Пду пиф что это

Что такое паевой инвестиционный фонд (ПИФ) простыми словами

Если вы интересуетесь темой инвестирования на фондовых рынках, то скорее всего вам часто попадалось понятие ПИФ , которое ассоциируется с детским “пиф-паф” и поначалу может вызывать улыбку. Но, развернув аббревиатуру, понимаешь, что все серьезно. Так что значит этот ПИФ?

ПИФ расшифровывается как Инвестиционный паевой фонд , и это уже звучит очень по-взрослому.

Однако, сразу же возникают вопросы, что собой представляет ПИФ как финансовый инструмент, что скрывается за понятием “паевой”, что требуется от инвестора и что он в итоге получает.

На первый взгляд все кажется невероятно сложным. На самом деле ПИФы представляю собой простой и эффективный способ получения дохода от инвестиций, один из самых выгодных и безопасных .

Цель обеих сторон сделки одинакова: обеспечение постоянного роста стоимости активов и, как следствие, получение прибыли .

Причина популярности паевых инвестиционных фондов лежит на поверхности. Самостоятельно выйти на фондовый рынок — сложно, как минимум, это требует определенных знаний и времени. Доходность банковских депозитов сейчас под большим сомнением: много не заработаешь.

ПИФы доступны всем, у кого есть свободные средства для инвестиций. Передавая свои деньги в доверительное управление, инвестор получает широкий доступ на различные финансовые рынки , в том числе и иностранные. Кроме этого, профессиональное управление предполагает разумный компромисс между рисками и доходностью .

ПИФ, как финансовый инструмент, дает вкладчикам широкие возможности и имеет много преимуществ перед другими способами инвестиций. Обо всем — просто и по порядку.

Как работают ПИФы

Представим, у инвестора N есть свободные денежные средства, которые он хотел бы выгодно инвестировать и получать прибыль. Для чего ему нужен паевой инвестиционный фонд?

ПИФ — это инструмент доверительного управления денежными средствами.

Паевой фонд представляет собой управляющую компанию , которая создается с целью объединить деньги инвестора N c капиталом других инвесторов N1, N2, N3, N4…..N30 , выгодно вложить их в различные высокодоходные биржевые инструменты , которые в результате принесут вкладчикам прибыль .

Профессиональное управление денежными средствами значительно повышает эффективность вложений и уменьшает риски . Однако, уровень доходности от инвестирования в паевой фонд напрямую зависит от правильного выбора управляющей компании, компетентности и профессионализма ее специалистов . Поэтому доверять свои деньги стоит авторитетным и надежным компаниям, которые могут обеспечить должное управление активами не на словах, а на деле.

Как работаю ПИФы простыми словами?

В деятельности каждого паевого фонда участвуют две стороны: инвестор (пайщик) и управляющая компания . Выбрав надежный и прибыльный паевой фонд, инвестор приходит в офис компании и, приобретая пай (долю) компании, заключает договор доверительного управления. На основании этого договора управляющая компания осуществляет управление активами пайщика на основании заранее продуманного стратегического направления.

Все инвесторы несут коллективную материальную ответственность за деятельность фонда. У пайщиков нет никаких гарантий , что прибыль от инвестиций будет положительной. ПИФ может работать в убыток или с нулевой доходностью. Поэтому выбор управляющей компании должен быть серьезным и осознанным.

Отвечая на вопрос “Зачем нужны паевые инвестиционные фонды?” — чтобы вашими финансами управляли профессионалы, у которых есть необходимые опыт и знания и которые знают, как заставить ваши деньги работать.

История возникновения ПИФов

Первый паевой инвестиционный фонд появились в США в 1924 году. Тогда инвестиционные компании поняли, что работать с небольшими капиталами клиентов становится все сложнее. В какой-то момент крупные инвестора стали повышать минимальный депозит, и это стало серьезной преградой для мелких и средних игроков рынка.
Чтобы решить эту ситуацию выигрышно для всех, крупные инвестиционные фонды Америки стали предлагать своим клиентам паевые фонды как новый инструмент для заработка на бирже.

Однако, ожидаемого энтузиазма со стороны клиентов они не увидели. Для американцев на тот момент гораздо понятнее и безопаснее было хранить бумажные акции у себя дома, поэтому они с недоверием отнеслись к инновационному способу инвестиций.

Новые паевые фонды стали появляться буквально как грибы после дождя, также быстро развиваться и богатеть, принося своим клиентам хорошую прибыль.

Поначалу неизвестные и пугающие, ПИФы стали популярным и прибыльным инвестиционным инструментом не только в США, но и во всем остальном мире. В России паевые фонды впервые появились в 1996 году. Правда широкое применение получили только в 2001 после принятия закона “Об инвестиционных фондах”.

Как зарабатывать

Цель любых инвестиций — умножение начального капитала . Так как заработать на ПИФах?

Задача управляющей компании — заработать деньги для пайщиков от имени ПИФа . Для этого она максимально эффективно управлять активами фонда: покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в организациях, сдает в аренду недвижимость, выдает займы и тд. Одним словом, заставляет деньги работать .

При успешном управлении пайщик получает доход . Управляющая компания также в выигрыше: увеличивается общая стоимость имущества фонда, растет цена пая, что является лучшей рекламой для привлечения новых клиентов.

Больше пайщиков → больше активов → больше денег управляющая компания получает за свою работу.

Таким образом, цель обеих сторон достигнута.

Забрать свои вложения в ПИФ нельзя: чтобы обменять свои паи на деньги, их можно или погасить , или продать другому инвестору .

В случае погашения управляющая компания компенсирует деньгами стоимость погашенных паев. Для продажи нужно самому найти покупателя и договориться с ним об условиях. Правда, некоторые паи ограничены в обороте (создаются для квалифицированных инвесторов), и перепродать их сложно.

Паи для неквалифицированных инвесторов неограничены в обороте , поэтому ими можно свободно распоряжаться: продавать, передавать в залог и даже дарить. Покупать и продавать такие паи может любой инвестор в любое время.

Ну и куда без старых добрых спекуляций. Как и на любых ценных бумагах, на паях можно заработать спекулятивным образом : купить при снижении цены и продать, когда они снова подорожали.

Доходность и налоги

Каждый инвестор должен четко понимать, что доходность паевых фондов не гарантирована : она может быть нулевой или вовсе отрицательной. Доходность паевых инвестиционных фондов зависит от совокупности большого количества факторов: опыта управляющего, сезонности, курсов валют, цен на нефть, кризисов и тд.

Кроме того, доходность одного и того же паевого фонда сильно отличается из года в год . Прибыльные ПИФы теряют деньги, тогда как менее успешные в прошлом в новом финансовом году показывают прирост в 25%. Таким образом, доходность паевого фонда — динамическая величина , которая увеличивается или уменьшается вследствие экономических и других событий.

Вы можете посмотреть рейтинг ПИФов по доходности, где отображен список самых доходных паевых фондов за определенный промежуток времени. Сравнивать их лучше не за один год, а хотя бы за 3–5 лет.

А теперь мы подошли к вопросу, который очень интересует всех инвесторов, и это налогообложение ПИФов .

Нужно ли платить налог с ПИФа? Сколько составляет налог на прибыль? Какие особенности налогообложения пифов для физических лиц и тд? Почему пиф не платит налог на прибыль, а это делает пайщик?

Подоходный налог НДФЛ платит пайщик . Правда, платит не сам, а за него это делает управляющая компания, выступающая в том числе в качестве налогового агента. Когда пайщик продает свои паи, то он обязан сам заплатить налог с разницы между суммой от продажи паев и суммой, потраченной на их покупку. Налог с дохода составляет 13% для резидентов России и 30% для нерезидентов .

Если же вы владели паями больше 3 лет с момента приобретения и полученный доход от перепродажи составляет меньше 3 млн рублей в год , то НДФЛ платить не надо .

Виды ПИФов

ПИФы также имеют свою классификацию. Каждый тип обладает своей спецификой и соотношением доходности и рисков .

Выделяют 3 основных вида паевых инвестиционных фондов: открытые, закрытые и интервальные . Они отличаются по возможностям выдачи и погашения , а также максимальным количеством паев для одного вкладчика .

По объектам вложений выделяют индексные, недвижимости, ценных бумаг, рыночных финансовых инструментов, комбинированные и другие.

Рассмотрим подробнее, какие бывают ПИФы и в чем их отличия.

Открытые

Открытый инвестиционный фонд (ОПИФ) позволяют инвестору купить или продать пай в любое время , поэтому работаю только с высоколиквидными активами . Это наиболее распространенный тип паевых фондов, который отличает относительная надежность , но сниженная доходность , поскольку деньги можно забрать в любой момент.

Закрытые

Закрытый паевой фонд (ЗПИФ) позволяет купить пай исключительно на этапе формирования фонда , а погасить — только при его закрытии . Такие фонды создаются и функционируют для какой-то конкретной цели.

Пайщики — в основном крупные инвесторы , поскольку порог входа очень высокий (иногда от 1 млн руб.). Закрытым паевым фондам доступен более широкий выбор инвестиционных активов , чем открытым, и их характеризует более высокий уровень доходности . Однако, вкладывать деньги в закрытый ПИФ стоит лишь тогда, если вы знаете, что вложенные средства вам не понадобятся в течение пяти и более лет.

Интервальные

Интервальный паевой фонд (ИПИФ) — промежуточный вариант открытого и закрытого: купить или продать пай можно в лимитированный период времени (интервал) , как правило, несколько раз в год. Примечательно, что вложенные в ИПИФ средства некоторое время недоступны для пайщика. Все для того, чтобы управляющая компания могла вкладывать деньги на долгосрок в инструменты с хорошей перспективой роста.

Количество инвестиционных паев открытого и интервального паевого фонда не ограничено , закрытого паевого фонда — лимитировано правилами договора доверительного управления.

Индексные

Индексные ПИФы представляют особый интерес для начинающих инвесторов . Они инвестируют в активы в пропорции, которая используется для расчета биржевых индексов (например, индекс ММВБ). Индексные фонды отличают низкие операционные издержки и затраты на аналитику , поскольку структура индекса и состав портфеля меняются редко.

Недвижимости

Паевые фонды для инвестирования в недвижимость считаются самыми надежными, поскольку имущество застраховано , а спрос на недвижимость есть всегда .
Инвестиции в недвижимость — это крупные долгосрочные вложения. Порог входа высокий , потому что недвижимость стоит дорого, и управляющей компании удобнее работать с несколькими крупными вкладчиками, чем с десятками мелких.

Он обращается в УК, которая находит еще 10 инвесторов с такими же целями. В итоге создается ПИФ, в который входят 11 инвесторов с общим капиталом в 20 млн руб, которые переходят в состав фонда. Ими начинает распоряжаться управляющая компания. На эти деньги приобретается недвижимость со стабильным арендным потоком (например, офис в бизнес-центре или помещение под склад).

При успешном управлении стоимость активов фонда растет вместе со стоимостью недвижимости, и каждый пайщик получает долю прибыли от аренды, а управляющая компания — вознаграждение за качественную работу.

Рыночных финансовых инструментов

ПИФы финансовых инструментов более рискованны, чем ПИФы недвижимости. Вероятность неполучения дохода или даже потери вложенных средств достаточно высокая. ПИФы рыночных финансовых инструментов работают с деньгами, ценными бумагами, долями в ООО, займами и другими финансовыми инструментами.

Ценные бумаги, в отличие от недвижимости, стоят не так дорого, не облагаются НДС и управлять ими легче. Для этого не нужен целый штат специалистов. Поэтому порог входа низкий — от 1000 рублей и даже ниже. Каждая УК сама определяет минимальную сумму вложений, чтобы с пайщиком было рентабельно работать.
Специалисты УК ежедневно отслеживают все изменения на рынке и динамику стоимости активов, продают активы, падающие в цене, и покупают растущие и перспективные. На разнице от покупки/продажи зарабатывают все: пайщики получают доход от инвестиций и выплачивают управляющей компании вознаграждение за успешное управление.

Комбинированные

Комбинированный тип появился на российском рынке недавно — в конце 2016 года. Такой ПИФ может создаваться под абсолютно любые инструменты, кроме наличных денег . Что управляющая компания пропишет в правилах фонда — то и можно включать в ПИФ. Самолеты, дороги, драгоценные металлы, камни, любые произведения искусства, марки и другие предметы коллекционирования, криптовалюты, зарубежные вклады, опционы на нефть и пшеницу и даже коллекционный алкоголь!

Правда, УК пока не спешат приобретать в комбинированные фонды все подряд и предпочитают более традиционные финансовые инструменты.

Стоимость пая

Как происходит определение стоимости активов того или иного ПИФа? Стоимость одного инвестиционного пая рассчитывается как результат деления чистых активов фонда на число всех выпущенных паев .

Чистые активы — это все имущество паевого фонда на расчетный период за минусом долговых обязательств.

Таким образом, цена одного — это динамическая величина, которая может ежедневно увеличиваться или уменьшаться при удорожании/удешевлении стоимости портфеля.

Инвестиционный пай в отличие от акций:

• не является эмиссионной ценной бумагой;
• выпускается только в бездокументарной форме;
• не имеет номинальной стоимости;
• не допускает выпуск деривативов;
• вкладчик может обладать дробным количеством паев.

Но при этом нужно учитывать, что инвестиции в ПИФы сопряжены с рядом косвенных финансовых издержек, которые нужно вычитать из дохода.

Надбавка — комиссия при покупке пая. Ее размер определяется суммой сделки: чем больше инвестиции, тем меньше комиссия. Надбавка может достигать 1,5%.

Скидка — комиссия при погашении, величина которой может зависеть как от суммы сделки, так и от срока владения паем. Скидка достигает уже 3%.

Затраты на управление включают в себя вознаграждение управляющей компании и плату за услуги инфраструктурных участников. Считаются самой неприятной частью издержек, поскольку взимаются с инвестора даже в случае отрицательной доходности фонда. Затраты на управление составляют до 5% от размера чистых активов фонда.

Налоги . При погашении пая или его вторичной продаже вкладчик платит 13% с разницы цен продажи и покупки с учетом связанных с этим издержек. Есть различные способы минимизировать налоги. Например, обмен паев в пределах одной управляющей компании, налоговый вычет, зачет убытков прошлых лет и тд.

Где купить и продать паи?

Перед тем, как вложиться в ПИФы, стоит узнать, где и как можно купить паи.

Покупка паев возможна:

1. напрямую у управляющей компании;
2. у ее агентов: брокеров, инвестиционных и финансовых компаний;
3. у другого пайщика.

Вложить деньги в ПИФы несложно: для этого необходимо подать заявку и перевести деньги на счет фонда.

Итак, вы выбрали надежный и прибыльный паевой фонд. Как покупать паи?

1. Узнайте, кто является регистратором ПИФа (информация доступна в ПДУ на первой странице);
2. Ознакомьтесь с набором документов , которые необходимы для открытия лицевого счета (как правило, для физического лица достаточно паспорта и ИНН);
3. Создайте заявку на покупку паев и отправьте ее в УК, если покупаете паи у УК или у ее агентов;
4. Если покупаете паи у другого пайщика, то нужно заключить договор купли-продажи , без заверения у нотариуса. Чтобы вас внесли в реестр владельцев паев, договор нужно показать регистратору ПИФа;
5. Оплатите заявку на покупку пая или договор купли-продажи , например, в личном кабинете вашего банка;
6. Готово. Теперь вы официально — пайщик .

Как видим, вклады — дело несложное. Если же речь заходит о том, как выйти из паевого инвестиционного фонда и как продать свои паи, то придется приложить усилия.

Продать паи можно либо самостоятельно , либо через посредников (брокеров, агентов, инвестиционные компании).

Если целью пайщика является максимальный заработок от продажи паев, он сам ищет покупателей и привлекает посредников. Для продажи паев достаточно заключить простой договор купли-продажи и показать его регистратору.

Если у пайщика нет цели заработать на продаже или он не хочет тратить время на поиски покупателей, можно написать заявку на погашение паев в УК. Паи будут погашены по текущей стоимости, зафиксированной в документах.

Риски ПИФов

“Стоит ли вкладывать в ПИФы?” классический вопрос каждого потенциального пайщика.

Мир не делится на черное и белое, и на большинство вопросов нельзя ответить просто да или нет. Инвестиции и риски — два неразделимых понятия. Чем выше возможная доходность конкретного финансового инструмента, тем выше риск , и наоборот. Но в чем мы точно уверены, это в том, что риск всегда должен быть оправданным .

ПИФы — это разумный компромисс между рисками и доходностью . В финансовых кругах прижилась поговорка “Кто не рискует, тот не зарабатывает на ПИФах” . Паевые фонды по умолчанию более рискованные, чем классические банковские депозиты или другие способы вложений денег. Но и доходность от них соответствующая.

В отличие от банковских депозитов вложения в паевые фонды не застрахованы государством , даже если паи были приобретены через банк.

Поэтому перед тем, как принять точное решение об инвестировании в ПИФ, каждый потенциальный вкладчик должен ответить на вопрос “К каким рискам я готов?”.

Он должен определить размер временных убытков, при которых не будет испытывать чувство беспокойства и желание немедленно продать свои паи. И только в зависимости от степени допустимого риска он выбирает соответствующие активы. Это очень грамотный подход, который оградит вкладчика от неприятных сюрпризов.

Риски вложения в пифы можно свести к минимуму с помощью диверсификации своего инвестиционного портфеля, то есть распределения средства между несколькими управляющими компаниями и разными видами паевых фондов . Чтобы в случае убытков одной управляющей компании перекрыть их прибылью из других источников.

Преимущества и недостатки

Чтобы принять решение — инвестировать в ПИФы или нет — нужно четко представлять все плюсы и минусы этого финансового инструмента.

Преимущества	Недостатки
Массовая доступность для вкладчиков с любым капиталом;	Доходность не гарантирована;
Разнообразие типов ПИФов и инвестиционных возможностей;	Повышенные рыночные риски;
Выход на ведущие финансовые рынки, в том числе иностранные, без опыта и профильных знаний;	Лицензионные риски: аннулирование лицензии УК может привести к срыву сделок и недополучению дохода;
Низкий порог входа и возможность купить дробное число паев;	Постоянно растущие комиссии;
Высокая потенциальная доходность;	Высокий порог входа в закрытых фондах;
Профессиональное управление;	Ряд косвенных финансовых издержек: надбавка, скидка, затраты на управление, налоги.
Более высокая эффективность вложений, чем при самостоятельном управлении;	Коллективная материальная ответственность за деятельность фонда;
Для открытых ПИФов — хорошая ликвидность паев благодаря их свободному обращению;	Зависимость результата управления от самого управляющего: его профессиональных знаний, навыков и опыта;
Возможность продать свой пай по более выгодной цене и получить прибыль;	Деятельность ПИФ не попадает под действие программы страхования вкладов.
Информационная прозрачность;
Фиксированные суммы расходов, что гарантирует защиту от лишних трат УК;
Диверсификация портфеля и снижение рисков путем распределения средств между разными УК;
Возможность поменять УК или поменять паи одного ПИФа на паи другого ПИФа в той же УК;
Льготное налогообложение: не нужно платить налог на прибыль при росте стоимости активов ПИФа;
Высокая надежность: многоуровневая система государственного контроля и защиты инвестиций.
Регулярная отчетность УК о проделанной работе и доступность полной информации о составе и структуре активов фонда.

Заключение

Если вы решили вложить деньги в ПИФы, то следующие пункты — must do .

1. Определитесь, какой фонд вам подходит.

Для этого задайте себе вопросы: “На какой срок я готов вложить деньги?”, “Какие риски для меня приемлемы?” и получите на них четкий ответ.

2. Сравните разные паевые фонды по таким важным параметрам, как доходность, доступные активы, надбавки и скидки, общая стоимость имущества фонда и его чистые активы.

3. Наведите справки об управляющей компании выбранного ПИФа.

• Во-первых, убедитесь, что УК имеет соответствующую лицензию .
• Во-вторых, доходность инвестиций напрямую зависит от качества управления, поэтому управляющие должны быть опытными и компетентными специалистами .
• В-третьих, чем больше выбор активов , к которым УК имеет доступ, тем шире ее инвестиционные возможности для вкладчиков.
• В-четвертых, узнайте размер вознаграждения УК и другие расходы , которые оплачиваются за счет имущества фонда, то есть за ваш счет. Более высокое вознаграждение оправдано только если стоимость паев под управлением этой УК растет быстрее, чем в других ПИФах.

4. Изучите правила доверительного управления фондом (ПДУ) , где прописаны условия его функционирования;

5. Распределите средства между разными управляющими компаниями и разными типами ПИФов , обладающими своей спецификой и соотношением доходности и риска;

6. Будьте чутким дирижером , грамотно управляющим своим финансовым оркестром, и прибыль от вложений в ПИФы будет литься легко и непринужденно, как песня.

Что такое ПИФы

Зачастую начинающих инвесторов от вложения средств останавливает то, что для проведения операций на финансовом рынке нужны знания и опыт. В этом случае ПИФы — подходящее решение, которое не требует профессиональных навыков инвестирования. Ведь их главная отличительная черта заключается в том, что за сохранение и приумножение активов отвечаете не вы, а специальная финансовая организация.

Как устроены ПИФы

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — способ вложения денег, заключающийся в объединении средств пайщиков в единый фонд, которым управляет специальная лицензированная организация — управляющая компания.

Задача управляющей компании (УК) — получить прибыль путем инвестирования имеющихся активов фонда. Они могут быть вложены в ценные бумаги или другие инструменты, приносящие доход. Выгода организации при этом заключается в комиссии, которую она получает от пайщиков. Размер комиссии варьируется в зависимости от типа фонда.

Пай — доля в портфеле ПИФа. Если стоимость имущества фонда увеличивается, растет и цена пая. Так спустя время вы можете погасить (продать) пай дороже, чем приобрели, и получить доход. В этом смысле пай работает как обычная ценная бумага.

За деньги, вложенные в фонд, УК несет ответственность перед законом. Также деятельность организации контролируют специализированный депозитарий (СД) и Банк России (ЦБ РФ). Первый за определенную плату оказывает УК услуги: осуществляет учет активов фонда, выдает согласие на сделки и отслеживает детали операций с имуществом. Затем вся отчетность передается ЦБ РФ, которому подконтрольна как управляющая компания, так и специализированный депозитарий.

Как зарабатывать денежные средства на паях

Выберите подходящий фонд
Определитесь, какая УК вам подходит. Для этого необходимо проанализировать деятельность организаций и обратить внимание на следующие факторы:

Уровень риска. От него зависит, какую потенциальную прибыль вы сможете получить. В ПИФах действует такое же правило, как и в других инвестиционных инструментах: чем больше риск, тем больше потенциальный доход. Однако, если вы выбираете ПИФ с рискованными активами, вы должны быть готовы к конъюнктурным колебаниям по 25% и даже более. Если же такая степень риска вам не устраивает, присмотритесь к сбалансированным ПИФам.

• Стоимость обслуживания. Эта дополнительная статья расходов, на которую вам необходимо также обратить внимание перед выбором ПИФа. Большую значимость представляет размер комиссии, которая отходит УК. Также возможны и дополнительные расходы, информацию о которых можно найти в ПДУ (правилах доверительного управления), на сайте управляющей компании, а также в Регламенте брокерского обслуживания (если вы совершаете покупку паев с помощь брокерского счета).

Какие нужно платить налоги с ПИФов инвестору

Налогообложение ПИФов зависит от того, когда вы купили и продали пай, а также какой доход получили.

Паи, купленные после 1 января 2014 года и находящиеся в портфеле инвестора более трех лет, не облагаются налогом: за 3 года освобождается доход до 9 миллионов рублей, за 4 года — до 12 млн и так далее.

При владении паем менее указанного срока необходимо заплатить налог в момент погашения или продаже пая. Если прибыль с инвестиций составила до 5 миллионов рублей, НДФЛ составит 13% для резидентов и 30% для нерезидентов. Более крупная сумма дохода облагается налогов в размере 15%. С суммы дохода, который окажется выше 5 млн рублей, нужно будет отчислить в налоговую 15%.

Во всех случаях налоговым агентом инвестора является УК. Это значит, что самому рассчитывать и выплачивать НДФЛ нет необходимости. Управляющая компания рассчитает и удержит налог за инвестора.

За что нужно платить комиссию управляющей компании

Из чего складывается доходность ПИФов

Потенциальным пайщикам необходимо знать, что доходность ПИФов не гарантирована и зависит от многих факторов: решений и сделок управляющего фондом, состояния экономики, курсов валют и многих других переменных.

Заработать с помощью этого инструмента можно, если ваш пай вырастет в цене. Так как он является долей в компании, то на его стоимость напрямую влияет успешность решений УК. При правильном подходе активы организации будут расти в цене, а соответственно будут дорожать и ваша доля — пай. УК заинтересована в росте активов фонда, так как от этого зависит ее вознаграждение (комиссия за управление).

Виды ПИФов

Основная классификация ПИФов строится на инструментах, которые входят в портфель компании. Например, УК может инвестировать активы фонда в акции, облигации или другие ценные бумаги, валюту, недвижимость или предметы искусства. Также часто встречаются организации смешанного типа, когда управляющая компания вкладывает финансы в различные инструменты. Это позволяет дифференцировать портфель фонда, а сбалансированный ПИФ более привлекателен для потенциальных пайщиков.

По сроку продажи и покупки можно выделить:

Что лучше: ПИФы или вклады

В случае с открытыми фондами погасить пай можно в любой рабочий день, а весь накопленный доход в случае его наличия сохраняется

*биржевые фонды можно покупать и продавать в любой рабочий день в часы работы Мосбиржи

В случае с открытыми фондами погасить пай можно в любой рабочий день, а весь накопленный доход в случае его наличия сохраняется

*биржевые фонды можно покупать и продавать в любой рабочий день в часы работы Мосбиржи

В случае с открытыми фондами погасить пай можно в любой рабочий день, а весь накопленный доход в случае его наличия сохраняется

*биржевые фонды можно покупать и продавать в любой рабочий день в часы работы Мосбиржи

Как купить пай в БКС Мир Инвестиций

В настоящее время большинство паев можно приобрести онлайн. В приложении БКС Мир инвестиций доступные ПИФы представлены в двух разделах – «Фонды» и «ПИФы БКС». Для покупки необходим брокерский счет и сумма на нем, хранящаяся в соответствующей валюте.

Купить пай под управлением БКС можно также напрямую у управляющей компании. Зайдите в личный кабинет приложения БКС Мир инвестиций, выберите «Без брокерского счета» и нажмите на кнопку «Оформить».

Преимущества ПИФов

• Доступность. В основном стоимость открытых ПИФов составляет около 1000 рублей, чем объясняется достаточно низкий порог входа для начинающих инвесторов.

Какая информация содержится в правилах доверительного управления

Как считается стоимость чистых активов фонда

Недостатки и риски ПИФов

• Отсутствие страхования. Активы пайщиков не защищены государством, поэтому в случае неудачных решений УК возможен риск потери вложенных средств;

• Непредсказуемая доходность. Ее наличие или отсутствие также зависит от стратегии УК. Причем высокая потенциальная прибыль ПИФа напрямую связана с повышенным риском финансовых потерь.

Выводы для тех, кто решился инвестировать в ПИФы

Перед тем, как становиться владельцем пая, изучите ПДУ ПИФа и ознакомьтесь со стратегией УК

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.

Как выбрать ПИФ и управляющую компанию

Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.

проект «Открытие Инвестиции»

Открыть брокерский счёт

Тренировка на учебном счёте

Об «Открытие Инвестиции»

Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4

8 800 500 99 66

Согласие на обработку персональных данных

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Как выбрать ПИФы и управляющую компанию

В предыдущей статье я рассказывал, как работают ПИФы и зачем они нужны. Если вы решили попробовать этот финансовый инструмент, эта статья для вас.

инвестирует в ПИФы

Расскажу, на что обратить внимание при выборе управляющей компании и ПИФа.

Краткое содержание предыдущей серии

Вот в чем суть ПИФов: инвесторы передают свои активы управляющей компании, та собирает из этих активов фонды и распоряжается ими, чтобы получить для клиента прибыль.

В обмен на активы инвестор получает пай — ценную бумагу, которая подтверждает, что какая-то доля этого фонда принадлежит инвестору. Владельцы паев получают прибыль соразмерно своей доле в фонде.

Управляющие компании заинтересованы в привлечении инвесторов и управлении их активами. За эти услуги УК берут вознаграждение — процент от общей стоимости имущества в фонде. Еще бывает фиксированное вознаграждение — когда УК берет себе определенную сумму каждый месяц.

ПИФы можно разделить на более рискованные и менее рискованные — квальные и неквальные. Паи более рискованных ПИФов предназначены для квалифицированных инвесторов — это квальные ПИФы. Паи менее рискованных ПИФов не имеют ограничений в обороте и предназначены для неквалифицированных инвесторов, то есть для всех. Разница между ними — в наборе инструментов, которые могут входить в состав активов фонда.

Реестр владельцев паев ведет специальная организация — регистратор. А следит за соблюдением законности и интересов пайщиков специализированный депозитарий. УК платит регистратору и депозитарию ежемесячное вознаграждение из средств ПИФа. Все эти организации — УК, депозитарий, регистратор — подконтрольны ЦБ РФ, который выдал им лицензии и следит за их деятельностью.

Годовая доходность фондов сильно зависит от стратегии УК. ПИФы могут показать хорошую доходность по итогам года, но и риск по сравнению с депозитом в банке выше: паи не застрахованы, а доходы не гарантированы.

Как выбрать управляющую компанию

Если вы хотите вложиться в ПИФы, начинать нужно с выбора управляющей компании. УК — это юридическое лицо, которое будет управлять активами ПИФа.

Выбор УК потребует гораздо больше времени и действий, чем выбор депозита в банке. Помните, что вы выбираете людей, которым доверите право распоряжаться своими деньгами. Нужно обращать внимание на суммарную стоимость чистых активов, находящихся в доверительном управлении УК, на историю доходности фондов — с какого года ведется статистика и какой результат показывает из года в год, — а также на процент вознаграждения УК.

Процент вознаграждения каждая управляющая компания устанавливает по своему усмотрению — в зависимости от объема ПИФа, издержек управления, репутации компании, конкуренции и ситуации на рынке.

Существует несколько закономерностей. Первая: чем больше активов в фонде, тем меньше комиссия, которую берет УК. С точки зрения инвестора это выглядит так: чем больше фонд, тем он кажется надежнее, потому что большее количество людей вложило в него свои активы, а стоимость вознаграждений меньше.

Вторая закономерность: управляющие компании, работающие с недвижимостью, закладывают проценты больше, чем управляющие компании, работающие только с ценными бумагами. Это объясняется спецификой работы с недвижимостью. Здесь нужен больший штат сотрудников, которые будут отвечать за поиск новых объектов, поиск покупателей и арендаторов, работу с оценщиками, договорную работу, перерегистрацию прав собственности на недвижимость, ведение бухгалтерии и налогообложение, документооборот с клиентами, согласование сделок с СД и т. д. Всем им нужно платить, что увеличивает процент вознаграждения УК.

Третья закономерность: вознаграждение УК ПИФа почти всегда больше, чем процент за управление ETF. Это логично: УК занимается активным управлением, то есть оперативно реагирует на происходящие рыночные и экономические процессы, следит за ситуацией и подстраивается под нее.

Большинство ETF молча следуют за рынком, товаром или индексом — за тем активом, к которому он привязан. Растет цена актива — растет и стоимость ETF. Но когда рынок разворачивается вниз и идет снижение цены, ETF беззащитен. Он вынужден снижаться вместе с основным активом. УК ПИФа в случае разворота рынка может оперативно отреагировать и продать дешевеющие активы, сохранив деньги инвесторов. ETF такой возможности лишен.

Чтобы вам было на что ориентироваться при сравнении комиссий за управление, приведу примерные их размеры: ETF — от 0,1 до 1% в год, УК открытых ПИФов — от 0,5 до 3% в год, УК закрытых ПИФов — от 1,5 до 5%.

Аккуратней с объявлениями

В интернете полно рекламы, предлагающей инвестировать в разные ПИФы. К таким объявлениям стоит относиться скептически.

Если позвонить по такой рекламе, ответит, скорее всего, не сотрудник УК, а агент по продажам инвестиционных продуктов. Многие УК сами не продвигают свои услуги, потому что дешевле отдать эту функцию посредникам, которые специализируются на продаже инвестиционных и финансовых продуктов. И задача таких агентов — любыми способами заполучить как можно больше клиентов.

На этом моменте нужно оставить эмоции в стороне, включить критическое мышление и начать собирать информацию.

Существует реклама и другого рода — мошенники, которые прикрываются ПИФами, хотя на деле не имеют к ним никакого отношения. Обычно такие организации завлекают неопытных инвесторов гарантированной доходностью намного выше рынка. Но помните: в инвестициях гарантий нет. И никто не может обещать доход более 25% в год, когда средний процент по депозитам около 7,5% годовых, ОФЗ дают около 8% годовых, высокодоходные облигации приносят от 10 до 15%.

Где искать и проверять информацию об УК

Каждая УК обязана иметь свой сайт и раскрывать на нем определенную информацию и отчетность. Если сайт представляет собой одну страницу с минимальной информацией об организации и выложенной отчетностью, такая компания не сильно заинтересована в клиентах. Скорее всего, это карманная УК какого-нибудь холдинга — мы писали об этом в предыдущей статье.

По телефону сотрудники УК или агенты по продажам могут рассказывать о положительной динамике пая, о надежности инвестиционной стратегии и самой УК, о том, что УК работает на рынке с момента появления первых ПИФов, что надежности компании нет предела, а комиссии у них не больше, чем у конкурентов. Всю эту информацию придется перепроверять.

Прежде всего нужно убедиться, что УК действительно является участником финансового рынка и имеет лицензию Центробанка. Каждая УК обязана иметь лицензию и опубликовать ее на своем сайте. Кроме того, УК обязана размещать информацию о себе в «Интерфаксе» и на «Федресурсе».

Центр раскрытия корпоративной информации «Интерфакса» — это единая информационная база. Здесь можно проверить реквизиты УК и получить информацию о стоимости паев ее неквальных фондов, а также динамике изменения пая.

«Федресурс» — еще один источник информации об управляющих компаниях и их ПИФах. УК публикуют там информацию, связанную с оценкой активов под их управлением. Стоимость активов фонда — за исключением денежных средств и торгуемых на бирже инструментов — определяется оценщиком фонда с периодичностью не реже раза в полгода.

В типовых правилах ПИФов обычно указана периодичность не реже раза в год, но для оценки активов фонда отчет оценщика принимается, только если с момента оценки прошло не более шести месяцев.

Сайт Центробанка — следующий этап проверки. На нем доступен полный список всех ПИФов и УК. Списки регулярно обновляются. По ним можно проверить, какими ПИФами управляет УК, у какого СД и регистратора обслуживается.

В списке представлены вообще все ПИФы: действующие, формирующиеся и завершившие свою работу.

Как использовать эту информацию

Все манипуляции, описанные выше, помогают удостовериться в том, что УК действительно имеет право заниматься деятельностью по доверительному управлению активами. Но это только начало. Инвестора прежде всего интересует история деятельности и результаты управления УК. О своих успешных результатах УК заявит сама на своем сайте. Но ведь бывают и не очень успешные проекты.

Например, если УК предлагает вложиться в формирующийся фонд, то можно легко проверить основную информацию через реестр ЦБ из предыдущего раздела: сроки формирования, объем фонда, СД, регистратор. Благодаря этой информации можно понять, насколько успешно УК выводила на рынок свои предыдущие проекты.

Стоит насторожиться, если у УК много формирующихся фондов, но нет ни одного работающего. Это значит, что УК только начинает свою деятельность на рынке коллективных инвестиций. Возможно, там работают профессионалы с многолетним стажем, но, чтобы создать устойчивую систему и наладить схему работы со всеми инстанциями, потребуется время.

В такой ситуации вам, как инвестору, полезно будет обратить внимание на дату, когда УК получила свою лицензию в ЦБ. Если с момента получения лицензии до запуска первых проектов — вывода на рынок первых ПИФов — наблюдается разрыв в несколько лет, стоит задать представителям УК вопрос: «Чем занималась УК все это время?»

Другой случай — когда фондов много, но все они не сформированы или завершили свою деятельность. Возможно, организовать нормальную схему работы у такой УК не получается: проекты не находят инвесторов или не получают финансирования и развития, УК часто меняет приоритеты и стратегии.

Еще бывает, что у УК все ПИФы одного типа. Это значит, что компания специализируется на одном сегменте рынка и с другими видами активов до этого плотно не работала. Это не хорошо и не плохо, но инвестору полезно знать, в каких областях УК — эксперт, а в каких — новичок.

В вышеперечисленных случаях нужно еще раз обдумать свои действия и уровень доверия к УК. Бывают и другие ситуации. Например, УК выполняла свою работу, но уровень доходности не совпал с ожиданиями пайщика. Возможно, инвестор не так понял правила доверительного управления, поэтому появились ложные ожидания. Помните, что УК просто управляет чужим имуществом за вознаграждение, а не гарантирует удвоение капитала за год.

Выбор ПИФов. Смотрим ПДУ

Если вы убедились, что УК действует в рамках правового поля и что у нее богатая успехами история, пора перейти к выбору подходящего ПИФа. Чтобы выбрать ПИФ, нужно прочитать его ПДУ.

Правила доверительного управления (ПДУ) — это основной документ, по которому УК управляют имуществом фонда. Когда инвестор покупает паи фонда, он становится пайщиком. Это значит, что он соглашается с условиями инвестирования, прописанными в ПДУ. Подписывать ПДУ или какой-либо иной договор с УК не нужно. По сути, ПДУ — это договор-оферта. Пайщик не может их изменить. Он либо присоединяется к договору, приобретая паи фонда, либо нет.

УК может вносить изменения в ПДУ, но далеко не все пункты она может изменять в одностороннем порядке. Для внесения изменений, касающихся важных условий инвестирования, потребуется одобрение общего собрания пайщиков. И если на таком собрании одобряются изменения, у вас появится право погасить свои паи — если вдруг новые условия вас не устраивают.

Не думайте, что УК будет вносить изменения по три раза в месяц: ей это невыгодно. Необходимо соблюсти кучу формальностей, а еще все изменения в ПДУ обязательно нужно регистрировать в ЦБ. Государственная пошлина за регистрацию изменений в ПДУ согласно пункту 2.4 письма Банка России с 01.01.2015 составляет 16 000 рублей — и эти деньги УК платит из своего кармана. Поэтому обычно изменения копятся некоторое время, а потом вносятся все сразу.

Но читать ПДУ перед покупкой паев в любом случае нужно. Обычно в этом документе около 40 страниц, но читать стоит внимательно: от этого может зависеть сохранность ваших инвестиций. Ехать в офис для этого необязательно: если фонд неквальный, то ПДУ со всеми изменениями можно найти на сайте УК. Для квальных фондов существует законодательство о типовых ПДУ. Изучив типовые правила, вы будете подготовлены и сможете быстро разобраться в предлагаемых условиях инвестирования.

Пройдемся по всем разделам ПДУ.

Общие положения

ПИФы бывают четырех типов: открытые, интервальные, закрытые и биржевые — последние торгуются на бирже, говорить о них в статье мы не будем. Погасить паи открытого фонда можно в любой рабочий день, интервального — в определенные даты, закрытого — при определенных обстоятельствах. Если с открытыми и интервальными фондами все понятно, то о приобретении закрытых стоит лишний раз подумать: проще продать такие паи кому-нибудь , чем погасить, но покупателя придется искать самостоятельно. Тип фонда прописывается в самом начале ПДУ.

Также здесь указана вся основная информация об УК, специализированном депозитарии (СД), регистраторе, оценщике и аудиторе фонда.

Специализированный депозитарий проводит экспертизу сделок и платежей фонда и, если все в рамках законодательства, выдает УК согласие на распоряжение имуществом ПИФа. Без этого согласия УК не может совершать юридически значимых действий с имуществом фонда. Это механизм соблюдения и защиты интересов пайщиков, поэтому стоит обратить на СД пристальное внимание и попытаться найти о нем как можно больше информации.

Если есть такая возможность, можно приехать в офис СД лично. Адекватный депозитарий поймет опасения инвестора, покажет свои лицензии и подтвердит, что интересующая УК является их клиентом. Для пайщика лучше, если СД и УК ничем не связаны. Проверьте, что УК и СД находятся по разным адресам, а не сидят в соседних комнатах. Так больше шансов, что активами будут распоряжаться в рамках правового поля и с соблюдением законодательства.

Также можно посмотреть рейтинги специальных депозитариев, которые периодически выкладывают крупные участники рынка и саморегулируемые организации. Например, СРО ПАРТАД — Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев — публикует рейтинги депозитариев, специализированных депозитариев и регистраторов. Если заинтересовавшая вас УК обслуживается в одном из перечисленных в рейтинге СД, можно быть спокойным: на сегодняшний день это самые надежные организации.

Еще один существенный нюанс — смена УК. Если по каким-либо причинам до этого дойдет, например у УК отнимут лицензию или она перестанет добросовестно исполнять свои обязанности и пайщики сами захотят сменить УК, то проводить и контролировать все мероприятия будет СД. А еще СД будет участвовать в процессе передачи документов новой УК. Чем внимательнее и тщательнее СД будет контролировать этот процесс, тем меньше у новой УК будет проблем и вопросов в дальнейшем и тем быстрее она сможет распоряжаться активами в интересах пайщиков.

Регистратор ведет реестр пайщиков. Любые сделки с паями фонда проходят через регистратора. Часто регистратор и СД — это одна и та же организация. Но не всегда.

Аудитор проверяет отчетность ПИФа и правоустанавливающие документы. Это независимое лицо, аудитор не действует в чьих-либо интересах. Он проверяет и выдает заключение: документы в порядке, числам можно верить.

Оценщик оценивает имущество — как уже находящееся в фонде, так и планируемое к покупке. Мнение оценщика напрямую влияет на стоимость пая, а значит, и на доходность инвестиций.

Всем вышеперечисленным организациям вознаграждение за их услуги выплачивает УК — то есть выступает заказчиком услуг. Терять клиентов никто не хочет, поэтому всегда существует риск, что исполнитель готов отклоняться от норм закона по просьбе заказчика. Чтобы снять часть рисков, перед покупкой паев поищите информацию об этих организациях. Известные СД, аудиторы и оценщики дорожат своей репутацией и не будут рисковать лицензиями даже ради самых крупных клиентов. Потерять лицензию — значит потерять бизнес.

Еще в первом разделе прописан тип фонда, категория фонда, предназначены ли паи для квалифицированных инвесторов, объем фонда в рублях и дата закрытия фонда.

Инвестиционная декларация

В этом разделе прописано, во что УК будет вкладывать активы фонда и в каких пропорциях. Фактически это инвестиционная стратегия, структура портфеля.

Пайщику очень полезно знать, что может быть приобретено за счет его средств. Понимая состав будущего портфеля, пайщик сможет заранее оценить риски и сделать для себя выводы: готов он к такой стратегии или нет. Зафиксировав структуру активов в ПДУ, УК будет обязана ее придерживаться.

Если ПИФ создается персонально под инвестора и еще не зарегистрирован в ЦБ, можно попросить УК вычеркнуть, дописать или изменить пункты инвестиционной декларации. Например, перечислить, в каких регионах России или других стран может быть приобретена недвижимость.

Обязанности УК

Обычно в обязанностях УК прописаны стандартные фразы из типовых ПДУ: что она должна действовать добросовестно и в интересах пайщиков. Но все же лучше внимательно перечитать этот раздел для более глубокого понимания деятельности УК. Там могут быть расписаны полезные нюансы, такие как страхование имущества фонда.

Если вы стали пайщиком ПИФа, УК сама будет брать свое вознаграждение из средств фонда, то есть за счет вашего имущества. Возможно, вам захочется разобраться, за что УК берет вознаграждение и что обещает делать за эти деньги.

Права пайщиков

Права, которые удостоверяет пай, перечислены в разделе с правами пайщиков. Раздел стандартный, права примерно одинаковые во всех фондах:

1. Доля в праве на общую собственность имущества ПИФа.
2. Право требовать от УК разумного и надлежащего управления имуществом фонда.
3. Право на участие в общем собрании пайщиков.
4. Право требовать от УК погашения стоимости пая в случаях, предусмотренных 156-ФЗ , — при смене УК.
5. Право на получение денежной компенсации при погашении паев.

Дополнительным пунктом могут быть предусмотрены выплаты дохода по паям — но здесь много нюансов, о которых консультанты и менеджеры могут умолчать, пообещав регулярно выплачивать доход и сославшись на ПДУ. Конкретно этот пункт о выплате промежуточного дохода не имеет типовых форм или законодательных ограничений. УК ничем не ограничена и может придумать любой механизм, а может вообще прописать, что промежуточный доход по паям не выплачивается: это законно.

Например, в ПДУ может быть одно из следующих условий выплаты промежуточного дохода:

1. на конец месяца на расчетных счетах фонда больше миллиарда рублей;
2. доходы от аренды за квартал за вычетом расходов на налоги и вознаграждения превысили расходы на ремонт и содержание имущества фонда;
3. стоимость чистых активов ПИФа выросла более чем на 10% за полгода.

Во всех вышеперечисленных случаях выплата промежуточного дохода формально предусмотрена — при покупке паев УК или ответственная за привлечение клиентов компания будет акцентировать внимание именно на этом факте. Но на деле во всех случаях выплата зависит от разных обстоятельств. Нет гарантий, что эти обстоятельства совпадут и инвестор получит промежуточный доход.

Погашение паев

Получить доход в ПИФах можно двумя способами: от продажи — купил за 1000 ₽, продал за 1100 ₽ — и от погашения. Если УК приобретает ценные бумаги, которые кажутся вам рискованными, прикупила биткоинов или перевела все деньги в доллары, а вы твердо уверены, что курс будет падать, стоит подумать о продаже или погашении паев. С продажей все понятно: если паи неквальные, их можно продать кому угодно, когда угодно и за сколько угодно.

При погашении процедура выглядит так: УК «забирает» у инвестора паи и переводит деньги за них на его расчетный счет. В ПДУ прописаны события, при которых происходит погашение паев, сроки приема заявок на погашение и сама процедура погашения.

В открытых фондах подать заявку на погашение можно в любой рабочий день. В интервальных фондах — в определенные даты, интервалы. В закрытых — при закрытии, расформировании фонда, при смене УК и при внесении изменений в инвестиционную декларацию фонда и в размер вознаграждений. Таким образом законодательство защищает интересы пайщиков: если инвестор приобрел паи на одних условиях, а спустя некоторое время условия инвестирования поменялись, то ему предоставляется право продать свои паи, а УК обязана эти паи у него выкупить.

Вообще, закрытые фонды — это долгосрочный инструмент. Поэтому погашение паев в закрытых фондах предусмотрено в конце срока действия ПДУ. К этому моменту все имущество фонда подлежит продаже, а деньги должны будут поступить пайщикам при погашении их паев. Но ждать этого срока придется от 3 до 15 лет. Учитывая это, УК может оставить за собой возможность погашения паев.

Вот как это работает: когда пайщик хочет вернуть деньги, но не может найти покупателя на свои паи, он обращается к УК с просьбой о погашении. УК в закрытых ПИФах не обязана погашать паи до момента расформирования фонда, но может пойти навстречу пайщику, издать приказ о погашении паев и принять от пайщика заявку. Все это не в интересах УК, поскольку общая стоимость активов фонда уменьшится. Такая ситуация возможна, если пайщик — единоличный владелец всех паев фонда захотел вывести часть денег из ПИФа, но закрывать ПИФ целиком не хочет. Для пайщика это возможность получить часть денег, а для УК — не закрывать фонд, продолжить работать, пусть и с меньшими объемами.

Пайщику знать процедуру погашения не обязательно, но желательно: чтобы понимать, в течение какого времени ожидать поступления денег на счет. Также нужно понимать, что паи погасят по стоимости, которая была рассчитана на последний день приема заявок на погашение паев.

Еще при погашении паев бывают скидки и надбавки. Это редкий момент, но иногда встречается. Смысл здесь обратный: скидка при погашении паев означает, что пайщик получит меньше денег, а надбавка — больше. Таким образом УК стимулирует пайщика держать паи дольше, а не спекулировать ими.