Что такое ETF, и почему о них все говорят?
ETF — прекрасное решение для инвестиций в размере $100, однако оно пока в доработке. Что такое ETF, как они работают и почему это удобный инструмент для достижения миллионов на счету? Расскажем в сегодняшней статье!
Принцип долевой экономики. Очень простая и удобная идея: дешевле, чем покупать самостоятельно и за полную цену. Каждый получает свою долю, ровно столько, сколько он вложил. Это так называемая «долевая экономика», при которой инвесторы получают кусочек чего-либо, не покупая все напрямую, это основа работы ETF-фондов.
ETF покупают актив и продают свою долю на бирже. Есть Биткоин, Эфир и 10 других монет, которые стоят по несколько тысяч долларов. Одному вложить в них без солидного бюджета и помощи друга маминой подруги будет сложно. Поэтому ETF-фонды продают публике возможность вложить во все и сразу, но по скидке. Схема проста: ETF-фонды покупают несколько десятков позиций, после чего продают возможность вложится в это и получить свою долю на росте. Одна доля ETF-фонда обходится дешевле, чем покупка всех криптовалют, которыми владеет фонд: вместо инвестирования $200 000, человек может вложить $100, но получить похожий рост. Благодаря доступности все в плюсе.
В классической экономике ETF это один из инструментов инвестирования. Такие фонды вкладывают деньги в отдельные секторы экономики, например, отрасль производства соевых бобов, цифрового банкинга или производства микросхем. В условный «набор» активов ETF-фонда может входить тысяча различных компаний, которые отбирает специальный комитет. Это помогает зарабатывать на росте целого сектора, а не только одной компании.
Как держатели долей ETF получают прибыль? Допустим, Вам интересна сфера технологий. Есть ETF-фонд, который в равном количестве владеет акциями трех компаний, пусть это будут Apple, Google и Samsung. Вы покупаете одну долю этого фонда за $100. Теперь, когда Apple вырастет на 50%, Google на 40%, а Samsung на 30%, Вы заработаете $40. На практике ETF-фонды вкладывают в большое число компаний разными долями, чтобы минимизировать риски и повысить прибыльность.
В промежуток с 2015 по 2019 вложения в ETF-фонды возросли в четыре раза. По состоянию на 2019 год общее количество инвестиций достигло $6 млрд. Инвестиционная компания BlackRock прогнозирует двукратный рост этого числа к 2024 году. Такое вливание инвестиций показывает, что идея ETF-фондов популярна и интересна как обычным инвесторам, так и крупным.
Преимущества инвестирования в ETF
В классической экономике условно выделяют пять типов ETF: валютные, сырьевые, секторные, индексные и высокорисковые. Самыми консервативными считаются индексные фонды, которые дублируют показатели обычных фондовых индексов. Секторальные скупают акции компаний, которые занимаются чем-то одним, вроде шоколада — в них инвестируют, когда уверены в успешности отдельно взятого сектора. Сырьевые фонды, вроде United States Oil Fund, скупают все, что связанно с отдельным типом сырья: нефть, фьючерсы на нефть и акции нефтяных компаний.
Посредник берет на себя сложности. При покупке ценных бумаг напрямую необходимо иметь, например, лицензию брокера или же некий уровень аккредитации. Те, кто не хотят сталкиваться с подобными сложностями покупают доли в ETF.
Покупают долями, чтобы уменьшить риски. Одно правило инвестирования гласит: «если не хотите потерять деньги, вложите их в несколько разных фирм». ETF-фонды отлично покрывают эту потребность в безопасности, потому что скупают акции сотен разных компаний. Например, есть молодой сектор торговли продуктами из каннабиса и проблема легализации этого бизнеса. Если вкладывать в одну компанию за раз, то высок шанс потери вложений — компания может не выжить.
Пассивный заработок на росте активов без углубления в макропоказатели. Основную работу по отбору акций выполняют эксперты ETF-фонда, обычному инвестору остается только изучить портфель ETF-фонда и принять решение об инвестировании. Например, если есть интерес к одному конкретному сектору экономики, но нет времени разбираться в документации и новостях о каждой компании. Это экономит время и нервы — вместо просмотра новостей о 200 фирмах человек получает доход с роста их акций.
Каждый ETF-фонд публикует отчетность о своей доходности и состав портфеля. Поэтому нетрудно самостоятельно отобрать тот, который приходится по душе. Достаточно проанализировать открытые данные и выбрать тот фонд, чьи вложения кажутся более перспективными.
Падение одной акции компенсируется другой. Эксперты ETF-фондов подбирают акции таким образом, чтобы они могли компенсировать потери друг друга. В некотором смысле, предусматривается возможность потери из-за падения стоимости одной позиции за счет других.
Недочеты ETF-фондов
Непрямое инвестирование без контроля за вложениями. Эксперты, которые отвечают за подбор активов, могут ошибиться в своих выводах. Например, если обвалится целый сектор, как это случилось с полупроводниковой индустрией, то и вкладчик ETF-фонда будет терпеть убытки. К счастью, столь глобальные перемены происходят редко.
Доход будет усреднен. Фонд покупает акции 200 разных компаний, но выстреливает только 100. Остальные 100 показывают падение, поэтому и доход инвестора такого фонда будет усреднен. Это будет означать, что инвестор получит не все 200% роста, а, допустим, только 20%.
Какие ETF-фонды торгуют криптовалютами. По состоянию на 2021 год криптовалютами занимается только фонд Bitcoin Strategy ETF, он удерживает биткоин-фьючерсы Чикагской товарной биржи. Его возникновение считается одним из драйверов роста цены Биткоина до $60 000. Второй потенциальный ETF-фонд это Grayscale Bitcoin Trust, который подает заявку в SEС на переоформление в качестве ETF, по принципу которого он работает, но остается закрытым для публичных инвесторов.
Начинающим: Биржевые фонды
ETF: S&P-500, Total Bonds, International, Dividends, Commodities
Биржевой и взаимный фонды (ETF vs mutual funds)
Биржевые фонды (ETF) — это фонды, над которыми можно производить операции покупки/продажи в течении торговых часов (когда биржа открыта). То есть операции над такими фондами очень похожи на операции над акциями индивидуальных компаний. Или другими словами, биржевые фонды позволяют не только пассивно инвестировать, но и активно спекулировать (основная цель их создания!).
Для сравнения, операции над взаимными фондами (mutual funds) происходят уже после закрытия биржи, то есть, как-то не по-спекулируешь (может оно и не нужно!).
Чисто технически биржевые фонды более сложны в устройстве, но нас это пока не будет волновать. Более важен следующий момент: хотя биржевых фондов меньше, чем взаимных, есть некие плюсы работы с с первыми, например, их легче переносить от одного брокера к другому. Также, биржевые фонды позволяют инвестировать в товары (золото, нефть, и т.д.).
Из чего состоят фонды
Как биржевой так и взаимный фонды состоят из группы акций (stocks) или облигаций (bonds), а часто могут содержать и другие ценные бумаги, и даже другие фонды! Некий управляющий (fund manager) определяет цели фонда, принципы выбора компаний/ценных бумаг и составляет фонд согласно этим правилам.
Например цель может состоять в создании фонда, состоящего из акций всех компаний, торгуемых на американских биржах (ну или почти всех). Или можно выбрать только хай-тек компании. И так далее.
В качестве примера будем использовать фонды компании Vanguard, не потому, что они самые лучше, а из-за того, что с чего-то нужно начать (другая равнозначная альтернатива — это фонды компании BlackRock/iShares).
Портфель из двух фондов: S&P-500 и US Total Bonds
Buffett как то рекомендовал своей жене (в гипотетическом сценарии, если он умирает и как назло некому позаботиться о его капитале) инвестировать в фонд S&P-500 (90%) и правительственные облигации (10%). Распределение зависит от горизонта инвестирования и от терпимости к рискам. Этот вариант (90%:10%) более…
Что такое ETF и как работают биржевые фонды: гайд для инвесторов
Собирать в портфель новые бумаги дорого, сложно и долго. Но можно купить одну бумагу и инвестировать сразу в несколько компаний — так устроен ETF.
Иллюстрация: Оля Ежак для Skillbox Media
Разобраться помог
Иван Копейкин
Руководитель управления аналитики центра инвестиционных продуктов в «СберСтраховании жизни».
ETF считают лёгким способом инвестирования, потому что при нём не нужно собирать портфель из ценных бумаг самому. В этом материале Skillbox Media расскажем:
-
и чем они полезны инвестору; ETF;
- какие есть виды ETF по составу и стратегии;
- в чём плюсы ETF;
- в чём минусы ETF;
- как обстоят дела с ETF на биржах;
- как правильно выбрать ETF;
- какие есть отечественные аналоги зарубежным фондам.
Что такое ETF
ETF (exchange traded fund) — это зарубежный биржевой фонд с набором ценных бумаг. Бумаги собирают по биржевому индексу — это показатель, который во многом отражает динамику отдельного класса активов, отрасли или рынка в целом.
Индекс могут собирать по любому признаку: по географическому, по отраслевому, по набору активов. Например, есть индекс ММВБ — в него входят 50 крупнейших компаний России, или GOLD, который отражает цену на золото.
Покупка паёв фонда позволяет инвестору вложиться сразу во все ценные бумаги индекса. Простыми словами, если в ETF содержатся бумаги восьми компаний, то в одном пае фонда будет содержаться доля акции каждой компании. Купив один пай, инвестор получит доли сразу нескольких компаний — это удобнее, чем выкупать их по отдельности.
Курсы Skillbox для тех, кто хочет грамотно инвестировать
- «Трейдинг» — научиться торговать на финансовых рынках, контролировать риски и совершать обдуманные сделки.
- «Инвестиционная оценка» — изучить разные методы инвестиционной оценки, определять стоимость бизнеса и активов.
- «Финграмотность» — узнать, как контролировать расходы и доходы, копить и вкладывать деньги в активы.
Как работают ETF
Фонды покупают ряд активов в свой портфель согласно выбранной стратегии. Портфели могут содержать бумаги крупных предприятий какой-то страны или стран, сектора экономики, товаров, видов активов или бумаги других фондов. Затем ETF выпускает паи, которые можно свободно купить и продать на бирже.
Цена ETF формируется из цены активов в нём и количества выпущенных паёв. Например, если в фонде содержится одна акция Сбербанка по 162 рубля и Газпромбанка по 159 рублей, общая стоимость фонда составит 321 рубль. Теперь, чтобы получить стоимость одного пая, нужно поделить общую стоимость фонда на количество выпущенных паёв. Допустим, их было 100. Значит, один пай стоит 3,21 рубля.
В цену пая также входит комиссия за управление. Её берёт управляющий — тот, кто управляет фондом, выбирает активы, следит за индексом.
Рыночная цена пая ETF может отличаться от расчётов. На бирже всё решает спрос. Если фонд интересен инвесторам, стоимость ETF будет расти независимо от справедливой цены. Если спрос низкий, она тоже будет ниже расчётной цены — совокупной стоимости активов внутри фонда.
Особенность ETF в том, что рыночная цена, как правило, не сильно отличается от расчётной или справедливой. Её контролируют маркетмейкеры — участники рынка, которые всегда готовы купить или продать паи. Если маркетмейкер заметит сильное отклонение от справедливой цены, он купит паи фонда и выставит их на торги по цене ближе к расчётной.
Какие есть виды ETF
Индексы, по которым формируют ETF, могут быть любыми — по отраслям, географическим показателям, товарам, уровню капитализации, наборам активов и чему угодно вообще. Мы разберём самые популярные типы ETF по индексам в их составе.
ETF из облигаций могут включать корпоративные, государственные или муниципальные облигации. В отличие от обычных облигаций, у ETF нет срока погашения. Фонд сам отслеживает погашенные бумаги и заменяет их на другие.
Такие фонды тоже можно делить по секторам и странам. Например, в AAA входят австралийские корпоративные облигации. Есть ETF с российскими облигациями — например, SNAS или MGOC.
ETF из акций помогают оценить ситуацию в стране, отрасли, мире и сбалансировать портфель. Инвесторы покупают такие ETF, чтобы снизить риски убытка в портфеле в случае кризиса в конкретной компании, секторе или стране.
Например, можно купить глобальные ETF вроде ACWI, в которые входят акции сразу нескольких стран. Тогда, если одна страна переживает кризис, другие «вытянут» портфель.
Можно вложиться в экономику определённой страны. Например, в EWI входят акции итальянских компаний.
Отраслевые ETF содержат в себе бумаги из отдельной отрасли. На рынке различают множество отраслей: промышленность, сельское хозяйство, недвижимость, торговля, общественное питание, транспорт и связь и другие.
Допустим, инвестор хочет вложиться в IT-сектор, но не может определиться, что именно покупать. Если выбрать одну компанию, риски будут слишком высоки. Бизнес может в какой-то период переживать внутренний кризис. Из-за этого котировки на бумаги упадут.
Удобнее купить пай ETF, который будет содержать акции сразу нескольких IT-компаний. Даже если одна компания будет переживать кризис, другие за счёт своего роста перекроют убыток частично или полностью.
Например, VOX состоит из акций энергетических компаний США, а BKCH — из акций компаний, которые связаны с облачными вычислениями.
Товарные ETF — фонды, в которых содержатся коммодитиз. Это товары, которые можно купить или продать на бирже. Самые популярные виды товаров у инвесторов — золото и нефть.
Обычно такие ETF покупают для защиты от падения рынков. Допустим, в кризис, когда акции падают, золото, как правило, растёт.
Плюсы ETF
Диверсифицирует портфель и снижает риски. ETF уменьшают риск обвала портфеля, потому что в них большое количество разных бумаг.
Например, акции «Газпрома» постоянно растут и падают.
В то же время индекс всех российских голубых фишек, включая «Газпром», вырос на 44,05%.
Низкая цена. Стоимость пая в несколько раз ниже, чем стоимость отдельных акций, входящих в состав фонда.
Экономия на брокерских комиссиях. Это преимущество может срабатывать в отдельных случаях, когда комиссия фиксированная. Вместо того, чтобы платить комиссию за несколько сделок, вы купите паи ETF и заплатите один раз.
Низкая волатильность . Как мы уже говорили, за счёт диверсификации активов внутри фонда паи меньше подвержены волатильности, соответственно, риски тоже уменьшаются.
Если сравнить волатильность индекса Мосбиржи и акции «Газпрома», можно увидеть, что «Газпром» сильнее реагирует на изменения на рынке. Индекс Мосбиржи ведёт себя спокойнее, хотя «Газпром» в него тоже включён.
Прозрачность. Владельцы бумаг могут посмотреть состав портфеля ETF и в любое время увидеть изменения в котировках купленного пая.
Минусы ETF
В России ETF доступны только квалифицированным инвесторам. С 1 января 2023 года Банк России запретил брокерам исполнять заявки неквалифицированных инвесторов на покупку иностранных бумаг. Теперь покупать иностранные активы могут только квалифицированные инвесторы. Как стать квалифицированным инвестором — рассказываем в статье.
Есть риски из-за возможного расширения санкций в будущем. Из-за санкций со стороны США и европейских стран управляющие компании не могут полноценно поддерживать работу большинства ETF. Европейские депозитарии не видят владельцев ценных бумаг и, чтобы случайно не связаться с компаниями и лицами под санкциями, просто не проводят сделки с Россией. Например, ETF от самого крупного провайдера FinEx сейчас недоступны на Мосбирже.
К тому же европейские провайдеры перестали отправлять российским компаниям данные о котировках и торгах на зарубежных биржах. Теперь выставить корректные цены активов в фонде невозможно.
При этом из портфелей российских инвесторов заблокированные ETF никуда не делись, просто сделать с ними что-либо пока невозможно.
Однако некоторые ETF всё ещё доступны российским инвесторам. Среди них фонды США и Италии: ACWI, SPY, MDY. К тому же в 2023 году Санкт-Петербургская биржа планирует запустить ETF, номинированные в гонконгских долларах и юанях.
Когда изменится ситуация с остальными фондами, никто не знает.
Невозможно влиять на состав ETF. ETF в любой момент может отказаться от какой-то бумаги внутри индекса в пользу другой. Инвестору остаётся только отслеживать, какие активы входят в портфель фонда, но влиять на эти процессы он не может.
Доходность не гарантирована. Стоимость паёв зависит от движения индекса. Если индекс падает, паи фонда тоже падают. Инвесторы обычно инвестируют в ETF вдолгую на 3–5 лет, чтобы периодические просадки не влияли на доходность.
Одним ETF диверсифицировать портфель не получится. Котировки фондов могут сильно проседать из-за кризиса в секторе. Например, изменения цен на российское энергетическое сырьё влияют на волатильность индекса нефти и газа, и, соответственно, на цены фонда.
Поэтому безопаснее вкладываться сразу в несколько фондов разных отраслей и активов. Тогда даже спад всей экономики одной страны не так сильно повлияет на портфель.
Риски не застрахованы. Если ETF обанкротится, инвестор потеряет деньги, в отличие от банковских вкладов. Так случилось 27 июня 2022 года с фондом FXRB. Паи фонда снизились до нуля, в связи с этим Мосбиржа приняла решение снять ETF с торгов. Убытки инвесторам никто не компенсировал.
ETF на Московской бирже и Санкт‑Петербургской бирже
С 2022 года Мосбиржа приостановила торги ETF. Возобновит ли она их, неизвестно.
На Санкт-Петербургской бирже торгуются ETF, в которые включены американские ценные бумаги. Операции с ними доступны только квалифицированным инвесторам.
Например, на Санкт-Петербургской бирже можно купить SPDR S&P 500 ETF Trust. Он собран по индексу S&P 500, который содержит в себе больше 500 акций компаний США с наибольшей капитализацией. В его состав входят акции Apple, Microsoft, Amazon, JPMorgan Chase. На 9 февраля 2023 года бумага фонда торговалась по 596,62 доллара.
Как выбрать ETF
Выбор фонда зависит от стратегии инвестора. Например, если вы хотите защитить портфель от рисков, лучше выбирать ETF из облигаций, если хотите заработать — из акций, если хотите диверсифицировать — из акций разных стран, отраслей и активов.
Когда определились с целями покупки, можно выбрать несколько ETF и сравнить их по разным показателям. Вот три показателя, на которые ориентируются чаще всего.
Ликвидность. Ликвидность покажет, как быстро этот актив можно продать по рыночной цене.
Если в день с акциями ETF совершают множество сделок, ликвидность, как правило, высокая. Вы сможете продать бумагу по рыночной цене. А если паи покупают или продают всего несколько раз в месяц, ликвидность низкая — продать ETF по рыночной цене будет сложно.
Доходность. Достаточно посмотреть доходность и поведение фонда за последние 3-5 лет, чтобы понять его устойчивость и интерес инвесторов. Сравните несколько ETF, чтобы сделать лучший выбор.
Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Но этот показатель позволяет примерно понять, будет ли выгодным вложение в ETF.
Состав. Нужно оценивать его, потому что от него зависит потенциальная доходность. Внимательно изучайте состав каждого ETF — иногда фонды схожи по классификации, но бумаги в них разные. А ещё бывает, что управляющие закупают не отдельные акции, а другие ETF.
Ещё нужно учитывать количество бумаг в составе фонда: чем их больше, тем меньше риск. На сайтах-агрегаторах фондов рассчитывают долю 10 самых востребованных акций в составе фонда. Эта информация позволит понять, насколько равномерно распределены средства внутри фонда и акции каких компаний преобладают.
Какие отечественные аналоги есть у ETF
У ETF есть российская альтернатива — БПИФы. Биржевые паевые инвестиционные фонды идентичны иностранным фондам — с той лишь разницей, что они российские.
Сейчас инвесторам доступны БПИФы с иностранными активами, и некоторые полностью повторяют состав ETF. Например, бумаги зарубежных индексов и ETF можно купить с помощью фондов «Альфа-Капитал» и «Райффайзен Капитал». А индекс S&P 500 содержится в доступном российским инвесторам фонде RCUS.
Главное о ETF в 8 пунктах
- ETF — это фонд с набором ценных бумаг. ETF покупать проще и иногда дешевле, чем акции по отдельности.
- Стоимость пая ETF, как правило, в десятки, а то и в сотни раз дешевле бумаг, которые находятся в портфеле фонда.
- Главные плюсы ETF: диверсификация, низкая волатильность в сравнении с отдельными бумагами, относительно дешёвые паи и возможная экономия на комиссиях.
- Минусы: в России фонды доступны только квалифицированным инвесторам. К тому же не все ETF сейчас торгуются на отечественном рынке, их доходность не гарантирована, а страхования от рисков, такого как у вкладов, нет.
- На Московской бирже сейчас нет доступных ETF, зато на Санкт-Петербургской торгуются фонды США.
- При выборе фонда обратите внимание на ликвидность, доходность и состав. Сравните несколько фондов между собой, так будет проще выбрать лучший.
- ETF можно заменить отечественными БПИФами — это те же фонды, только российские.
Редакция Skillbox Media рекомендует
Как узнать больше про инвестиции и трейдинг
- Покупать акции, облигации и ETF невозможно без биржевого брокера. Вот статья, которая поможет разобраться, чем он занимается и зачем нужен инвестору.
- ETF — один из инструментов трейдинга. Трейдер — человек, который совершает много сделок на фондовом рынке и зарабатывает на этом. Он может получать 100 тысяч и больше в штате компании или увеличивать свой капитал. Прочитайте обзор профессии, чтобы узнать больше о работе трейдера.
- Чтобы зарабатывать на трейдинге, нужно получить много знаний. Сделать это можно на курсе Skillbox «Трейдинг». Вы научитесь торговать на финансовых рынках и контролировать риски. Создадите собственную стратегию торговли и сможете совершать обдуманные сделки.
Эти материалы Skillbox Media могут быть вам полезны
- Что такое лонг и шорт — и что лучше выбрать начинающему трейдеру
- Что такое финансовая грамотность и как её повысить
- Куда девать деньги в случае потрясений: советы экспертов
- Что такое цифровой рубль и зачем он нужен
- Как работают NFT и как на них заработать
Облигации — это примерно как дать денег в кредит. Инвестор даёт в долг государству или компании с условием, что ему вернут деньги в назначенный день с процентами.
Диверсификация портфеля — это когда капитал собирают из разных активов с разным уровнем риска. Простыми словами, инвестор покупает одновременно акции, облигации, драгоценные металлы, валюту, недвижимость и другие активы, чтобы снизить возможные убытки в случае, если какой-то актив подешевеет.
Волатильность — изменения цены актива. Если актив резко меняет стоимость от высокой к низкой, значит, волатильность высокая. И наоборот, если разрыв в стоимости небольшой, волатильность считается низкой.
Максимально доступно объясняем, что такое ETF и как на них заработать
Идеальный инвестиционный портфель включает различные виды активов, диверсифицирован (распределен) по валютам и отраслям экономики. Бумаги ETF подходят начинающим инвесторам, желающим сбалансировать вложения с наименьшими усилиями.
Что такое ETF
Exchange Traded Funds — биржевые фонды, которые инвестируют в активы и выпускают под них бумаги. ETF позволяют «купить» определенный индекс (акций, облигаций, сырья и т.д.). Цена бумаг, как правило, следует за индексом. Если фонд не экзотический, то различия в динамике практически отсутствуют. По методу торговли ETF схожи с акциями.
Индекс — показатель, отслеживающий изменение цены группы бумаг. Фактически это портфель бумаг, объединенных каким-либо признаком. Пример: SPDR S&P 500 ETF — позволяет «купить» американский индекс S&P 500, в который входят 505 акций.
Концептуально ETF во многом схожи с ПИФами, однако есть одна существенная разница. ETF — биржевые инструменты. Чтобы их купить или продать, не нужно обращаться в управляющую компанию, сделку можно сделать в торговом приложении или терминале.
Большинство ETF на мировом рынке выпущено тремя управляющими компаниями: BlackRock (iShares), Vanguard и State Street Global Advisors (SPDR ETF). На российском рынке бумаги этих фондов пока не представлены. На МосБирже торгуются ETF FinEx и ITI Funds.
Преимущества ETF
• Биржевые инструменты. Как правило, высоколиквидны. Это значит, что торговые обороты достаточно высоки. Сделку можно сделать в любое удобное время, когда работает биржа. Спреды между ценой покупки и продажи по бумагам крупных фондов не более 0,2-0,3 процентных пунктов.
• В отличие от акций ETF более диверсифицированы. По сути это «корзина» бумаг. Риски, связанные с финансовым положением отдельного эмитента заметно ниже. Одна бумага ETF может состоять из сотен других бумаг. Составить такой портфель под силу не каждому, придется потратить много сил и денег. Бумага ETF — это мини-портфель, который можно приобрести одним кликом по умеренной цене. ETF FinEx доступны для начинающих инвесторов с небольшим стартовым капиталом, их можно купить через приложение «Мир инвестиций». В начале 2020 г. одна такая бумага стоила в районе 2 000 – 6 000 руб. Позже оператор упростил условия покупки, в начале 2022 г. в 80% случаев одна бумага ETF FinEx стоит менее 100 руб.
• Более низкие комиссии по сравнению с традиционными фондами. Комиссия за управление (expense ratio) не платится отдельно, а просто учитывается в цене бумаги. Как правило, она составляет 0,1-1% годовых от общей стоимости активов под управлением. Помимо этого, взимается стандартная биржевая комиссия.
• Прозрачность — активы ETF регулярно публикуются, так что инвесторы постоянно в курсе всех изменений.
• Большой выбор. Как правило, ETF ориентируются на индексы широкого рынка (S&P 500, NASDAQ 100 и пр.). Распространены ETF, отслеживающие сектора экономики. Возможны вложения в отдельные регионы, например, посредством iShares MSCI Emerging Mkts. Покрываются и сырьевые рынки. Существуют экзотические ETF, базирующиеся на современных трендах (роботы, машинное обучение, биотехнологии).
• Разнообразие стратегий. Может быть сделана ставка на широкий рынок (диверсификация) или, наоборот, узкие направления. ETF могут различаться по инвестиционным стилям (консервативный или агрессивный), капитализации компаний. Инвестиции могут быть активными или пассивными.
Активные инвестиции — сделки осуществляются регулярно, активы выбираются в соответствии с какой-то идеей. Например, покупка ETF на золото или на акции нефтедобывающих компаний. Пассивные инвестиции — следуем за широким рынком, создаем портфель из большого количества бумаг, идеально для консервативных долгосрочных вложений.
• Доступ к «привилегированным» активам. Для примера, многие облигации доступны для покупок лишь крупными пакетами. Однако ETF позволяют осуществить более умеренные вложения, допустимые для частных инвесторов. Таким образом, возможности для диверсификации портфеля еще больше увеличиваются.
Недостатки ETF
— В течение торгового дня бумаги могут торговаться с премией или дисконтом относительно стоимости чистых активов (NAV), что может негативно сказаться на доходе краткосрочного спекулянта. Более того, не все ETF в полной мере корректно отображают колебания портфеля.
— С ростом числа ETF появились экзотические бумаги, которые зачастую менее ликвидны и менее понятны для инвесторов, требуют проведения тщательного предварительного анализа. За год динамика «лучших» и «худших» ETF формально в одной сфере (например, биотехнологии) может существенно различаться.
— Возможны потери по страновым бумагам, пока индекс на который они опираются закрыт из-за экстремальных обстоятельств. Подобное произошло с Market Vectors Egypt ETF в ходе Арабской весны.
— Бывали случаи ликвидации ETF. Это может происходить из-за возросшей конкуренции. Часто речь идет о нишевых бумагах, в частности сырьевых и японских секторах. Теоретически денежные средства возмещаются инвесторам, однако на них могут быть возложены транзакционные издержки.
Подводя итоги: основные риски несут в себе второстепенные, экзотические ETF. Что касается крупных ETF, тут специфических продуктовых рисков, по сути, нет.
Как заработать на ETF
1) покупка — вложение в широкий рынок акций, отдельную страну или группу стран, сектор экономики или индустрию, группу активов; точечные идеи
2) портфель ETF — по сути ETF на ETF; больше подходит на срок от 1 года; в зависимости от целей инвестирования возможны вложения на 10 и более лет; раз в квартал или год нужна ребалансировка портфеля
4) шорт (короткая продажа)
5) «перевернутые» (инверсные) ETF — покупка таких ETF заменяет короткую продажу базового актива, в такие ETF может быть встроено «плечо»
6) покупка «волатильности» — вложения в «индекс страха» VIX. Пример: покупка бумаг iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Этот фонд базируется на индексе, состоящем из краткосрочных фьючерсов на VIX, поэтому не всегда в точности повторяет движения самого индекса VIX
Как выбрать ETF
1. Сформулировать инвестиционную стратегию: активная или пассивная, консервативная или рискованная. Цели инвестирования в ETF: концентрация (ставка на одну точечную идею, например, дроны), диверсификация (распределение рисков по большому числу бумаг) или хеджирование (страховка от падения основной части портфеля). Выбрать основные виды активов, интересных для инвестирования. Необходимо понять, какой портфель лежит в основе ETF, каким целям он может служить.
2. Важен адекватный размер активов под управлением фонда (свыше $10 млн для рынка США) и достаточный оборот торгов по бумаге, что обеспечивает ей ликвидность. Бумаги ликвидны, когда разница между ценой покупки-продажи минимальны. Это снижает риск неадекватных колебаний.
3. Преимущество следует отдавать бумагам ETF с наименьшим отклонением от динамики базового портфеля.
4. Среди схожих ETF внимания заслуживают бумаги, появившиеся раньше. В них сконцентрирована большая часть активов. У таких бумаг лучше ликвидность, меньше отклонения от базового портфеля, риски закрытия фонда несущественны.
5. Если базовые активы неликвидны и сложно анализируемы (например, какие-нибудь бразильские акции малой капитализации), то и ETF на их основе будут такими же. Надо четко осознать, готовы ли вы идти на повышенные риски.
ETF на МосБирже
ETF МосБиржи доступны инвесторам с небольшим стартовым капиталом. Комиссии за управление ETF на МосБирже выше, чем у фондов, торгующихся на рынках Европы или США — как правило, в районе 1% годовых от стоимости чистых активов (фактически от стоимости бумаги). При этом комиссии российских ETF заметно ниже, чем у ПИФов. Ликвидность в ETF обеспечивают маркетмейкеры, поэтому бумаги достаточно легко купить или продать в ходе торгов.
Доход от ETF, торгующихся на Московской бирже, облагается налогом так же, как прибыль от операций с акциями. Бумаги можно приобрести на ИИС и воспользоваться налоговым вычетом.
Активы фондов, как правило, номинированы в долларах или евро. Упрощенная схема для понимания: при покупке ETF вы отдаете рубли, на них покупается валюта и на эту валюту — иностранные акции или облигации. При продаже процесс идет в обратную сторону. НДФЛ облагается рублевая разница между покупкой и продажей.
Некоторые ETF можно приобрести не только за рубли, но и за доллары. В ряде фондов используется механизм рублевого хеджирования.
Рублевое (валютное) хеджирование используется для того, чтобы изменения курса валют не влияли на цену бумаг. Пример: при ослаблении доллара долларовые ETF с рублевым хеджем не обесцениваются, и наоборот.
Полный список ETF на МосБирже: https://www.moex.com/s221
ETF на акции
В основном на МосБирже торгуются ETF на акции. Чем больше компаний в ETF, тем лучше для долгосрочного инвестора, желающего распределить вложения по отраслям и эмитентам.
FXWO — фонд на глобальный рынок акций, наиболее диверсифицированный ETF. В портфель входят акции компаний США, Германии, Японии, Великобритании, Китая, Австралии и России. Включает более 500 компаний из 7 стран.
FXRW — это аналог с валютным хеджем, торгуемый в рублях.
С помощью фондов FinEx вы можете вложиться в рынок акций определенной страны. Доступные варианты — Германия, Китай, США, Россия и Казахстан. К примеру, FXUS позволяет «купить» 570 акций, то есть 85% фондового рынка США, согласно капитализации.
Рыночная капитализация — стоимость компании на бирже, то есть цена ее акций, умноженная на количество. Капитализация фондового рынка — это сумма стоимости всех компаний, акции которых обращаются на биржах страны.
FXIT — фонд акций компаний информационных технологий США. Покупая бумаги FXIT, вы инвестируете в «корзину» примерно из 120 акций американского IT-сектора, включая Apple, Microsoft, Facebook, Alphabet (Google).
ETF на облигации
FXRU — отслеживает индекс российских корпоративных еврооблигаций. В фонде применяется механизм рублевого хеджирования. Полученные фондом купоны по облигациям реинвестируются (вкладываются) в те же самые бумаги.
RUSB — фонд ITI Funds. Похож на FXRU, но средства вложены не только в корпоративные еврооблигации российских компаний, но и в еврооблигации Минфина. В фонде 20-30 видов еврооблигаций.
ETF денежного рынка
FXMM — это фонд денежного рынка, основанный на краткосрочных гособлигациях США, со встроенным механизмом рублевого хеджирования. Это единственный инструмент на МосБирже, позволяющий инвестору с небольшим капиталом получить минимальный доход без риска на свободный «кэш» в портфеле. Бумаги FXMM можно купить, когда у вас временно нет идей для инвестиций и вы не хотите, чтобы бумаги просто лежали на брокерском счете.
FXTB — аналог без рублевого хеджа. Эти бумаги можно купить и в рублях, и в долларах.
ETF на золото
FXGD — единственный сырьевой ETF на МосБирже. Позволяет вложиться в золото, считающееся страховкой от кризисов. Это хорошая альтернатива обезличенным металлическим счетам, ведь ETF гораздо легче купить или продать — не нужно обращаться в банк. Фонд не владеет физическим золотом. Портфель FXGD синтетический, сконструированный из финансовых инструментов. Однако бумаги точно отслеживают цену металла.