Риск актива
Риск актива – это риск, свойственный акциям, облигациям и валютам, заключающийся в том, что один из активов инвестиционного портфеля может не отвечать ожиданиям инвестора, следовательно, его цена движется в неблагоприятном для инвестора направлении. Также этот риск известен как инвестиционный. Цель всех инвестиционных стратегий заключается в минимизации риска актива до такой степени, чтобы это не сказывалось на возможной прибыли. Инвесторы могут свести к минимуму риск актива за счет использования диверсификации.
Насколько значим риск актива?
Многие люди рассматривают фондовый рынок как возможность разбогатеть с минимальными первоначальными вложениями. Хотя на самом деле такое случается редко – значительно чаще начинающие инвесторы теряют свой капитал и разочаровываются в биржевой торговле только потому, что недооценивают риск актива и значимость предварительного анализа. Даже если по итогам всевозможных исследований инвестор делает вывод о том, что акции компании непременно должны расти в цене, сама компания-эмитент может столкнуться с неожиданными трудностями, которые явятся следствием, скажем, политического решения или природного катаклизма. Инвестор должен понимать, что совсем нивелировать риск актива невозможно.
Способы управления риском актива
Однако этим риском инвестор может управлять. Одним из способов является вложение в ценные бумаги с минимальным риском, например, в Казначейские облигации США, которые обеспечиваются правительством. У такого способа есть недостаток – он подходит для консервативных инвесторов, которые желают сохранить деньги, но неприменим для агрессивного инвестирования и получения быстрой прибыли. Инвестору приходится ждать несколько десятков лет, прежде чем он получает возможность обменять облигацию на наличность. Инвестору, стремящему зарабатывать на вложениях, нужно формировать сбалансированный портфель, в рамках которого риск высокодоходных инструментов компенсировался бы надежностью консервативных. Для этого следует соблюдать определенные пропорции активов с разным уровнем риска.
Лучшим способом снизить риск актива считается инвестиционное исследование, включающее в себя анализ финансовой документации эмитента, фундаментальный анализ, прогнозирование отрасли.
Как управлять инвестиционными рисками
Инвестиционные риски — это вероятность остаться без прибыли от вложений или даже потерять их. Чтобы не уйти в минус и заработать, надо просчитать стратегию еще на старте.
Пример: если вы имеете постоянный источник дохода и инвестируете, чтобы накопить на пенсию через 20 лет, можете позволить себе рискованные акции. За 20 лет большинство из них вырастет, даже если в процессе цена будет неоднократно проседать.
А если вы уже на пенсии и живете на проценты от инвестиций, лучше выбирать низкорисковые инструменты, например, облигации и банковские вклады.
Инвестиционные риски бывают рыночными и нерыночными.
Рыночные риски:
- Снижение цены актива.
- Банкротство компании.
- Невыплата дивидендов.
Рассмотрим подробнее каждый вид риска.
Риск снижения цены актива
Причин для снижения цены много. Акции компании могут подешеветь из-за падения цен на ее продукцию. Квартира дешевеет из-за износа, превышения предложения над спросом. Золотые монеты — из-за общего снижения цен на золото или неправильного хранения.
В целом снизить такой риск можно, если правильно выбрать сам актив. А также если перед покупкой найти выгодную цену актива.
Риск банкротства компании
Обанкротиться могут эмитент акций, застройщик жилья, фонд, банк и даже целое государство. В некоторых случаях можно использовать страховку.
Чтобы снизить риск банкротства, нужно тщательно изучить компанию. Финансовая отчетность может рассказать, растут ли выручка и прибыль, есть ли долги. Посмотреть такую отчетность можно на сайте компании.
Риск невыплаты дивидендов
Дивиденды — это часть чистой прибыли компании, которую распределяют между держателями акций. Компания, акции которой вы купили ради дивидендов, может уменьшить или совсем отменить их выплату из-за финансовых проблем. Чаще всего это бывает, когда падает доход или растут долги.
Пример: Из-за пандемии компания Boeing отменила дивиденды еще в марте 2020 года. До этого компания увеличивала выплаты 9 лет подряд. В марте того же года, компания Ford приостановила выплату дивидендов на неопределенный срок, потому что закрылись заводы и появились проблемы в автомобильной промышленности.
Иногда дивиденды снижают даже на позитивном фоне. Например, когда компании нужны средства, чтобы расширить производство.
Нерыночные риски
Это риски, которые зависят в первую очередь от состояния экономики и политики государства.
К экономическим факторам относится уровень инфляции. Чем она выше, тем быстрее обесцениваются сбережения, и тем более высокая доходность нужна, чтобы сохранить и приумножить капитал. Еще один фактор — размер ключевой ставки: чем она меньше, тем менее прибыльны вклады.
К политическим факторам можно причислить государственный строй, геополитику, отношение властей к инвесторам и правовым нормам.
Пример: В статье про инвестиции в Китай мы говорили, что вкладываться в китайские акции рискованно из-за политики властей, где курс партии приоритетнее инвесторских интересов. Например, в этом году инвесторы потеряли большие деньги, потому что под политическим давлением оказался образовательный бизнес.
Экономические и политические риски взаимосвязаны, и самый простой способ ограничить эти риски — вкладывать средства в разные инструменты и диверсифицировать капитал по странам, валютам, отраслям.
Как определить величину риска
Инструменты для инвестирования имеют разные степени риска. Самый низкий риск — у облигаций и банковских вкладов. По ним вы гарантированно получаете назад вложенные средства, кроме случаев дефолта эмитента. Также здесь заранее известен процент доходности.
Банковские вклады застрахованы, хотя сумма страхования ограничена до 1,4 миллиона рублей на один банк. Если сумма большая, можно разделить ее по вкладам в разных банках. Главное, проверить, чтобы каждый банк был участником системы страхования вкладов.
Фонды акций, паи, сдаваемая в аренду недвижимость имеют средний уровень риска.
А вот отдельные акции и криптовалюта — высокорисковые инструменты. Потому что их цены постоянно меняются.
Нюансы есть везде. Например, облигации относятся к низкорисковым активам, но есть такое понятие — высокодоходные облигации (ВДО). Доходность ВДО определена заранее, но здесь высок риск банкротства компании. То есть это облигации не самых надежных компаний. Чтобы заинтересовать инвестора, компания-эмитент дает по ним повышенную доходность, например, 12-13% против обычных 4-8%.
Повышенный риск всегда сопровождается повышенной потенциальной доходностью. Это называется премией за риск. Хотите стабильности — покупаете низкорисковые инструменты и получаете небольшую доходность. Хотите зарабатывать больше и готовы рискнуть — вкладываетесь в высокорисковые инструменты, но готовьтесь не получить доход из-за повышенных рисков.
Кроме общего понимания, какие инструменты более рискованны, можно еще смотреть на маркировки риска инвестиционных продуктов, принятые на бирже. У каждой биржи они свои.
Пример: на Московской бирже есть маркировки для ETF-фондов: от 1 (самые надежные) до 7.7 (самые рисковые), согласно европейскому законодательству. Фонд денежного рынка FXMM с маркировкой 1 считается самым надежным.
Американская биржа Nasdaq присваивает своим инструментам маркировки риска от 1 до 1000. И при этом не разглашает формулу, по которой считает риск. Чем выше цифра, тем выше риск. Например, у акций компании Google довольно низкий риск — 77.
Еще один важный критерий — инвестиционный/кредитный рейтинг. Он может касаться как конкретного инструмента, так и компании или целой страны. Эти рейтинги составляют рейтинговые агентства, чтобы показать надежность объекта. В рейтингах учитывают разные факторы и риски: как по математическим моделям, так и по мнению аналитиков.
Агентства делят эмитентов по надежности на две категории: инвестиционную и спекулятивную. Внутри этих категорий рейтинги обозначают буквами, где значения от ААА до ВВВ — самые рекомендованные для инвесторов.
Самыми надежными считаются компании с рейтингом от BBB и выше
Как уменьшить риски
Как вы уже поняли, чтобы минимизировать риски, важно со всех сторон изучить инвестиционный инструмент, в который хотите вложиться. Есть конкретные инструменты управления рисками для всего портфеля: диверсификация, выставление стоп-лоссов, добавление в портфель защитных инструментов, ребалансировка и финансовая грамотность инвестора в целом.
Диверсификация
Диверсификация — это вложение средств в разные инструменты, направления, валюты. Риски снижаются за счет того, что вы «не кладете все яйца в одну корзину».
Например, в вашем портфеле могут быть одновременно акции разных стран, облигации, недвижимость, золото, две или три валюты.
Защитные инструменты
Это максимально стабильные активы, цены на которые во время кризисов не падают слишком сильно или даже вырастают. К таким инструментам традиционно относят золото и облигации.
Например, облигации при падении рынка акций не сильно падают в цене. Их можно продать, чтобы докупить сильно подешевевшие акции.
Золото может упасть в цене вместе со всем рынком, но ненадолго и обычно не так сильно, как акции.
В какой-то степени к защитным инструментам можно отнести и деньги. Правда, в случае гиперинфляции они будут быстро обесцениваться.
Стоп-лоссы
Это заявки на продажу ценных бумаг на бирже в случае падения котировок до указанной цены. Такая заявка защищает от сильного падения, но не всегда срабатывает. Инструмент, скорее, не для новичка, а для опытного инвестора.
Ребалансирофка портфеля
Минимум раз в год стоит пересматривать свои активы, чтобы приводить портфель к балансу.
Пример: Допустим, составляя портфель, мы решили 60% средств вложить в облигации и 40% — в акции. Через год проверяем портфель и видим, что акции выросли и теперь составляют 70% стоимости портфеля. Акции — высокорисковый инструмент, значит, портфель стал более рисковым.
Тогда продаем часть акций и докупаем на эти деньги облигации. Такой ход вернет портфель к изначальному уровню риска и соотношению 60/40 и.
Финансовая грамотность инвестора
Пожалуй, это самая главная защита от рисков. С повышением финансовой грамотности инвестор лучше диверсифицирует вложения, понимает финансовую отчетность и пользуется защитными инструментами. А главное — не уходит в долги и правильно распоряжается накоплениями.
Как меняются риски в активах: простая схема
Самый известный в мире инвестор Уоррен Баффет сказал: «Риск возникает тогда, когда вы не знаете, что делаете». Одно из базовых знаний, необходимых каждому инвестору, — понимание связи времени и рисков в биржевых активах.
Распоряжение финансами — это всегда работа по управлению рисками. Даже самые безопасные на первый взгляд инструменты могут навредить портфелю, если использовать их неправильно. У каждого биржевого актива есть свои особенности.
• Облигации с переменным купоном (ПК) и короткие облигации имеют низкие краткосрочные риски. От долгосрочных рисков короткие бонды защищены малым сроком обращения, то есть по мере исполнения одних выпусков можно постоянно перекладываться в новые, выбирая подходящие. Облигации с ПК привязаны к какой-то ставке, поэтому их доходность будет постоянно меняться и подстраиваться под рыночные условия.
Риски в таких бондах тоже присутствуют, но они гораздо ниже, чем в обычных длинных облигациях.
• Наличные деньги. Существует инфляция, а сами по себе деньги не имеют доходности — поэтому с течением времени они обесцениваются. Так что средства важно инвестировать.
• Акции. Вы выбрали компании и вложились в их акции. На короткой дистанции риски будут высокими: цены на рынке колеблются из-за различных факторов, которые не всегда можно учесть. По мере увеличения срока владения бумагами раскрывается среднесрочный и долгосрочный потенциал, то есть начинает реализовываться инвестиционная идея бумаг. Фундаментальный рост компании трансформируется в рост стоимости акций, могут появиться дивиденды. Именно поэтому на длинной дистанции риски постепенно снижаются.
• Облигации. Этот актив считается одним из самых безопасных на рынке. В момент покупки риски для инвестора низкие. На длинной дистанции риски непрерывного удержания позиции в облигациях растут: в первую очередь, из-за возможного повышения процентных ставок. Из-за инфляции может получиться так, что изначально зафиксированная доходность не сможет обогнать эту самую инфляцию.
Такое соотношение времени и рисков можно назвать базовым вариантом. Конечно, на практике все зависит не только от класса актива, но и от конкретного инструмента. Например, если какая-то акция росла последние 5 лет — это не значит, что она сможет продолжить подъем, ведь дела в компании могут пойти хуже.
Всегда будет ряд компаний и даже стран, где базовое правило будет работать иначе. Но в целом инвесторам нужно быть знакомым с этой схемой для правильного распределения активов в рамках диверсифицированного портфеля.
Виды рисков инвестиционного портфеля
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.