Экономический прогноз на 2022 год
Наступает 2022 год, и «Ъ» предлагает читателям экономический прогноз на него. Эксперты отвечают на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, как изменятся мировые цены на нефть, какой окажется инфляция и как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке.
Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ
Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ
1. Каким будет ВВП по итогам года?
2. Курс рубля к доллару в конце года.
3. Цена нефти к концу года.
4. Инфляция по итогам года.
Евгений Коган, инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ:
Фото: "Коммерсантъ FM"
1. Рост ВВП в 2022 году будет значительно ниже, чем в предыдущем,— не более чем на 2,5%. Причины этому — эффект высокой базы и окончание сногсшибательного ралли по ценам на газ, металлы, другой экспорт. Позитивный момент в том, что в 2022 году Россия начнет вкладываться в инфраструктурные проекты. У них первоначальная оценка была примерно 1,8–2%, но вложения могут добавить еще 0,5–0,7% от ВВП.
2. В первом квартале, если ситуация в геополитике и на мировых финансовых рынках будет стабильной, курс рубля должен быть где-то на уровне 71–73 руб./$. Учитывая высокую турбулентность на мировых рынках, не исключаю движения в диапазоне 71–78 руб./$. По году будет примерно то же самое: если не будет проблем в геополитике, то предполагаемый диапазон 69–74 руб./$, если будет сильно штормить — от 70 до 79 руб./$.
3. С одной стороны, цены на нефть будут весьма волатильными. Особенно в первом квартале, когда будет чувствоваться продажа стратегических резервов. С другой — я пока не вижу достаточно оснований для перелома растущего тренда. Поэтому пусть и не без приключений, но цены будут двигаться в сторону $100 за баррель и выше.
4. Инфляция немного замедлится и не превысит 7,5%. Во-первых, ликвидность и подъем ставок в РФ начнут давить на спрос, поэтому произойдет некое съеживание экономической активности. Во-вторых, в мире инфляцию начнут брать под контроль. Но не стоит забывать, что растут цены на продовольствие, а их динамика Банку России не очень подвластна. Сочетание этих факторов, скорее всего, приведет к тому, что годовая инфляция будет ниже, чем 7–7,5%.
Дмитрий Белоусов, руководитель направления анализа макроэкономических процессов ЦМАКП:
Фото: Петр Кассин, Коммерсантъ
1. С учетом ограниченных возможностей по расширению экспорта и повышению инвестиционной активности темп прироста ВВП в 2022 году оценивается в 1,7–2,0%. Это соответствует сложившемуся ранее долгосрочному тренду и немного ниже текущего потенциала годового прироста ВВП (около 2,5%). Переход на более высокую траекторию — 3–3,5% экономического роста в год — возможен при интенсивной реализации структурных мер, в том числе предусмотренных национальными проектами.
2. При соответствующем уровне мировых цен на нефть и отсутствии серьезных геополитических стрессов курс прогнозируется в диапазоне 71,5–73,5 руб./$. В первой половине 2022 года в сторону укрепления рубля будет действовать высокое экспортно-импортное сальдо, создающее избыток предложения валюты. Во второй половине года такой избыток, вероятно, исчезнет — из-за действия сезонного фактора и из-за предполагаемого увеличения расходов на зарубежные поездки в условиях смягчения противопандемических ограничений. Это может привести к некоторому ослаблению рубля. Тем не менее средний уровень курса доллара к рублю за год в целом как минимум окажется не выше, чем в 2021 году,— 73,6 руб./$.
3. Мировые цены на нефть марки Brent ожидаются на уровне $72–75 за баррель (Urals — $70–73), то есть чуть выше среднегодового уровня 2021 года и примерно на уровне конца года. Поддерживать цены будут вероятное оживление спроса при сохранении (хотя и в более мягкой форме) ограничений по добыче в рамках ОПЕК+, а также уже состоявшаяся накачка сырьевых рынков ликвидностью.
4. Инфляция прогнозируется на уровне 5,5–5,7% (2021 год, оценка 8,0–8,3%). Ее превышение над целевым уровнем Банка России (4,0%) связано в основном с сохранением в следующем году тренда удорожания продовольствия («импорт» инфляции с мировых рынков; дополнительным фактором в мире станет удорожание азотных удобрений, производимых из газа). Возможности сдерживания инфляции через повышение ключевой ставки Банком России по объективным причинам будут ограниченны.
Ярослав Лисоволик, глава SberCIB Investment Research:
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
1. Рост ВВП мы ожидаем на 2,8%. В прошедшем году темпы роста ВВП достигли 4,4%. Таким образом, уже к середине 2021 года экономика полностью компенсировала спад 2020 года, который составил 3%. Более того, в части потребления товаров уровень уже превысил предковидный. Те мощности, которые оказались незадействованными в 2020 году на фоне локдауна, уже полностью используются в настоящий момент. Инфляция начала ускоряться, и это говорит о том, что экономика работает на пределе возможностей. Дальнейший рост возможен только на фоне инвестиций, которые будут повышать потенциальный выпуск страны.
2. Наш прогноз по курсу рубля на конец года — 67 руб./$. В течение прошедших 12 месяцев российская валюта укреплялась, за исключением периодов усиления геополитической напряженности, в том числе в ноябре—декабре. Тем не менее мы ожидаем, что влияние именно этого внешнего фактора снизится уже в первом квартале 2022 года, когда намечены переговоры России, США и НАТО. Это приведет к снижению геополитической премии в рубле и его укреплению. Но это не единственные источники поддержки. Власти планируют инвестировать из ФНБ до 2,5 трлн руб. (в том числе и в валюте), и для их обеспечения ЦБ будет необходимо конвертировать валютные сбережения ФНБ. Таким образом, Центробанку придется сокращать покупки валюты в рамках бюджетного правила. В результате уже в первом квартале 2022 года возможно укрепление до 72 руб./$. Другой источник поддержки — высокие цены на газ.
3. В базовом сценарии мы ожидаем, что Brent будет торговаться в диапазоне $70–80 за баррель, а в четвертом квартале 2022 года средняя цена может опуститься до $70 за баррель. При этом соглашение ОПЕК+ добавит нефти стабильности — эти страны будут готовы оперативно противостоять любому откату рынка. Если в последние полтора года рынок находился в состоянии постоянного превышения спроса над предложением, то в наступившем году он, вероятно, перейдет в более сбалансированное положение. Тем не менее в начале 2022 года цены на нефть марки Brent могут показать слабую динамику на фоне традиционно низкого спроса и высвобождения рядом стран стратегических резервов. Второе полугодие будет сезонно более сильным. Кроме того, позитивно на цены на нефть повлияет необходимость восполнения стратегических резервов, для чего сырье будет приобретаться на коммерческом рынке. Но это позитивное влияние может быть нивелировано повышением ставки ФРС США и возможным ослаблением санкций против Ирана.
4. Судя по динамике цен в четвертом квартале ушедшего года, есть риски того, что по итогам 2022 года в целом инфляция превысит 5%. А для 2021 года итоговое значение составит около 8,2–8,3%. Одним из важных инфляционных факторов был перегрев на рынке кредитования населения. Это стимулировало спрос на непищевые товары (особенно на автомобили) и привело к разгону инфляции в данном сегменте. Мы полагаем, что ужесточение денежно-кредитной политики притормозит инфляцию, движимую спросом, и во втором полугодии 2022 года она вернется к целевым значениям. Однако многое будет зависеть от глобальной инфляции, которая сильно влияет на российскую инфляцию в пищевом сегменте. Здесь многое будет зависеть от урожая 2022 года.
Евгений Надоршин, главный экономист «ПФ Капитал»:
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
1. Темпы роста ВВП резко замедлятся и составят скромные 1,5%, поскольку повышение ставок ЦБ РФ и ухудшение внешнеторговой конъюнктуры ускорят охлаждение потребительского спроса, который являлся основным драйвером роста в прошедшем году.
2. Рубль будет дешеветь, и курс к концу года составит 82 руб./$. На это повлияют такие факторы, как сохранение бюджетного правила и ухудшение внешнеторговой конъюнктуры для российского экспорта. При всех нынешних проблемах зеленой энергетики она остается вполне прибыльной, а значит, реально будет все сильнее конкурировать с традиционными энергоносителями. Например, Европа продолжает гнуть свою линию, готова дороже платить за альтернативные источники и уже достаточно спокойно переживает очередную волну всплеска цен на газ.
3. Резкие всплески и падения все-таки возможны в течение года, но среднегодовая цена нефти составит около $45 за баррель марки Brent. Во-первых, ОПЕК+ плавно выйдет на уровни добычи, которые были до соглашения. Во-вторых, неуходящий коронавирус и энергопереход на более экологически чистые источники, который идет быстрыми темпами, приведут к ухудшению конъюнктуры не только на нефтяном, а в целом на сырьевых рынках. В-третьих, к этому, вероятно, добавятся сворачивание мер поддержки со стороны крупнейших ЦБ и переход к повышению ставок в рамках денежно-кредитной политики в первую очередь ФРС и даже ЕЦБ.
4. Несмотря на удешевление рубля, инфляция составит около 3% и будет ниже официального ориентира. Наибольший риск для такого прогноза содержит реализация президентских и иных обещаний о выплатах и усилении социального аспекта. Рост расходов на национальные проекты, на мой взгляд, не настолько принципиален, чтобы оказать такое существенное влияние на инфляцию.
Первые экономические прогнозы на 2022 год: покупать доллары, а не квартиры
Приоритетными зонами роста российской экономики в 2022 году будут традиционные отрасли, прежде всего топливно-энергетический и аграрно-промышленный комплексы. Также имеет смысл обратить внимание на такие сектора, как химическая и фармацевтическая промышленность, информационные и компьютерные технологии, креативная индустрия. Об этом рассказали эксперты в ходе Круглого стола «Ближайшее будущее российской экономики: рабочие сценарии развития ситуации», организованного РИА «ФедералПресс» и порталом общественных дискуссий PublicO.ru.
Приспособилось ли человечество к пандемии?
Эксперты спрогнозируют ситуацию с валютами и ключевой ставкой в России
«Ситуация была, есть и будет оставаться, я бы так сказал, неопределенной на неопределенное время», – отвечает на этот вопрос руководитель Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. По его словам, заявления о том, что последствия пандемии преодолены, слишком оптимистичны – нельзя говорить о преодолении последствий, пока пандемия не закончилась.
Важнейшее значение для России будет иметь то, удастся ли снизить уровень смертности. «Одно дело, если смертность небольшая – это то, что мы видим в значительном количестве стран. Другое дело, если ситуация будет такой, какова она у нас в течение полугода. Если эта ситуация будет затягиваться, это прямо отразится на экономике. В первую очередь она страдала и страдает от локдаунов, но если период высокой смертности затягивается на долгие месяцы, это будет влиять на экономику через демографический фактор», – отмечает эксперт.
Энергопереход и спрос на энергоресурсы
«В прошлом году часто говорилось, что пик потребления нефти пройден в 2019 году. Сейчас об этом говорят значительно реже. Наоборот, мы сейчас подходим к уровню потребления, который был до пандемии – около 100 млн баррелей в сутки. Это при том, что пока в полную меру не заработала гражданская авиация, которая одна должна дать около 8 % дополнительного потребления. То есть вполне вероятно, что допандемийный уровень будет превышен», – отмечает ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности и Финансового университета при правительстве РФ Станислав Митрахович.
Также еще несколько лет назад общепринятой точкой зрения было то, что пройден пик потребления угля, который называли «топливом XIX века». Судя по всему, это тоже не так. Сейчас потребление угля в разных регионах мира, в том числе и в Европе, возрастает. Отчасти это связано с погодными факторами, отчасти с постпандемийным восстановлением, а отчасти – с просчетами долгосрочного планирования.
Недавно Bank of America выпустил прогноз, что к середине следующего года нефть будет стоить 120 долларов за баррель, напомнил ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности, эксперт Финансового университета при Правительстве РФ Игорь Юшков. «Это смелый прогноз, но есть и предпосылки для роста спроса на нефть. Когда все другие отрасли растут, растет и потребление энергии. Плюс отменяются локдауны и ограничения на перемещение. И первое, что происходит – рост потребления нефтепродуктов. На этом фоне уже сейчас мы видим, что возникает дефицит предложения на рынке нефти», – говорит аналитик.
Экономисты назвали сферы, за счет которых Россия может поднять свою экономику в 2022 году
«Пандемия явилась катализатором энергоперехода, всем показалось, что можно уходить от традиционных источников энергии. И все это в конце концов привело к энергетическому кризису», – отметил Игорь Николаев. По его мнению, спрос на традиционные углеводороды в ближайшие несколько лет будет оставаться достаточно высоким.
Точки роста
По мнению экспертов, основными точками роста российской экономики в 2022 году останется топливно-энергетический комплекс. Также, в силу объективных причин, будет быстро расти фармацевтическая промышленность. Высокие темпы роста покажет химпром, который уже сейчас демонстрирует неплохие результаты, полагает Игорь Николаев.
С точки зрения директора Центра научно-технологического прогнозирования Высшей школы экономики Александра Чулока, хорошие перспективы также у аграрно-промышленного комплекса, отраслей креативной экономики и особенно – у направления информационных и компьютерных технологий.
В 2020 году Россия заняла 45 место из 132 стран в глобальном инновационном индексе. Вырос как уровень инновационной активности – 10,8 % в отличие от 9,1 % в прошлом году, так и объем затрат на инновационную деятельность – 2,1 трлн рублей или 2,3 % от оборота, что сопоставимо, например, с Францией. По оценкам ОЭСР, именно инновации являются одним из ключевых факторов устойчивого экономического роста, отмечает Чулок.
Инфляция и ВВП
По оценке Игоря Николаева, достичь целевого показателя инфляции в 4 % в 2022 году будет невозможно. Бюджет текущего года принимался из расчета 3,7 %, реальная же инфляция, скорее всего, превысит 8 %, напоминает эксперт. Более того, есть вероятность, что по итогам следующего года инфляция окажется двузначной. В 2022 году, по словам Николаева, рост ВВП будет незначительным или даже нулевым из-за исчерпания эффекта низкой базы.
При этом отдельные товары могут дорожать быстрее уровня инфляции, отметил Станислав Митрахович. «Например, вопрос: удастся ли в этом году удержать цену бензина в пределах инфляции?» – говорит он.
Курс рубля
Будет ли девальвация рубля – не исключено, говорит Митрахович. В прошлом году в отдельные периоды российская нефть стоила в Европе меньше 10 долларов за баррель. Где гарантия того, что какая-нибудь новая суперинфекция не приведет к новым локдаунам и нефть снова будет стоить копейки? «Я не говорю, что это может произойти в ближайшее время, но в перспективе это возможно», – добавил аналитик.
«Катастрофического падения рубля не ожидаю, но он будет немного ослабевать в следующем году», – прогнозирует Игорь Николаев.
Что купить?
В России взят курс на дедолларизацию экономики. Но «деевроизации» не происходит, из этого можно сделать вывод, какие вложения в валюту являются перспективными, продолжает Николаев. При этом традиционные вложения в недвижимость он считает бесперспективными: такого роста цен, который был разогрет программами стимулирования экономики, уже не будет. Будет стабилизация или даже некоторое снижение.
«Те, кто покупал квартиру в Москве в 2013 году, ошиблись – надо было покупать доллары», – напомнил Митрахович.
Все не так плохо, но могло бы быть и лучше, подвел итог дискуссии Игорь Николаев. По его словам, расслабляться не стоит, но ситуация и не та, чтобы затягивать пояса.
Полное видео с мероприятия смотрите на нашем канале в Youtube.
Фото: Valery Lukyanov / Russian Look / globallookpress.com
2022 год: главные изменения
Подписывайтесь на ФедералПресс в Дзен.Новости , а также следите за самыми интересными новостями в канале Дзен . Все самое важное и оперативное — в telegram-канале « ФедералПресс ».
Что будет с экономикой России в 2022 году. Прогнозы экспертов
Рост российской экономики в 2022 году замедлится с высоких 4,2–4,3% по итогам восстановительного 2021 года до 2,5%, следует из консенсус-прогноза Bloomberg. В середине декабря агентство опросило три десятка экономистов: разброс их оценок составил от 1,7% (казахстанский исследовательский центр NAC Analytica) до 3,3% (немецкий Berenberg Bank).
За пределами опроса Bloomberg есть даже более пессимистичные оценки: так, главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова ориентируется на рост 1,5% в следующем году. Она считает, что 2022 год принесет «сильную финансовую волатильность», которая вместе с геополитическими рисками создаст очень негативный фон для экономического роста.
«Оптимизм экспертов фактически исчерпывается текущим годом, которым и ограничится восстановительный рост», — пишет ВШЭ в собственном консенсус-прогнозе (в нем тоже ожидают 2,5-процентного роста по итогам 2022 года, .pdf). В долгосрочной перспективе российская экономика будет расти в темпе около 2% в год, считают во ВШЭ. Такой же долгосрочный рост видит и агентство Fitch, объяснившее в начале декабря, что «не видит существенных перспектив для заметных улучшений применительно к сказывающимся на потенциальном росте институциональным факторам <. >, таким как судебная система и права собственности».
Официальный макропрогноз Минэкономразвития, данный еще в сентябре, предполагает 3% роста ВВП и в 2022-м, и в 2023-м годах. Но большинство независимых экономистов в перспективы такого роста не верят, констатирует ВШЭ. Центробанк более осторожен в оценках: середина его интервального прогноза (2–3%) близка к консенсус-прогнозу.
Под знаком нормализации
После достижения восстановительного пика продолжает нормализоваться рост мировой экономики, пишет «ВТБ Капитал» в декабрьском обзоре рынков. «Мировая экономика замедляется, но продолжает расти, и рост останется стабильным в следующем году, если мы не увидим глобального локдауна (что выглядит маловероятным)», — отмечают аналитики. Россия не выпадает из общего тренда: от нее ждут «нормализации» ключевых составляющих экономики — ВВП, бюджета, инфляции, процентных ставок, курса рубля.
«Нормализация» более вероятна в случае с федеральным бюджетом, поскольку он в принципе управляем. Министр финансов Антон Силуанов неоднократно повторял, что с 2022 года бюджет возвращается к обычным бюджетным правилам. «Формула устойчивости нашей экономики <. > должна заключаться в том, что бюджет должен быть сбалансирован, даже быть умеренно жестким», — говорил он в конце ноября на форуме ВТБ «Россия зовет».
Однако Минфину будет трудно противостоять давлению со стороны различных сил, выступающих за увеличение расходов. Проект бюджета, предусматривающий сокращение расходов на 2% к предыдущему году, был подготовлен в сентябре, когда инфляция еще прогнозировалась на уровне 5,8% к концу года, а сейчас она взлетела уже выше 8%. В частности, следует ожидать увеличения социальных расходов, считает Орлова. Одно из таких решений, по-видимому, будет касаться дополнительных пенсионных выплат в 2022 году, поскольку запланированная ранее индексация пенсий с 1 января 2022 года (на 5,9%) не компенсирует фактическую инфляцию по итогам 2021 года.
В 2022 году вырастет налоговая нагрузка на бизнес: правительство решило изъять экспортные сверхдоходы у металлургов, угольщиков и производителей удобрений через повышение для них НДПИ и ввод нового акциза на жидкую сталь. «С точки зрения стимулирования экономического роста налоги лучше не повышать сейчас. Лишнюю копейку, которая появляется у предпринимателей (в том числе и «сытого» нефтяного сектора — одного из главных инвесторов в экономику), эффективнее направлять не на государственные нужды, а на внутренние инвестиции», — говорит руководитель направления «фискальная политика» Экономической экспертной группы Александра Осмоловская-Суслина. Тем временем российский бизнес, в основном малый и средний, жалуется на недостаточность ковидной господдержки. В недавнем опросе ЦСР 80% компаний заявили, что им нужна поддержка со стороны государства — по сравнению с 50% полгода назад.
Весь 2021 год экономика России активно восстанавливалась, особенно заметно — во втором квартале, когда не действовали жесткие ковидные ограничения и потребители устремились в магазины, напоминает Всемирный банк в декабрьском докладе по российской экономике. За динамичным восстановлением должна неизбежно последовать нормализация темпов роста: по оценке международного института, рост ВВП в 2022 году составит 2,4%, а в 2023-м замедлится до 1,8%. Тормозящим фактором будут оставаться ограничения из-за COVID-19 и низкие темпы вакцинации населения, из-за которых эти ограничения будут сохраняться дольше. Уровень коллективного иммунитета к коронавирусу в России достиг 60% к 24 декабря при целевом показателе минимум 80%.
Не стоит недооценивать влияние на экономику вовсе не закончившейся пандемии, предостерегает Осмоловская-Суслина. «Мы можем делать вид, что вышли на постпандемическое развитие, но, если новые штаммы коронавируса будут распространяться, это неминуемо приведет к увеличению расходов государства, а вся более или менее сбалансированная бюджетная политика на ближайшую трехлетку пойдет прахом. На экономическое развитие не останется ни сил, ни возможностей», — сказала она.
Какой экономический прогноз на 2022
06:43, 11 August 2022
Updated
Глава ЦБ России Эльвира Набиуллина. Фото: Shutterstock / ID1974
Gold
| Овернайт (покупка) | -0.0190% |
| Овернайт (продажа) | 0.0108% |
| Время овернайта | 21:00 (UTC) |
| Спред | 0.30 |
US100
| Овернайт (покупка) | -0.0262% |
| Овернайт (продажа) | 0.0040% |
| Время овернайта | 21:00 (UTC) |
| Спред | 1.8 |
Oil — Crude
| Овернайт (покупка) | 0.0435% |
| Овернайт (продажа) | -0.0654% |
| Время овернайта | 21:00 (UTC) |
| Спред | 0.030 |
BTC/USD
| Овернайт (покупка) | -0.0616% |
| Овернайт (продажа) | 0.0137% |
| Время овернайта | 21:00 (UTC) |
| Спред | 85.00 |
Rate this article
Rate this article:
Ищете надежную платформу?
Присоединяйтесь к более чем 555 000 трейдерам по всему миру, которые выбрали Capital.com.
Торговля на CFD отличается высоким уровнем риска. Дело в том, что использование кредитного плеча может сказаться на вашем финансовом положении как положительно, так и отрицательно. 76% счетов розничных инвесторов теряют деньги при торговле контрактами на разницу цен с этим провайдером. Вам следует понять, понимаете ли вы, как устроены CFD, и можете ли вы позволить себе рисковать своими деньгами. Заявление о рисках
Стоимость акций и ETF, купленных через дилинговый счет, может как падать, так и расти. Это означает, что вы можете получить меньше, чем первоначально вложили. Прошлые показатели не являются гарантией результатов в будущем.
Предупреждение о рисках: операции с беспоставочными внебиржевыми финансовыми инструментами являются рискованной деятельностью, поэтому могут принести не только прибыль, но и убытки. Размер потенциальных потерь не превышает средств, хранящихся у нас для торгового счета от вашего имени. Прибыль в прошлом не гарантирует доход в будущем. Используйте наши обучающие материалы, чтобы осознать риски до начала торговли.
Capital Com SV Investments Limited является зарегистрированной на Кипре компанией с регистрационным номером HE 354252. Уполномочена и регулируется Кипрской комиссией по ценным бумагам и биржам (CySEC), лицензия № 319/17. Capital Com SV Investments Limited, регистрационный номер компании: 354252, зарегистрированный адрес: 28 Octovriou 237, Lophitis Business Center II, 6-th, 3035, Limassol, Cyprus.