY USERS OR RESIDENTS FROM THE FOLLOWING RESTRICTED JURISDICTIONS: THE UNITED STATES OF AMERICA, JAPAN, SAINT VINCENT AND THE GRENADINES, CANADA, CUBA, ALGERIA, ECUADOR, IRAN, SYRIA, NORTH KOREA OR SUDAN, UNITED STATES MINOR OUTLYING ISLANDS, AMERICAN SAMOA, RUSSIAN FEDERATION AND THE COUNTRIES OR TERRITORIES WHERE ITS ACTIVITY SHALL BE ESPECIALLY LICENSED, ACCREDITED OR REGULATED BY OTHER WAYS. PLEASE REFER TO OUR RESTRICTED JURISDICTIONS SECTION ON THE WEBSITE.

Что такое Security Tokens?

Говоря простым языком, Security Tokens представляет собой «долю» базового актива, такого как компания, недвижимость или золото, на основе блокчейна. Полезная аналогия — покупка акций Apple, что делает вас владельцем небольшого кусочка Apple. Security Tokens аналогичен той акции Apple, но способен на гораздо большее.

Когда компании запустили ICO «Первоначальное предложение монет» в качестве бизнес-модели, они создали несколько токенов, а затем, надеемся, наблюдали за ростом их стоимости в зависимости от силы и популярности базовой платформы. Это растущее значение позволило торговать и инвестировать, давая основателям стартовый капитал и позволяя им собирать деньги в будущем, продавая токены за наличные.

Именно этот инвестиционный механизм, почти точная копия модели первичного публичного предложения (IPO), привлек внимание регуляторов.

Законны ли Security Tokens?

В течение 2018 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США дала понять, что начнет регулировать токены блокчейна как ценные бумаги. Это привело к тому, что многие люди обсуждали Security Tokens и токенизированные ценные бумаги как новый класс активов.

Многие основатели блокчейна называют свои токены Utility Tokens (служебными токенами), что означает, что они используются для питания платформы (например, Ethereum) — владельцы токенов не владеют какой-либо основной долей в компании. Но давайте будем честными: большинство людей покупают токены блокчейна в надежде, что их ценность со временем возрастет. И это Security (безопасность).

Security Tokens являются юридическим, а не техническим понятием. Security Tokens — это любой блокчейн-актив, который соответствует стандартам SEC для секьюритизированного актива. Основное назначение или технология не имеют значения.

Какие токены являются Security Tokens?

Большая часть токенов в обращении. Как пояснил председатель SEC Джей Клейтон в своем выступлении перед Конгрессом, практически каждый токен, выпущенный в рамках ICO, является Security Tokens. То, что компании называли их Security Tokens (служебными токенами), не имеет значения. Они соответствуют тесту SEC для регулируемого продукта ценных бумаг, поэтому они ничем не отличаются (юридически) от наводнения рынка акциями.

SEC всегда был свободным, складывающееся определение секьюритизации, в некотором смысле заимствования отношения Верховного суда к порнографии. («Я знаю это, когда вижу это».)

• Есть случаи, когда актив явно секьюритизируется, например, акция.
• Есть случаи, когда актив явно не секьюритизируется, например, буханка хлеба. Это так называемые товары.
• Тогда есть большая большая серая область между ними.

Что такое Security (безопасность)?

Закон о бирже ценных бумаг 1934 года перечисляет несколько примеров ценных бумаг в действии, но наиболее ясное определение исходит из дела SEC vs. Howey. Актив считается ценной бумагой, если он включает:

• Потребительские инвестиции
• На совместном предприятии
• Ожидание прибыли, получаемой в первую очередь от работы других.

С точки зрения непрофессионала, безопасность — это инвестиция в чужие усилия. Вот почему акция — это безопасность, потому что вы вкладываете деньги и получаете прибыль от тяжелой работы компании. Вот как большинство инвесторов видят токены блокчейна: они покупают проект, который, как они надеются, вырастет в цене, как акция.

SEC ясно дал понять, что токенам не нужно присваивать права собственности на что-либо, чтобы соответствовать тесту Хауи. Все, что имеет значение, — это то, что инвесторы покупают токены, рассчитывая затем получить прибыль от работы базовой компании. Владение частью компании (как в акциях) необязательно.

Правда в том, что каждая компания блокчейн уже знает это. Бизнес-модель ICO основана на привлечении инвесторов, которые платят хорошие деньги в надежде, что они смогут продать этот токен с целью получения прибыли. Они вложили деньги в компанию и ее платформу. Это Security (безопасность).

Лучшие платформы Security Tokens

Несколько компаний разработали конкурирующие форматы для Security Tokens, основанных на правах собственности, такие как ST-20 от Polymath, R-Token от Harbor и даже собственный проект Equity Token от Bitcoin Market Journal. Думайте об этом как о платформах для создания новых предложений Security Tokens (STO), превращения недвижимости, драгоценных металлов или товаров в токены безопасности на основе блокчейна.

Security Tokens и налогообложение

Если вы торгуете Security Tokens, вы должны соблюдать правила ценных бумаг. Эти токены, вероятно, являются инвестиционными продуктами, и ваши прибыли и убытки от торговли Security Tokens, вероятно, будут облагаться налогом как инвестиционный доход, и вы должны подходить к ним как таковые. Обязательно проконсультируйтесь с бухгалтером относительно того, как вы должны отразить это в своих налоговых декларациях.

Security Tokens vs. Utility Tokens

SEC всегда ставит под сомнение законность Utility Tokens.

Рассмотрим Utility Tokens, такие как покупка маленьких монет в аркаде. Они позволяют вам играть в игру, работать только внутри этой аркады и не имеют никакой значимой стоимости при перепродаже во внешнем мире. Это выделенные для платформы токены, которые в двух словах являются Utility Tokens. Это дает доступ к услугам, предоставляемым экосистемой. Значение токена (или должно быть) полностью основано на стоимости этих услуг.

Проблема этой бизнес-модели в том, что она не совсем полезна. Чистый Utility Token, который не является инвестиционным продуктом, но который дает только доступ к платформе, представляет собой всего лишь купон. Редко бывает, что потребители не могут просто приобрести доступ напрямую.

Вместо этого значение Utility Token — внешняя перепродажа. Позволяя инвесторам и участникам платформы продавать токен на открытом рынке, платформа может повысить свою ценность, прибыль своих пользователей и прибыль своих инвесторов. Для платформ Utility Tokens способность продавать токены с прибылью — это весь смысл бизнес-модели.

Регуляторы держали открытой возможность получения несекьюритизированного токена коммунальных услуг, поскольку Уильям Хинман, глава корпорации «Финанс», заявил, что агентство «наверняка может представить токен, где владелец покупает его для своей полезности, а не для инвестиций». Все же SEC еще не видел выпуск ICO, который он считает товаром. Utility Token является гипотетическим, и на этом пока все.

Security Tokens vs. Equity Tokens

Equity Tokens являются классом Security Tokens. Определяющей характеристикой Equity Tokens является то, что он дает владельцам долю владения (или капитала) в базовой компании. (Подробнее о Equity Tokens читайте здесь.)

Equity Tokens функционально совпадают с акциями. Каждый представляет процент владения в компании, которая продала его. Базовая компания обычно выплачивает дивиденды держателям. Это, наряду со стоимостью самой компании, определяет цену токена.

Эту долю владения определяет Equity Tokens, но, как мы упоминали ранее, для Security Tokens в этом нет необходимости. Это просто подмножество большего класса.

Security Tokens vs. Криптовалюты

Председатель SEC Джей Клейтон четко заявил, что биткойн, Ethereum и другие криптовалюты не являются ценными бумагами. Они являются товарами, такими же, как и обычная валютная торговля, по двум причинам.

Первый — это цель актива. Криптовалюта выпускается в качестве средства обмена, и, хотя многие инвесторы обменивают валюты, такие как биткойны, на прибыль, это по-прежнему главная цель. Пер Клейтон, когда продукт функционирует «как замена валюты, большинство людей определило, что это не гарантия».

Второе, как пояснил Хинман, — это децентрализованный характер криптовалютных проектов. Эти активы не представляют собой работу связного, коммерческого проекта, такого как компания. Вместо этого их децентрализация делает их гораздо более похожими на чисто рыночные товары.

По сути, SEC не считает деньги секьюритизированным активом и считает, что криптовалюта достаточно близка к традиционным деньгам, чтобы избежать регулирования.

Плюсы и минусы Security Tokens

У инвесторов и разработчиков есть две основных момента для критики Security Tokens.

Во-первых, это замедлит развитие блокчейна. Одной из главных причин того, что бизнес-модель ICO оказалась настолько успешной в 2017 году, была ее гибкость. Разработчики могут собирать деньги в течение нескольких недель, а иногда и дней, чтобы официально объявить о своем проекте. Между потенциальными инвесторами и новым бизнесом блокчейнов было мало или совсем не было трений.

Закон о ценных бумагах изменит это. Выполнение многоэтапного процесса регулирования SEC сделает запуск нового токена и более дорогим, и относительно длительным. Преодоление препятствий между предпринимателями и их деньгами только остановит эту растущую отрасль.

Вторая критика заключается в том, что блокчейн слишком интернациональный, чтобы эффективно его регулировать. Критики Security Tokens утверждают, что это повредит американцам, заставив их соблюдать длительные процессы. В ответ компании и инвесторы просто перенесут свое развитие в другое место. Бизнес будет процветать за пределами Соединенных Штатов, и эта страна будет гораздо беднее для этого. Международный характер развития блокчейна означает, что эта отрасль движется слишком быстро и легко, чтобы эффективно регулировать ее в одной юрисдикции.

Обмен токенами безопасности

Биржа, которая обрабатывает ценные бумаги, должна регулироваться и специализироваться на юридически совместимой торговле. Вскоре это будет очень важно.